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金属近全线飘红 沪铜、螺纹涨超1% 工业硅两连涨 欧线集运涨逾3%【SMM日评】
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市场表现安静 现货升贴水持稳【SMM华北铜现货】
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3月25日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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宏观偏空沪铝偏弱运行 铝现货挺价出售【SMM铝现货午评】
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铅市场地域性供货差异 下游按需接收低价货【SMM午评】
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再生铅：精铅持货商报价贴水小幅收窄 下游企业维持刚需采购【SMM铅午评】
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SMM 2025/3/25 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：盘面高位震荡 升水持续低位【SMM午评】
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广东锌：高价压制下游采购需求 广东现货升贴水持平昨日【SMM午评】
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宁波锌：麒麟锌锭到货 现货升水小幅下滑【SMM午评】
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天津锌：锌价高位震荡 市场接货情绪不佳【SMM午评】
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刚果（金）政府近期向美国寻求军事援助 沪锡价格日间保持横盘波动走势【SMM锡午评】
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镍价早盘震荡走强【SMM镍现货午评】
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3月25日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

100+铜产业链重点企业名单（附介绍），其中已有80家是CCIE 2025展商

中金黄金3月25日股价出现上涨，截至3月25日收盘，中金黄金涨1.73%，报13.5元/股。
有投资者在投资者互动平台提问：请问贵司的矿产铜的铜矿品位是多少？为什么毛利率那么低，是否有工艺/设备/流程改进提升的空间？中金黄金3月25日在投资者互动平台表示，
公司铜矿品位在年报&ldquo;自有矿山的基本情况&rdquo;中进行披露。2023年，公司矿山铜毛利率为57%。
有投资者在投资者互动平台提问：&ldquo;纱岭金矿项目2025年什么时候投入生产，今年可以有多少矿金产量？稳产后，贵司每年矿金产量可以达到多少？&rdquo;中金黄金3月12日在投资者互动平台表示，
纱岭金矿2025年将合理组织工程施工，积极开展采矿试验，持续优化工程设计，快速推进井筒设备安装，紧盯设备招标采购，全力推进地表施工，聚焦涌水综合治理。按照生产设计，纱岭金矿完全达产后年产量约为10吨。
此前被问及&ldquo;有投资者在投资者互动平台提问：请问2025年贵司是否有扩产及资产注入计划？
&rdquo;
中金黄金2月19日在投资者互动平台表示，公司现有在产矿山处于稳产状态，未来产量增量来源于探矿增储、资源并购和新项目建成投产。公司与控股股东一直积极推进优质资产注入，条件成熟一家注入一家，如达到信息披露条件，公司将及时进行公告。
鉴于中金黄金尚未发布2024年全年的业绩情况，回顾其2024年三季报显示，前三季度公司实现营业收入460.45亿元，同比增长1.08%；归母净利润26.43亿元，同比增长27.55%；扣非净利润26.18亿元，同比增长24.84%。
对于归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增加的原因，中金黄金表示：主要受到金、铜价格上涨影响。中金黄金2024年前三季度生产矿产金13046.29千克、矿山铜6.21吨。
华安证券点评其三季报的研报指出：金铜价格同比提升，矿产金量减价增
。贯彻&ldquo;资源生命线&rdquo;战略，持续推进重点项目建。上半年公司内蒙古矿业有限公司深部资源开采项目一期工程已投入使用；目前纱岭金矿建设项目正有序推进中，安徽太平前常铜铁矿改扩建项目正开展中段平巷以及采切工程施工。公司加大国内重点成矿区带地质勘探工作力度，全力推进周边资源拓展及深部找矿，持续加大对企业周边区域资源的整合力度，矿山资源量有望持续提升。风险提示：金、铜等价格大幅波动；矿山产量不及预期；矿山安全及环保风险等。
对于贵金属的后市走势，不少机构评论如下：
中信证券研报指出，2025年以来，黄金股票价格与商品价格的背离主要来自金企业绩扰动和市场对金价上涨的持续性存疑。我们认为，随着增量项目在2025年集中投产，2025年或成为国内金企的业绩&ldquo;大年&rdquo;。流动性整体宽松，ETF加速流入以及&ldquo;去美元化&rdquo;的长期叙事或将验证金价高位运行的持续性。基于此，我们认为2025年黄金股具备坚实的补涨逻辑。建议从产量成长性和业绩弹性角度选股。
澳新银行将0-3个月期
金
价
预测上调至3100美元/盎司，将六个月期预测上调至3200美元/盎司。
瑞银成为最新一家上调金价展望的机构，理由是全球贸易战旷日持久的可能性升高。分析师预计，这种情况将继续推动投资者抢购避险资产黄金。Wayne Gordon和Giovanni Staunovo等瑞银分析师周一在报告中称，随着贸易冲突不断升级，黄金在不确定时期作为价值储存工具的角色日益凸显，未来四个季度金价势将达到每盎司3,200美元，高于该行之前预测的3,000美元。
中信建投研报称，开年黄金急涨，定价短期逻辑，缘起关税预期催化纽约现货交割风险。看短期，关税明朗之前，期现溢价波动或难完全平稳，跨市套利行或仍对金价有支撑。看中期，2022年以来金价已偏离美元和实际利率这两大传统框架。尤其2024年，传统黄金框架明显失效。回归朴素的供需逻辑，2024年金价上涨有两大需求助推至关重要，呼应全球宏观形势。其一，央行购金持续强劲。这是2022年后金价中枢上台阶的底层原因。底层线索是大国博弈，注脚是地缘冲突。其二，亚洲（尤其中国）私人部门黄金投资需求扩容。底层线索是2024年中国有效需求原因所致。展望2025年，助推2024年金价的需求因素在2025年持续性减弱，故2024年我们判断黄金&ldquo;高平台上的顺风期&rdquo;，2025年金价或从顺风期走向震荡期。
高盛认为，2025年底黄金价格基线预测3100美元存在上行风险，同时其3100-3300美元的预测范围也存在上行可能。
欲知更多影响贵金属行情的宏观面、基本面等消息，欢迎参与
2025 SMM（第六届）白银产业链创新大会
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中金黄金：2023年矿山铜毛利率为57% 现有在产矿山处于稳产状态

