智利有铅锡膏进口量

美元下跌 金属涨跌互现 沪锡涨近2% 沪铜伦镍涨逾1% 原油连涨两周【隔夜行情】

SMM1月4日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪锡涨1.89%。沪铜涨1.08%。沪镍涨0.57%。沪铅跌0.21%。沪铝跌0.55%，沪锌跌0.79%。此外，氧化铝跌3.7%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿平于768.5元/克，不锈钢涨0.51%，螺纹钢微跌，热卷跌0.12%。双焦方面：焦煤涨0.13%，焦炭跌0.76%。 隔夜LME金属涨跌互现，伦锌跌1.21%，伦锡涨1.59%，伦镍涨1.07%。伦铅跌0.7%，伦铝跌1.38%。伦铜涨1.03%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.61%，其本周周线涨0.79%；COMEX白银涨0.67%，其本周周线涨0.44%。沪金涨0.07%，其本周周线涨1.21%；沪银涨0.54%，其本周周周线涨0.42%。 截至1月4日10:30分，隔夜收盘行情 》1月3日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【央行：下阶段根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 择机降准降息】 中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。充实完善货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 》点击查看详情 【供需改善 中国公路物流运价指数连续回升】 中国物流与采购联合会今天（4日）公布2024年12月份中国公路物流运价指数。指数连续回升，反映公路货运市场活力提升，市场供需同步增长，经济活跃度进一步提高。2024年12月份，中国公路物流运价指数为105.9点，比上月回升1.3%，比去年同期回升1.86%。分车型指数看，各车型指数环比均有小幅回升，同比也均有所增长。其中，以大宗商品及区域运输为主的整车运价指数为106.3点，比上月回升1.32%，比上年同期回升2.1%。（财联社） 【深圳市商务局：1月1日起启动实施2025年深圳市家电产品以旧换新补贴政策】 深圳市商务局发布关于汽车、家电、电动自行车以旧换新衔接政策的公告。从2025年1月1日起，启动实施2025年深圳市家电产品以旧换新补贴政策。第一批补贴品类包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的上述产品给予以旧换新补贴，补贴标准为产品销售价格的15%。对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。 美元方面： 尽管美元近期上涨，但美国新政府何时出台政策及其最终影响仍存在很大的不确定性。这可能会在短期内令美元的涨势暂歇，隔夜美元指数跌0.29%，收报108.92。周线方面：美元指数周线五连阳，本周涨幅为0.82%。周五的数据显示，美国12月ISM制造业PMI从48.4升至49.3，为连续第二个月上涨，高于预期的48。单和生产均有所回升，表明笼罩在制造业上空的阴云可能开始消散。该数字仍表明美国经济处于收缩状态，但有改善的迹象。富国银行的Tim Quinlan和Shannon Grein表示：“衡量当前活动的生产分项已恢复扩张。”他们还指出，新需求仍保持正增长。“在整体数据低迷的情况下，制造业活动好坏参半。” 美联储理事KUGLER表示，2024年经济形势良好，美国就业市场仍然具有韧性，一直逐步地降温；工人实际薪资增长；4.2%的失业率仍然是历史性低位水平，就业市场稳定，希望维持这样的状态。 美联储巴尔金表示，希望利率在更长时间内保持具有限制性，对核心通胀前景保持乐观。鉴于潜在的通胀上行风险，倾向于继续维持更长时间的紧缩政策。再次降息的条件包括对通胀率重返2%或需求减弱的信心。 其他货币方面： 下周发布的欧元区通胀数据可能会提醒政策制定者们，虽然2%通胀目标可能在望，还没有到触手可及的地步。12月份CPI可能同比上涨2.4%，升幅略高于前一个月。经济学家预测，剔除能源和其他波动性项目的核心通胀率可能保持在2.7%。在燃料价格上涨的推动下，这样的结果将凸显欧洲央行行长拉加德及其同僚新年所面临的挑战。拉加德在1月表示，希望2025年某个时候通胀率能达到目标。（汇通财经） 摩根大通建议，增加日元敞口以防范美国经济意外放缓的风险。