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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 12月份铜管开工率为82.94%
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 据SMM数据显示，11月铜管企业开工率为82.94%，环比增加1.26个百分点，同比增加10.81个百分点。12月铜管开工率符合高预期，且较11月更上一层楼。大型企业开工率为87.27%，但依靠直接出口铜管订单的大型企业12月总体产量较11月环比下滑近5%，主要依靠国内订单企业的开工率甚至环比11月上行，但其实仍是依靠空调出口带来的铜管订单的增长。中型企业铜管开工率录得77.79%，环比11月小幅下滑，主因未有直接出口和间接出口的订单支撑所致，但国内家电企业给到的订单依旧支撑其稳定开工。小型铜管企业开工率录得68.16%，亦存在部分黄铜订单出口的支撑，但卫浴五金类表现平平，军工与电气类订单持稳。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 12月份铜管企业原料库存比为3.82%
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 12月铜管企业原料库存比为3.82%，环比增加0.06个百分点。12月铜价走跌，且年末电解铜持货商有低价清库动作，下游多储备原料库存意愿增加。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 预计2025年1月份铜管企业开工率为73.38%
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 据SMM数据显示2025年1月铜管预计开工率为73.38%，环比下滑9.56个百分点，同比增加1.89个百分点。据产业在线数据显示，1 月份家用空调排产1714万台，同比去年同期实际生产下降1.5%。2025 年1-3 月家用空调内销排产724万台/669 万台/1390 万台，分别同比-1.1%/+10.2%/+12.5%，家用空调出口排产990 万台/771 万台/1108 万台，分别同比+10.1%/+23.3%/+10.0%。且据SMM与市场交流得到，大型企业春节基本不停工，会相应减少产线，中型企业基本在20-24号开始陆续放假，小型企业从10号后均陆续开始放假。故1月铜管产量有大型企业开工支撑，行业综合开工率并未呈现明显下滑。
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12月铜管开工符合高预期  1月将逐步回落【SMM分析】

文华财经据外电1月7日消息，以下为1月7日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

1月7日LME铜库存减少1500吨 主要来自高雄仓库

SMM 1月7日讯：1月7日午后，半导体板块临近收盘快速拉涨，指数盘中涨超4%，个股方面，杰华特、和林微纳、龙迅股份、寒武纪-U等多股涨逾10%，大为股份、康强电子、瑞芯微、德明利等多股封死涨停板。海光信息、峰岹科技、京仪装备等多股纷纷跟涨。
消息面上，
珠海市工业和信息化局公开征求《珠海市电子化学品产业发展三年行动方案（2025&mdash;2027年）（征求意见稿）》意见。其中提到，重点发展8英寸、12英寸硅片，碳化硅、氮化镓、磷化铟等新一代化合物半导体衬底材料及外延片；前瞻布局氧化镓、锑化镓、锑化铟等第四代半导体材料。同时，重点发展匀胶铬版光掩模版，KrF、ArF移项光掩模版，前瞻布局深紫外光（DUV）掩膜版。
此外，2025国际消费电子展（CES2025）今日也拉开帷幕。全球芯片巨头英伟达不仅发布了最新一代的电脑GPU&mdash;&mdash;GeForce RTX 50系列，还带来了包括AI模型、智能驾驶、AI机器人等多重惊喜。而在AI技术持续火热的当下，国际半导体芯片巨头AMD也选择押注端侧AI，并将发布显卡等端侧AI芯片。
而众所周知，AI技术的广泛应用将直接推动半导体行业的需求增长，尤其是与AI相关的芯片设计、制造和封装测试等环节的增长&zwnj;。国金证券便评价称，每轮半导体大周期的开启，都是由新兴技术推动产品升级和创新，进而催生新产品的总量、渗透率和单品半导体价值量的提升，推动半导体市场规模上升一个台阶，AI将驱动半导体行业进入下一个大周期。
国金证券电子首席分析师樊志远认为，展望2025年，AI应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行。首先，生成式AI催生的应用有望成为AI浪潮的主流，这主要表现为&ldquo;AI+X&rdquo;，包括AI手机、AIPC（人工智能个人电脑）、AI眼镜、AI耳机、AI音箱、AI玩家、AI教育、AI陪伴、机器人、自动驾驶等，这些终端需求的升级和创新都将带动对芯片的需求，从而推动整个半导体市场规模持续增大。同时，半导体产业链自主可控也是大势所趋，持续看好半导体设备/零部件、材料及国产算力产业链。
而除了上述两点，据媒体消息，
WSTS也上修了全球半导体销售额预测值。据SIA的数据，2024年10月全球半导体销售额为568.8亿美元，同比增长22.1%，环比增长2.8%，续创单月新高，同时WSTS上修2024/2025年销售额预测值至6269/6972亿美元(前值分别为6112/6874亿美元)，分别增长19.0%/11.2%。
另外，根据TrendForce的数据，2024 Q3全球前十大晶圆代工产值环比增9.1%至历史新高349亿美元，其中中国厂商环比增速超10%。
且毋庸置疑的是，在国际贸易壁垒随时可能加剧的背景下，芯片国产化已经成为行业共识，为实现这一目标，也已经有不少产业链企业在努力付诸行动，这点，从此前美国对中国半导体行业管制再度&ldquo;升级&rdquo;之际，不少企业回应已在持续关注半导体行业国产化中也可以窥见一二，目前，中芯国际、华虹公司、韦尔股份和寒武纪等多家产业链企业在自己的领域表现均十分出色。
国泰君安评价称，半导体国产化势在必行，先进制程重要性提升。先进制程在提升芯片性能、降低功耗方面表现出色，尤其适用于AI计算芯片、高速率通信芯片、手机/电脑CPU等，海外高端芯片已达到3nm制程，先进制程需求旺盛。目前，先进制程是我国高端芯片卡脖子环节之一，7nm及以下制程工艺依然与国际先进水平存在差距。
中信证券也评价称，中国半导体行业的内需市场和自主可控是明确发展方向。半年维度看，重点关注国内先进存储和逻辑厂商扩产需求落地、国内先进封装技术突破以及集成电路和信创政策对板块信心的拉动。一年以上维度看，重点关注先进制造、先进封装、半导体设备及高端芯片等环节的国产化，此外重视半导体板块的收并购。
而个股方面，寒武纪-U股价1月7日再创新高，其最高一度冲至718元/股，收盘收于最高点。

