SMM1月3日讯：
2024年即将过去，2025年正徐徐拉开帷幕。在此节点，让我们来回顾四季度并展望一季度压铸锌合金市场的表现。本文将着眼于整体开工情况、终端消费及库存，进行详细分析。
首先，从压铸锌合金企业的开工率来看，四季度的平均开工率为47.81%，较上季度下降0.6个百分点，但同比增长11.89个百分点。尽管环比有所下降，但四季度的开工率仍明显高于去年同期。
接着，从终端消费的角度分析，企业反馈显示，四季度除了出口传统圣诞节订单外，下游企业为应对可能的关税上调而进行&ldquo;抢出口&rdquo;，推动了压铸锌合金的需求增长。在房地产板块，由于四季度进入季节性淡季，市场表现平稳。而在汽车配件领域，四季度正值汽车的传统销售旺季，锌价高位波动对企业的影响较小，部分企业因参与广交会等会议而订单增加。在服装及箱包拉链板块，尽管11月的消费旺季需求未见好转，但随着12月南方地区气温下降，此类产品的订单开始增加。
从库存情况分析，四季度的整体库存相比三季度有所减少。主要原因是，由于四季度锌价较高以及四季度末市场现货供应偏紧，企业多以满足基本需求的采购或消耗现有成品库存为主。此外，部分企业对未来的终端消费持谨慎态度，因此整体备库意愿相对较低。
我们可以从以下几个方面分析第一季度的情况：
首先，第一季度期间，大多数企业因春节而放假。据SMM了解，今年企业计划的假期时长大多在12到30天之间，平均约为19天，比去年的25天缩短了约6天。同时，部分企业反映，目前生产工人对提前开工的接受度不高。在当前锌价高位下，不少企业选择将开工时间推迟到元宵节之后，预计对开工产生不小影响。但因今年春节较去年提前，因此1月开工情况或将低于去年同期，而2月整体情况或同比升高。
此外，虽特朗普于今年上台，但其具体关税措施的颁布实施仍需一段时间的等待，春节收假后下游企业&ldquo;抢出口&rdquo;的情况或将维持。
而在终端订单上3月份气温逐渐回暖，预计对下游占比最大的房地产小五金板块起到一定助力，推动整体开工率回升。
综上所述，预计2025年第一季度的开工率走势将呈现先降后升的态势。
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压铸锌合金消费四季度回顾 一季度展望【SMM分析】

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SMM 1月3日
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 今日11：30期货收盘价72950元/吨，较上一交易日下降430元/吨，现货升贴水均价85元/吨，较上一交易日下降10元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格67500-67700元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1120元/吨，环比下降227元/吨。精废杆价差495元/吨，据SMM调研了解，再生铜原料贸易商表示近期仍会继续在海外采购再生铜原料，考虑船期到港将是春节之后，不会担心再生铜原料在春节期间到货造成资金运用效率降低的情况，另外国内利废企业年末资金紧张，采购报价偏低的情况下，持货商不愿出售过多再生铜原料。

年末企业资金紧张 原料采购报价偏低【SMM再生铜日评】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;回顾2024年，美金铜市场起起伏伏。至2024年12月31日全年交易日结束，洋山铜溢价仓单年度均价38.36美元/吨，提单均价37.47美元/吨。过去一年发生怎样的变化？新年局势又将如何？以下为具体分析。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;回顾2024年，洋山铜溢价先抑后扬，年初市场看好比价大量反套头寸配合进口铜流入国内。至年中铜价飙升，进口盈利一度跌至-2000元/吨，期间国内呈现高contango大贴水格局，库存高企令美金铜市场亦表现疲软，洋山铜溢价出现历史性贴水。期间国内冶炼厂积极出口，2024年6月更是创下单月历史出口量新高。LME大量垒库后呈现出高contango结构，美金铜持货成本降低。随着铜价回落国内消费逐渐复苏，加上精废替代作用显现等因素，美金铜市场供需逐渐回归平衡。至年底铜材出口退税新政颁布，保税区看仓单优势显现，与提单价差迅速拉大。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;EQ铜方面，2024年来自主要非注册地区进口铜占比已突破60%，EQ铜在年内价格也表现出较大弹性。特别是在年中进口大幅亏损时期，EQ铜低价最低一度贴水近100美元/吨。但即便如此，2024年全年EQ铜均价与长单价差也小于注册铜均价与长单价差。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;展望2025年，美金铜市场注册与EQ铜长单固定价相较2024年并无太大波动，Floating占比略有提高。随着原料端口供应趋紧，加上铜材出口对进口电解铜形成刚需，美金铜市场2025年供需波动相较2024年将更加频繁。同时伴随国际间利率周期调整、特朗普政府上台后对华关税政策、区域间物流扰动等因素影响，海外供应结构、人民币汇率均会在2025年呈现出更加不稳定的情况。美金铜市场机遇与挑战并存。
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2024年美金铜市场历史性贴水 步入新年又将如何演绎【SMM分析】

编者按：2024年金属期现货、全球汇市、股市等行情均已落幕!当然，2024年的收官亦是2024年的启幕，SMM对2024年金属现货价格年度变化、2024年金属期货(主连)价格变化以及2024年部分其他金融市场交易品种的张跌幅进行了汇总，哪些品目在所属领域表现亮眼?SMM特别绘制了相应的图表，以期让大家能有更直观的体验!
金属期货市场方面：2024年，氧化铝期货以44.36%的年线涨幅高居金属期货排行榜的榜首，而焦煤则以38.4%的跌幅垫底。
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金属现货方面，2024年，锗锭以86.7%的涨幅夺魁，锑以70.73%的涨幅紧排其后，黄金以28%的涨幅位居第三。多晶硅致密料以39.83%的跌幅成为跌幅最大的金属。
纳斯达克指数2024年涨28.64%，标普500以23.31%的涨幅紧随其后，日经225涨19.22%。
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金属期现货及其他金融市场年终盘点：哪些品目2024年表现亮眼?【SMM专题】

1月3日  进口铁矿石成交价格汇总

唐山铁精粉市场行情开始走弱，66品味干基含税到厂价格960-970元/吨，主导钢企主观压价意愿较强，本地资源再次上涨难度加大，市场交投也随之放缓，贸易商鲜有询盘拿货，即便有给价也多低于选矿心理预期，整体市场成交偏冷清；考虑到近期铁矿石期货盘面走势偏弱，预计当地铁精粉价格或将小幅下探。【SMM钢铁】