虽然摩根大通的基线预期是美元在2025年第一季度进一步走强，“但对美国的乐观情绪已经很好地在价格中体现，即使基础细节已经走软，” Meera Chandan等策略师在周五的一份报告中写道。“对于我们看涨美元的观点来说，这是一个需要关注的不断变化的风险因素，但做多日元看起来更具吸引力；增加日元敞口”。“防范美国数据意外放缓风险的一个方法是保持日元多头头寸”。预计欧元还有进一步走软的空间，尽管对欧洲的悲观情绪已被市场消化；在此前部分获利回吐后，建议增加做空欧元/日元的仓位，并表示保持做空欧元兑瑞郎和美元。（财联社） 宏观方面： 下周将公布澳大利亚12月AIG制造业表现指数、中国12月财新服务业PMI、全球12月工业生产周期转折点领先指标、欧元区1月Sentix投资者信心指数、德国12月CPI年率初值、美国11月工厂订单月率、中国12月外汇储备、欧元区12月调和CPI年率-未季调初值、欧元区11月失业率、美国11月贸易帐、美国11月JOLTs职位空缺、美国12月ISM非制造业PMI、澳大利亚11月统计局CPI年率-季调后、德国11月实际零售销售月率、法国11月贸易帐、欧元区12月经济景气指数、美国12月ADP就业人数变动、澳大利亚11月进出口月率、中国12月PPI年率、中国12月CPI年率、俄罗斯12月SPGI服务业PMI、德国11月季调后工业产出月率、欧元区11月零售销售月率、美国截至12月30日当周初请失业金人数、全球12月ANZ商品价格指数年率、瑞士12月未季调失业率、中国12月M2货币供应年率(0110-0117几点不定)、中国12月社会融资规模-年初至今(0110-0117几点不定)、中国12月新增人民币贷款-年初至今(0110-0117几点不定)、美国12月非农就业人口变动季调后、美国12月平均每小时工资年率、美国12月失业率、加拿大12月失业率、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。 此外，下周 值得关注的是 美联储理事丽莎·库克发表讲话；美联储公布12月货币政策会议纪要；2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在一场有关2025年经济预测的活动上发表讲话；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策前景发表讲话。 1月9日，纳斯达克证交所因前总统吉米·卡特的葬礼休市一日；美国全国哀悼日 芝商所（CME）旗下股指期货合约交易提前于北京时间22:30结束；利率和农产品期货交易提前于北京时间10日02:15结束；国债期货合约交易提前于北京时间10日03:30结束；贵金属、能源、外汇市场交易照常进行；芝加哥期权交易所（CBOE）因美国全国哀悼日休市一日。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.29%，布油涨1%。周线方面，美油期货周线两连涨，本周涨幅为4.92%，布油周线连涨两周，本周涨幅为3.93%。受助于欧洲和美国寒冷天气以及中国推出更多经济刺激措施的憧憬，油价周五收高，周线也上涨。 预报显示一些地区将更加寒冷，预计取暖油需求将增加，这可能会给石油价格带来一些支撑。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，本周，美国活跃石油和天然气钻机数连续第四周维持不变。数据显示，截至1月3日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数持平于589座。本周活跃石油钻机数减少1座，至482座；天然气钻机数增加1座，至103座。这也为油价提供了支撑。 美国能源信息署(EIA)周四公布的美国周度库存数据显示，上周汽油和馏分油库存猛增。美国汽油库存当周增加770万桶，达到2.314亿桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存当周增加640万桶，达到1.229亿桶。原油库存连续第六周下降，降幅低于预期，上周减少120万桶至4.156亿桶，而分析师此前预期为减少280万桶。（文华财经） 推荐阅读： 》国内铜库存两周连增之后有望出现反转 宏观面或将继续压制铜价【SMM评论】 》2024年铝土矿年度回顾：供应缺口扩大叠加氧化铝大幅盈利 拉动铝土矿价格大涨【SMM分析】 》矿端扰动提振铝价重心上移 春节放假“来势汹汹” 后市铝价有无支撑？【SMM评论】 》铅价走弱叠加原生铅供应局部减量 多地现货市场升水高涨【SMM分析】 》2025年第一周 锌下游各板块开工情况如何？【SMM分析】 》弱基本面拖累电解钴报价下跌2500元 钴盐价格进一步下跌空间有限？【周度观察】 》2024年稀土市场动态回顾与未来展望【SMM分析】