多重利好催化！半导体板块全线大涨！瑞芯微等多股涨停 寒武纪股价再创新高【热股】

市场全天震荡反弹，深成指领涨，大小指数走势分化，微盘股指数涨近4%。沪深两市全天成交额1.08万亿，较上个交易日放量180亿。盘面上，中小盘题材股相对活跃，全市场超4300只个股上涨，逾百股涨停或涨超10%。从板块来看，算力概念股集体走强，数据中心电源、铜缆、CPO等多个方向大涨，太辰光等多股涨停。芯片股展开反弹，寒武纪涨超10%再创历史新高。下跌方面，医药股集体调整，奥翔药业跌停。板块方面，铜缆高速连接、数据中心电源、CPO、半导体等板块涨幅居前，流感、中药、医药商业、创新药等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.71%，深成指涨1.14%，创业板指涨0.7%。
板块方面
板块上，算力概念股全线爆发，数据中心电源概念股涨幅居前，华塑科技、中恒电气、麦格米特、动力源等个股涨停，通合科技、欧陆通、科泰电源、中远通、科华数据涨幅居前。
而铜缆高速连接、CPO板块表现亮眼，太辰光涨超15%，创历史新高，致尚科技、绿联科技涨停，博创科技、仕佳光子、东田微、胜宏科技、欧陆通涨超10%。消息面上，英伟达首席执行官黄仁勋在CES上讲话，Blackwell已全面投入生产，所有主要云服务提供商均已建立系统，提供约200种不同型号和配置，来自约15家硬件制造商。
芯片股同样展开反弹，瑞芯微、德明利、康强电子涨停，寒武纪涨超10%再创历史新高，海光信息、伟测股份、恒玄科技、灿芯股份、全志科技、晶方科技等个股涨幅居前。消息面上，英伟达CEO黄仁勋在CES展会上发布最新GPU&mdash;&mdash;GeForce RTX 50系列。RTX 5090号称是世界上速度最快的显卡，其速度是其前身RTX 4090的两倍。它搭载920亿个晶体管和4000 AI TOPS。
算力硬件方向今日的反弹，固然受到了英伟达黄仁勋在CES 2025大会发表演讲的直接催化，更重要的是，市场在经历了此前连续的调整后面临着短线修复的节点。而算力概念股中包含了较大的高辨识的容量核心，能够快速带动情绪端回暖。不过需注意的是，近期市场环境下，热点延续性均较差，故算力概念股今日全线爆发后，能否抗住分歧进一步向上反弹仍是明日的观盘重点。
个股方面
从个股层来看，今日市场涨停或涨超10%的数量再超百家。其中开盘阶段，顺钠股份便走出&ldquo;地天板&rdquo;录得8天7板，而昨日上演&ldquo;天地天&rdquo;行情的美邦股份同样快速封板，为全天的情绪修复奠定了良好的基础。而数据中心电源概念进一步加强，海得控制更进一步晋级5连板。而低位的中恒电气、动力源，海欧股份等个股同样成功连板，作为本轮算力概念中率先领涨的细分，预计相关概念股后续仍存在溢价空间。而午后随着寒武纪再创新高，进一步带动了算力概念的全线发散，铜缆高速连接、CPO、算力芯片等细分均迎来的修复反弹。不过需要注意的是，多数个股在此前的下跌过程中累积了不小的套牢盘，因此后续关注的重点仍应聚焦于前排趋势保持相对完好的个股。
后市分析
今日市场震荡反弹，三大指数全线收涨，超4300只个股飘红，逾百股涨停或涨超10%。美中不足的是，全天的成交额仍相对较低不足1.1万亿。整体而言，虽然今日市迎来普涨修复，但正如近期文章中所强调的，若想要真正意义上止跌转强的话，仍需要放量站上5日线予以确认。结合盘面上来看，今日市场反弹核心毫无疑问是算力硬件方向，那么今日午后全线加强的背景下，明日是否还有足够买盘进场承接尤为关键，若能延续正反馈的话，短线做多信心进一步的恢复的同时本轮反弹或有望延续，反之若遭遇&ldquo;一日游&rdquo;行情的话，便意味着市场整体仍偏于弱势，届时耐心等待下一次更为明确的转强信号出现后续再行跟随或更为稳妥。
今日短线情绪指标探底回升，午后随着算力概念股的进一步加强重返0轴之上。
市场要闻聚焦
三部门：进一步加强&ldquo;上头电子烟&rdquo;违法犯罪打击整治工作
财联社1月7日讯，国家禁毒委员会办公室、公安部、国家烟草专卖近日联合印发《关于进一步加强&ldquo;上头电子烟&rdquo;违法犯罪打击整治工作的意见》。《意见》明确，进一步加强各级禁毒办、公安机关、烟草专卖部门在打击整治&ldquo;上头电子烟&rdquo;违法犯罪中的职责分工，建立联络机制，强化部门协作，统筹推进打击整治工作。一是依法打击非法生产销售电子烟违法犯罪。二是系统整治电子烟油中添加毒品及替代物质违法犯罪。三是严厉打击非法制造依托咪酯等新型毒品及替代物质违法犯罪。四是及时查处登记吸食&ldquo;上头电子烟&rdquo;行为。五是清理整治网络&ldquo;上头电子烟&rdquo;违法犯罪。

市场逾百股涨超9%！算力概念股全线爆发 寒武纪再创历史新高【股市收评】

据外电1月7日消息，以下为1月7日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

1月7日LME镍库存增加1086吨 来自高雄和釜山仓库

SMM1月7日讯:近日，国内高纯石英砂龙头企业关于坩埚用中、内层砂报价进行上调，目前SMM了解到上调幅度达到近5000元/吨，主要原因为近期国产砂供应逐渐减少，且印度等地石英原矿开采有所限制，远期供应预期表现较弱，在近期硅片等需求端有所修复的背景下，高纯石英砂报价进行调整，但当前价格暂未成交，下游坩埚企业议价为主，暂时僵持博弈。近日，国内高纯石英砂龙头企业关于坩埚用中、内层砂报价进行上调，目前SMM了解到上调幅度达到近5000元/吨，主要原因为近期国产砂供应逐渐减少，且印度等地石英原矿开采有所限制，远期供应预期表现较弱，在近期硅片等需求端有所修复的背景下，高纯石英砂报价进行调整，但当前价格暂未成交，下游坩埚企业议价为主，暂时僵持博弈。
高纯石英砂价格走势：
据SMM了解到，此次价格调整后的价格为内层砂报价7万元/吨、中层砂报价4.5万元/吨，涨幅近5000元/吨，此次龙头企业报价上调据了解与近期供应端减量有关，近几月来国内高纯砂企业供应量持续下降，部分企业开工率下降至不足30％，龙头企业开工亦不足一半。此外海外矿源方面存在供应限制的问题，具体原因SMM尚在了解中，远期供应量仍将继续表现下降，同时国内近期硅片排产开始上升，对石英砂需求有所提振，一强一弱之下，砂企报价小幅上调。
硅片排产走势：
在价格调整之后，由于对远期石英砂供应存在恐慌心理，近期国内进口砂散单贸易商接单较好，部分坩埚以及一体化企业加大对进口砂采购量，至于国产砂暂无成交，主要原因为当前下游企业对国产砂质量仍不看好，需求量有限，且当前替代品的质量不断上升，坩埚企业对石英砂调价接受意愿度有限，且年前采买意愿较低，多数企业计划议价博弈为主。
对于后续价格预测，SMM认为石英砂价格近期主流成交重心仍维持稳定，虽报价上升，但当前暂未形成普遍局面，且坩埚企业压价议价为主，具体成交价格能否上涨需关注后续供应端以及需求端表现，但当前来看维稳局面表现较强。