【国内铁矿简评】唐山区域铁精粉价格或将小幅下探

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MMi 铁矿石港口现货指数报告（ 3日）

本周，高镍生铁价格继续走弱。周内8-12%高镍生铁的平均出厂价为936.4元/镍点（含税），较前一周平均价下调3.7元/镍点。同时，印尼NPI FOB指数也较上周下调0.4美元/镍点，反映出市场的疲软状态。
在供给方面，国内市场受高镍生铁价格持续下跌影响，冶炼厂的盈利缩水，导致部分企业调整生产策略，整体产量有所下降。然而，印尼的镍生铁供应仍在持续增加，这主要得益于新增产能的逐步释放。这样的供需矛盾可能会对未来市场价格产生进一步的压力。
从需求角度来看，本周不锈钢现货价格继续低迷，主要不锈钢厂的长单比例增加，使得外部采购需求减弱。此外，随着不锈钢进入传统的检修期，对高镍生铁的需求显著减少。预计在这种背景下，高镍生铁将在成本支撑下维持弱稳运行的状态。
值得关注的是，高镍生铁与电解镍之间的价差在本周有所变动，贴水幅度较上周收窄8.1元/镍点。下游不锈钢企业对高镍生铁的采购价格也同步走弱，这与原料库存充足及长单采购量增加密切相关。在纯镍市场方面，全球经济的复杂局势对镍价形成一定压力，特别是美国经济的超预期表现和欧元区及日本央行的保守态势，使得短期内有色金属面临挑战。同时，海外电积镍项目的扩产计划继续推进，但需求端表现不及预期，进一步压制了纯镍的基本面。
成本因素同样影响着市场走向。受25天前镍矿价格的影响，高镍生铁现金成本对冶炼厂的盈利能力形成挑战，导致亏损幅度扩大。虽然本周辅料价格趋于稳定，焦煤期货市场出现反弹，现货价格亦有所恢复，但由弱基本面引发的焦炭价格依然偏低，冶炼厂的辅料成本未出现明显改变。与此同时，菲律宾的镍矿价格在雨季影响下保持平稳。
综合来看，未来市场的不确定性依然较高。随着下游钢水减量对辅料价格的压制，镍矿价格预计持续稳定，高镍生铁市场将继续面临考验。而冶炼厂在亏损压力下或调整生产策略，以应对市场的复杂变化。
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高镍生铁市场疲软不振  供需矛盾加剧压力【SMM分析】

国内菲律宾镍矿市场成交冷清
价格偏弱运行
周内，菲律宾红土镍矿价格持稳。低镍高铁镍矿年内出货结束，市场无成交；中高品位镍矿本周上下游僵持，价格暂时仍持稳运行。从供应端来看，菲律宾部分矿山仍在放假停工中，月内菲律宾镍矿主产地发船装运供应量处于较低水平，国内港口库存去库为主；从需求端来看，目前高镍生铁价格偏弱运行，不锈钢市场成交情绪低迷，国内铁厂采购意向价格有所下移。海运费方面，继上周因海运压力减轻及装船地转移至北部导致的海运费降低后，本周海运费价格平稳运行。后续预计，菲律宾镍矿
FOB
价格暂时持稳偏弱运行，市场等待
&ldquo;
双旦
&rdquo;
假期后的成交。
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印尼内贸红土镍矿价格持稳偏弱
市场观望政策态度
从市场成交来看：步入新年，印尼当地部分矿山需处理
MOMS
系统更新问题，市场暂无成交信息。需求方面，印尼当地冶炼企业虽备有
1-2
个月的原料库存，但预计年前仍会出现备库采购需求。从价格趋势来看：新年第一周，
SMM
印尼红土镍矿
CIF
价格及
FOB
价格暂时持稳，上下游谈判僵持，受到政策影响带来的供应偏紧预期与持续阴跌的高镍生铁价格形成矛盾，市场观望情绪持续蔓延。据
SMM
了解，
MOMS
系统的更新带来的影响或于一到两周内得以解决，后续市场仍着重关注于印尼当地政策的变化。综合来看，后续，预计印尼内贸矿价格及升水或因高镍生铁价格的阴跌出现下移，但政策对于镍矿价格仍有较大的影响空间。
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【镍矿市场周评】印尼内贸红土镍矿价格持稳偏弱 市场观望政策态度

核心观点：
展望下周，全球发运量或高位回落。且受前期发运量下滑影响，到港量也将减少。在需求方面，根据SMM的高炉检修数据，下周部分高炉有复产计划，铁水产量预计将止跌回升。此外，考虑到元旦过后钢厂备库将更为积极，铁矿石现货价格有望得到一定支撑。预计下周铁矿石价格将延续偏强震荡运行。
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国产矿：本周国内矿价格小幅下降&nbsp; 预计下周国产矿价格或将上探
本周河北唐山，迁安，迁西地区价格上涨5-10元/吨，辽西地区，朝阳，北票，建平价格下调1-10元/吨；华东地区价格下调15-20元/吨。
唐山铁粉市场平稳为主，66品味干基含税到产价格970-980元/吨，买卖双方观望居多，仅个别贸易商谨慎给价；目前了解多地精选出货意愿并不强，主要在于利润倒挂，且低价流通资源少、亏损加剧下，多数选择退市观望；当地钢厂表示，利润压力较大，多以按需采购为主，整体压价意愿较强；但考虑到近期铁矿石期货盘面走势偏强，下周铁精粉价格或将小幅上探。
辽西市场成交总体依旧冷清，外地贸易商对低钛粉有需求，但受利润制约，低给询盘，个别选厂考虑资金周转，此价随行就市少量成交，发往河北地区，当地钢企冬储意愿不突出，需求量不及往年，并且贸易商对后市担忧情绪不场大体稳，成交延续弱势。总体看，考虑当地钢厂高炉停产检修并不明显，后期对当地铁粉需求依旧有一定支撑，预计短期内当地铁粉价格或将小幅上探。
华东区域部分矿选端，临近年底，已经完成年度目标，个别选厂停产检修，当地铁粉资源处于偏紧局面；从定价角度看，本周外矿平均价格指数小幅上涨，预计下周当地铁粉价格有一定上探空间。
综合看，国产铁精粉资源依旧偏紧，对价格有一定支撑；春节假期将临，钢厂存在一定补库预期，或将带动国产铁精粉需求，预计近期国内铁精粉价格或将小幅上探。
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进口矿: 铁水有望回升 预计下周铁矿石价格将偏强震荡
本周进口铁矿石价格偏强震荡运行。本周宏观方面消息多空交织，未对盘面有较强影响。基本面来看，SMM航运数据显示，力拓，必和必拓两大矿山存在年末冲量操作，发运量增长明显带动澳洲发运量提升9.6%。与此同时港口到港量微增1.9%%。需求方面，由于华北和华东部分钢厂高炉检修，导致本周铁水日均产量继续下滑1.37万吨，铁矿石需求持续走弱。然而，由于市场认为产业端的供需矛盾不大，并且预期节前会有补库操作，铁矿石期货走势依然坚挺。就港口价格而言，山东地区的PB粉价格与上周持平。
展望下周，全球发运量或高位回落。且受前期发运量下滑影响，到港量也将减少。在需求方面，根据SMM的高炉检修数据，下周部分高炉有复产计划，铁水产量预计将止跌回升。此外，考虑到元旦过后钢厂备库将更为积极，铁矿石现货价格有望得到一定支撑。预计下周铁矿石价格将延续偏强震荡运行。
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球团矿：本周块矿溢价和球团溢价持稳 中低品价差持续小幅扩大
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35港库存：到港增加&amp;疏港下行&nbsp; 港口库存小幅累库
截至1月3日，据SMM监测：35个港口的总库存达14522万吨，较上周增加24万吨，同比增加2592万吨。进口矿的日均疏港量为308万吨，比上周减少4.7万吨，但同比增加14万吨。本周期内，到港量有所上升；需求方面，钢厂高炉铁水产量出现下滑，补库节奏不明显，导致疏港量小幅下降。整体来看，本周港口库存略有增加。展望下周，预计到港量将小幅增加，随着年末临近，钢厂可能加快补库，疏港量或将上升，港口库存可能出现去库趋势。&nbsp;
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高炉检修：年度检修高炉增多&nbsp;&nbsp; 铁水产量继续下滑
据SMM调研，12月31日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率85.07%，环比下降0.3个百分比。高炉产能利用率为86.05%，环比下降0.86个百分比。样本钢厂日均铁水产量为233.09万吨，环比下降1.37万吨。
在本周期内，共有9座高炉进行了检修，主要集中在华北和华东地区。随着年底临近，部分高炉的年度检修计划明显增加，导致钢厂的铁水产量依然呈下降趋势。根据SMM的追踪数据，下周如果前期检修的高炉按计划复产，铁水产量可能会显著增长。然而，综合考虑当前钢厂利润情况和环保限产压力，实际的铁水增量可能无法达到预期。
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12月28日-1月3日铁矿石周报