国内铜库存两周连增之后有望出现反转 宏观面或将继续压制铜价【SMM评论】

SMM1月3日讯： 美国上周新申请失业救济金的美国人数量降至八个月低点，市场解读为美国就业市场依然稳健，叠加市场担忧美联储将在2025年采取更为谨慎的降息方式以及美国的关税政策将加剧通货膨胀，或限制降息，美元指数近期徘徊108的高位，美元指数1月2日更是刷新两年多以来的高点至109.56。市场对2025宏观不确定性的担忧、铜终端需求趋弱等均使得铜价承压，截至1月3日16::58分，伦铜涨0.06%，报8808美元/吨，其本周周线暂时跌1.94%；沪铜跌0.52%，报72920元/吨，其本周周线跌幅为1.92%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 SMM全国主流地区铜库存两连增 国内库存方面： 截至1月2日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升0.12万吨至11.43万吨，较上周四增加0.89万吨，周度库存连续2周增加。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅江苏和天津地区小幅下降，总库存较去年同期的7.69万吨高3.74万吨。具体来看，上海地区库存较周一增加0.03万吨至7.91万吨，进口铜仍在持续到货是令库存增加的主要原因。江苏地区库存下降0.18万吨至1.88万吨，国产铜到货偏少是主因。广东地区库存增加0.35万吨至1万吨，近期广东下游消费明显减弱，这从广东日均出库量持续下降也能反映出来。 》点击查看详情 LME铜库存方面： LME铜库存1月3日的库存数据为269800吨，与12月27日LME铜库存数据272725吨相比，下跌了2925吨。 COMEX铜库存方面： COMEX铜库存1月2日的库存数据为93372短吨，与12月26日的95638短吨相比，下跌了2266短吨。 元旦期间多数精铜杆厂检修 铜线缆企业周度开工四连降 》点击查看SMM金属产业链数据库 精铜杆： 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率环比下滑，低于预期。（调研企业：21家，产能：813万吨)。 本周横跨2024-2025年，多数企业年末以资金回笼为主安排检修，有不同程度减产停产，期间下游企业下单及提货节奏也有一定放缓，开工率环比超预期下滑。 》点击查看详情 线缆： 本周SMM铜线缆企业的开工率同环比下降。与预期开工率相比，只高出0.36个百分点，整体符合季节性走弱的预期。随着年末临近，市场采购积极性减弱，订单量显著减少。尽管周尾已进入2025年，但铜价大幅下跌导致大多数客户观望，市场上积累至2025年的订单尚未明显释放，市场仍重点关注铜价走势。 》点击查看详情 后市 宏观方面： 国内方面：下周关注中国12月CPI、PPI数据以及可能公布的社融和M2数据等。海外方面：关注美联储有关官员的发言以及美国职位空缺数据、ADP就业数据、美联储会议纪要以及非农就业数据等对美元走势的影响。 基本面： 展望后市，本周铜精矿指数继续下行，现货市场成交冷清；海外粗铜长单BM落地，近年来首次降至三位数以下；铜原料长期供应紧张局面未见改善，将给铜价带来原料端口的支撑。库存方面：据SMM了解，据悉下周冶炼厂发货量将较本周减少（本周冶炼厂有清库动作），且进口铜到货量不会明显下降，料总供应量将会略低于上周。而下游消费方面，年初下游资金充裕料消费量会高于上周。因此，SMM预计下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存或将重新下降。LME铜库存、COMEX铜库存本周整体出现去库，关注下周去库情况能否维持。 综上： 下周铜下游开工情况或较本周出现回升，倘若国内铜库存告别“两连增”将给铜价带来支撑。不过，随着特朗普正式上任日期的临近，市场对美联储降息前景和美国关税政策的担忧愈发凸显，而美元指数徘徊在高位将压制铜价的表现。后市关注美国发布的相关数据对美元指数走向的影响，此外，从美元指数的周线走势来看，其周线目前已经连涨五周，不排除下周会出现一定的回落，而美元高位回落对铜价的压制将减弱。倘若没有超预期的宏观数据和政策出现，预计后市基本面有所好转支撑铜价，倘若美元未出现大幅回落还徘徊在高位仍将给铜价带来一定的压力，这或将使得铜价呈现一种弱势震荡的走势。技术面上，关注下方整数关口的支撑力度。 机构声音 华鑫期货表示，本周三至周五，沪铜持续增仓，价格下行，空头主导盘面，期价已跌破73000整数关，国内宏观处于真空期，美元成为影响有色市场的主要因素之一。 国投期货研报指出：市场预计美国经济更强势，今年降息次数将小于欧洲。技术上，伦铜8700美元有一定支撑。沪铜可能继续跌向7.2万。 美国银行（BofA）分析师强调：“随着生产商削减资本支出，铜矿项目在过去十年逐渐减少。BofA预测今年的供应缺口约为40.9万吨，库存量将下降到仅能满足全球1.2周的需求。BofA预计，在供应受限和需求持续的推动下，2025年铜的平均价格将达到每吨9,438美元（每磅4.28美元）。 瑞银分析师指出，需求增长将继续得到电气化和电网基础设施的支持，并预测这些领域 “略高于历史趋势增长，年增长率约为2.5%。2025年矿山供应增长仅为2%，并补充称，“基本加工精炼费创历史新低，废铜市场趋紧，精炼铜增长有限”。 推荐阅读： 》元旦期间多数精铜杆厂检修 预计2025年首周将恢复【SMM分析】 》铜线缆企业周度开工率四连降！ 预计下周将止跌？ 【SMM分析】 》周内全国主流地区铜库存增加0.12万吨【SMM周度数据】