远期供应预期减弱 高纯石英砂报价上调【SMM分析】

SMM1月7日讯：
12月铝价重心震荡下移，截止12月31日，沪铝主力2502合约收报于19780元/吨；现货方面，12月31日，SMM A00价格较上月底跌590元/吨至19770元/吨，12月（自然月）SMM铝现货均价录得20080元/吨，环比上月跌3.7%。而ADC12价格整体跟涨不跟跌，甚至逆势上涨，对A00价格由小贴水状态转为升水格局。截止1月7日，国内大型再生铝企业报价月度环比持稳在20,500-20,800元/吨，中小厂价格环比上月涨100元/吨至20,200-20,400元/吨。&nbsp;
下图为近
年A00与ADC12价格走势及价差情况：
成本端看，废铝方面，
12月废铝紧张情形未得到缓解，反而更加严峻，供不应求导致废铝价格尤其生铝价格跌势较缓，精废价差大幅收窄。为满足订单需求，再生铝厂在月内积极采购，并在11、12月提前备货，以应对春节期间的生产，尤其在考虑到废铝贸易商可能会在元旦后陆续停工的情况下。然而，由于市场供应不足以及铝价持续下跌，废铝贸易商有捂货惜售行为，导致再生铝厂的采购难度加大。
下图为精废价差情况
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硅方面，
12月份硅价保持小幅走弱，截止1月7日，通氧553#硅价格环比上月跌450元/吨至11150元/吨，近期货源较为充裕，预计工业硅现货价格维持低位盘整，硅成本对ADC12成本端影响较小。
下图为硅价与铝价走势情况
：
整体而言，12月ADC12行业加权平均成本相比11月下滑1.1%，废铝、硅及铜等主要原料成本均有下调，行业理论盈利略有修复，但成本尤其废铝成本实际下移有限，成本因素仍然是ADC12价格保持坚挺的主要支撑。
下图为今年来全国ADC12平均利润情况：
需求方面，
12月再生铝订单无明显增减，相较11月表现稳定。12月份的车市延续了三季度以来的高热度，报废更新与置换更新政策的效应持续显现。在车企等终端年底消费支撑下，再生铝厂尤其大厂需求相对稳定，甚至出现订单增量。然而，由于原料供应不足，厂家在接单时表现谨慎，主要以满足长单或老客户订单为主。再生铝企成品库存普遍较低，厂家积极从贸易商手中采购低价货源以补充库存或交付订单。进入1月份，受春节假期及订单前置影响，再生铝厂下游订单将出现显著下滑。
供应方面，
12月再生铝合金行业开工率环比11月下调1.08个百分点至53.96%，结束三月连涨，同比下滑4.8%。12月下游需求变动不大，扰动再生铝厂生产的主要因素是原料不足及环保限产。12月国内外废铝流通持续收紧，大部分再生铝厂面临缺料或生产亏损压力，导致开工率难以提升。另外河南、川渝、江苏等地区陆续迎来环保检查或橙色预警，当地再生铝厂开工率受环保影响下滑。进入1月份，除铝液直供的再生铝厂外，大部分企业将于中旬附近开启5-20天的春节假期，届时行业开工率将大幅下滑。
进口方面，据海关数据显示，2024年11月未锻轧铝合金进口量10.20万吨，同比减少8.8%，环比减少11.6%。
2024年1-11月累计进口110.76万吨，同比增加8.6%。11月份马来西亚受港口堵塞影响，进口量较前一月下滑1.8万吨，其余国家进口量虽有小幅增加，但仍不足以弥补整体进口下降的趋势。11月中旬过后，国内ADC12价格重心随铝价有所下移，而海外价格相对稳定，同时美元指数冲高、人民币持续贬值，人民币对美元汇率一度跌破7.3关口，为2023年9月以来的新低。多因素叠加下，进口ADC12即时盈利转为亏损状态，预计12月份之后铝合金锭到港量将继续下滑。
下图为进口ADC12利润情况：
整体来看，12月份再生铝合金价格在废铝成本的支撑下，呈现出易涨难跌的态势，ADC12价格相对A00的升水幅度持续扩大。进入1月份，部分地区积极推行&ldquo;反向开票&rdquo;政策，但由于供不应求，厂家难以将增加的成本转移给废铝贸易商。因此，在成本压力的推动下，短期内再生铝合金价格预计将继续保持坚挺。
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12月铝价跌势扩大 成本高位ADC12价格易涨难跌 【SMM分析】

SMM1月7日讯：
进入一月，广东锌锭现货升水自535元/吨攀升至595元/吨。根据历史数据，通常在春节前市场现货升贴水总体应呈下行趋势。那么，为何今年广东升水逆势上扬？本文将从锌价走势、下游需求状况以及广东库存变化等方面进行详细分析。
首先，2024年锌价自8月初开始整体呈现上涨趋势，尤其是到了11月，锌价达到年内高点。这导致许多企业对高锌价产生畏惧，纷纷推迟订单，希望锌价能在未来下降，从而在低价位时采购以履行终端订单。然而，锌价的持续高位运行阻碍了企业的生产和交付。近期来看，沪锌价格重心下移至25000元/吨以下，吸引部分下游企业逢低补库采购，推动现货升贴水上升。同时，由于前期高价采购的库存不多，而当前锌价下跌至24500元/吨附近，不少企业选择少量采购，适度补充库存，以应对春节及年后的市场需求。因此，广东地区的现货升水持续上升。
其次，在下游需求上，广东作为压铸锌合金的主要消费领域，从压铸锌合金当前开工率来看，其开工率明显高于去年同期。这主要是受拉链小五金订单因今年天气原因订单旺季后置至12月，同时传统汽车产销正处旺季，而又有部分企业为交付终端订单所带动。上周压铸锌合金开工率录得57.4，同比增长12.18个百分点，而从12月压铸锌合金开工率来看，12月开工率录得47.56%，同比增长5.41个百分点，下游消费表现不凡同样助推升水上行。
再者，从当前库存情况来看，广东锌锭总库存从上周五的7149吨减少到目前的2856吨，显示出明显的下降趋势。根据SMM与企业交流，了解到近期部分广东现货流入华东市场。因此，现货库存大量减少，锌价下跌而下游需求仍在，这可能导致供需失衡。这些因素推动广东地区现货升贴水持续上行，为升贴水走高提供动能。
综合来看，广东地区当前下游需求依然存在，但市场现货供应减少，导致广东现货升水上涨。由于现货库存紧张，预计贸易商和生产商将通过提高升贴水来控制库存风险并确保供应，这可能导致出货量减少或吸引更多货源流入。然而，由于今年春节较早，许多下游企业和终端工厂已经准备提前放假，纷纷进入放假倒计时。因此，广东地区的升贴水很可能在高位保持疲软运行。
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临近年关 广东锌锭现货升贴水为何持续走高？【SMM分析】