SMM 1月3日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘金属普跌，仅沪锡唯一飘红，涨幅达0.11%。沪锌跌2.14%领跌，沪镍跌1.36%。氧化铝主连大跌6.74%。
此外，碳酸锂主连跌1.9%，工业硅主连跌2.4%，多晶硅主连涨0.15%。欧线集运主连跌5.49%。
外盘方面，截至15：04分，仅伦锡、伦镍一同上涨，伦锡涨0.8%，伦镍涨0.01%。其余金属跌幅均在0.5及以内。
黑色系方面集体下跌，铁矿以2.18%的跌幅领跌，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.18%，热卷跌1.32%。双焦方面，焦煤跌2.17%，焦炭跌3.35%。
贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.22%，COMEX白银涨0.43%。国内方面，沪金涨0.88%，沪银涨0.53%。
截至今日15:04分行情
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宏观面
国内方面：
【国家发改委:&ldquo;两新&rdquo;政策加力扩围推动房地产市场止跌回稳继续提振资本市场】
国务院新闻办公室今日上午10时举行&ldquo;中国经济高质量发展成效&rdquo;系列新闻发布会，请国家发展改革委副主任赵辰昕等介绍2024年扎实推进高质量发展有关情况，并答记者问。国家发展改革委副秘书长袁达表示，下一步，国家发展改革委将重点做好以下六个方面工作：一是全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，进一步提高投资效益，更大力度支持&ldquo;两重&rdquo;建设，加力扩围实施&ldquo;两新&rdquo;政策。二是推进标志性改革举措落地见效。三是扩大高水平对外开放。四是推动重点产业提质升级。五是加大保障和改善民生力度。六是有效防范化解重点领域风险。推动房地产市场止跌回稳，继续提振资本市场，稳妥处置地方中小金融机构风险，持续强化粮食、能源资源、产业链供应链和数据等领域安全能力建设。
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1月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1878元
美元方面：
截至15:04分左右，美元指数下跌0.16%，美国劳工部公布数据显示，美国截至12月28日当周初请失业金人数为21.1万人，截至12月21日当周续请失业金人数为184.4万人，美国上周初请失业金人数降至八个月低点，续请失业金人数也下降至三个月低点，这反映出美国劳动力市场的裁员幅度相对较小，劳动力市场继续保持韧性。市场预计，由于通胀率持续超过美联储2%的目标，美联储将在 2025年对进一步降息采取缓慢而谨慎的态度。市场关注美联储的利率前景和美国关税政策。
数据方面：
今日将公布美国12月ISM制造业PMI、澳大利亚12月AIG制造业表现指数、澳大利亚11月投资房贷款值月率、俄罗斯12月SPGI服务业PMI、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动、巴西12月季调后SPGI综合PMI等数据。此外，土耳其央行发布最新一期的会议纪要，日本东京证券交易所元旦假期休市一日。
原油方面：
截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.03%，布油涨0.01%，前一交易日收在逾两个月高位，因市场寄望各国政府加大政策支持力度，以重振经济增长，从而提振燃料需求。
市场还关注着最大石油出口国沙特阿拉伯即将到来的原油价格。交易商表示，沙特阿拉伯可能会在2月份提高售给亚洲买家的原油价格，这是三个月来的首次，跟随上个月中东基准价格的上涨。
在全球最大的能源消费国--美国，美国能源信息署(EIA)周四公布的库存报告显示，美国上周原油库存下降，而汽油和馏分油库存大幅增加，因截至12月27日当周需求疲软。截至12月27日当周，美国上周原油库存减少120万桶至4.156亿桶，市场此前预期为减少280万桶。上周美国汽油库存增加770万桶至2.3138亿桶，市场此前预期为增加30万桶。包括柴油和取暖油的美国馏分油库存增加640万桶至1.2287亿桶，市场此前预期为减少10万桶。
交易商亦密切关注近期的天气预报，因预计未来几周美国和欧洲将出现寒流，这可能会刺激柴油需求。（文华财经）
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1月3日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

本周SS主力2502合约价格下跌较为明显。周一有小许上浮，开盘价12930元/吨，随后全周持续下跌趋势，于周五运行至12705元/吨收盘。宏观面本周受美联储影响，美国银行体系的储备金已降至2020年10月以来的最低水平，跌破3万亿美元大关，这对美联储继续缩减资产负债表的决策构成影响。截至1月1日，银行储备金减少了3260亿美元，降至2.89万亿美元，创下两年半来单周最大降幅。基本面来看，各大钢厂本周供应端到货量弱，市场流通库存进一步减少，综上来看，不锈钢目前受宏观因素影响，基本面仍处弱势&ldquo;寒冬&rdquo;，尚处于不断探底阶段，伴随市场不锈钢价格跳水，预计下周下跌幅度放缓。
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本周SS主力2502合约价格下跌较为明显 周一有小许上浮【SMM分析】

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LME库存
各具体仓库库存变化情况
LME铜库存
LME铝库存
LME铅库存
LME锌库存
LME锡库存
LME镍库存

1月3日LME金属库存及注销仓单数据

周内国产电解镍供应充足 升贴水在本周下降
本周镍价呈震荡走势，现货价格在122,200至130,000元/吨之间波动，上期所镍期货价格则在122,270至125,650元/吨之间。本周镍价整体有所下滑。
在供应方面，截至2024年12月，全国精炼镍产量环比增长2.2%，同比增长27.6%，行业月度开工率为73%，与上月基本持平，小幅上升，主要增长点继续来自头部企业的增产。在需求方面，企业在本周上半阶段进行年底备货，市场成交相对活跃；然而，进入1月后，随着企业备货完成，市场需求趋于平淡。
在升贴水方面，国内电解镍升水在周五小幅上涨，整体本周升水继续下降。预计1月现货市场交易将较为清淡，供应没有明显减少。在供需宽松的背景下，短期内镍价预计将继续弱势运行。预期下周现货镍价运行区间为121500-125350元/吨，盘面价格运行区间为121570-124950元。
周内保税区库存不变
根据SMM的最新调研数据，本周保税区的镍库存量为4900吨，较上周相比维持不变。
本周社会库存小幅去库&nbsp;
周内，SMM六地库存累计40219吨，较上周去库950吨。周内，镍价阴跌为主，叠加国内现货升贴水有所松动，加之下游年前有备库需求，下游采购意愿整体有所走强，库存小幅降低。
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&nbsp;