一图看懂 | 2025年“两新”政策加力扩围 买手机、平板有补贴了！

1月3日LME锡库存减少25吨 来自巴生港仓库

文华财经据外电1月3日消息，以下为1月3日LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

矿端扰动提振铝价重心上移 春节放假“来势汹汹” 后市铝价有无支撑？【SMM评论】

SMM 1月3日讯：本周恰逢国内元旦假期，沪铝主连在元旦假期归来之后重心上移，截至日间收盘，沪铝主连以0.25%的跌幅报19840元/吨，周线上涨0.3%。 伦铝方面，相比于内盘铝价整体运行重心上移的态势，伦铝的表现就要弱上不少，截至1月3日15:33分，伦铝以0.36%的跌幅报2520美元/吨，周线下跌1.49%。 现货方面，据SMM现货报价显示，本周铝价现货同样呈现震荡上行态势，截至1月3日，SMM A00铝现货报价涨至19830~19870元/吨，均价报19850元/吨，较12月27日的19730元/吨上涨120元/吨，涨幅达0.61%。 》点击查看SMM铝产品现货报价 宏观面上 海外方面： 当前市场正针对2025年1月特朗普上台后的政策风险以及美联储暂停降息的预期展开交易，美元冲至两年高位，全球风险资产普遍承压，宏观面偏向利空。美联储已表示，由于通胀率仍顽固地高于2%的年度目标，且经济保持强劲，美联储在降息方面将更加谨慎。美国当选总统的政策也有望促进经济增长并有可能增加价格上涨压力。市场在等待下周的美国职位空缺数据、ADP就业报告、美联储12月会议记录和美国就业报告，以判断2025年的利率前景。 国内方面： 本周国内利好频发，国务院新闻办公室1月3日上午10时举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，会上，国家发改委再提全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，进一步提高投资效益，更大力度支持“两重”建设，加力扩围实施“两新”政策。而1月2日中共中央政治局常委、国务院总理李强在山东济南调研时也指出，消费品以旧换新对于满足百姓高品质生活需求、释放消费潜力、带动产业升级、畅通经济循环具有重要意义。今年要继续实施好这一政策，进一步加大支持力度、拓宽适用范围，做好补贴资金接续，充分发挥政策效应。此外，还需关注2025年1月3日上午“中国经济高质量发展”系列会议，警惕国内政策刺激超预期的风险。 基本面上 供应端： 几内亚某大型铝土矿矿山近日受到几内亚政局变动影响，导致部分陆运发运受限，个别下游氧化铝厂已接到通知，做好其铝土矿发运延期准备。矿端干扰再起，铝价受此提振重心回升。 电解铝产量方面，虽然12月四川、广西地区多家电解铝厂减产，亦有部分产能复产进度停滞，但产量同比仍呈正增长。