铅精矿资讯
券商晨会精华：2025年中美人形机器人产业实现共振 建议聚焦两条投资主线
市场昨日放量反弹，创业板指领涨，北证50指数涨超5%。沪深两市全天成交额1.54万亿，较上个交易日放量2458亿。盘面上，市场热点良性轮动，个股普涨，全市场超4800只个股上涨，逾百股涨停或涨超10%。板块方面，DeepSeek概念、人形机器人、AI眼镜、比亚迪智驾等板块涨幅居前，贵金属等少数板块下跌。截至昨日收盘，沪指涨1.27%，深成指涨2.26%，创业板指涨2.8%。 在今天的券商晨会上，国泰君安表示，2025年中美人形机器人产业实现共振，建议聚焦两条投资主线；国金证券提出，AI催化燃气轮机需求上行，关注国内产业链投资机会；华泰证券则认为，AI眼镜有可能率先成为大模型真正落地的应用场景。 国泰君安：2025年中美人形机器人产业实现共振，建议聚焦两条投资主线 国泰君安表示，2025年，中美人形机器人产业实现共振，建议聚焦两条投资主线： （1）技术引领：特斯拉Optimus引领产业技术前沿、商业化进程，从“多传感器融合”到“本体智能”，提升在真实场景的泛化性，产生的新需求：关节硬件的抗冲击性能要求提升，灵巧手力/触觉传感器部署增加，边缘测计算将增加对低功耗芯片的需求，模拟训练模型架构和高质量物理世界数据采集的需求。 （2）商业化驱动：2024年Optimus实现了人形机器技术瓶颈的突破：运动控制→精细操作→任务泛化。2025年，Optimus进入“技术爆发→商业验证”过渡期，供应链将逐步收敛，确定性高，弹性大，是高赔率和高胜率兼具的赛道；国内互联网大厂和车企加大人形机器人产业的投入，重塑国内产业格局；领先厂商积极探索场景落地，新进入者积极研发硬件方案，零部件需求百花齐放（对标2023年特斯拉链），优选卡位好的供应商。 国金证券：AI催化燃气轮机需求上行，关注国内产业链投资机会 国金证券表示，全球AI数据中心扩张加剧电力消耗，带动燃气轮机发电需求高增。目前全球AI数据中心规模大幅扩张，导致电力需求高增。高德纳预测2023-2027年全球AI服务器用电量将从195太瓦时提升到500太瓦时。燃气轮机凭借项目建设速度快、发电稳定、启动速度快，碳排放低，成本较低等优势，未来有望成为AI数据中心领域供电的重要方案，看好燃机长期需求上行。同时，由于海外燃机产业链龙头产能紧张，叠加国内燃气轮机的国产化加速推进，看好国内产业链龙头份额提升，推荐国内燃机叶片龙头。 华泰证券：AI眼镜有可能率先成为大模型真正落地的应用场景 华泰证券表示，在Meta眼镜引领的AI眼镜热潮之下，今年的 “百镜大战”有望为消费电子产业链提供新的增长机遇，也为Deepseek等国内大模型的落地，提供理想的硬件载体和应用场景。AI眼镜有可能率先成为大模型真正落地的应用场景，目前销量较好的AI眼镜还不带显示功能，我们认为是AR眼镜很长时间的一个过渡状态。从AI眼镜过渡到全彩的AR眼镜还面临着一些难点，包括1）显示技术的提升、2）功耗和使用时间的优化、3）重量的进一步下降、4）近视矫正的问题、5）人机交互模式的创新、以及6）价格和降本等一系列问题。我们认为明年，刻蚀或者纳米压印技术的衍射光波导AR眼镜有望成熟。到2030年，我们从Meta的AR原型机Orion中，看到目前比较具有突破的前沿技术包括Micro-LED光机、碳化硅镜片等，但其中的降本仍需产业链公司的共同努力。
2025-02-07 09:46:33铅市 趋势性行情难现