周内国产电解镍供应充足 升贴水在本周下降【SMM分析 】

下周预测：
淡季影响逐渐提升&nbsp; 短期钢价延续震荡看待
本周黑色系延续窄幅震荡，原料走势略强于钢材。消息面，中国物流与采购联合会发布数据显示，12月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月下降0.2个百分点，制造业继续保持扩张，连续三个月位于临界点以上。周中迎来元旦假期，习近平总书记在全国政协新年茶话会上发表重要讲话，2024年经济运行总体平稳、稳中有进，预计全年国内生产总值增长5%左右。节后，钢材库存数据出炉，假期及季节性影响扩大。现货市场方面，本周成交水平进一步降温。
短期来看，节前冬储需求尚有支撑；钢材方面，本周钢材库存小幅累积，然库存绝对值处于往年同期低点，基本面风险偏小；考虑到宏观刺激政策窗口暂未打开，短期钢材价格仍震荡看待，关注节前累库速度及1月美国总统就任带来的相关影响。
铁矿石：铁水有望回升 预计下周铁矿石价格将偏强震荡
展望
下周，全球发运量或高位回落。且受前期发运量下滑影响，到港量也将减少。在需求方面，根据
SMM
的高炉检修数据，下周部分高炉有复产计划，铁水产量预计将止跌回升。此外，考虑到元旦过后钢厂备库将更为积极，铁矿石现货价格有望得到一定支撑。
预计下周铁矿石价格将延续偏强震荡运行。
焦炭
：下周焦炭市场或震荡运行
核心观点：
供应端，焦企盈利情况保持较好水平，且销售情况尚可，自身暂无累库压力，保持正常生产，焦炭供应变化较小。需求端，钢厂自身焦炭库存小幅增加，但自身铁水产量增加以及焦炭价格止跌，对焦炭补库意愿回到正常水平。原料端，近期煤矿保安全生产，产量有所下降，炼焦煤价格下跌空间有限。综上，焦炭基本面向平衡方向发展，且成本支撑小幅增强，
焦炭降价预期较小，下周焦炭市场或震荡运行。
螺纹
：钢厂冬休陆续确定&nbsp; 需求持续减弱现货易跌难涨
本周建筑钢材现货价格窄幅震荡运行。基本面情况，
1
月华北、西北、西南钢厂均有新增高炉检修，华东虽有个别复产亦有钢厂控产；短流程方面，华东个别钢厂已经开始冬休，其余各地冬休多集中于
1
月
10-15
日开始，整体建材供应量仍有下降空间。需求方面，北方当下已基本停滞，南方施工条件尚可，预计
10
号之后陆续会有工地开始放假，需求仍是延续走弱趋势，库存拐点已现。本周江苏两家钢厂出台冬储政策，锁价、保值均有，南方市场冬储积极性略高于北方
。综合来看，基本面供需双弱，市场冬储交易偏冷清，现货价格向上驱动不足，向下略有空间
，
预计下周
走势
震荡偏弱运行
，
预计下周
RB2505
合约将在
3200-3330
区间震荡运行
。
热卷：基本面
矛盾
得到缓解
下周
热卷市场或震荡
运行
本周热卷现货价格呈现震荡运行。基本面情况，本周钢厂热轧检修产线数量增多，热卷周度产量下降，供应压力减少，且市场需求有所恢复，部分下游终端小幅补库，为春节假期做准备，基本面矛盾有所缓解。后续来看，
12
月制造业
PMI
指数
50.1
，仍位于扩张区间，我国经济景气水平延续向好趋势，叠加下游终端陆续开始补库，成材需求存在小幅增加预期，热卷基本面矛盾或持续缓解，利好热卷价格；成本方面，下周焦炭价格暂无下跌预期，铁矿价格存或小幅上涨，热卷成本支撑增强。综合来看，
热卷基本面矛盾较小，且成本支撑尚在，预计下周热卷主力合约将在
3370-3490
区间震荡运行
。
废钢：部分地区
加速出货
废钢价格承
压
受税收政策变动影响，废钢市场不确定性增加，部分厂商选择下调采废价格以对冲成本增加风险，同时加快出货速度以规避掉价风险，导致钢厂到货量增加，进而对废钢价格形成压制，本周主流钢厂废钢价格下跌
10-100
元不等。后续来看，宏观政策已进入年末真空期，市场情绪转淡，多持谨慎观望态度，叠加今年冬储积极性普遍不强、电炉厂陆续开始年休，用废需求仍有下降空间，废钢价格支撑不强，故
预计短期内废钢价格或将偏弱震荡运行，波动区间（
-100
，
50
）元
/
吨
。
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淡季影响逐渐提升  短期钢价延续震荡看待 【SMM钢铁产业链周报】

据外电1月3日消息，以下为1月3日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

1月3日LME镍库存增加1554吨 釜山仓库增加抵消其他地区减少

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今连铁大幅下跌。主力合约I2505最终收于764，全天跌幅2.18%。贸易商出货意愿一般。钢厂节前补库开启，采购量较上周明显增加。山东地区PB粉主流成交价格在763-768元/吨附近，较昨日价格下跌10-15元/吨；唐山地区PB粉成交价格在780元/吨，较昨日价格下跌10-15元/吨。截至1月3日，据SMM监测：35个港口的总库存达14522万吨，较上周增加24万吨，同比增加2592万吨。进口矿的日均疏港量为308万吨，比上周减少4.7万吨，但同比增加14万吨。本周期内，到港量有所上升；需求方面，钢厂高炉铁水产量出现下滑，补库节奏不明显，导致疏港量小幅下降。整体来看，本周港口库存略有增加。展望下周，预计到港量将小幅增加，随着年末临近，钢厂可能加快补库，疏港量或将上升，港口库存可能出现去库趋势。对于现货价格形成支撑。

港口疏港量下周有望增长 铁矿石现货价格有所支撑【SMM简评】

SMM1月2日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 1月2日讯，SMM8-12%高镍生铁均价935元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1元/镍点。供给端来看，国内方面，高镍生铁价偏弱震荡走弱，国内传统冶炼厂亏损扩大下，生产驱动走弱叠加环保等检查，预计产量小幅走弱。印尼方面，当前镍生铁冶炼厂原料库存较为充足，叠加当前部分冶炼厂维持部分利润，叠加当前高冰镍需求较弱，高冰镍转产高镍生铁现象仍存，印尼产量维持预期增长。需求端来看，不锈钢市场现货消化有所转好，社会库存开始去库，但临近1月市场销售周期开始缩短，钢厂对原料采购需求较淡，意向价格维持偏弱走势，但在成本支撑下高镍生铁价格短期内维持弱稳运行。
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高镍生铁基本面有所走弱 短期内价格仍弱稳运行【镍生铁日评】

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1月3日SMM中国进口镍铁FeNi到厂价（分品位）

1月3日瑞格金属 废铝采购报价

1月3日顺博合金湖北 废铝采购报价

2025年1月3日上期所金属主力市况

山西太钢2025年1月高碳铬铁50基吨现金含税到厂采购价6795元，环比下降400元，常量采购，交货期2月5日前。

山西太钢2025年1月高碳铬铁50基吨现金含税到厂采购价6795元【钢招动态-高碳铬铁】

2025
年
1
月
3
日，全国港口镍矿库存较
12
月
27
日继续去库
34
万湿吨至
859.6
万湿吨。总折合金属量
6.75
万金属吨。菲律宾方面
, 12
月中旬起至今，当地矿山大部分处于放假状态，叠加菲律宾南部雨季，预计后续菲律宾镍矿到港量难有增幅，港口库存仍以去库为主。
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1月3日镍矿库存【SMM港口镍矿库存】