2025年3月25日LME铜库存【SMM 数据】

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的&ldquo;反向开票&rdquo;政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。
在此背景下，SMM精心筹备的
&ldquo;
CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会
&rdquo;
将于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行，
山东鑫泽铜业有限公司
将盛装出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！
点击
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立即登记参会，期待在会议上与您相遇。
精工细作，品质卓越
山东鑫泽铜业有限公司
，位于山东省菏泽市单县经济技术开发区工业园区，占地面积360余亩，年产阴极铜20万吨、阳极板5万吨、铜及铜合金棒材5万吨、板材3万吨以及各种电磁线（含换位导线、组合导线、漆包线、薄膜烧结线、丝包线、纸包线等）5000余吨。
鑫泽铜业拥有自营进出口权及第六类固体废物进出口权，是国家质检总局批准的进口废物原料国内收货人，配套建有循环基地拆检中心，可确保资源高效循环利用。公司引进德国、日本、美国等国际先进的制造设备与检测设备，融合国内领先的连铸连轧及拉伸工艺，辅以严谨的检测体系，生产的产品品质上乘优良、外观平整光洁、性能稳定可靠，可广泛应用于大中型变压器、全系列电机、电焊机、电抗器、控制柜、汽车、电子信息、航空航天、船舶制造及通信技术等众多领域。
山东鑫泽铜业有限公司秉承&ldquo;质量第一、客户至上、诚信为本、互利共赢&rdquo;的经营理念，专注从原料到成品的每一个细节，致力于打造高效、环保、可持续的电解铜产业链，我们热忱欢迎各界朋友莅临参观指导，共谋发展。
主营
阴极铜、铜杆、铜排、铜线。
联系方式
王连富 : 156 6200 7816
邮箱：17353930@qq.com
SMM会议联系人
刘明康
15653090867
liumingkang@smm.cn

鑫泽铜业  邀您共聚CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会

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&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; 据海关数据显示，2025 年1-2月我国手持式电动工具出口量达到 6492万台，较2024年同期增长高达 20.8%，其中1月份表现亮眼，出口量达4458.24万台，同比24年大幅增长43.95%。（海关编码：84672100,84672990,84672290,84672920,84672910）
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 分类型来看，2025 年 1 - 2 月多数电动工具整机出口量实现增长。其中，&ldquo;其他手提式电动工具&rdquo; 出口量同比增长 29.4%，增量显著；&ldquo;其他手提式电锯&rdquo; 和 &ldquo;手提式各种电钻&rdquo; 分别同比增长 25.3% 和 18.3% ，表现也较为突出。&ldquo;手提电动砂磨工具&rdquo; 出口量同比增长 8.7%。仅有 &ldquo;手提式电刨&rdquo; 出口量同比下降 6.3%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;中国作为全球电动工具产业的 &ldquo;巨擘&rdquo;，稳稳坐拥最大生产国与出口国的宝座。2025 年1-2月，我国手提式电动工具销往200个国家和地区。美国、俄罗斯和德国这三大 &ldquo;巨头&rdquo;，依旧稳稳占据进口量前三甲。2025 年 1 - 2 月美国出口量为 1030.19 万台，占比 15.87% ，较 2024 年同期增长 25.05% ，延续增长趋势；俄罗斯出口量 378.10 万台，占比 5.82% ，同比下降 16.28%；德国出口量 374.26 万台，占比 5.76% ，同比增长 1.52% ，增长幅度较小。出口量增幅最大的国家是西班牙，2025 年 1 - 2 月出口量为 254.00 万台，同比增长高达 248.61%。
数据来源：海关总署、SMM整理
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;总体来看，2025 年 1 - 2 月我国手持式电动工具整机出口较去年同期整体有 20.80% 的增长，出口市场呈现一定的动态变化 。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM将持续关注漆包线的终端动态，及时捕捉市场信息。
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铜漆包线下游——手持电动工具1-2月出口量同比增长20.8%！ 【SMM分析】

沪铜早间小幅高开，日内涨幅仍有扩大，收盘上涨1.17%。美铜表现坚挺，矿紧仍有支撑，国内铜社会库存继续下降，铜价重心仍在上移，不过需关注需求表现和利多兑现。
最近美铜走势仍然坚挺，美国可能对铜加征关税的预期仍在支撑美铜价格。原料端方面，截至上周，国内铜精矿现货加工费仍在下降，极端低加工费令冶炼厂成本压力愈演愈烈，市场对于矿紧可能传导至锭端的担忧仍然存在，持续支撑铜价走势。五矿期货表示，市场对美国加征关税预期较强，美铜相对伦铜价差维持高位，由于关税加征幅度仍具有不确定性，铜价波动风险依然存在。铜精矿加工费继续下探，当前还未止跌，印尼、巴拿马铜矿库存出口和冶炼厂检修之间的博弈仍在继续。综合而言，铜价还有冲高的可能，但随着价格走高，需要警惕消费的负反馈，以及美国加征关税落地后利多兑现的风险。
最近LME铜库存仍然以去化为主，最新库存落至22万吨附近，注销占比仍然徘徊在较高水平。国内精铜社会库存同样呈现不断下降势头，低于去年同期水平，不过最近铜价重心仍在上移，下游消费情绪有所降温，现货升水有所下调。光大期货表示，部分贸易商受东南亚地区高升水高需求吸引，积极寻找冶炼厂出口FOB货源，但国内下游消费缺乏支撑。

多因素支撑 沪铜继续偏强运行【3月25日SHFE市场收盘评论】

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2025年3月25日电解铜沪伦比值与进口盈亏【SMM价格】

