铅精矿快讯

【SMM周评：铅精矿市场周度简评】临近春节假期，铅精矿市场报价减少，多家冶炼厂表示2月铅精矿市场报价将于春节假期结束后再进行议价，预期或仍以持平1月为主。

【泰克发布2024年实际产量】1月21日，泰克资源（Teck Resources）发布了2024年全年实际产量。旗下Red Dog矿山2024年4季度产出锌精矿12.84万吨，全年共产出锌精矿55.56万金吨，较去年同比提升了3%；4季度产出铅精矿2.53万吨，全年共产出铅精矿10.91万吨，较去年同比上升17%。Trail冶炼厂在2024年4季度生产精炼锌6.21万吨，同比下滑11%，全年生产精炼锌共25.6万吨，较去年同比下滑4%，主要反映了9月24日在电解车间发生的火灾在4季度带来的减量。

【SMM分析：供应缓和+窗口开启 2024年铅精矿进口累计同比增长超6%】据海关数据显示，2024年12月铅精矿进口量11.97万实物吨，环比增长26.16%，同比增长35.89%，2024年铅精矿进口累计126.4万金属吨，累计同比增长6.57%。12月铅精矿主要进口国为俄罗斯、澳大利亚、秘鲁，三个国家铅精矿进口总量占比44.5%。

【SMM评论】2024年12月铅精矿进口量11.97万吨，环比增加26.16%，同比增加35.89%。

【SMM周评：铅精矿市场周度简评】1月铅精矿市场交易持续下滑，本周pb50TC报价和进口铅精矿pb60TC上报价整体持平，由于进口矿暂无到港预期叠加俄罗斯地区贸易结算等问题，多家冶炼厂表示2025年铅精矿供应仍偏紧张，节后亦无上调预期。另外，白银计价系数方面，近期贵金属价格走强暂未对铅精矿含银计价系数带来影响，各区间白银计价系数亦无调整预期。

【SMM分析：全球铅矿供应爬坡 远期增量如何？】据SMM了解及初步估算，2024-2026年全球铅矿供应增长趋势已达成共识，但冶炼厂普遍关注的多金属矿项目伴生铅精矿或银铅矿的产出增幅相对有限。另外，随着新增项目进入稳定运行阶段后，2026-2028年铅矿供应增幅或相对放缓。

【SMM周评：铅精矿市场周度简评】1月铅精矿市场交易减少，由于2025年上半年的长单供应以及未来到港预期偏低，pb60TC报价暂时没有明显上调。随着铅冶炼厂的冬季储备接近尾声，一些地区的冶炼厂预计将在春节前后进行常规检修，铅精矿市场的供需双双下降。

【SMM年度回顾：2024年沪铅年线创逾6年最佳表现 供应端矛盾成“最大功臣” 2025预期如何？】2024年，铅精矿供应紧缺、加工费创历史新低，废电瓶价格接连破万，供应紧张致使再生铅冶炼厂出现大规模减停产，国内铅价高位，下游传统淡旺季“错乱”，种种不同于往年的表现，令2024年铅价走出了继2017年以来又一个最佳的年度表现。2024年，铅价再次迎近六年的“高光时刻”......

【SMM分析：国内铅锌矿山陆续进入常规停产周期 铅精矿供应减量及复产节奏如何？】国内铅锌精矿已于12月开始陆续进入春节常规停产检修，主要地区国产矿山放假差异较大。少数高纬度地区矿山受到气候、地质、交通运输等条件影响，矿产采选工作成本成倍增加，最长的停工及复产准备工作周期可达3个月。

【SMM周评：铅精矿市场周度简评（2024年12月30日-2025年1月3日）】临近年底，海外节假日气氛浓厚，铅精矿市场交易清淡。进入2025年1月，铅精矿主要港口库存总量由增转降，进口矿供应，pb60港口自提报价暂未出现正TC。