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需求将成为影响铝价的关键因素
美国曾是全球最大的铝生产国,但随着其他国家铝产业不断发展,美国铝冶炼优势逐渐消失,产量不断下降。2024年美国原铝产量仅有67万吨,约占全球总产量的1%。美国铝产量难以满足自身需求,因此需要大量从其他国家进口。2018年美国开启贸易战后,对进口铝全面征收10%的关税。加拿大、墨西哥、欧盟等贸易伙伴最初被纳入征税范围,但后续通过谈判获得临时豁免或免税配额。目前,加拿大是美国铝材的主要进口来源国,摩根士丹利的数据显示,2024年美国从加拿大进口的铝占美国铝进口总量的54%。因此,美国若对铝加征关税,加拿大受到的影响最大。2025年以来,美加双方持续进行关税博弈,最终结果仍需观察。 目前,中国铝产量位居全球第一,也曾是美国铝材的主要进口来源国之一。但2010年之后,由于美国频繁发起反倾销、反补贴调查,并针对各类铝材产品征收惩罚性关税,导致中国对美国铝材出口大幅下滑;2018年美国发起贸易战,对中国铝产品无差别征收10%的关税,使得中国铝板带、铝箔等产品对美出口量跌至低点。数据显示,2024年美国进口未锻轧铝及铝材542.96万吨,其中来自中国的进口量仅占4.1%。2024年9月,美国宣布将进口中国铝产品的关税自10%上调至25%,并于2025年1月执行。 海关数据显示,2024年中国出口未锻轧铝及铝材665.4万吨,同比增17.16%。其中,铝材出口量达到630万吨,同比增7.99%。从出口目的地分布来看,出口占比超1%的国家及地区超20个,前五名分别为墨西哥、越南、韩国、泰国、印度,而美国排名第六,占比仅为4.1%。因此,即便美国对进口铝加征关税,对中国的影响也相对有限。需要注意的是,2024年12月起,中国全面取消铝材出口退税,挤压了出口利润,对国内铝材出口有较大影响。数据显示,2024年12月,国内未锻轧铝及铝材出口量环比减少24.36%,受铝材出口退税取消政策影响,许多企业在11月赶工出口,12月出口量明显回落。2025年1—2月,中国出口未锻轧铝及铝材85.9万吨,同比下降11.0%。 在出口利润明显下降的情况下,国内铝消费将对铝价形成重要支撑。上周,国内铝加工行业开工率回升至60.8%,和去年同期水平接近,大部分板块开工率继续保持上行。国内两会期间释放多项利好政策,或一定程度上提振终端需求。预计3月份铝加工行业开工率延续温和回升态势,其中原生铝合金、铝箔及铝板带板块继续小幅提产,铝型材需关注地产需求边际变化情况,铝线缆和再生铝合金受制于订单不足,开工率上行空间有限。 库存方面,数据显示,截至3月10日,国内铝锭社会库存为86.8万吨,周环比减少1.8万吨;国内主流消费地铝棒库存为30.34万吨,周环比减少1.08万吨,铝锭、铝棒同时去库。国内铝锭及铝棒社会库存总量降至117.1万吨,去库力度仅次于2021年同期,3月初的120万吨铝库存总量有望成为年内高点和库存拐点。 整体来看,美国新一轮“关税战”对国内铝市场影响有限,对加拿大等国家影响较大,后续全球各国贸易摩擦一旦加剧,将对全球铝市场格局形成较大影响。看向国内铝市场,出口利润下滑后,国内需求将成为影响铝价的关键因素,目前正值“金三银四”传统旺季,社会库存若顺利进入去化周期,将支撑铝价偏强运行。
2025-03-13 09:46:52宏观情绪多变 铝基本面支撑较好【机构评论】
周三沪铝主力收21000元/吨,涨1.01%。伦铝跌0.15,收2700美元/吨。现货SMM均价20900元/吨,涨190元/吨,贴水40元/吨。南储现货均价20900元/吨,涨200元/吨,贴水35元/吨。据SMM,3月10日,86.8万吨,较上周四减少0.3万吨;国内主流消费地铝棒库存30.34万吨,环比上周一减少1.08万吨。 宏观面:美国劳工统计局公布数据显示,美国2月CPI同比上涨2.8%,为去年11月以来新低,预期值2.9%,前值3%。美国2月CPI环比上涨0.2%,为去年10月以来新低。 加拿大将从当地时间3月13日起,对美国价值126亿加元的钢铁产品、价值30亿加元的铝产品和价值142亿加元的其他产品加征25%的报复性关税。 欧盟委员会宣布,欧盟将从下个月开始对价值260亿欧元(约合2051亿元人民币)的美国产品征收反制性关税,以回应美国对全部进口的钢铁和铝加征25%关税。据央视新闻综合外媒报道,美国总统对所有进口至美国的钢铁和铝实施的25%关税已正式生效。 美国2月份消费价格增长放缓,美联储有望在6月恢复降息,而且在美国开始征收金属关税后,欧洲采取报复行动,避险需求抬头。基本面铝价底部支撑较好,下游逢低采购意愿增加,加上旺季来临,三方调研的高频库存数据显示主流消费地库存近几日继续持续去化,基本面支撑好。技术面,沪铝突破21000元整数关口之际持仓跟随大幅上行,显示资金青睐度提升,预计沪铝保持偏好震荡。
2025-03-13 09:42:52金益科技/齐力澳美/大正金属/科源冶金/索通/金桥/利信/新井田/凯飞/常铝股份
第二批 / 参会参展名单 2025.4月16-18 苏州国际博览中心 倒计时开启! 百家参观团、千家顶尖铝企、 万名专业观众 共同定义行业未来!