一方面，短期内铅锭基本面呈现供需双增趋势，铅价将维持震荡运行；另一方面，冶炼厂春节假期期间维持生产的情况较多，预计春节后铅市会有一定的库存压力，铅价可能面临小幅下跌。 今年以来，受铅锭供应节奏以及春节假期因素影响，沪铅主力合约走出触底反弹的U形走势。展望后续，尽管美国宏观数据相关交易可能引发铅价短期波动，但难以形成趋势性行情。短期铅价走势仍主要取决于基本面因素。 原生铅供应短期稳中有升 原料供应方面，铅精矿生产情况不及预期。海外矿山中，Endeavor及Tara矿山投复产延期。虽然Zhairem、ozernoye等矿山产量有所增长，但部分在产矿山因矿石品位下降，产量受限，致使海外矿山整体产量未达预期。从上半年铅精矿进口长单综合情况来看，短期内矿石进口量将出现下滑。同时，国内矿山因气温降低，采掘成本上升，自去年12月起陆续进入季节性检修阶段，铅精矿产量大幅下降。按照矿山的检修计划，新疆、内蒙古、青海等北方地区铅锌矿山大多将于3月复产，预计短期铅精矿供应呈收缩态势。 不过，从冶炼厂原料库存数据来看，截至2024年12月，原生铅冶炼厂铅精矿库存维持在40万吨以上的高位，较近3年库存均值增加22.45%，达到近7年最高水平。由于本轮原生铅冶炼厂冬储规模较大，矿石供应收缩对原生铅生产的限制作用较小。 多数常规检修的冶炼厂因保有一定原料库存，计划在春节假期期间提前复产。但需注意的是，当前副产品价格高企，可能影响部分炼厂的投料品位，导致原生铅实际增量低于预期。综合考虑，受春节假期影响，供应短期内略微偏紧，后续将逐渐宽松。 原料价格波动影响产能节奏 自去年年底开始，环保限产对再生铅生产的影响逐渐减弱，加上冶炼厂为春节假期储备库存，废电瓶需求整体表现良好。数据显示，截至1月17日，再生铅原料库存环比增加40.52%，然而废电瓶价格却不升反降，表明年初至今废电瓶供应较前期更为宽松。 考虑到一季度是汽车蓄电池替换旺季，实际废电瓶回收高峰期预计在2—3月份。但春节后复工复产阶段，废电瓶实际到货量可能受到限制。预计春节后一两周废电瓶价格将偏强运行，随着废电瓶供应逐步恢复，铅价可能出现下跌。 再生铅冶炼厂的生产情况与废料供应节奏基本一致。春节前，安徽、河南等地再生铅冶炼厂因废料耗尽和利润下滑，纷纷停产检修，复产时间大多安排在元宵节后。因此，预计春节后一两周再生铅供应会有所下滑。不过随着废料供应恢复、价格下调，预计后续再生铅炼厂提产意愿增强，再生铅供应将回升。 需求旺季预期乐观 一季度作为汽车蓄电池替换旺季，下游铅蓄电池企业对旺季预期强烈。与往年相比，今年春节假期期间，铅蓄电池企业提前复工情况较多，放假时间普遍缩短，部分企业甚至春节假期期间轮班生产。库存数据显示，2024年12月铅蓄电池企业成品库存及经销商库存均处于常规水平。上海有色网调研显示，1月经销商对后市电池价格看空，未大量补库，预计短期内仍存在部分补库需求，这将对铅价形成一定支撑。 总体而言，短期内铅锭基本面呈现供需双增趋势，铅价将维持震荡运行。需要注意的是，下游企业已提前储备铅锭，且冶炼厂春节假期期间维持生产的情况较多，预计春节后会有一定库存压力。随着后续铅锭供应的显著恢复，铅价可能面临小幅下跌。
2025-02-07 09:29:19如期累库 铅价小幅调整【机构评论】
周四沪铅主力日内小幅回落，夜间横盘震荡，伦铅震荡偏弱。现货市场：上海市场报价稀少；江浙地区江铜铅报17140-17200元/吨，对沪铅2503合约升水0-50元/吨。持货商随行报价，又因地域性供应差异，南北地区现货价差较大，另下游企业尚处于逐步复产状态，在产企业因铅价高企，接货意愿较差，散单市场成交欠佳。 SMM：截止至本周四社会库存为4.35万吨，较1月27日增加0.43万吨。 整体来看，春节假期产业链放假及物流停运影响，库存如期累增，同时期价上涨带动期现价差走扩，社会库存较节前增加0.43万吨，处于近年偏高水平，当月交割临近，库存仍有增加预期，主力小幅减仓下行。短期铅价或小幅调整，后期关注下游复工补库情况。
2025-02-07 09:27:14国内首次发现 “冯锐银矿”获国际批准 填补矿物学研究空白