在刚刚落下帷幕的供应商大会上，我们以&ldquo;新目标，新征程，新作为&ldquo;为主题，汇聚了来自全国各地的供应商伙伴，共同见证了一场关于合作与梦想的盛会。
一、大会概览
本次供应商大会吸引了江浙沪皖鲁冀豫超过百家废电池持证供应商参加。大会在春兴集团隆重举行，我们不仅分享了最新采购政策，还深入探讨了在铅产业链上游新电池领域的合作。
二、主题演讲
作为春兴集团的领头羊，杨大伟董事长分享了他在铅产业链的成长经历，深入介绍了春兴集团新电池厂的创业历程，并向大家表达了和供应商分享利润，共同成长的决心。郭磊经理和供应商分享了最新的采购政策，按时履约付款的信心，并强调了增强服务意识以及在提高服务能力方面所做的努力。苏商银行高振经理向大家介绍了供应链金融产品&mdash;&mdash;供货贷，为供应商的经营增加资金保障。
三、颁奖典礼
在颁奖典礼上，杨大伟董事长表彰了最佳伙伴奖，杰出贡献奖，特殊贡献奖获奖企业，感谢他们对春兴集团采购工作做出的贡献。
本次大会取得了丰硕的成果。加强了春兴集团和供应商之间的了解和信任，通过采销双方的共同努力，我们能够共同应对市场的挑战，实现共赢。随着大会的圆满结束，我们也期待与各位供应商伙伴一起，以&ldquo;梦想再起航&rdquo;的决心，共创更加辉煌的未来。 感谢每一位参与本次大会的伙伴，让我们期待下一次的相聚，共同开启新的征程。
SMM联系人
吕琪
18361710903
lvqi@smm.cn

春兴集团与各大供应商深入探讨了在铅产业链上游新电池领域的合作

SMM网讯：以下为上海期货交易所1月3日金属库存日报：

1月3日上海期货交易所金属库存日报

SMM1月3日讯：
1月3日，避险情绪支撑贵金属期股节后两个交易日均出现上涨。截至1月3日14:50分，贵金属期货均飘红，其中，COMEX黄金延续前两个交易日的涨势继续涨0.19%，报2674.2美元/盎司；COMEX白银延续前一个交易日的涨势继续涨0.45%，报30.035美元/盎司；沪金延续前一个交易日的涨势继续涨0.87%；沪银延续2日的涨势继续涨0.46%，报7632元/千克。
股市方面，虽然大盘持续出现明显调整，不过，贵金属板块节后2个交易日均出现上涨，截至3日日间行情收盘，贵金属板块涨1.86%，晓程科技、四川黄金涨超6%，山东黄金、湖南黄金涨逾4%。
节前刚需补库使得白银现货成交增加
》点击查看贵金属现货价格
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现货市场方面，白银现货1月3日延续前一个交易日是涨势继续小幅上涨。据SMM了解，SMM1# 白银1月3日上午出厂参考均价为7607元/千克，均价较前一交易日上涨23元/千克，涨幅为0.3%。据SMM了解，由于市场节前清空库存，因此市场在元旦假期之后有刚需补库的需求，虽然银价节后出现持续的小幅上涨，但节前补库仍然提振了市场成交的活跃度。对于贵金属的后市，目前市场关注影响美联储利率前景的数据和发言以及美国关税政策情况对贵金属的影响。
机构评论
金源期货研报表示：2025年第一天，美股巨震，美元涨超1%再创两年多最高，贵金属受避险情绪的推升走强。昨晚公布的数据显示，美国12月Markit制造业PMI 49.4超预期，但未来一年的乐观情绪下降。上周美国首次申请失业救济人数21.1万人，降至近八个月以来的最低点。与此同时，截至12月21日当周，续请失业金人数也下降至三个月来的最低水平，为184.4万。四周移动平均值降至223250人，为11月底以来的最低水平，显示出美国劳动力市场依然保持弹性。当前避险情绪推升金银价格上涨，预计短期金银会延续反弹，对于反弹空间，金源期货仍保持谨慎。
KCM Trade的首席市场分析师Tim Waterer表示：&ldquo;我们看到避险需求增多，这支撑金价。&rdquo;
Mind Money的首席执行官Julia Khandoshko表示：全球趋势将继续扮演重要角色，并影响后续黄金市场走势。今年金价将逐步走高，全年将稳定增值。
摩根大通表示，尽管短期内国际金价可能会因美国降息预期减弱而波动，但长期来看，结构性牛市仍然保持不变，预计国际金价在2025年底将达到每盎司3000美元。
高盛在研究报告中提出，2025年，国际金价的结构性驱动因素依然稳健。由于各国央行的买入和美国降息，预计国际金价将升至每盎司3000美元的创纪录水平。
中信证券指出，全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的示范效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为&ldquo;亚洲下，欧美上&rdquo;。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据中信证券模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。
世界黄金协会报告指出，金价有望创下10多年来的最佳年度表现，截至11月已上涨28%。在这背后，央行和投资者的购买抵消了消费者需求显著放缓的影响。展望未来，所有人的目光都集中在特朗普第二任期对全球经济的影响。目前对GDP、收益率和通胀的预期表明，2025年黄金将出现积极但温和得多的增长。上行走势可能得益于利率大幅降低、波动性上升或央行黄金需求持续高于平均水平。相反，更高的长期利率或疲弱的黄金消费需求可能带来逆风。
IMF数据显示，2024年10月，印度将黄金储备增加14.147吨，至867.807吨。波兰的黄金储备在2024年11月增加了21.050吨，达到448.246吨。哈萨克斯坦的黄金储备在2024年11月增加了5.067吨，达到295.225吨。
推荐阅读：
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避险情绪支撑贵金属逆势上涨 节前刚需补库带动白银现货成交增加【SMM快讯】