今日国际铜 2505 合约开于 73100元 / 吨，夜盘盘初小幅攀至日内最高73260元/吨，而后震荡下行远离日均线，最低触及72600元/吨，午后空平多入，铜价重回日均线上方，最终收于73030元/吨，涨幅1.14%，成交量为9259手，持仓量达11405手，较上一交易日减少102手。
宏观方面，美国对铜加征关税的预期持续增强，Comex铜较LME铜价差维持高位，市场对于特朗普的关税举措仍存担忧，避险情绪之下叠加供应端紧缺担忧，铜价仍存上涨动能。
上期所沪铜 2505 合约收于81910元 / 吨，若以国际铜 2505 合约 73030 元 / 吨来算，其税后价格约为82524&nbsp;元 / 吨。沪铜 2505 合约与国际铜 2505 合约之间价差为-614元 / 吨，价差维持倒挂且较上一个交易日缩窄。

布林上轨显压  BC铜涨幅1.14%【SMM BC铜评论】

SMM3月25日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水160元/吨- 升水220元/吨，均价升水190元/吨持平上一交易日；湿法铜报升水80元/吨-升水100元/吨，均价贴水90元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价81835元/吨较上一交易日涨745元/吨，湿法铜均价为81735元/吨较上一交易日涨745元/吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 现货市场：今日广东库存继续增加，南下货源增加是主因。尽管库存继续增加，但增幅并不明显，因此持货商并没有继续降价，反而坚持昨日报价。然而下游企业面对高铜价和高升水，并不愿追涨采购，仅少量补货，整体交投较差。截至到11点当月合约好铜报220元/吨，平水铜报160元/吨，湿法铜报升水90元/吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 总体来看，虽然库存两连增但持货商不愿降价出货，整体交投较差。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
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高铜价高升水下游追涨意愿差  整体成交较差【SMM华南铜现货】

3月25日昆山中青 废铜采购报价

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的&ldquo;反向开票&rdquo;政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。
在此背景下，由SMM主办的
&ldquo;
CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会
&rdquo;
将于2025年4月22-25日在江西南昌举行，
江西江南新材料科技股份有限公司
非常荣幸将参加此次大会。我们将秉持学习交流的初心，紧跟行业发展脉搏，在技术创新与产业升级的道路上持续探索，期待与业界同仁共商发展、共谋未来。
诚邀您相聚南昌，与我们探讨交流。点击
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展位号：C47
致力于成为全球领先的一站式电子铜基新材料制造商
江西江南新材料科技股份有限公司，坐落于素有&ldquo;世界铜都&rdquo;美誉的江西省鹰潭市，公司成立于2007年，建设有3个生产工厂基地，主要生产铜化学品（氧化铜粉、硫酸铜、碳酸铜）、阳极磷铜球、高纯无氧铜（纯铜粒）、铜基散热材料（埋嵌铜/紫铜板/铜基散热基板）等四个产品系列。
江南新材作为国家级制造业单项冠军企业、国家专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业、国家高新技术企业、国家级绿色工厂，持续专注于电子信息产业铜基新材料的研发与制造，致力于成为全球领先的电子信息铜基新材料制造商。
联系方式
0701-6296999
SMM会议联系人
林佳智
15017566696
linjiazhi@smm.cn

江南新材   邀您共聚CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的&ldquo;反向开票&rdquo;政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。
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CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会
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将于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行，
上海品诚晶曜光伏科技有限公司
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展位号：C15
轻柔光伏用晶曜
上海品诚晶曜光伏科技有限公司
(Polyshine Solar) 始终致力于研发、生产、销售轻质便捷、节能环保型柔性光伏组件及BIPV产品。
品诚晶曜母公司系上海品诚控股集团有限公司，始于2005年，是一家专注于先进高分子功能材料及智品的 &ldquo;国家级专精特新小巨人&ldquo;企业。依托母公司国内领先的热塑性先进高分子材料创新集成平台、20年高分子材料户外实际应用数据、以及20000小时加速老化实验数据，品诚晶曜创造性地开发了新型超耐候高分子聚合物复合封装材料，应用于高效晶体硅太阳电池的组件封装，成功研制出更轻、更柔的新型晶硅光伏组件，较之常规玻璃组件减重最高达70%，弯曲半径最小仅为0.5m，以 &ldquo;更轻&rdquo;、&ldquo;更柔&rdquo;等特点，满足存量建筑屋面荷载不足、以及曲面响应等问题。
迄今为止，品诚晶曜已经为 &ldquo;光伏+政府&rdquo; （典型案例：宜宾市政府、上海青浦练塘政府）、 &ldquo;光伏+工商业&rdquo; （典型案例：华电上柴、安徽珍珠水泥、安阳中烟、南阳中烟、西安中石油、申能和平书院）、 &ldquo;光伏+交通&rdquo; （典型案例：上海虹桥机场能源中心、武汉友谊大道、上海虹梅南路）等多个领域提供轻量化绿色能源转型解决方案。
产品图片
联系方式
丁晓丽： 15901996050

品诚晶曜  邀您共聚CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会

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3月25日SMM江西地区再生铜制杆报价

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年3月25日讯：今日仓单价格70到80美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单价格95到105美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）40美元/吨到50美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参考3月中下旬及4月上旬到港货源
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内进口比价对沪铜2504合约-950元/吨附近，伦铜3M-Apr为C9.55美元/吨，4月date与5月date 调期费差至C13.25美元/吨附近。今日市场报盘较昨日增加，买方因下周美关税决议未出多持谨慎，实盘成交有限。听闻EQ报盘持续冲高，4月非洲到港货源量明显减少。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;目前火法好铜仓单实盘价格80美元/吨，主流火法75美元/吨，湿法70美元/吨；好铜提单105美元/吨，主流火法100美元/吨左右，湿法95美元/吨；CIF提单EQ铜40美元/吨到50美元/吨，均价为45美元/吨。