近日，在河南发恩德蒿坪沟矿区发现的新型富银硫化物矿物——“冯锐银矿”（Fengruiite，缩写Fen），正式获得国际矿物学协会新矿物命名与分类专业委员会（International Mineralogical Association - Commission on New Minerals, Nomenclature and Classification，缩写IMA-CNMNC）的批准。这是我国矿物学研究领域的一项重要成果，标志着我国在新矿物发现方面又向前了一步。 “冯锐银矿”是由中国地质大学（北京）科研团队和希尔威金属矿业有限公司技术团队在蒿坪沟矿区开展矿物学研究时首次识别出的新矿物。经过详细地化学成分分析、晶体结构研究以及与其他已知矿物的对比，科研团队确认这是一种全新的硫化物矿物。2025年1月13日，国际矿物学协会新矿物命名与分类专业委员会正式批准了“冯锐银矿”的命名申请，英文名称为Fengruiite，缩写Fen，编号为IMA 2024-045。 “冯锐银矿”是以希尔威金属矿业有限公司董事长冯锐博士的名字命名。冯锐博士在国内外矿业领域有近40年丰富的勘探和运营经验，在他的带领下，希尔威已经成为了中国主要的白银和铅锌生产商之一。 “冯锐银矿”是一种重要的富银矿物（Ag 66.9 wt.%），其银元素的富集特征，使其在贵金属资源开发和矿物学研究中具有潜在的应用价值和重要的科学价值，一直以来都是重要的勘查目标。该矿物的发现，不仅丰富了矿物学的研究内容，也为矿物资源的开发利用提供了新的方向。此外，随着对该矿物性质的进一步研究，将对河南发恩德洛宁矿区的银矿勘探和开采起到重要的指导意义。
2025-02-07 08:59:47Vedanta计划通过债务融资10亿美元 为赞比亚铜矿提供资金
文华财经据外电2月6日消息，Vedanta Resources基本金属单位负责人Chris Griffith称，该公司正试图筹集约10亿美元的债务融资，为其在赞比亚的Konkola铜矿（KCM）的开发提供资金。 这家拥有KCM 80%股权的印度公司去年表示，计划出售至少30%的铜矿股权。 但Griffith表示，出售股权的可能性不大。 “我们通过多种融资方式筹集资金的可能性要高得多，” Griffith在开普敦国际矿业大会间隙表示。 “我们拥有80%的股份，显然我们更愿意继续拥有80%。” Vedanta公司由印度亿万富翁Anil Agarwal所有，公司正在权衡各种债务融资方案，Griffith没有透露细节。 公司希望这10亿美元的资金能在未来五年将KCM的铜产量提高到每年30万吨左右。 经过5年的争夺来收回赞比亚前总统Edgar Lungu政府没收的铜矿和冶炼厂，Vedanta于2024年重新获得了对这些资产的控制权。上届政府指责Vedanta未能投资扩大铜产量 赞比亚政府通过国有投资公司ZCCM-IH持有KCM剩余20%的股份。 阿联酋公司国际资源控股公司（International Resources Holding）去年以资产估值存在分歧为由，撤回了收购Vedanta在这些铜矿51%股权的要约。 Griffith表示，自那以来，Vedanta的债务状况在对债券进行再融资后有所改善，这可能有助于公司在外部债务选择的同时，在内部筹集更多现金。 他表示，该公司已获得短期融资，以支付未偿债务。
2025-02-07 08:39:13锡矿供应再现扰动 节后沪锡强势上行【文华观察】