SMM1月3日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌。沪锌跌2.54%。沪铜跌0.5%，沪铝微跌。沪铅跌0.74%。沪镍跌1.46%，沪锡涨0.18%。
此外，氧化铝跌5.72%。碳酸锂跌1.75%，工业硅跌1.67%。多晶硅期货微跌。
黑色系均飘绿，铁矿跌2.37%，螺纹跌1.27%，热卷跌1.32%。不锈钢跌0.63%。双焦方面，焦煤跌2.34%，焦炭跌3.16%。
外盘金属方面，截至11:38分，外盘基本金属涨跌互现。伦铜微跌，伦锡涨1.06%，伦镍涨0.08%，伦锌跌0.53%。伦铝微涨、伦铅跌0.21%。
贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.39%；COMEX白银涨0.5%。国内方面，沪金涨0.95%，沪银涨0.63%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌6.06%，报2118.2点。
截至1月3日11:38分，部分期货午间行情:
》1月3日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
本周SMM铜线缆企业的开工率为77.9%，较上周下降了4.42个百分点，同比下降7.33个百分点。与预期开工率相比，只高出0.36个百分点，整体符合季节性走弱的预期。随着年末临近，市场采购积极性减弱，订单量显著&hellip;&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家发改委:&ldquo;两新&rdquo;政策加力扩围推动房地产市场止跌回稳继续提振资本市场】
国务院新闻办公室今日上午10时举行&ldquo;中国经济高质量发展成效&rdquo;系列新闻发布会，请国家发展改革委副主任赵辰昕等介绍2024年扎实推进高质量发展有关情况，并答记者问。国家发展改革委副秘书长袁达表示，下一步，国家发展改革委将重点做好以下六个方面工作：一是全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，进一步提高投资效益，更大力度支持&ldquo;两重&rdquo;建设，加力扩围实施&ldquo;两新&rdquo;政策。二是推进标志性改革举措落地见效。三是扩大高水平对外开放。四是推动重点产业提质升级。五是加大保障和改善民生力度。六是有效防范化解重点领域风险。推动房地产市场止跌回稳，继续提振资本市场，稳妥处置地方中小金融机构风险，持续强化粮食、能源资源、产业链供应链和数据等领域安全能力建设。
》点击查看详情
【12月份物流业务量连续回升景气指数升至2024年内新高】
中国物流与采购联合会今天公布2024年12月份中国物流业景气指数。在政策和市场共同作用下，物流业务量连续回升，景气指数升至2024年内新高，物流业务活跃度明显增强。2024年12月份，中国物流业景气指数为53.1%，较上月上升0.3个百分点。
【六部门：到2027年赤泥综合利用取得积极进展新增赤泥综合利用率达到15%】
工信部等六部门联合印发《赤泥综合利用行动方案》。《行动方案》以全面提高赤泥综合利用水平为目标，强化创新驱动，着力推动赤泥源头减量、提升可利用性，提高综合利用能力，扩大综合利用规模，丰富综合利用场景，强化政策支持和要素保障，助力赤泥综合利用产业和氧化铝产业绿色协同发展。《行动方案》提出到2027年，赤泥综合利用取得积极进展，新增赤泥综合利用率达到15%。到2030年，赤泥综合利用水平进一步提升，新增赤泥综合利用率达到25%，基本形成产业链上下游协同发力、赤泥综合利用量效齐增的可持续发展格局。
》点击查看详情
央行今日进行193亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1078亿元7天期逆回购到期，实现净回笼885亿元。
►
1月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1878元
美元方面:
截至11:38分，美元指数跌0.06%，报109.17。美国上周初请失业金人数降至八个月来的最低水平，暗示2024年底裁员率很低，符合劳动力市场状况健康的情况。市场预计，由于通胀率持续超过美联储2%的目标，美联储将在 2025年对进一步降息采取缓慢而谨慎的态度。市场关注美联储的利率前景和美国关税政策。
其他货币方面：
欧元/美元整理周四跌幅，收益率前景构成压力；稳定在1.0265-1.0273的狭窄区间，整理周四的跌幅；令人失望的法国和德国PMI给欧洲央行带来降息压力，交易商充分预计欧洲央行1月降息25个基点，3月降息25个基点，市场预计美联储将于6月降息25个基点，但随后不会再降息25个基点。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布美国12月ISM制造业PMI、澳大利亚12月AIG制造业表现指数、澳大利亚11月投资房贷款值月率、俄罗斯12月SPGI服务业PMI、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动、巴西12月季调后SPGI综合PMI等数据。此外，土耳其央行发布最新一期的会议纪要，日本东京证券交易所元旦假期休市一日。
原油方面:
截至11:38分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.36%，布油涨0.32%。因市场寄望各国政府加大政策支持力度，以重振经济增长，从而提振燃料需求。
美国能源信息署(EIA)周四公布的库存报告显示，美国上周原油库存下降，而汽油和馏分油库存大幅增加，因截至12月27日当周需求疲软。截至12月27日当周，美国上周原油库存减少120万桶至4.156亿桶，市场此前预期为减少280万桶。上周美国汽油库存增加770万桶至2.3138亿桶，市场此前预期为增加30万桶。包括柴油和取暖油的美国馏分油库存增加640万桶至1.2287亿桶，市场此前预期为减少10万桶。市场亦密切关注近期的天气预报，因预计未来几周美国和欧洲将出现寒流，这可能会刺激柴油需求。（文华财经）
现货市场一览:
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可交单货源货紧难寻报价 早市价差分化明显【SMM沪铜现货】
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库存结束5连涨现货供应略显紧张 升水持续上升【SMM华南铜现货】
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保税仓单见底实盘成交坚挺 但总体交投不活跃【SMM洋山铜现货】
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铜线缆企业周度开工率四连降！预计下周将止跌？ 【SMM分析】
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周末效应下 市场交投略回升【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 下游企业观望情绪浓厚【SMM午评】
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再生铅：下游买货意愿不强 精铅持货商普遍表示成交困难【SMM铅午评】
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广东锌：下游备库积极性提高 市场交投好转【SMM午评】
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天津锌：盘面大幅回落 升水小幅坚挺【SMM午评】
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稀土价格持续平稳 市场成交较为清淡【SMM日评】
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供增需减 锗价继续走弱【SMM锗市场分析】
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锑市价格平稳跨年【SMM锑市场现货周评】

金属普跌 氧化铝跌5.72% 沪锌、双焦铁矿跌幅居前 伦锡涨超1%【SMM午评】

对于&ldquo;请问公司有和宇树机器人合作提供相应的轻量化材料吗？&rdquo;宝武镁业12月31日在投资者互动平台表示，公司目前没有和宇树机器人合作提供相应的轻量化材料，与国内工业机器人的头部企业在合作提供镁材料。
此前在2024世界智能制造大会上，宝武镁业与埃斯顿全球新质生产力战略合作签约暨镁合金机器人新产品发布会举行。宝武镁业与埃斯顿共同推出一款镁合金机器人新品&ldquo;ER4-550-MI&rdquo;。这款机器人轻量化设计相较于铝合金版本减轻了自身11%的重量，该款机器人不仅提升了5%的节拍速度，还因其材料特性，在减震、电磁屏蔽和散热方面表现卓越。
此前被问及机器人哪些部位可以用镁合金材料？
宝武镁业12月12日公告的投资者关系活动记录表显示：公司主要研发机器人的盖板，底座，控制臂等壳体部件。
宝武镁业此前发布的2024年三季报显示：前三季度公司实现营业收入63.47亿元，同比增长14.09%；归母净利润1.54亿元，同比下降25.88%；报告期内，宝武镁业基本每股收益为0.155元，加权平均净资产收益率为2.88%。
宝武镁业三季报显示，对于营业收入增加的原因主要系本期深加工产品销量较上年同期增加所致。对于净利润下降的原因，宝武镁业表示：镁价下降，镁合金产品毛利下降。
银河证券11月21日研报称，有色央国企承担国家资源保障与我国有色金属行业转型升级高质量发展的重任，国家发展要求与政策倾斜扶持下有色央国企的资源扩张、新材料突破、并购重组整合带来增长预期，具备较好成长性。央国企考核指标不断升级，&ldquo;一利五率&rdquo;下有色央国企盈利能力的增强、费用控制的提升、资产结构的改善将带来经营质量提升和业绩增长。此外，随着央国企市值管理加强，有色央国企分红派息提升投资回报，大股东优质矿山资源资产注入节奏预期加快，估值有望扩张。建议关注我国有色金属行业各细分战略金属品种中的央国企龙头公司紫金矿业、中国铝业、山东黄金、中金黄金、中国稀土、盐湖股份、宝武镁业、有研新材。
天风证券11月1日发布研报称，给予宝武镁业买入评级。评级理由主要包括：1）镁全产业布局持续推进中；2）盈利能力受镁价拖累，深加工布局盈利存改善预期；3）镁行业：供给格局重塑，&ldquo;小&rdquo;金属演进为&ldquo;大&rdquo;金属势不可挡。风险提示：市场需求不及预期风险、原材料价格大幅波动风险、项目建设不及预期风险、白云石需求不及预期的风险、汇率风险、测算偏差风险。
资本市场方面，宝武镁业1月3日的股价出现了逆势小幅上涨，截至1月3日1:35分，宝武镁业涨0.09%，报10.86元/股。
镁产业公司商务对接
2025镁产业链与镁市场论坛现已开启报名
请联系：13162929454（陆嘉鑫）