据SMM统计，2024年12月份（31天）国内电解铝产量同比增长4.13%，2024年1-12月国内电解铝厂产量累计同比增长3.89%。 成本端： SMM观测电解铝行业成本端发现，电解铝即时完全平均成本约21,490元/吨，较上周四上涨65元/吨，但随着氧化铝现货价格回落，SMM预计后期电解铝成本或有所下降。 库存方面： 截至2025年1月2日，SMM中国电解铝分地区社会库存报48.7万吨，较2024年12月26日的49去库0.3万吨，去库幅度此前明显放缓。SMM预计随着后续下游逐步进入放假节奏，还需警惕库存累库风险。 》点击查看SMM数据库 需求端： 本周持货商为完成降库目标积极出货，周内又逢元旦假期，下游少量备库，需求短暂回升，现货市场贴水收窄。但随着淡季深入，下游也将逐渐进入春节假期节奏，当前铝加工行业开工率节节下滑，部分铝加工厂临近放假，SMM预计后续需求或将再度走弱。 整体来看，本周铝价重心回升主要是受供应端矿方面的相关消息刺激，此外，成本端和持续去库的节奏也为铝价提供一定支撑。 SMM展望 基本面看，海外氧化铝复产、国内新产能投放，带动氧化铝供给紧张趋势正慢慢转变，电解铝成本端压力或逐步减轻。下周随着部分加工材企业陆续进入春节假期节奏中，库存去库节奏放缓，甚至将开启新一轮的累库周期。 后续重点关注几内亚矿发运节奏，目前国内港口库存较为充裕，短期内对供应端影响甚微，但对资金面情绪仍有提振。SMM预计短期铝价或维持弱势震荡为主，长期则需持续关注美联储未来降息态度与消费复苏节奏变动。 更多详细精彩数据及内容，详情可关注SMM于每周四发布的 中国铝产业链周报 ！ 机构评论 五矿期货表示，年末淡季来临，下游消费偏弱，铝进入传统累库周期，基本面整体无突出矛盾，短期内预计铝价仍将维持震荡走势。 华泰期货方面表示，华东市场受部分下游元旦补库提振，叠加持货商在手库存较少，贴水继续小幅收窄，中原地区贴水略有扩大。下游加工企业陆续进入春节停工放假节奏，随着新疆运力的完全恢复，预计到货量将会增加，库存季节性累库拐点预计即将到来。铝价迫近氧化铝05合约价格生产最高成本区间，进一步下跌空间或已有限，正值消费淡季和政策真空期，铝价缺乏上涨动力，若后期累库因素导致盘面价格继续下挫可着手布局长线多单。 瑞达期货表示，本面上，电解铝供给方面，国内部分地区因原料高企造成亏损的问题而选择检修及减产，国内运行产能小幅下降，整体供给有所下调；需求方面，年关临近下游逐渐步入消费淡季，市场需求走弱，下游各铝材行业表现较为冷淡，行业累库预期偏强。整体来看，沪铝现阶段或处于供需双弱的局面。 中财期货表示，电解铝运行产能小幅下降，铝材出口退税取消，传统淡季持续，铝线缆及铝板带开工率下降幅度大，其余细分企业有不同程度下滑。当周铝锭库存持平，铝棒库存上升幅度加大。氧化铝现货价格高位偏弱，电解铝行业平均亏损程度较深，而整体驱动不足，关注宏观政策影响。建议观望，等待企稳后低多机会。