1月7日高诺（衡阳）铜业 废铜采购报价

1月7日14时30分山西高义 废钢收购报价

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2025年1月7日各地区铝锭升贴水

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1月7日SMM8-12%高镍生铁到厂价（分地区）

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM了解，12月漆包线行业综合开工率为72.46%，同比下降0.59个百分点，环比增长3.42个百分点。其中，大型企业开工率为75.93%，中型企业开工率为66.34%；小型企业开工率为69.91%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;12月份漆包线行业开工率录得72.46%，远超预期。（SMM数据月初预测12月漆包线行业开工率为68.14%）。据SMM了解，尽管年底下游受年终结算、资金控制等影响减少了一部分订单，但由于下游需求旺盛并积极提货，新订单的增长势头延续了11月的火热态势，因此开工率表现优于预期。此外，12月铜价趋于稳定且平均价格低于11月，这也激发了下游的采购热情，推动了开工率的上升。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从终端消费的角度来看，12月家电行业，特别是空调行业，表现尤为突出。在年末消费旺季的到来以及关税不确定性促使海外订单提前的双重影响下，出口抢单现象持续进行，成为推动漆包线行业开工率上升的主要因素。另外，电力变压器、新能源相关的终端需求也有不错表现，为漆包线企业订单提供支撑。&nbsp;&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;12月漆包线企业原料库存比为12.09%，环比下降0.88个百分点。成品库存比为30.82%，环比下降2.9个百分点。漆包线企业原料库存正常波动，多数企业按需采购。另外下游企业提货积极，成品库存也出现一定的下降。
数据来源：SMM调研整理
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&nbsp;预计1月漆包线行业开工率为58.51%，环比下降13.95个百分点，同比下降9.19个百分点。
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月初来看，当前仍有漆包线企业订单十分充足，甚至有春节加班赶产的情况。但由于今年春节假期较早，部分企业表示元旦后订单已经出现了下滑，且SMM听闻部分企业计划于1月15日减产放假，因此对1月份的开工率影响较大。此外，湖州地区因天气因素进行的环保检查也对当地企业的生产造成了一定影响。相比去年同期，多数漆包线企业当时的生产情况正常，未受到春节假期的直接影响，因此今年的同比降幅较为明显。
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12月份需求表现超预期  漆包线行业开工率创全年次高【SMM分析】

SMM1月7日讯：天津市场0#锌锭主流成交于24800~25010元/吨，紫金成交于24860~25060元/吨，1#锌锭成交于24400~24590元/吨附近，葫芦岛报在28360元/吨，0#锌普通对2501合约报升水280~310元/吨附近，紫金对2501合约约升水340~360元/吨附近，津市较沪市贴水70元/吨。截止午市收盘，新紫对01合约280~310元/吨，驰宏对01合约报280~310元/吨，西矿对01合约暂无报价，百灵对01合约暂无报价，高价品牌紫金对01合约报升水350~360元/吨附近。盘面继续回落，下游仍以刚需补库为主，部分企业节前备货仍然看跌，采购积极性较低，贸易商出货升水下调，整体市场成交一般。

天津锌：下游采买意愿不高 升水继续下行【SMM午评】

SMM1月7日讯：广东0#锌主流成交于25160~25545元/吨，主流品牌对2502合约报价升水635~665元/吨，对上海现货升水80元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌报价升水635~665元/吨，当前广东市场现货减少，同时下游仍有一定需求，升水走高。第二时段，麒麟对网价升水640~650元/吨，整体来看，锌价今日下行，下游逢低补库，然市场现货较少，成交整体一般。
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广东锌：今日盘面下行 现货升水走高【SMM午评】

2025
年
1
月
7
日
SMM
午间锡市动态：
夜盘开盘时，该合约以
249800
元
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吨的价格高调开场，显示出市场对沪锡的乐观预期。然而，随着交易的进行，价格出现小幅波动。在上午的交易过程中，沪锡
2502
合约的价格最高触及
249800
元
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吨，为当日的最高点。随后，价格有所回落，最低下探至
246320
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吨。尽管存在这样的价格波动，但整体而言，上午的走势相对稳定，没有出现大幅度的价格波动。截至午间收盘，沪锡
2502
合约的最新价格为
248080
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吨，较开盘价有所回落，但仍然保持在相对高位。这反映出市场对沪锡未来价格的稳定预期，尽管存在短期内的价格波动。

沪锡价格高位横盘 现货市场成交偏弱【SMM锡午评】

SMM1月7日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨- 升水360元/吨，均价升水330元/吨较上一交易日涨140元/吨；湿法铜报升水240元/吨-升260元/吨，均价升水250元/吨较上一交易日涨150元/吨。广东1#电解铜均价74665元/吨较上一交易日涨650元/吨，湿法铜均价为74585元/吨较上一交易日涨660元/吨。
现货市场：广东库存连续3天大幅下降，到货稀少是主要原因。因库存已经处于历史低位，今日现货升水并未理会铜价上涨持续上涨。早盘时平水铜报在200元/吨，然很快就被一扫而空，升水迅速上台至300元/吨，然即便如此还是一货难求。截至到11点当月合约好铜报360元/吨，平水铜报320元/吨，湿法铜报升水260元/吨。后市继续关注到货情况，我们预计未来到货仍不会多。
总体来看，库存降至历史低位现货升水大幅走高，但仍一货难求。
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库存降至历史低位现货升水大幅走高  但仍一货难求【SMM华南铜现货】