宝武镁业：目前没和宇树机器人合作 与国内工业机器人头部企业合作提供镁材料

近期国际黄金价格的持续上涨，进一步推动了港股黄金板块的积极表现。截至发稿，灵宝黄金(03330.HK)、紫金矿业(02899.HK)、招金矿业(01818.HK)分上涨6.99%、2.40%、1.40%。
注：黄金股的整体表现
消息方面，国际金价在2024年创下14年来最大的年度涨幅后，COMEX黄金在开年后持续上涨。截至今日发稿，涨0.40%，报2679.60美元。
注：COMEX黄金的表现
华尔街的主要金融机构，包括高盛、美国银行和摩根大通，普遍预计2024年黄金价格的强劲上涨趋势将在2025年继续。
老铺黄金一度续创上市以来新高
更为值得关注的是，老铺黄金今日股价一度续创历史新高，该公司在过去的2024年中累计涨近5倍。
截至发稿，老铺黄金涨3.41%，报收273.20港元。
注：老铺黄金自上市以来的表现
根据公开资料，老铺黄金成立于2009年，主营黄金、珠宝等创意加工，且加工工艺多为手工古法制作，产品涉及首饰、日用金器、摆件等。品牌营收主要来源于线下门店，其中大部分位于一线和新一线城市，重点布局核心商圈奢侈百货销售区。
国证国际认为，老铺黄金具备做成奢侈品的潜质。如果可以做成一家奢侈品品牌，那么无论从市场空间还是提价空间来看，都有很大的想象空间。此外该行认为公司的高端定位令其业绩受到金价短期波动的影响较小。
瑞银此前则表示，老铺黄金2024下半年的销售势头持续强劲，开设两家新专卖店，并通过扩大面积对三家分店进行改造。
他们预计，老铺黄金催化因素或包括金价短期调整后的反弹；年底购物节期间的强劲销售动能；可能于2025年初开设的新加坡商店；随着库存周转率的改善，2025年可能实现正向经营现金流。

金价回暖提振相关个股 老铺黄金一度续创上市以来新高

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2025年1月3日，SMM正式上线印尼内贸红土镍矿价格周度价格点：印尼内贸红土镍矿1.2%（FOB）、印尼内贸红土镍矿1.6%（FOB）！2025年1月3日印尼内贸红土镍矿1.2%（FOB）价格为16-18美元/湿吨，印尼内贸红土镍矿1.6%（FOB）价格为36-37美元/湿吨，相较上周持稳不变。
上海有色网行业研究镍事业部
2025年1月3日

【SMM公告】印尼内贸红土镍矿FOB周度价格点正式上线

龙腾虎跃辞旧岁，银蛇舞动迎新春！2025年元月1日，陕西锌业公司8万吨锌基合金项目试生产仪式隆重举行，随着公司党委副书记、总经理徐靖一声令下，&ldquo;陕西锌业公司8万吨锌基合金生产线试生产开始┈┈&rdquo;，第一吊锌片顺利出槽，在行车的牵引下缓缓移向自动剥锌机，产出合格产品，标志着项目正式进入试产阶段，参与项目建设的20余家单位齐聚试产现场，共同见证这一伟大历史时刻。
锌基合金项目是省、市、区政府的重点建设项目，也是我公司脱困扭困增盈的转折性项目。2024年，按照集团公司&ldquo;大抓项目、首抓项目、紧抓项目&rdquo;总体要求，以培育新质生产力，打造有色金属高新名片为目标，以锌基合金项目为突破口和着力点，狠抓重点项目建设。项目计划总投资15777.4万元，建成后将新增销售收入18.66亿元，新增利润2859万元，新增税金2186万元，新增就业岗位91个。项目实施对我公司技术装备水平的提升、技术经济指标的优化、生产成本降低、产业链延伸、市场竞争力的提升具有举足轻重的意义。
2024年元月2日，全省第一季度重点建设项目开工仪式商洛分会场在该项目现场成功举办。3月26日项目开工建设，在市委市政府、区委区政府及集团公司的大力支持下，在公司党委的正确领导下，项目组倒排工期，各施工单位、监理单位紧密配合，战高温、斗酷暑，加班加点赶工期，在确保安全、质量的前提下，于7月1日电解厂房封顶，进行设备、电气、工艺管线安装，10月底项目整体工程竣工。经过2个月的单机试车、联动试车，生产准备，12月29日电解槽正式通电，元月1日正式出槽。
随着项目正式试产，公司将进入发展关键里程碑，电锌及锌合金总产能成功迈入30万吨锌冶炼行列，此次试产不但是实现三至五年扭亏增盈和&ldquo;十五五&rdquo;规划发展的重要举措，更是公司在高质量发展道路上迈出了坚实的一步，开启了陕西锌业高质量发展的全新篇章。

喜讯！陕西锌业公司8万吨锌基合金项目顺利试产

工信部等六部门联合印发《赤泥综合利用行动方案》。《行动方案》以全面提高赤泥综合利用水平为目标，强化创新驱动，着力推动赤泥源头减量、提升可利用性，提高综合利用能力，扩大综合利用规模，丰富综合利用场景，强化政策支持和要素保障，助力赤泥综合利用产业和氧化铝产业绿色协同发展。《行动方案》提出到2027年，赤泥综合利用取得积极进展，新增赤泥综合利用率达到15%。到2030年，赤泥综合利用水平进一步提升，新增赤泥综合利用率达到25%，基本形成产业链上下游协同发力、赤泥综合利用量效齐增的可持续发展格局。
以下是具体原文：
工业和信息化部等六部门关于印发《赤泥综合利用行动方案》的通知
工信部联节﹝2024﹞225号
各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化、发展改革、财政、生态环境、住房城乡建设、市场监管主管部门，有关中央企业，有关行业协会：
现将《赤泥综合利用行动方案》印发给你们，请结合实际认真贯彻落实。
工业和信息化部
国家发展改革委
财政部
生态环境部
住房城乡建设部
市场监管总局
2024年12月31日
点击跳转原文链接：
工业和信息化部等六部门关于印发《赤泥综合利用行动方案》的通知