2025-03-13 09:27:082月量价齐升 磁材厂库存见底带来补库需求能否带动稀土继续走强?【SMM月度分析】
政策利好预期,原料端供应偏紧,机器人、低空经济发展迅猛带来的终端需求增长预期叠加多家金属厂处于满负荷生产状态,2月稀土市场可谓是“量价齐升”。其中:氧化镨钕2月涨6.99%,氧化镝2月涨2.7%,氧化铽2月涨9.01%;氧化镨钕、镨钕金属、氧化镝和氧化铽2月产量环比均出现增长。进入3月,稀土市场目前整体窄幅波动,原料端供应偏紧的局面尚未缓解叠加磁材厂库存见底带来补库预期,能否带动稀土继续走强? 氧化镨钕2月涨幅为6.99% 氧化镝2月涨2.7% 氧化铽2月涨9.01% 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土价格方面: 以氧化镨钕价格历史价格走势为例,据SMM报价显示:氧化镨钕1月27日的均价为415000元/吨,2月28日的均价为444000元/吨,其均价2月上涨了29000元/吨,2月月度涨幅为6.99%。政策利好预期叠加大厂招标带动氧化镨钕均价在2月25日升至逾一年新高45万元/吨,而下游“畏高”情绪明显,对高价货源接受度一般,使得氧化镨钕均价自2月27日起出现了小幅下移。进入3月,轻稀土价格窄幅波动,3月11日,氧化镨钕均价为444000元/吨,与2月28日的均价持平;镨钕金属均价为544000元/吨,其均价与2月28日的546500元/吨相比,出现了小幅下移。 中重稀土价格方面, 以氧化镝的走势为例,据SMM报价显示:氧化镝1月27日的均价为1665元/千克,2月28日的均价为1710元/千克,其均价2月上涨45元/千克,其2月月度涨幅为2.7%。进入3月,氧化镝价格弱稳运行,3月11日,其均价为1705元/千克。 以氧化铽的走势为例,据SMM报价显示:氧化铽1月27日的均价5940元/千克,与2月28日的均价为6475元/千克相比,其均价2月上涨535元/千克,其2月月度涨幅为9.01%。进入3月,氧化铽价格涨多跌少,截止到3月11日,其均价小幅上移至6525元/千克。 氧化镨钕、镨钕金属、氧化镝和氧化铽2月产量环比均增 》点击查看SMM金属产业链数据库 轻稀土产量方面: 2月,国内氧化镨钕和镨钕金属的产量均实现显著增长。其中,氧化镨钕的增量主要集中在江西、四川和山东,而镨钕金属的增量则在江西、四川、内蒙古和浙江表现突出。 根据SMM的调研数据显示,2月份,1月份因停产检修而停工的企业已陆续恢复生产。同时,由于市场对镨钕氧化物的未来发展持乐观预期,多数分离厂的开工率相对较高,推动氧化镨钕产量环比增长超过7%。 在金属生产方面,今年许多金属企业规划了扩产计划。在普遍看好下游需求的背景下,主要金属企业以满负荷运转为主,使得2月份镨钕金属产量环比增超8%。 中重稀土产量方面: 2月,多数中重稀土氧化物产量环比1月份均出现增长,主要增量来自江西和江苏地区。 根据SMM的调研,由于部分分离企业在1月曾因各种原因减少或暂停生产,但在2月春节假期结束后,这些企业已全面恢复生产,开工率较1月也有所提高。这些因素共同推动了2月稀土市场中重稀土氧化物产量的显著环比增长。 后市 从进口数据来看,2025年前两个月的稀土进口数据出现下降。据海关数据显示,2025年1~2月稀土进口量达到 16,922.2 吨, 同比2024年1~2月减少24.1% 。供应方面:稀土进口情况延续了2024年的下降趋势,未能缓解原料供应偏紧的局面;2025年第一批稀土精矿开采指标尚未下发,部分市场参与人士预计稀土开采指标或将出现小幅增长,进而缓解稀土进口矿下降带来的原料偏紧局面,后市SMM将及时跟进稀土开采指标的落地情况。需求方面:下游磁材厂库存见底将出现补库备货需求,进而支撑稀土价格;人形机器人量产渐近以及低空经济等的持续火热,市场对作为机器人伺服电机核心材料的高性能钕铁硼永磁材料的需求增长预期持续升温。目前,持货商不愿低价出货,而下游企业对居于一年多以来高位的稀土价格接受程度比较有限,在需求未见明显增长之前,稀土价格或将继续偏强震荡。 各方声音 中国稀土集团党委书记、董事长刘雷云在《新型工业化》发表文章《加大科技创新 推动我国从稀土大国迈向稀土强国》称,创新体制机制,大力发展新质生产力。稀土应用广泛、作用突出,要统筹区域稀土产业资源,优化要素配置,建立健全适应不同地区特点的体制机制,因地制宜发展新质生产力,以稀土助推我国制造业高质量发展。要积极探索科技投入各种有效形式,加快建立政府引导、市场驱动、企业主体等多元化多渠道的科技创新投入体系,从国家层面建立稀土产业升级基金、稀土基础及应用基础科研基金等重大平台,为稀土科技创新提供资金保障。