1月7日高邮环创铝业 废铝销售报价

近日，从内蒙古包头稀土高新区传来喜讯：新增国家级高新技术企业、国家科技型中小企业、国家级专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业共计412家；内蒙古自治区创新型中小企业、制造业单项冠军企业、专精特新中小企业在包头市的占比分别达到40.3%、67%、83.3%。
包头稀土高新区还拥有重点实验室、院士工作站、新型研发机构等各类创新平台192家，企业技术合同认定登记达195项，成交额高达8.7亿元，R&amp;D经费投入强度为3.5%，超过全国平均水平。
在资金支持方面，2024年，包头稀土高新区争取到上级科技资金1.91亿元，占全市的66.2%。此外，688家科技型企业被纳入创新企业积分制平台，37家企业通过&ldquo;创新积分贷&rdquo;获得1亿元资金支持。
创新是时代的主题，是经济社会发展的不竭动力
新年伊始，包头市委、市政府发布了《关于深入实施创新驱动发展战略 高水平推进战略性新兴产业发展的实施意见》，这是包头连续3年聚焦&ldquo;创新&rdquo;发布&ldquo;一号文件&rdquo;。
实现高质量发展，要靠科技创新培育新动能，要不断推进科技成果转化落地，要充分激发科技人才的创新创造活力。眼下，积蓄满满创新动能的包头稀土高新区，创新战鼓犹酣。
在安泰北方科技有限公司高端稀土永磁智能工厂，行业首台套设备、工业软件、智能场景正高效运转。该企业将中国钢研李卫院士团队的铈磁体制备技术成果与安泰科技的智能制造技术相结合，落地包头形成现实生产力，成为稀土永磁产业数智化转型的示范典型。
安泰北方是稀土永磁行业中唯一实现全流程智能化生产的工厂，也是唯一同时通过两化融合管理体系AAA级和智能制造能力成熟度评估三级的工厂，对于促进我国稀土资源平衡利用、行业数智化转型，以及助力&ldquo;两个稀土基地&rdquo;建设具有重要意义。
企业是科技创新的主体，企业技术堵点、难点、痛点就是创新点
为支持企业科技创新，自2023年以来，包头稀土高新区积极开展京蒙协作&ldquo;科技创新倍增计划&rdquo;，围绕主导产业开展联合技术攻关69项，实施重大示范性创新项目16项，柔性引进科技创新人才和创新团队42个，转化优质科技成果31项。在内蒙古自治区科技&ldquo;突围&rdquo;工程稀土点位首批14个标志性工程示范类项目中，包头稀土高新区有13个项目获得支持。其中，9家项目牵头单位与中科院蒋成保院士等31个国内外顶尖技术团队合作，建设了包括全球首台套&ldquo;钕铁硼磁体黏结与烧结工艺融合制造&rdquo;在内的12条示范线。
包头稀土高新区从完善科技型企业培育认定体系入手，建立了&ldquo;科技型中小企业-高新技术企业-科技领军企业&rdquo;梯次培育发展路径。通过深入挖掘企业研发中心、创新联合体、院士工作站等创新平台的潜力，为企业创新提供持续动力。成功培育出天和磁材、北方股份等一批向&ldquo;高&rdquo;攀升、向&ldquo;新&rdquo;突破、向&ldquo;强&rdquo;进军的企业。
如何让科技创新成果落地，加速科技成果转化是重要环节之一
为了加速科技成果转化，包头稀土高新区积极组织院士专家与企业对接、交流、洽谈，挖掘合作潜力；完善支持产业技术创新联盟的相关政策，拓宽科技创新多元化合作渠道，打破联盟成员单位之间的技术壁垒。同时，支持企业联合高校、科研院所建立新型研发机构，鼓励&ldquo;链主&rdquo;企业、龙头企业和领军企业牵头组建创新联合体，引进高校、科研院所、头部企业设立研发分支机构，形成创新平台遍地开花的局面。
包头稀土高新区还整合了金融、服务、环境等资源，积极营造鼓励创新的良好环境。在内蒙古自治区率先实施科技创新企业积分制，688家科技型企业被纳入创新企业积分制平台；成功举办海外博士包头创业行、第十三届中国创新创业大赛（内蒙古赛区）等一系列赛事，创新创业氛围日益浓厚。
包头稀土高新区科技创新局相关负责人表示：&ldquo;此前，我们把发展战略性新兴产业和培育未来产业作为加快形成新质生产力的重要抓手，着力引进能够引领产业前沿化发展的&lsquo;龙头&rsquo;&lsquo;链主&rsquo;企业，统筹构建以稀土、先进金属材料、高端装备制造、新能源为主导的优势产业集群，塑造了以新能源汽车、氢能储能、永磁电机等为代表的创新新引擎。&rdquo;
在一系列创新行动和创新成果的高效助推下，2024年1&mdash;11月，包头稀土高新区规模以上工业增加值同比增长18.6%。其中，稀土产业增加值同比增长27.8%，高技术产业增加值同比增长46.7%，高新技术企业增加值同比增长20.9%。

包头稀土高新区以科技赋能促发展 前十一个月稀土产业增加值同比增27.8%

在特朗普赢得大选后，市场对美国通胀前景的担忧也随之重燃。在这一背景下，黄金在近两个月涨势稍歇，而此前一直对金价前景非常乐观的华尔街巨头也开始转变了立场。
高盛集团分析师最近改口，不再预计金价能在今年年底达到他们此前预期的每盎司3000美元，原因是他们预计美联储将减少2025年的降息幅度。他们将黄金的年底目标价下调至每盎司2910美元，并预计美联储年内可能只降息75基点。
高盛改口：黄金年底或涨不到3000美元
在美联储降息、市场避险需求上升以及世界各国央行持续买入的支撑下，黄金在2024年累计飙升了27%，创下历史新高。然而，随着特朗普赢得大选，美元获得提振，而黄金的涨势自2024年11月初以来陷入停滞。
市场普遍担忧，在特朗普的减税和提高关税政策影响下，美国的物价将面临更大的上涨压力。最近，多位美联储官员也开始强调，在美国通胀担忧重燃之际，2025年有必要在降息方面采取更为谨慎的立场，此番言论更是令金价进一步承压。
在黄金的上涨动力减弱之际，高盛的莉娜&bull;托马斯（Lina Thomas）和丹&bull;斯特鲁文（Daan Struyven）等分析师也一改此前预期。
他们现在认为，2025年美联储货币宽松的节奏预计放缓，这将抑制市场对黄金ETF的需求，导致
金价在2025年年底只能触及每盎司2910美元，达不到他们此前预期的3000美元目标。
他们还预期，金价要到2026年中期才能达到3000美元的大关了。
央行买入是持续支撑因素
高盛分析师还在报告中写道，由于美国大选后政治不确定性获得缓解，2024年12月黄金ETF资金流动弱于预期，这也导致2025年黄金的定价起点较低。
分析师表示：&ldquo;两股相反的力量&mdash;&mdash;投机性需求下降和央行结构性买入规模增加&mdash;&mdash;正显著地相互抵消，在过去几个月里使金价保持在区间波动。&rdquo;
他们补充称，央行对于黄金的持续买入仍将是长期金价的关键驱动因素。展望未来，高盛预计到2026年中期，央行每月的平均黄金购买量将达到38吨。
高盛经济学家目前预计，美联储2025年将仅仅降息75个基点，降息幅度低于他们此前预测的100个基点。
不过，这一预测也比目前市场的普遍预期更鸽，因为高盛认为美国的潜在通胀率仍趋向于下降。根据CME美联储观察工具，到2025年12月，市场认为美联储最有可能（34.9%的可能性）仅降息25基点，还有30.7%的可能仅降息50基点。
CME美联储观察工具（2025年12月市场预期美联储利率水平）
此外，还有市场人士担忧，在特朗普的第二届任期内，政府的政策变化有可能会导致美联储利率不降反升，不过高盛对这一猜测表示怀疑。

