热轧铝卷快讯

【SMM分析：年后不锈钢现货价格上扬 库存累积幅度低于往年】本周不锈钢现货价格整体呈现上涨趋势。截至2月7日，SMM无锡地区304冷轧卷板报价为13050-13400元/吨，均价较上周上涨50元/吨；热轧价格为12450-12600元/吨，均价较上周上涨16.67元/吨。

【韩国对华热轧不锈钢板作出反倾销初裁】2025年1月16日，韩国贸易委员会发布第2025-1号公告（案件号23-2024-7），对原产于中国的厚度不小于4.75毫米、宽度不小于600毫米的热轧不锈钢板（Stainless Steel Plate）作出反倾销初裁，初步裁定中国生产商/出口商Schuang International Development Ltd.、STX Japan Corporation、Best Win International Co., Ltd. 和Jiangsu Daekyung Stainless Steel Co.,Ltd.（江苏大庚不锈钢有限公司）及中国其他供应商的倾销幅度均为21.62%，建议韩国企划财政部对涉案产品征收21.62%的临时反倾销税。涉案产品的韩国税号为7219.21.1010、7219.21.1090、7219.21.9000、7219.22.1010、7219.22.1090和7219.22.9000。2024年9月6日，韩国对原产于中国的热轧不锈钢板启动反倾销调查，案件倾销调查期为2023年1月1日～2023年12月31日。

本周热轧社库244.83万吨，较节前+48.10万吨，环比+24.45%，同比+10.60%，农历同比-25.27%。 本周热轧厂库117.84万吨，较上周+4.89万吨，环比节前+4.33%，同比+12.52%，农历同比-0.33%。 本周热轧板卷总库存362.68万吨，较节前+52.99万吨，环比+17.11%，同比+11.22%，农历同比-18.66%。

近些年，地产行业的下行，以及钢铁行业结构、发展趋势的转变，无疑是不同品种的钢材产量发生重大变化的根本原因。 SMM钢厂排产数据长期跟踪新投产产能并动态扩充样本数量，根据SMM排产数据： 2024年国内热轧产量19168万吨，同比2023年上升5.87%； 2024年国内建材产量为15134万吨，同比2023年下降14.34%，其中，螺纹产量下降15.66%，线盘产量下降10.54%。

【SMM钢铁晨会纪要：商家陆续放假 市场成交氛围冷清】周五热卷主力合约先弱后强，午后，习总书记在辽宁省本溪市考察本钢板材冷轧总厂第三冷轧厂，表示钢铁产业是我们国家的重要基础产业，实体经济是国民经济的根基所在，带动A股普钢板块短线拉升；叠加市场传闻钢铁行业供给侧改革等消息，午后螺纹热卷主力合约拉涨。基本面方面，本周热卷产量环比继续增加2.09万吨，供应压力加大，本周期货表现弱势，叠加部分地区贸易商及终端陆续放假，仅有少量需求释放，整体而言，社库开启节前累库，但钢厂多积极发运，厂库有所去化。后续来看，热轧暂无新增检修计划，钢厂生产积极性尚可，而下周正式进入春节假期，需求停滞，节后库存继续累积，目前市场主动冬储的需求量不大，节后累库幅度或强于预期。综合来看，国内宏观仍将处于空窗期，节中需关注中美关系变化及特朗普关税政策进展，若关税政策利空，或导致开年盘面回落，但在国内仍有防御利好政策出台的基础上，预计HC2505合约仍有反弹动力，而年前盘面或维持窄幅波动为主。

【SMM分析：不锈钢现货节前维稳 节后或迎来累库浪潮】本周不锈钢现货价格保持稳定，市场较为冷清。截至1月24日，SMM无锡地区304冷轧卷板报价为13000-13300元/吨，平均价格比上周上涨120元/吨；热轧卷板价格为12400-12600元/吨，平均价格与上周持平。

本周热轧社库196.73万吨，较上周+11.15万吨，环比上周+6.01%，同比-5.12%，农历同比-23.18%。 本周热轧厂库112.95万吨，较上周-1.51万吨，环比上周-1.32%，同比+8.46%，农历同比+6.63%。 本周热轧板卷总库存309.68万吨，较上周+9.64万吨，环比+3.21%，同比-0.58%，农历同比-14.46%。

【上期所：春节期间调整部分品种涨跌停板幅度与保证金水平】上期所公告，铜、铝、锌、铅期货合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保交易保证金比例调整为11%，投机交易保证金比例调整为12%；镍、锡、氧化铝、黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为13%，套保交易保证金比例调整为14%，投机交易保证金比例调整为15%；螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%……

【SMM热点：未来两年热轧产能增速放缓！ 产能浪潮开始退潮了？！】 2据SMM统计，2024年全国已投产热轧产能为39581万吨，若当前已公布新增产线计划的钢企能够顺利投产，2025年全国总产能预计约为40875万吨，同比2024年增长3.27%，2026年全国总产能预计约为41555万吨，同比2025年增长1.66%。在连续多年高速产能扩张之后，热轧产能在接下来两年的增速有所下滑......

【SMM钢铁晨会纪要：春节将至 下周热卷价格将短暂冲高后走出震荡行情】上周热卷现货价格大幅上涨。基本面情况，本周钢厂热轧产线检修数量减少，热卷周度产量增加，但市场需求同样转好，下游终端拿货积极性有所提高，热卷基本面矛盾有所缓解。后续来看，央行降准降息消息传出，叠加热卷库存累库速度明显慢于往年，热卷基本面矛盾偏低，利好热卷价格；成本方面，短期焦炭价格仍有下跌预期，铁矿价格震荡，热卷成本支撑小幅减弱。综合来看，热卷基本面矛盾较小，且春节将至，市场信心充足，预计本周热卷价格将短暂冲高后走出震荡行情，主力合约在3410-3560区间运行。