4月到港EQ预计明显减少 报盘走高而成交寥寥【SMM洋山铜现货】

SMM3月25日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铅跌0.46%，沪铜涨0.74%。沪镍跌0.26%。沪铝跌0.1%，沪锌涨0.27%。沪锡跌0.81%。
此外，氧化铝涨0.1%。碳酸锂涨0.19%，工业硅涨1.38%。多晶硅主力期货涨0.42%。
黑色系多飘红，铁矿涨0.97%，螺纹涨1.1%，热卷平于3380元/吨，不锈钢微涨。双焦方面，焦煤涨0.64%，焦炭涨1.31%。
外盘金属方面，截至11:40分，外盘基本金属涨跌互现。伦铅涨0.37%。伦铜微跌，伦锌微涨，伦铝跌0.25%，伦锡跌0.19%。伦镍涨0.11%。
贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.09%，COMEX白银涨0.43%。国内方面，沪金涨0.12%，沪银涨0.4%。道富环球投资公司（State Street Global Advisors）首席黄金策略师George Milling-Stanley表示，尽管美元指数成功守住103点上方的关键长期支撑位，但并不会对黄金涨势构成重大威胁，因美国利率不会为美元提供太多支撑。盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，白银价格一直在上涨，部分原因是美国的需求不断增长。尽管近期走势震荡，银价仍上看40美元。（文华财经）
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨5.71%，报2191点。
截至3月25日11:40分，部分期货午间行情:
》3月25日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水210元/吨~贴150元/吨，均价贴水180元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格81250-81550元/吨，均价81400元/吨较上一交易日涨555元/吨。
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宏观面
国内方面:
【国家发展改革委副主任郑备会见宝马集团董事长齐普策】
，国家发展改革委副主任郑备24日上午会见宝马集团董事长齐普策，双方就中欧汽车产业合作进行了交流。郑备表示，中国是全球最大的汽车市场，始终大力推动汽车产业对外开放。国家发展改革委坚定支持宝马集团在华加强研发能力建设，推进有关重大项目，与中国企业深化务实合作，共同开拓全球市场。齐普策表示，中国是宝马最大单一市场，宝马坚定看好中国经济发展前景，持续加大在华投资。宝马多次公开反对贸易保护主义，将继续携手中国伙伴拓展全球新能源汽车产业链。（财联社）
【央行公开市场净投放1046亿元】
中国央行今日进行3779亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有2733亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1046亿元。
【上海2025重点产业布局图发布】
上海2025重点产业布局图在上海全球投资促进大会开幕式上发布，包括前瞻部署10条重点产业链、首批&ldquo;市区协同&rdquo;千亿产业集群建设成效、14个区级主导产业特色赛道集聚区。其中，上海前瞻10条重点产业链（集成电路、人工智能、生物医药、高端装备、智能网联新能源汽车、新一代电子信息、时尚消费品、新能源及绿色低碳、先进材料、软件和信息服务），已全面形成电子信息、汽车、高端装备、软件和信息服务四大万亿级产业集群，引领长三角世界级产业集群建设。（《科创板日报》）
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3月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1788元
美元方面:
截至11:40分，美元指数涨0.01%，报104.32。市场对于美国关税的担忧情绪因而有所缓解，同时美国联邦储备理事会一位官员表示，对今年的降息持谨慎态度。亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示，他预计未来几个月通胀方面的进展将放缓，因此目前认为美联储在今年年底之前只会将指标利率下调25个基点。博斯蒂克此前曾预计美联储今年将降息两次，他的同事们在上周的会议上也基本维持了这一观点，当时决策者的预测中值是2025年降息两次，每次25个基点。市场接下来将关注美联储青睐的通胀指标--将于周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数。　
其他货币方面：
欧洲央行内部关于货币政策走向的分歧正在加剧，执委奇波洛内等鸽派官员认为再次降息的理由不断增强，而其他决策者则保持谨慎态度。这一分歧凸显了在欧洲经济前景不确定性犹存的背景下，欧洲央行面临的艰难抉择。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布德国3月IFO商业景气指数、英国3月CBI零售销售差值、美国2月营建许可月率修正值、美国2月营建许可年化总数修正值、美国3月谘商会消费者信心指数、美国2月季调后新屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是英国央行行长贝利发表讲话；美联储理事巴尔就&ldquo;小企业贷款&rdquo;发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词。
原油方面:
截至11:40分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.04%，布油跌0.01%。市场在权衡美国贸易政策对全球经济成长和石油需求的潜在影响。
高盛周一表示，预计当布伦特原油价格高于70美元时，油价每下跌10美元，12个月内非OPEC 产量增长将放缓约30万桶/日。该投行预计，当2026年布伦特原油价格为每桶60美元时，2026年非OPEC 供应增长将从105万桶/日降至60万桶/日；当布伦特原油价格为每桶50美元时，非OPEC 供应增长将再下降10万桶/日。
市场人士称，OPEC 组织可能在5月连续第二个月执行提高石油产量的计划，因为油价稳定，并计划迫使一些成员国减少产量以弥补过去的产量过剩。OPEC 组织占到全球石油产量的40%以上。该组织5月份计划增产13.50万桶/日。（文华财经）
现货市场一览:
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部分仓单解套释放 持货商积极出货领跌升水【SMM沪铜现货】
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市场表现安静 现货升贴水持稳【SMM华北铜现货】
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宏观偏空沪铝偏弱运行 铝现货挺价出售【SMM铝现货午评】
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再生铅：精铅持货商报价贴水小幅收窄 下游企业维持刚需采购【SMM铅午评】
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上海锌：盘面高位震荡 升水持续低位【SMM午评】
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天津锌：锌价高位震荡 市场接货情绪不佳【SMM午评】
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广东锌：高价压制下游采购需求 广东现货升贴水持平昨日【SMM午评】
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刚果（金）政府近期向美国寻求军事援助 沪锡价格日间保持横盘波动走势【SMM锡午评】
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镍价早盘震荡走强【SMM镍现货午评】
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【SMM调研】本期华中轧线开工率均持平，生产节奏相对平稳
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【SMM硫酸镍日评】3月25日 前驱体厂价格接受度走高