健全科技成果转化激励机制,鼓励科研人员围绕“四个面向”,打通科技成果转化“最后一公里”,让稀土科技赋能千行百业、走进千家万户。 英思特3月6日在投资者互动平台表示,公司产品可以应用于人形机器人中的电机、减速器、关节灵巧手等。人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一,公司将持续关注该行业的技术发展趋势,积极把握市场商机。 正海磁材3月4日在互动平台回答投资者提问时表示,预计人形机器人将是未来高性能钕铁硼永磁材料需求的重要增量市场,公司产品可高度匹配人形机器人用空心杯电机和无框力矩电机等核心部件,现已与多家下游客户开展联合研发、小批量供样等工作,目前进展顺利,但对公司经营业绩暂无实质性影响。公司将持续密切关注人形机器人市场发展趋势,紧密把握市场机遇,满足下游应用需求。 中信证券表示,人形机器人即将步入量产时代,受益于零部件的快速技术迭代,相关材料变化有望带来可观的需求弹性。中信证券推荐关注灵巧手腱绳、轻量化材料、稀土永磁和线缆等方向,随着各厂商新机型发布、技术方案和量产供应商确认,相关板块的行情有望持续演绎,关注已经有送样或者进入供应链的相关厂商。 国元证券指出:供给端,稀土作为全球争夺的战略性矿产资源,中国稀土资源储量和产量占比居全球首位,2024年国家稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27万吨(+5.88%)、25.4万吨(+4.16%),相较于过去3年20%以上的增速大幅放缓,随着《稀土管理条例》于2024年10月1日正式实施,稀土供给侧可持续发展新格局有望进一步深化。需求端,稀土在高技术领域的应用范围不断扩大,新能源汽车、风力发电、工业机器人等消费领域的需求扩张,叠加行业技术进步和国家政策的支持,稀土产业将迎来高速成长的机遇期。 欲知更多稀土的基本面、政策、技术和终端应用变化等信息,敬请参与 2025SMM (第二届)稀土产业论坛 ~
2025-03-13 09:18:12卫星数据:全球铜冶炼活动四个月来首次下滑
3月12日(周三),卫星监测数据显示,2月全球铜冶炼活动出现四个月来首次下滑,因全球最大铜冶炼国中国以外的工厂活动减少。 Earth-i专门从事观测数据,为其服务追踪占全球产量95%的冶炼厂,并将数据出售给基金经理、交易员和矿商。 该公司在一份声明中说,上个月,在监测的全球铜冶炼厂产能中,平均有8.8%处于闲置状态,高于1月份的8.6%。 这一变化主要由欧洲、亚洲(不包括中国)和大洋洲推动。 Earth-i表示:“尽管如此,冶炼活动依然强劲,与当前的加工精炼费用(TC/RCs)市场状况不相符。” 中国铜冶炼厂闲置率连续第四个月下降,至5.5%,为2023年3月以来的最低水平。 中国的铜冶炼厂通常在4月至5月停产检修。(文华财经) 欲知更多铜产业链动态,欢迎您莅临由上海有色网(SMM)主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM(第二十届)铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英,铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼,铜加工、贸易,再生回收、终端应用,涵盖铜全产业链。 大会现场,100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备,优质原料供应商,新型铜基材料等最新铜产业前沿成果,尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈:主论坛聚焦全球铜市场趋势,原料供给,剖析政策影响,解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域,深入探讨行业热点;会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验,助力铜产业链升级,推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM(第二十届)铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机!4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌,铜聚新时代,共谋新发展!
2025-03-13 09:16:58
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