六部门：到2027年赤泥综合利用取得积极进展 新增赤泥综合利用率达到15%

美国银行体系的储备金已降至2020年10月以来的最低水平，跌破3万亿美元大关，这对美联储继续缩减资产负债表的决策构成影响。截至1月1日，银行储备金减少了3260亿美元，降至2.89万亿美元，创下两年半来单周最大降幅。
这一下降与年末银行减少回购协议交易等资产负债表密集型活动以强化监管账簿有关，导致现金流向央行隔夜逆回购工具(RRP)，从而减少了美联储账簿上其他负债的流动性。在12月20日至12月31日期间，RRP余额增加了3750亿美元，随后在周四减少了2340亿美元。
美联储通过量化紧缩计划持续从金融系统中清除过剩现金，同时各机构继续偿还银行定期融资计划贷款。华尔街策略师们密切关注最低储备水平，估计包括缓冲在内，储备水平应在3万亿至3.25万亿美元之间。
上个月，美联储表示将继续缩减资产负债表，并调整RRP工具的利率，以减轻短期利率下行压力，这可能暂时缓解储备短缺问题。
目前，有关美联储还能维持多久的量化紧缩政策而不引发人们对2019年9月情况的回忆的讨论正在加剧。在2019年9月，当美联储在缩减其资产负债表时，银行体系的储备金变得过于稀缺，这种短缺导致了关键借贷利率和联邦基金利率的激增。为了稳定市场，该央行不得不进行干预。
尽管美联储在六月份降低了允许到期且无需再投资的国债数量的上限，但量化紧缩计划的结束时间尚不明确。
最近恢复的债务上限可能会使政策制定者更难判断理想的储备水平，因为财政部为保持上限而采取的措施可能会人为增加金融系统的流动性并掩盖储备稀缺的指标。根据纽约联邦储备银行对一级交易商和市场参与者的调查，三分之二的受访者预计量化紧缩将在2025年第一季度或第二季度结束。

美联储储备金大跳水!跌破3万亿美元创2020年来新低

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【SMM价格】2025年1月3日金龙黄铜棒价格

据Mining.com网站援引路透社报道，宝马和雅马哈合作投资美国稀土加工初创企业菲尼克斯尾矿公司（Phoenix Tailings），这也是制造商扩大此种战略金属的最新举措之一。
稀土元素由17种金属组成，其中一些能够用于生产磁体，将电能转化为电动汽车、手机和其他电子产品的动能。
美国曾在上个世纪50年代开发稀土提取技术，但因为成本高、环境污染重而停止生产。
菲尼克斯公司称，其工艺可以从开采矿石或回收设备中提取稀土，几乎没有排放。
宝马和雅马哈的合作投资企业是几家投资方之一，包括风险投资基金Envisioning Partners、MPower和Escape Velocity。
菲尼克斯公司没有透露每家企业投资额度。
这家公司将使用这笔基金中的1300万美元在新罕布什尔州埃克塞特市建设一座设施，每年可生产稀土金属200吨，2025年6月投产。其余资金将用于研究、设计和企业发展。
这家总部设在马赛诸塞州的企业共有员工33人，已经签订了总额超过1亿美元的供应合同，虽然没有透露与谁签署。如果埃克塞特设施获得成功，菲尼克斯公司计划在美国其他地方建设更大的设施。
这有助于该公司实现在3-5年上市的目标。
公司认为能够获得成功，因为没有经营矿山。这家企业正在申请美国政府贷款和资助。
公司补充说，项目即将上任的特朗普总统将会&ldquo;大力支持本土制造&rdquo;和关键矿产企业。

宝马等公司合资建设稀土加工设施

据Mining.com网站报道，科尔多巴矿产公司（Cordoba Minerals）周五（27日）宣布，从金诚信矿业管理股份有限公司（JCHX Mining Management）临时贷款1000万美元，帮助其推进哥伦比亚的阿拉克兰（Alacran）铜金银矿项目，包括详细工程设计工作计划。
阿拉克兰项目被认为是哥伦比亚的下一个大型铜金矿。视融资情况，矿山建设将于2025年第二季度开始。哥伦比亚国家矿业局（National Mining Agency，ANM）已经批准了这座露天矿山的技术工作计划。
来自中国的矿山建设企业金诚信公司2022年12月份以1亿美元购买了该项目50%的股份。截至目前，科尔多巴矿产公司已经收到了8000万美元，其余2000万美元将待该项目环评报告批复以后支付。
阿拉克兰是位于科尔多巴省解放者港市（Puerto Libertador）圣马蒂亚斯（San Matias）矿权的一部分，是该矿权地推进最快的矿床。可行性研究结果表明，矿山寿命为14年，可开采铜7.972亿磅，金55万盎司，银535万盎司。
根据2023年下半年完成的预可行性研究，按照8%的折现率，阿拉克兰铜矿税后净现值为3.6亿美元，内部收益率为23.8%，回报期为3年。这座露天矿山初步投资估计为4.204亿美元。
&ldquo;在合作伙伴金诚信支持下，阿拉克兰项目正在向我们的目标迈进&rdquo;，科尔多巴公司首席执行官萨拉赫&middot;阿姆斯特朗-蒙托亚（Sarah Armstrong-Montoya）称。&ldquo;我们的共同愿望是，阿拉克兰项目不久将来能够成为哥伦比亚的下一个铜矿山&rdquo;。
科尔多巴公司的另外一个大股东艾芬豪电力公司（Ivanhoe Electric）也支持阿拉克兰项目。
除了阿拉克兰外，科尔多巴公司在哥伦比亚200平方公里的矿权范围内还有几个已知的斑岩型铜金矿以及碳酸盐交代矿床。这包括蒙蒂尔东（Montiel East）、蒙蒂尔西（Montiel West）和科斯塔阿苏尔（Costa Azul）等几个外围矿床，可行性研究未包括在内。

科尔多巴公司融资建设阿拉克兰铜金银矿

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，今年黄金创本世纪以来最大年度涨幅。在美国货币宽松、地缘政治风险持续以及央行购金推波助澜下，国际黄金价格今年上涨了26%。
虽然11月份特朗普在美国总统大选中取得压倒性胜利以来金价有所回落，但2024年金价全年涨幅仍傲视大多数其他商品。贱金属表现不一，铁矿石价格下跌，锂价进一步下跌。
2024年各种商品表现不一，凸显市场没有一个单一的、压倒性的驱动因素，同时也让人们更加关注明年贱金属和贵金属的表现。
2025年，投资者重点关注美国货币政策的不确定性，特朗普上台后的可能摩擦，以及中国经济增长潜力。
今年黄金强劲表现&mdash;&mdash;连续创下新高位，可能意味着市场驱动力的变化，因为强势美元和财政收入上升都会打压金价。
这种贵金属&ldquo;持续不断上涨，我认为是2024年最大市场惊喜&rdquo;，斯顿集团（
StoneX Group Inc.
）分析师戴维&middot;斯库特（
David Scutt
）表示。&ldquo;金市场已经发生变化&rdquo;。
其他金属市场表现不佳：
伦敦金属交易所6种金属价格指数年度微涨，尽管供应面临压力，特别是铜和锌，这种状况2025年将延续。
由于房地产市场疲软，建筑活动下降，钢铁需求不振，铁矿石价格下跌。2024年，新加坡铁矿石期货价格下跌了28%。
电池用锂价格连续第二年大幅下跌，主要是因为电动汽车工业波动，市场担忧供应过剩。
周一，黄金现货价格下跌0.6%至2606.50美元/盎司，而10月份顶峰为2790美元/盎司。新加坡铁矿石价格收于100.60美元/吨，上涨1.8%。伦敦金属交易所铜价收于8910美元/吨，下跌0.8%。

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