金属涨跌互现 工业硅、螺纹、焦炭等均涨超1% 欧线集运涨5.71%【SMM午评】

3月25日江西宏松 废铜采购报价

3月25日温州富龙废旧 废铜采购报价

3月25日河北中保 废铜采购报价

3月25日中山南顺 废铜采购报价

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的&ldquo;反向开票&rdquo;政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。
在此背景下，SMM精心筹备的
&ldquo;
CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会
&rdquo;
将于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行，
江西凯安新材料集团股份有限公司
将盛装出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！
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展位号：C45
致力成为全球一流的新材料服务商，持续为客户创造价值
江西凯安新材料集团股份有限公司成立于2007年，扎根贵溪已逾18年，现已发展成为国内领先的铜及铜合金精密元器件材料供应商。公司占地210亩，专注于高精度铜和铜合金材料板带、高导铜排棒、铜合金线材等新型材料的研发、生产与销售。凯安新材料通过创新技术推动行业发展，旗下对外品牌KSPARK致力于为全球客户提供高品质铜及铜合金产品。
我们的产品广泛应用于新能源汽车、电力、太阳能电池组件、电子产品、家用电器等30多个领域，成功出口至20多个国家和地区，赢得了广泛的市场认可与信赖。
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SMM会议联系人
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3月25日东莞良益 废铜采购报价

3月25日雪松废旧 废铜采购报价

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的&ldquo;反向开票&rdquo;政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。
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江西新正辉铜业有限公司
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展位号：D9
笃新守正、共铸辉煌！
江西新正辉铜业有限公司位于江西省吉安市井冈山经济技术开发区富滩工业园A区，公司专注于再生铜回收利用、有色金属压延及金属制品加工制造，目前主要产品为8mm低氧铜杆。公司拥有完整、科学的质量管理体系认证。公司成立于2024年12月，注册资本40,000,000元,公司占地30余亩，现拥有1条连铸连轧低氧杆生产线。年产8mm低氧铜杆70000吨。我公司生产设备先进，生产技术成熟，拥有一流的售前品质和售后服务。
公司自成立以来，坚持以创新发展为主体，依照创新、高效、优质、安全的要求，引进了先进的生产设备及生产工艺。秉承以质量第一、服务第一为宗旨。以产品为核心以客户为桥梁，与您携手共进，共同打造高品质高标准产品。本公司以&ldquo;诚信为本、顾客至上、团结实干、优质创新&rdquo;的质量方针为宗旨，&ldquo;笃新守正、共铸辉煌&rdquo;是企业永恒不变的经营理念，与客户&ldquo;双赢&rdquo;是企业永恒追求的目标，愿真诚与您携手，共同发展，共创美好。
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新正辉铜业  邀您共聚CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会

3月25日嘉祥有色金属 废铜采购报价

SMM3月25日讯：
今日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水40元/吨-升水10元/吨，均价报贴水15元/吨，较上一交易日跌15元/吨；平水铜成交价81420~81680元/吨，升水铜成交价81450~81710元/吨。沪铜2504合约昨夜冲高短暂突破82000元/吨，早盘那第一时段横于81750元/吨附近，第二时段小幅下行。沪铜2504合约对2505合约隔月月差波动于C20-50元/吨。
因市场部分仓单解套，早市升水承压下行。盘初持货商报主流平水铜贴水20元/吨-升水10元/吨附近，好铜报贴水10元/吨-升水20元/吨。因月差不足覆盖资金成本，部分贸易商将手中仓单解套抛售，现货升水随之承压走低。进入主流交易时段，主流平水铜贴水40元/吨-贴水20元/吨成交，好铜报贴水10/吨-升水10元/吨成交。湿法铜报贴水80元/吨但难寻货源。&nbsp;
日内现货交易较昨日冷清，虽然升水小幅下行后部分下游少量增加采购。但因整体开工率较低，现货市场表现平平。到货减少与月差收窄仍令持货商积极解套仓单，预计明日升水将在平水下方小幅震荡。

部分仓单解套释放 持货商积极出货领跌升水【SMM沪铜现货】

3月25日江苏权鑫 废铜采购报价

3月25日铜陵海铜 废铜采购报价

3月25日安徽永杰 废铜采购报价

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2025年3月25日1#光亮铜线精废价差【SMM数据】

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【SMM价格】2025年3月25日长振黄铜棒价格

【SMM价格】2025年3月25日金龙黄铜棒价格

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的&ldquo;反向开票&rdquo;政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。
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CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会
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将于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行，
乌拉特中旗人民政府
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展位号：C32
风光赋能 铜聚未来
乌拉特中旗
位于内蒙古自治区西部，地处黄河&ldquo;几&rdquo;字弯顶端，北与蒙古国接壤，是内蒙古向北开放的重要窗口和&ldquo;一带一路&rdquo;陆上通道的关键节点。全旗总面积2.3万平方公里，总人口14.3万，依托得天独厚的资源禀赋、区位优势和前瞻性的产业规划，正加速成为区域经济高质量发展的新高地。
资源禀赋与产业基础
能源与矿产优势：
乌拉特中旗风光资源富集，风电年可利用小时数超3500小时，光伏达1900小时，新能源并网规模居巴彦淖尔市首位，为铜产业等高耗能行业提供绿色能源保障。境内及周边地区（含蒙古国）矿产资源丰富，铜、萤石、石墨等战略资源储量可观，为铜产业链延伸和新能源材料开发奠定基础。
口岸经济与物流枢纽：
拥有全国过货量最大的陆路口岸&mdash;&mdash;甘其毛都口岸，年通关能力达5000万吨，是连接中蒙俄经济走廊的&ldquo;黄金通道&rdquo;。依托陆上边境口岸型国家物流枢纽建设，已形成&ldquo;干线运输+区域分拨&rdquo;多式联运网络，为铜材进出口和供应链高效运转提供支撑。
政策支持与营商环境
乌拉特中旗将招商引资作为&ldquo;第一要事&rdquo;，创新推出&ldquo;党政一把手带头招商&rdquo;&ldquo;以商引商&rdquo;等组合拳，设立14支专业化招商队伍，精准对接产业链需求。近年来，通过长三角等地区招商推介会，累计签约项目超600亿元，涵盖新能源、新材料、现代物流等领域，彰显企业信心。旗政府承诺打造&ldquo;事事中意&rdquo;的营商环境，提供&ldquo;店小二&rdquo;式服务，强化要素保障，助力企业降本增效。
铜产业发展机遇
结合国家《铜产业高质量发展实施方案》，乌拉特中旗正加速布局铜精深加工产业集群。依托丰富的清洁能源和毗邻蒙古国的铜矿资源，可降低冶炼成本，推动绿色化、智能化转型。同时，旗内已建成的口岸加工园区、智慧物流体系及新能源运输网络，为铜材加工、仓储和运输提供全链条支持。
未来愿景
乌拉特中旗以&ldquo;产业规划、区域布局、项目建设、招商引资&rdquo;为发展主线，致力于打造国家重要新能源新材料示范基地和铜产业先进制造集群。诚邀全球企业共谋发展，共享&ldquo;枢纽经济&rdquo;与&ldquo;智慧物流&rdquo;红利，携手谱写铜产业高质量发展的新篇章！
联系方式
李 洋
187 4780 9555
乌拉特中旗投资促进中心主任
SMM会议联系人
任杰
18655033505
renjie@smm.cn

