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观点与策略

⚫ 上一交易日，上证综指跌 0.36%，深证成指涨 0.61%，创业板指涨 0.52%，科创 50 涨 1.17%，沪深 300 涨 0.09%，上证 50 跌 0.36%，中证 500 涨 0.23%，中证 1000 涨 0.18%。两市成交额为14440.89 亿元，较前一交易日增加约 835 亿元。

⚫ 申万一级行业中，表现最好的行业分别为：通信(3.31%)，电子(1.82%)，计算机(1.75%)。表现最差的行业分别为： 食品饮料(-1.31%)，煤炭(-1.96%)，商贸零售(-2.05%)。

⚫ 基差方面，IH、IF 基差震荡，当季合约年化基差率分别为 0.8%、-0.1%，IC、IM 基差走强，当季合约年化基差率分别为-4.6%、-7.4%。套保方面，近期 IC、IM 基差近端抬升，2412 合约即将到期，可考虑部分移至 2501 合约。

⚫ A 股市场处于震荡阶段，操作上观望或高抛低吸为主。中期来看，关注政策托底效果与指数下方支撑，资金情绪面或与政策面形成共振。在市场整固后，运用股指期货多头替代策略，布局市场估值修复进程。

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