“特朗普冲击”叫停黄金盛宴？高盛改口：年底金价恐难升至3000美元

1月7日山西高义 废钢收购报价

新年伊始，就在市场人士纷纷猜测美联储还能降息几次之际，一幕令不少跨资产市场交易员担心的场景却还在&ldquo;续演&rdquo;：
美国长债收益率并没有停下&ldquo;奔5&rdquo;的脚步。
周一，各期限美债收益率再度多数上扬。其中，30年期美债收益率上涨3.8个基点报4.855%，盘中一度触及4.861%的2023年11月以来最高。
素有&ldquo;全球资产定价之锚&rdquo;之称的10年期美债收益率周一盘中也触及了4.64%，创5月以来最高水平。
自12月以来，10年期美债收益率已累计上涨了约50个基点，与去年4月创下的阶段性高点已相差不到10个基点的距离。
推动长债收益率进一步上涨的部分原因是供应压力，因为本周三场美国国债拍卖中的第一场需求疲软，而且大量高评级公司债发行也正在争夺投资者手中的现金。
美国财政部周一标售580亿美元三年期国债，整体需求低迷&mdash;&mdash;得标利率为4.332%，比标售前二级市场的收益率高出1个基点，投标倍数为2.62倍。美国财政部周二还将标售390亿美元的10年期国债，周三将标售220亿美元的30年期国债。由于美国前总统吉米&middot;卡特周四将举行国葬，这两个国债招标日都比正常时间提前了一天。
PGIM固定收益联席首席投资官Gregory Peters在接受采访时表示，市场上有大量债券，供应源源不断。再加上通胀可能更具粘性或由跌转升，这些都令债市承压。
FHN Financial宏观策略师Will Compernolle则指出，&ldquo;新总统就职后会发生什么，这存在很大的不确定性。这对国债发行有何影响？我认为没有人能真正确定净影响会是什么，但收益率的上行风险更大。&rdquo;
由于担心特朗普上台后的政策将推高通胀，美债价格在最近几周已持续承压。在周一《华盛顿邮报》爆料称特朗普幕僚考虑缩小关税计划范围后，美元周一盘中曾一度大幅下挫，帮助美债收复了部分失地，因市场认为此举会削弱通胀担忧。但随着特朗普此后的辟谣否认，市场走势很快逆转。
美联储理事库克周一也表示，鉴于就业市场强劲且通胀压力持续存在，政策制定者在降息问题上可以更加谨慎地行动。
机构：10年期美债收益率今年恐来到5.5%
而随着美债收益率的进一步走高，不少华尔街最大的债券空头在新年开局显然表现不错，因为市场走势正朝着他们的强烈非主流预测不断靠拢。
荷兰国际集团(ING)全球债务和利率策略主管Padhraic Garvey近期便预计，10年期美国国债收益率到2025年底将升至5.5%左右。这几乎是业内机构对于美债前景最为悲观的预测。
值得一提的是，在业内此前汇编的51个对年底美债走势的预测中，只有3个是预测收益率将从当前水平上升，而ING的预测是最为悲观的，较排名第二的预测高出了约40个基点。
Garvey表示，&ldquo;我不打算回到共识预测。(10年期美债收益率)试探5.5%是合理的。&rdquo;
显然，Garvey的预测基于这样一种预期&mdash;&mdash;即美联储将维持利率限制性，以抵消美国当选总统特朗普的关税和减税政策造成物价压力的风险，以及投资者将对联邦赤字所存在的担忧。
而如果Garvey预测是对的，那么对于债券投资者来说，今年无疑又将是令人失望的一年。
尽管美联储过去三次会议连续降息总计降息了100个基点，但债券投资者2024年仅取得小幅收益。自2021年结束债市长牛以来，美债就始终无法走出泥潭。
除荷兰国际集团外，投资管理公司普徕仕（T. Rowe Price）此前也预测2025年第一季度10年期美债收益率将达到5%，甚至暗示最终可能升至6%。