乌拉特中旗人民政府  邀您共聚CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会

周一沪铜主力2505合约高位震荡，伦铜万元关口转入震荡，COMEX美铜溢价持续走扩，国内近月4-5价差收窄，周一电解铜现货市场成交僵持，下游畏高观望氛围浓厚，现货转向平水，昨日LME库存降至22.1万吨。
宏观方面：美联储博斯蒂克表示，美国在2027年初之前的通胀率不会回归2%，其原本预计今年仍有两次降息，如今则预计只有一次，调低通胀率仍为美联储的首要目标，但如果经济意外疲软，美联储仍将采取应对措施，而美国总统则再次敦促美联储继续降息，其认为物价在下降能源价格中枢下移，美联储有能力调低利率，关税政策将逐渐影响到经济层面，昨日美国总统表示在对等关税问题上，其可能给于很多国家豁免权，甚至提供更加友好的政策，但将对汽车、芯片和木材等征收一系列的进口关税，我们认为当前全球贸易局势仍充满不确定性，以铜为代表的重要战略储备资源持续流入美国，金属巨头摩科瑞表示约有50万吨铜近期发往美国造成非美地区供应短缺，同时美国总统或旨在提高本土精铜产量来振兴美国的制造业和工业基础建设，当前市场计价美铜隐含关税税率已达12%。
产业方面：海关总署，中国1-2月铜矿砂和精矿进口量达471.4万吨，同比 1.3%。
关税溢价预期引发大量精铜发往美国造成非美地区供应偏紧，中国冶炼厂小幅减产预期兑现，但美联储和特朗普在降息问题上仍存在分歧，美元指数超卖信号显现近期低位反弹令铜价转入高位震荡；基本面上，精矿趋紧格局难改，成本端中期仍然提供较强支撑，国内进入去库周期，谨防铜价高位回调风险，密切关注海外贸易局势和美国经济浅衰退的预期。

市场逐步计价关税预期 铜价高位震荡【机构评论】

国内大宗商品氛围转暖，铜价在供应担忧下冲高，而美国关税减免的可能导致价格回落，昨日伦铜收涨0.84%至9934美元/吨，沪铜主力合约收至81490元/吨。产业层面，昨日LME库存减少2825至221775吨，注销仓单比例提高至50.2%，Cash/3M贴水39.6美元/吨。
国内方面，进口货源有限叠加价格回落消费改善，周末社会库存去化速度加快，昨日上海地区现货贴水缩窄至平水于期货，随着期货盘面结构收窄和担忧供应收紧，下游买盘有所回暖。广东地区库存环比增加，持货商挺价意愿下降，现货升水期货下调至190元/吨。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损缩窄至650元/吨左右，洋山铜溢价继续上涨。废铜方面，昨日国内精废价差小幅扩大至2330元/吨，废铜替代优势提高。
价格层面，市场对美国加征关税预期较强，美铜相对伦铜价差维持高位，由于关税加征幅度仍具有不确定性，铜价波动风险依然存在。与此同时，铜精矿加工费继续下探，当前还未止跌，印尼、巴拿马铜矿库存出口和冶炼厂检修之间的博弈仍在继续。综合而言，铜价还有冲高的可能，但随着价格走高，需要警惕消费的负反馈，以及美国加征关税落地后利多兑现的风险。今日沪铜主力运行区间参考：80500-82000元/吨；伦铜3M运行区间参考：9800-10000美元/吨。

美铜相对伦铜价差维持高位 铜价波动风险依然存在【机构评论】

3月24日COMEX铜库存增加112短吨，至93,522短吨。
COMEX铜库存变动情况如下（单位：短吨）

3月24日COMEX铜库存增至93522短吨

3月24日（周一），伦敦金属交易所（LME）铜价上涨，因交易商买入运往美国，美国威胁要对进口的工业金属征收关税。
伦敦时间3月24日17:00(北京时间3月25日01:00)，三个月期铜收高100.50美元，或1.02%，报每吨9,956美元。盘中触及10,044.50美元的高点。上周铜价触及 10,046.50美元，为10月3日以来最高。
在COMEX，铜价跳升至每磅5.1845美元的纪录高位，约合每吨11,430美元。
交易商表示，从LME系统到美国的铜流动可以从该交易所全球网络的仓库库存中看出来。
过去四周，LME仓库的铜库存下降了18%，降至221,775吨。取消仓单--指定用于交割的金属--占总量的50%，这表明还有11.1万吨将离开LME仓库。
上个月，美国下令调查对进口铜征收新关税的可能性，以重建美国的铜生产。铜对电动汽车、电网和许多消费品至关重要。
美国征收关税的目的是鼓励在当地生产金属，但这些业务可能很难获得许可证，冶炼厂的建设也需要数年时间。
根据摩科瑞的估计，约50万吨铜目前正流向美国。这也推动了铜价上涨。