春节后，沪锡连续两日大幅拉升，主力合约挑战26万元一线，创近三个月新高。而反观春节期间，伦锡先扬后抑，整体波动有限，沪锡并未因节日因素补涨，那么是什么因素导致锡价短线拉升，后续上行空间又有多少呢？ 由于全球锡矿供应格局相对集中，且锡在地壳中的含量较少，随着锡矿的不断开采，品位下降和产量下滑等问题使锡供应遇到瓶颈。2022年后锡价大涨，激发了矿区开发的积极性，但是由于锡矿开采周期长，开采成本也逐渐抬升，这使得锡长期供应前景并不乐观，很多项目要在2026-2030年才能释放。因此，在近两年行情中，锡矿供应问题成为左右锡价的重要因素之一，尤其是2023年8月缅甸锡矿禁采以来，锡矿供应日趋紧张，价格对供应扰动因素变得愈发敏感。年后锡价大幅走高，主要受非洲刚果（金）局势紧张影响，引发市场对非洲锡矿供应可能中断的担忧。 在锡矿资源方面，非洲地区的储量占比并不显著，仅有刚果（金）的锡矿产量能够跻身世界前列。但由于缅甸佤邦地区实施了禁矿政策，全球锡矿供应紧张，非洲地区的锡矿供应变得愈发重要，也成为我国锡矿重要进口来源地。2024年，中国累计进口锡矿沙及其精矿约15.88万实物吨（折合5.76万金属吨）累计同比下降36.10%。其中缅甸进口约7.64万实物吨，占总进口量的48.12%，累计同比下降57.66%。除缅甸外其他国家全年进口约8.24万实物吨，占总进口量的51.88%，累计同比增加21.09%。非洲各国中对我国比较重要的锡矿来源国家主要是刚果（金）和尼日利亚，2024年我国从刚果（金）进口锡矿约为3.41万实物吨，约占进口量的21%，仅次于缅甸。而在2023年时，我国从刚果（金）进口锡矿占比还仅仅是11.03%，从缅甸进口则达到了72.56%。两方对比之下，刚果（金）在2024年作为我国进口锡矿来源国的地位显得更为突出。 目前非洲的锡矿资源开采主要集中在中西部地区，其中规模最大的矿山为刚果（金）Alphamin旗下的Bisie矿，Bisie矿分为Mpama North和South两个项目，Mpama North项目在2019年二季度运营，Mpama South项目于2024年二季度完工，是全球锡矿近年来为数不多的增量项目之一。2024年前三季度，Bisie矿的Mpama North和Mpama South项目的锡矿产量合计达到1.21万金属吨，较2023年同期上涨28%。据其官网报道，目前两座矿场的合计年产锡量大约在2万吨左右，而后续随着开采程度加深使得锡矿品位提高，两座矿场合计年产锡量将达到2.5万吨左右。 Bisie矿区位于刚果（金）北基伍省（North Kivu），是全球最富含锡矿的地区之一。Bisie矿区距离刚果北基伍省的省会戈马（Goma）约180公里，地处偏远的热带森林地带。锡精矿通过陆路从矿区运送至北基伍省省会戈马（Goma），从戈马，锡精矿经陆路转运至东非港口（如坦桑尼亚的达累斯萨拉姆港），并出口至全球市场，中国是Bisie矿区锡精矿的主要进口国。 刚果（金）长期处于武装冲突的阴霾之下，各种武装组织林立，冲突不断，严重影响了当地的和平与稳定。在众多武装组织中，M23?组织近年来频繁活动，成为影响刚果（金）东部局势的关键因素。2025年1月以来，刚果（金）东部地区紧张局势急剧升级，“M23 运动” 在该国东部的北基伍省和南基伍省加大攻势，已占领多个要地。受到当地战事波及，后续当地锡矿供应存在中断可能。 非洲锡矿品位相对较高，一旦供应中断对我国锡矿进口影响较大。不过，即使没有战事的影响，非洲雨季也将影响锡矿供应，刚果（金）地区雨季漫长且降雨量充沛，通常从10月中旬持续至次年5月下旬，雨季期间，强降雨和洪水频发，给锡矿的运输带来了严峻的挑战。因此，在缅甸锡矿未明确复产时间的情况下，我国锡矿供应紧张局面难以得到显著改善，加工费维持低位，支撑短期锡价偏强震荡。 当前市场最关注的还是缅甸锡矿何时能够复产，不少机构对年内复产预期较强。缅甸锡矿主要集中在佤邦地区，佤邦锡矿资源则主要分布在曼相和邦阳两大矿区，其中，曼相矿区的锡矿产量占缅甸全国产量的70以上，几乎全部由云南孟连口岸入关进入我国。为了分析复产时间，我们需要对禁采原因进行拆解。缅甸锡矿资源丰富，但近年来矿石品位急剧下滑，开采难度逐渐增加，同时，矿产收入作为当地重要经济来源。