真要奔5了？30年期美债收益率触及4.86% 创下逾一年来新高

美东时间周一，美股三大指数收盘涨跌不一，科技股反弹提振了股市，美国当选总统特朗普否认将缩小关税适用范围。
在富士康公布的季度营收超预期并刷新历史新高，且科技盛会消费电子展(CES)释放的一系列利好推动下，芯片股成为了当天最大赢家之一。
CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall指出，市场目前对科技股相当乐观，不过鉴于估值过高、利率前景和业绩可能出现调整，再加上新一届总统上台，今年美股的波动性将会加剧。
Simplify Asset Management投资组合经理Michael Green表示：&ldquo;我们似乎又回到了去年，股市涨势主要集中在大型科技股上面。&rdquo;他补充称，来自401(k)退休计划的资金正在帮助推高股市。
美联储理事库克当天表示，鉴于就业市场强劲且通胀压力持续存在，政策制定者在降息问题上可以更加谨慎地行动。
《华盛顿邮报》周一的一篇报道也提振了市场情绪，该报道称，特朗普的关税政策不会像最初担心的那样广泛，仅涵盖关键进口商品。但随后特朗普进行了否认。
在缩短的交易周里，投资者依然关注美联储的利率政策前景，并对其可能的影响保持谨慎态度。此外，纽约证券交易所将在周四休市，以悼念前总统吉米&middot;卡特的逝世。
交易员们正在为周五即将发布的非农就业报告做准备，这份报告预计将显示雇主在年末放缓了招聘，但劳动力市场在降温的同时依然保持健康。这一数据可能不会改变美联储目前的立场，即在经济稳健和通胀逐步回落的背景下，放缓降息的节奏。
市场动态
截至收盘，道指跌25.57点，跌幅为0.06%，报42706.56点；纳指涨243.30点，涨幅为1.24%，报19864.98点；标普500指数涨32.91点，涨幅为0.55%，报5975.38点。
美股行业ETF普遍收涨，半导体ETF收涨3.32%，全球科技股指数ETF涨1.79%，科技行业ETF涨1.27%，金融业ETF则收跌0.31%。
标普500指数11个板块中有7个收低，通信服务板块和信息技术板块分别上涨2.13%和1.44%，金融板块跌0.42%，医疗保健板块持平，房地产板块跌1.4%。
热门股表现
大型科技股普涨，英伟达涨3.4%，Meta涨4.2%，谷歌A涨2.65%，亚马逊涨1.53%，微软涨1.06%，苹果涨0.67%，特斯拉涨0.15%。
芯片股走强，美光科技涨10.45%，超微电脑涨9.36%，阿斯麦ADR涨7.58%，意法半导体ADR涨7.33%，AMD涨超3.3%。
Arbe Robotics涨逾50%，该公司宣布与英伟达展开合作，并将在本周的消费电子展上展示其&ldquo;革命性的超高清晰度雷达&rdquo;。
银行股集体走高，摩根士丹利涨逾2%，花旗涨2.5%，美银涨1.32%。美联储监管副主席迈克尔&middot;巴尔周一突然宣布将提前卸任，巴尔曾寻求对美国最大的几家银行制定一系列严格的规定。
纳斯达克中国金龙指数收跌1.16%，热门中概股多数下跌，腾讯ADR跌近8%，名创优品跌超12%，金山云跌超5%，理想汽车跌超3%，爱奇艺、蔚来涨超1%，拼多多涨超2%。
公司消息
【高通推出新款AI芯片 搭载PC售价低至600美元】
当地时间周一，在拉斯维加斯举办的消费电子展(CES)上，高通宣布推出新的人工智能(AI)芯片Snapdragon X，旨在为个人电脑(PC)提供强大的运算能力，使其能够运行最新的AI软件，让更多用户能够以较低的成本享受到AI赋能的PC体验。据介绍，Snapdragon X采用4纳米制程工艺制造，配备高通的Oryon CPU，拥有8个核心，最高主频可达3GHz，为下一代PC提供了强大的计算性能。此外，包括宏碁、华硕、戴尔科技和联想集团在内的PC制造商将采用这款AI芯片，且搭载Snapdragon X的PC的售价预计将低至600美元，产品预计在2025年初上市。
【MicroStrategy连续九周购买比特币 总持仓量达到约443亿美元】
MicroStrategy Inc.买入了1.01亿美元的比特币，此前宣布将使用永续优先股、普通股和债务购买更多加密货币。这家总部位于弗吉尼亚州泰森角的企业软件公司已经连续九周购买比特币，其联合创始人兼董事长Michael Saylor希望推进其持有比特币的战略。该公司持有约443亿美元的比特币。据美国证券交易委员会的文件，MicroStrategy在12月30日和12月31日以约94,000美元的均价购买了1,070个比特币。该公司周五表示，计划第一季度通过发行一次或多次永续优先股筹资至多20亿美元。优先股发行是直到2027年通过公开发行股票和发行可转换债券筹集420亿美元资本计划的一部分。
【英特尔首款Intel 18A制程芯片亮相 Panther Lake处理器确认下半年发布】
在1月6日的英特尔CES 2025演讲中，英特尔临时联席CEO Michelle Johnston宣布，首款Intel 18A制程芯片 &mdash;&mdash;英特尔Panther Lake处理器将于2025年下半年发布。Johnston还展示了PantherLake芯片的样品，并表示芯片已经在测试中，她对18A非常满意。Johnston宣布，Intel 18A制程将于&ldquo;今年晚些时候发布&rdquo;。她表示，&ldquo;英特尔会在2025年及以后继续增强AI PC产品组合，向客户提供领先的英特尔18A产品样品，并在2025年下半年量产&rdquo;。
【AMD发布锐龙9 9950X3D/9900X3D处理器】
AMD公司在CES 2025大展期间召开发布会，正式推出了两款旗舰锐龙9000系列X3D处理器，分别为16核32线程的锐龙9 9950X3D和12核24线程的锐龙9 9900X3D，均采用Zen5架构和AMD的X3D技术，拥有128MB的L3缓存，目标成为游戏和创作领域最强CPU。

美股收盘：三大指数涨跌不一 科技盛会CES推动芯片股走高

期货盘面：
隔夜，伦铅开于1925美元/吨，盘初轻触低位1924美元/吨后震荡上行，进入欧洲时段伦铅探高至1955.5美元/吨，终收于1947.5美元/吨，涨幅1.38%。 隔夜，沪铅主力2502合约跳空高开于16795元/吨，后震荡下行探低至16705元/吨，受美元上行提振反弹，终收于16750元/吨，涨幅0.09%。
》点击查看SMM铅现货历史报价
现货基本面
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昨日上海市场驰宏铅16800-16900元/吨，对沪铅2502合约升水80-100元/吨报价；江浙地区江铜、金德铅报16770-16880元/吨，对沪铅2502合约升水50-80元/吨报价。沪铅呈震荡上行态势，持货商随行出货，期间河南地区雾霾解禁，车辆运输恢复正常，炼厂厂提货源报价较上周五增多，同时再生铅炼厂挺价出货，继续对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂，下游企业陆续按需采购，散单市场交易活跃度稍好。
库存方面：据SMM调研，截至1月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.82万吨，较12月30日减少0.49万吨；较1月2日减少0.46万吨。
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今日铅价预测：
宏观方面，特朗普在社交媒体平台发文表示，《华盛顿邮报》关于关税政策将缩水的报道不实；美国国会正式认证特朗普当选总统。美国12月标普全球服务业PMI终值56.8，高于前值的58.5。中国国家金融监督管理总局印发《金融机构非集中清算衍生品交易保证金管理办法》。两部门：到2027年，全国新能源利用率不低于90%。
现货基本面，当前下游企业正值春节前惯例备库时段，部分企业按需采购，主流铅锭产区供应减少后，下游企业转而消耗就近仓库的铅锭，社库降幅扩大。目前河南地区雾霾预警解除，后续关注安徽地区企业的生产动态，同时下游企业节前备库预期尚存，铅锭社库或延续降势。