金属全线下跌 期铜攀升 市场为可能征收的关税做准备【3月24日LME收盘】

SMM3月25日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属普跌，沪锡跌0.68%。沪铜涨0.65%。沪镍跌0.67%。沪铅跌0.48%。沪铝跌0.29%，沪锌涨0.21%。此外，氧化铝涨0.36%。
隔夜黑色系多上行，铁矿涨1.36%，不锈钢跌0.19%，螺纹钢涨0.85%，热卷涨0.27%。双焦方面：焦煤涨0.64%，焦炭涨1.98%。
隔夜LME金属均下跌，伦铜跌0.28%。伦锌跌0.29%，伦锡跌0.67%，伦铅跌0.1%，伦铝微跌。伦镍跌0.32%。
隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.13%，COMEX白银涨0.12%。沪金跌0.09%，沪银涨0.02%。
截至3月25日8:19分，隔夜收盘行情
》点击查看SMM期货数据看板
宏观面
国内方面：
【财政部：支持全方位扩大国内需求 大力提振消费】
财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告。报告提出，2025年财政政策要更加积极，支持全方位扩大国内需求。大力提振消费。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。推进实施提振消费专项行动，加大消费品以旧换新支持力度。适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金和城乡居民基本医疗保险财政补助标准等。推进实施国家综合货运枢纽补链强链提升行动、公路水路交通基础设施数字化转型升级，推动降低全社会物流成本。积极扩大有效投资。统筹用好各类政府投资资金，聚焦关键领域和薄弱环节加大投资力度。合理安排政府债券发行，加快政府债券资金预算下达，尽早形成实物工作量。
》点击查看详情
【央行：3月25日将开展4500亿元MLF操作 期限为1年期】
央行公告，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。2025年3月25日（周二），中国人民银行将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。
》点击查看详情
美元方面：
隔夜美元指数涨0.13%，报104.31。市场就美国最新关税政策进行评估。美联储上周维持指标利率不变，并表示今年将降息两次，每次25个基点。市场目前正在等待周五的美国个人消费支出（PCE）物价数据，这是美联储青睐的通胀指标。
其他货币方面：
日本央行1月份会议纪要显示，存在价格预期可能超过2%的风险。部分成员预计即使在加息后，实际利率仍将显著维持在负值区域。一位日本央行委员称2025财年下半年1%左右的利率水平是可取的。（财联社）
宏观方面：
今日将公布德国3月IFO商业景气指数、英国3月CBI零售销售差值、美国2月营建许可月率修正值、美国2月营建许可年化总数修正值、美国3月谘商会消费者信心指数、美国2月季调后新屋销售年化总数等数据。
此外，
值得关注的是
英国央行行长贝利发表讲话；美联储理事巴尔就&ldquo;小企业贷款&rdquo;发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词。
原油方面：
隔夜两油期货均上涨，美油涨1.29%，布油涨1.15%。受到关税相关消息影响，油价上涨，但对欧佩克坚持增产的预期抑制油价升幅。
据央视新闻消息，当地时间24日，美国总统特朗普在社交平台上发文称，任何从委内瑞拉购买石油或天然气的国家，在与美国的任何贸易中都要向美国支付25%的关税。委内瑞拉外交部发布公告称，坚决反对美国政府对与委内瑞拉进行石油和天然气贸易的国家征收25%的二级关税。
不过，油价涨幅受限，美国要求石油生产商雪佛龙公司在5月27日之前结束在委内瑞拉的石油业务和出口。美国最初要求该公司在从3月4日起的30天内结束相关业务。以上两项措施合在一起减轻了雪佛龙的一些压力，同时也给委内瑞拉石油的其他消费者带来了更大的压力，尽管目前还不确定美国将如何执行这一关税。
市场人士表示，欧佩克 将可能坚持其计划，在5月连续第二个月提高石油产量。四位欧佩克代表表示，欧佩克将可能坚持其计划，在5月连续第二个月提高石油产量，因为油价稳定，而且该联盟计划迫使一些成员国减少产量，以弥补过去的过量生产。（文华财经）

原油上涨 基本金属普跌 黑色系普涨 焦炭涨近2% 沪铜、螺纹等均上涨【隔夜行情】

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美元走低 金属普涨 氧化铝两连阳 黑色系强势运行普遍涨逾1%【SMM日评】
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早市升水小幅上行 市场成交稍有回暖【SMM沪铜现货】
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库存结束连降持货商主动降价出货 现货升水明显走低【SMM华南铜现货】
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盘面偏强运行 市场成交活跃度不高【SMM华北铜现货】
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3月24日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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小幅去库对价格支撑不足 多地持货商挺价成交【SMM铝现货午评】
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再生铅：期铅上行带动下游畏涨情绪 今日询价积极性好转精铅成交向好【SMM铅午评】
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SMM 2025/3/24 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：盘面上涨明显 升水环比下滑【SMM午评】
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广东锌：盘面上行 下游观望较多【SMM午评】
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宁波锌：升水维持高位 下游刚需仍存【SMM午评】
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天津锌：锌价攀升 整体市场成交较差【SMM午评】
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刚果（金）地缘风险持续发酵 锡矿供应缺口扩大【SMM锡午评】
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3月24日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