为了保护资源，避免过度开采，避免税收流失，缅甸政府采取了禁采措施。这一政策旨在规范矿业开发，整顿矿权管理，确保矿业的可持续发展。因此，在禁采后，当地政府收回矿权，将佤邦所有的矿权属于中央经济计划委员会，在此之前由工矿局审批、核发的探矿许可证、采矿许可证等无论是否到期一律无效作废。并在2024年10月16日发布关于办理许可证期限缴费的通知，要求各申请办理相关许可证的矿业公司，在规定时间内完成所有相关费用的缴纳，进一步明确矿权。由于佤邦锡矿出口收入占当地财政收入比例较高，长期停产会导致当地就业恶化，政府也需要维护矿山基础设施，因此，长期停产可能性较低，不过，即便尽快做出复产决定，也需要 3 个月以上的准备过渡期，因此，短期锡矿供应受限问题仍难以解决。总的来看，在非洲锡矿供应偏紧的格局下，锡价有望延续偏强震荡，但受制于中长期缅甸复产预期较强，锡价上行空间或较为有限。
2025-02-06 19:11:542月6日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土
► 基本金属全线飘红且多涨逾1% 沪镍涨逾3% 欧线集运大涨超5% 【SMM日评】 ► 市场明显升温交投活跃 远月报盘维持坚挺【SMM洋山铜现货】 ► 下游需求逐步增加 持货商不再降价甩货【SMM华南铜现货】 ► 铜价上涨现货升贴水走低 市场表现冷清【SMM华北铜现货】 ► 2月6日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 2月6日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 再生铅：下游企业询价不多 铅锭成交表现仍然不佳【SMM铅午评】 ► SMM 2025/2/6 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 天津锌：下游多数未复工 交投氛围清淡【SMM午评】 ► 广东锌：盘面上行叠加开工较少 市场现货出货不畅【SMM午评】 ► 沪锡价格持续上行 期强现弱特征明显【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
2025-02-06 18:22:322月6日LME铅库存增加150吨 新加坡库存增加
据外电2月6日消息，以下为2月6日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）
2025-02-06 17:48:09沪铅短期或延续偏强震荡运行【机构评论】
【市场回顾】 1.期货情况：沪铅2503涨0.26%至17040元/吨，沪铅指数持仓增加1342手至7.45万手。 2.现货市场：今日SMM1#铅均价较前一日涨125元/吨至16950元/吨；今日下游电池生产企业询价不多，精铅持货商主流出厂报价对SMM1#铅升水0-50元/吨，不含税精铅出厂报价在15900-16100元/吨，成交仍表现不佳。 【相关资讯】 1.据SMM了解，截至2月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.35万吨，较1月23日增加0.44万吨；较1月27日增加0.43万吨。 【逻辑分析】 基本面来看：原料方面，2月国内北方部分矿山季节性停产，但原生铅冶炼厂完成冬储叠加进口铅锌矿补充，冶炼厂原料库存相对高位。再生铅企业节前提前完成原料采购，含铅废料月初下跌后维持震荡运行。预计节后随再生铅企业采购原料，含铅废料价格将小幅抬升。冶炼方面，1-2月国内原生铅冶炼企业检修仍存，且2月有新增检修企业，SMM预计2月原生铅产量延续下降趋势，降幅或在3%左右。再生铅2月计划复产的企业较多，预计2月再生铅供应有所放量。需求端，节后下游企业陆续复工复产，需要关注铅蓄电池企业节后复工时间以及开工率情况。考虑到市场电蓄替换及下游复工复产，预计需求有所好转。 【交易策略】 1.单边：铅价短期或延续偏强震荡运行； 2.套利：暂时观望； 3.期权：暂时观望。