市场全天探底回升尾盘翻红，三大指数微涨，大小指数走势分化，微盘股指数跌超4%。沪深两市全天成交额1.45万亿，较上个交易日缩量1001亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。从板块来看，有色金属等周期股表现活跃，北方铜业涨停。旅游股震荡走强，峨眉山A涨停。深海科技概念股探底回升，亚星锚链等多股涨停。下跌方面，算力概念股震荡走低，锦鸡股份跌超10%。截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。
板块方面
板块上，旅游股逆势活跃，张家界、峨眉山A、大连圣亚、天府文旅等个股涨停，长白山、祥源文旅、西安旅游等个股跟涨。消息面上，近日，多家在线旅游平台发布清明假期旅行趋势。报告显示，随着全国多地气温回升，明媚的春日带动了出游热情，清明小长假的出行主要以古礼祭扫、踏青赏花等&ldquo;春日限定&rdquo;为主。
中航证券认为，政府的政策利好和消费活力的提升有望进一步提振春夏季旅游市场。2025年中国旅游业呈现高质量发展态势，游客需求从传统观光转向沉浸式体验与个性化探索，反向旅游、小团自由行及特色小城成为新趋势。科技深度融合驱动产业升级，数字化技术赋能&ldquo;吃住行游购娱&rdquo;全链条，以及智慧景区管理系统的应用，显著提升游客体验与运营效率。
有色金属等周期股表现活跃，北方铜业、电工合金涨停，新威凌涨超17%，安宁股份、江西铜业、焦作万方、怡球资源等个股涨幅居前。消息面上，近期国际铜价持续走高，3月20日，COMEX铜期货价格一度刷新年内新高，达到5.1490美元/磅。同一时间，伦敦金属交易所铜价盘中则是一度突破10000美元/吨，最高触及10046.5美元/吨，创下2024年10月以来新高。
从市场角度来看，相较于经历反复炒作的AI与机器人等科技股方向，周期股整体的位阶较低，并且自身上涨逻辑较为独立，也符合当前资金高低切的风格偏好。周期股仍有望后续的盘面中作为过渡性题材反复活跃。
深海科技午后再度走强，邵阳液压、大连重工、振华重工、尤夫股份、亚星锚链等个股涨停。消息面上，上海、广东、青岛、漳州等多省市推动海洋经济发展。此外烟台召开新闻发布会，力争2025年海洋生产总值突破3000亿元。
市场角度来看，深海科技早盘阶段一度经历了分化，午后快速获得资金的回流修复，并与指数形成一定程度的共振，该题材的短线地位或进一步提升。预计近期短线活跃资金仍将围绕着深海科技概念进行反复炒作，除了前排核心标的以外仍可留意延伸一些细分的补涨机会。
个股方面
从个股层面来看，今日市场的亏钱效应进一步增加。机器人与算力的一些人气高标持续走弱，襄阳轴承、宇环数控、奇精机械、宁波东力、大位科技、浙大网新等个股跌停。高位热点题材的相继退潮导致市场整体的风险偏好降低。此外周末联创股份、朗源股份、香雪制药这三只标的被ST，也对纯粹的题材炒作产生负面影响，故今日微盘股遭遇集体大跌。
不过，从今日盘中来看，短线依旧存在情绪活口，雪龙集团、海洋王于盘中双双完成地天板。而深海科技方向也维持着较高的活跃度，虽然高标神开股份遭遇负反馈，但中位股大连重工、邵阳液压、振华重工、亚星锚链等个股均实现连板。故深海科技概念或有望成为短线炒作的情绪载体于后市反复活跃。
后市分析
今日市场探底回升，最终三大指数于尾盘均成功翻红，反映出在经历了连续的回调整理，盘面中仍具备着一定的承接动能，市场人气尚未完全涣散。不过，仅就今日尾盘阶段的触底反弹而言，尚无法判断市场是否就此止跌企稳，短线想要真正摆脱弱势整理结构的话，仍需指数以带量站上5日线的形式予以确认。另外需注意的是，从今日尾盘资金的回流方向来看，大市值较大的蓝筹股修复较为明显，而市值偏小的个股反弹幅度有限，微盘股指数最终仍跌超4%。这或预示着后续市场风格的切换，预计随着年报业绩披露季的临近，业绩确定性较高的权重蓝筹或更易受到资金的青睐。
短线情绪进一步趋弱，情绪指标全天震荡走低跌至低迷区之下。
市场要闻聚焦
1、财政部：支持全方位扩大国内需求 大力提振消费
财联社3月24日电，财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告。报告提出，2025年财政政策要更加积极，支持全方位扩大国内需求。大力提振消费。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。推进实施提振消费专项行动，加大消费品以旧换新支持力度。适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金和城乡居民基本医疗保险财政补助标准等。推进实施国家综合货运枢纽补链强链提升行动、公路水路交通基础设施数字化转型升级，推动降低全社会物流成本。积极扩大有效投资。统筹用好各类政府投资资金，聚焦关键领域和薄弱环节加大投资力度。合理安排政府债券发行，加快政府债券资金预算下达，尽早形成实物工作量。
2、人社部：将小微企业主、个体工商户等个人纳入稳岗扩岗专项贷款支持范围 个人最高授信1000万元
财联社3月24日讯，人力资源社会保障部近日发布关于进一步加大金融助企稳岗扩岗力度的通知，在原有小微企业基础上，将小微企业主、个体工商户等个人纳入稳岗扩岗专项贷款支持范围；同时提高授信额度，将小微企业最高授信由3000万元提高至5000万元，对个人最高授信1000万元。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
美国再生黄铜	55200-55500	55350	+200	元/吨	2025-03-25
破碎黄铜水箱	46300-46400	46350	+150	元/吨	2025-03-25
漆包线用铜杆（华南）	82280-82550	82415	+745	元/吨	2025-03-25
漆包线用铜杆（华北）	81850-82280	82065	+555	元/吨	2025-03-25
漆包线用铜杆（华东）	81970-82460	82215	+540	元/吨	2025-03-25
浙江地区Hpb59-1铜棒价格	54800-56500	55650	+200	元/吨	2025-03-25
浙江地区Hpb58-3A铜棒价格	53800-54600	54200	+200	元/吨	2025-03-25
浙江地区Hpb57-3铜棒价格	54000-54600	54300	+200	元/吨	2025-03-25
浙江地区CW617N铜棒价格	55500-56700	56100	+250	元/吨	2025-03-25
欧洲黄铜（57%-62%）	6100-6300	6200	+50	美元/吨	2025-03-25

亚碲酸铜	铅镉合金	白铜粉	铝带	废钛渣	铍钴铜棒
高线	镀锌钢板	锌铸件	锡铜镉合金	不锈钢线	波纹铝镁锰板
氨基磺酸镍	铜锂合金	金铜粉	菱锰矿	不锈钢	硅铁合金
粗锌	四方铝管	焊管	无氧裸铜丝	钛白金	铝合金槽钢
热镀锌铝合金钢板	镀金黄铜带	氟钼酸钠	黄铜线	钼锭	液压无缝钢管

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