2025-02-06 17:45:41正明环保与您相约2025SMM（第二十届）铅锌大会暨产业博览会
在全球经济格局不断演变、工业发展持续推进的大背景下，铅锌行业作为重要的基础产业，正面临着前所未有的机遇与挑战。一方面，新能源产业的崛起为铅锌行业带来了新的市场需求，如铅酸蓄电池在储能领域的持续应用以及锌在新型材料中的创新使用。另一方面，环保压力也日益增大，促使行业加快转型升级的步伐，探索更加绿色、可持续的生产方式。同时，随着疫情结束，海外冶炼厂复产及各国对矿产资源保护政策、关税调整、贸易壁垒等因素影响着铅锌的进出口格局，使得企业不得不重新审视市场战略，拓展多元化的供销渠道。 在这样的关键时刻， 2025SMM (第二十届)国际铅锌大会暨产业博览会 应运而生。本次峰会将汇聚国内外铅锌行业的领军企业、专家学者、政府官员以及相关领域的专业人士，共同探讨行业发展的热点问题，分享最新的技术成果和管理经验，为推动铅锌行业的可持续发展搭建一个高端、专业、务实的交流平台。 在本届大会上， 湖南正明环保股份有限公司 将盛装出席，与铅锌上下游同仁一起，对行业发展痛点、难点进行深度的思维碰撞，共同挖掘商机合作共赢，共同探讨推动行业高质量发展。 点击 报名表单 立即登记参会，把握铅锌趋势，引领行业未来，我们南京见。 湖南正明环保股份有限公司（股票代码872655，新三板挂牌公司），是一家专业从事废气治理、废水治理的高新技术企业，致力于为有色冶炼、钢铁、火电、建材、化工、造纸、纺织印染、食品、制药等行业的各种窑炉烟气除尘、脱硫、脱硝、VOCs有机废气治理以及废水处理的总承包、设计、设备制造、安装、调试和运营管理提供一流的全方位服务。 公司拥有大气污染防治、水污染防治乙级设计资质和环保专业承包一级施工资质；公司于2016年获评高新技术企业；通过了ISO质量管理体系认证、环境管理体系认证、职业健康安全管理体系认证；公司被评为AAA级信用企业；并于2017年被评为中国大气治理环保企业三十强。 公司拥有四十多项专利技术，其中七项发明专利。以自主核心技术为基础，并充分引进和吸收国内外先进技术，现已拥有一百多项脱硫、脱硝、除尘、烟气消白、废水处理等项目的成功案例，已发展成为我国环保领域的高新技术骨干企业。 公司技术力量雄厚，开发了各种脱硫、脱硝、除尘、烟气消白、废水处理以及VOCs有机废气治理技术等。公司创新开发的多种超低排放技术已成为了市场主流，如单塔PH双区双循环脱硫技术、半干法脱硫技术、干法脱硫技术、F=ma离心管束式高效除尘除雾技术、烟气消白GGH和MGGH及烟气冷凝技术、多向喷射SNCR+ SCR高效脱硝技术、高效湿电除尘技术、高浓度废水处理技术等，已有大量应用，这些技术都具有效率高、运行稳定、投资较小、运行成本低等优点，达到了国内领先水平。 正明环保始终弘扬“正德厚生，明诚至信，科技创新，追求卓越”的企业精髓，端正德行，治理污染，保护环境，造福民生，诚实守信，以用户至上为服务原则，一流技术创精品工程，全心服务让用户满意。公司始终坚持“治理污染，保护环境，持续发展，造福人类”的宗旨，还大地一方净土，还天空一片蓝天，与众多合作伙伴一起，共同创造更加美好的明天。 联系方式 地址：湖南省长沙市雨花区金海路128号 网址：www.hnzmhb.cn 邮箱：hnzmhj@163.com 电话：0731-89729827 13723892298 长按扫码立即报名 2025SMM（第二十届）铅锌大会暨产业博览会
2025-02-06 17:43:31