节前惯例备库铅锭交易好转 社会库存或维持降势【SMM铅晨会纪要】

锂矿：
本周初，锂矿价格环比上周基本持平。
锂辉石端，海外矿山挺价态势没有明显变化，报价基本维持此前较高价位；虽偶有较高成交价位传言，但整体从需求端来看，接货意愿不强；锂云母端，中小矿商供应量级有限、品质参差不齐、持续性不定，所以虽然市场上报价较高，但低品位云母成交价位基本低于此前拍卖成交价格，高品位锂云母变化环比不大。
预计里矿价格将随碳酸锂价格同步振荡。
碳酸锂：
本周初始，碳酸锂现货价格成交重心有所上移。
从需求端来看，1月下游排产虽有所减量，但仍优于往年同期。且当前还有部分材料厂存年前备库需求，因此市场成交情况仍相对较为活跃。从供应端来看，当前1月供应已有减量预期，且对于25年长协折扣及现货持较为强硬的挺价态度，因此当前下游材料厂更多是与贸易商进行成交。考虑1月供需存双减趋势，结合市场可流通库存量级，预计碳酸锂现货价格将呈现区间震荡。
氢氧化锂：
本周初，氢氧化锂区间价格环比上周基本持平。
供应端，生产上供应端按照预期进行检修，交易上散单报价基本无折扣及7.0万元/吨以上；对需求方而言，三元正极材料厂大部分在12月备货结束，现在暂无表现出较强的采购意愿；贸易商因其下游需求有持续收货询价行为，但因大多数上游的挺价行为而进度缓慢，市场上鲜见较大批量散单成交。
在供需平衡上，本月在供应端减量幅度大于需求端的情况下，预计将持续去库。
预计氢氧化锂价格将持续区间内震荡。
电解钴：
本周电解钴价格小幅下行。
从供给端来看，主流电解钴冶炼厂开工率较高，整体市场现货库存充足。从需求端来看，下游合金及磁材方向需求较为有限。从市场情况来看，年末各环节备货基本结束，周内市场成交氛围较为冷清。综合来看，预计市场短期供需关系难有扭转，未来预期过剩严重，因此短期电解钴现货价格或难上行。
中间品&nbsp;：
本周钴中间品价格暂稳运行。
从供给端来看，目前港口库存充足。从需求端来看，下游钴冶炼厂减产较多，散货需求有限。综合市场情况来看，年末市场较为平静，整体供需格局变化不大，现货价格维稳运行。预计下周，整体市场局面或将维持，现货价格偏弱运行。
钴盐（硫酸钴及氯化钴）：
本周，钴盐价格略有回落。
供应方面，由于冶炼厂的开工率普遍不高，钴盐产量有所减少。需求方面，三元前驱体和四氧化三钴市场表现乏力，钴盐需求依旧低迷。整体市场显示，钴盐需求零星，有些厂家因资金回笼等原因以低于市场价出售，导致现货价格下滑。预计下周，钴盐价格将继续下跌，但由于已跌破成本线，进一步下降的空间有限。
钴盐（四氧化三钴）：&nbsp;
本周，四氧化三钴市场价格呈现稳定态势。
从供给角度看，四氧化三钴冶炼厂的市场供应量略有减少。而在需求方面，钴酸锂市场需求相对平淡，主要以刚性需求的补库为主，市场成交量不大。展望下周，随着原料钴盐价格的持续下跌，四氧化三钴的成本支撑逐渐减弱，现货价格或有小幅下行的可能。然而，由于下游钴酸锂库存不多，采购需求仍在，因此四氧化三钴的价格下跌空间有限。
硫酸镍：
截至今日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26382元/吨，电池级硫酸镍的报价区间在26000至26920元/吨之间，均价较上周持平。
在需求方面，市场的询价和成交较为冷清。在供应方面，本月大多数硫酸镍厂家因需求疲软和成本倒挂等原因，预期将减产，目前散单现货市场的库存水平依旧保持在极低水平，市场流通量较小，盐厂的报价系数仍维持上周水平。从短期来看，供需关系仍将维持双弱的局面，硫酸镍价格向上或向下的驱动力均显不足，预计未来硫酸镍价格将维持稳态运行。
三元前驱体：
本周初，三元前驱体的消费型5系消费型、6系消费型及8系动力型价格均与上周持平。
在原材料方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰的价格保持维稳运行。从需求角度来看，由于下游对成品库存的控制，12月三元材料的整体需求有所减弱。展望1月，三元材料的产量需求仍将维持在低迷状态。从供应方面来看，头部的三元前驱体企业产量有所上升，但增幅有限，行业整体产量环比增长约1%。预计1月由于下游需求疲软、春节假期以及部分主要企业进行生产线检修等因素，产量将出现较大回落。
后市价格预测。成本端来看，硫酸镍价格预计将保持稳定，而硫酸钴和硫酸锰可能有下调的空间，因此三元前驱体的各个品系价格或将出现不同程度的下跌。其中，高镍产品的降幅相对较小，低镍产品则可能面临更大幅度的价格调整。
三元材料：
本周一，在硫酸盐价格均未发生变动的情况下，当日碳酸锂价格的反弹上涨使得5、6系三元材料成本有着不同幅度的上行。
1月三元材料生产商来看本月头部集中度仍然较高，中小型企业生产量级进一步下降。叠加年底部分下游电池企业进行正极材料成品的把控调整，使得本月的三元材料订单有所下滑。但由于三元动力终端的订单情况在目前仍然未有大幅减量，使得1月中国三元材料排产预期仅有4.5%的环比下降，较往年同期来看表现相对出色。正极市场对原材料的年前采购备货仍在进行，整体氛围在周一较为活跃。
磷酸铁锂：
本周一磷酸铁锂市场价格出现小幅上涨，总体平均涨价约180元/吨。
碳酸锂价格在本周出现快速走高的趋势，上涨700元/吨。加工费暂时无明显变化，但厂商的挺价意愿较强，预计近期加工费可能会小幅上升。目前，市场主要遵循12月的长期协议价格，价格保持相对稳定。近期，头部电池厂正在与下游企业就明年磷酸铁锂的供应情况进行洽谈。据市场研究机构SMM的预期，磷酸铁锂的加工费整体可能会小幅上涨。在供应方面，本周磷酸铁锂行业的开工率整体较高。需求方面，下游电芯厂年底的排产景气度保持在较高水平，与去年同期相比有明显增长。
磷酸铁：
磷酸铁价格持续上行，磷酸近期价格出现小幅上涨，工铵价格持稳，硫酸亚铁价格有继续上涨的势头；
春节前的磷酸铁生产成本或将继续增加。1月磷酸铁生产依旧维持高开工率，仅有个别磷酸铁企业会安排春节检修，对1月整体产量产生影响。1月初磷酸铁企业涨价情绪较浓，价格上调300-500元每吨，市场成交价格集中在1.05万-1.1万左右，个别价格飙升至1.15万元每吨。磷酸铁企业已经陆续与下游磷酸铁锂企业进行价格商谈。
钴酸锂：
本周钴酸锂价格维持稳定，4.2V、4.4V和4.5V钴酸锂的价格分别为13.4万元/吨、13.8万元/吨和15.0万元/吨，与上周持平。
主要原因是原料端电池级碳酸锂和四氧化三钴的价格未发生明显变化，钴酸锂成本保持稳定。12月钴酸锂产量环比下降3%，临近年末，终端需求减弱，电芯厂按需采购为主，订单小幅下滑导致排产有所下行。展望后市，预计钴酸锂价格将维持小幅下跌趋势，因下游需求持续疲软，且年末企业备货节奏放缓，市场供需格局短期内难以改变。
负极：
本周负极价格仍然持稳运行。
成本方面，本周
低硫石油焦价格
仍处高位，并且部分炼厂价格有小幅上调。油系针状焦由于前期价格处于低位，盈利空间受限，目前市场上出现了一定的涨价倾向，然而由于下游需求疲软，价格仍在博弈之中，因此短期内仍将保持稳价销售。
石墨化
方面，由于枯水季电费较高，加之下游负极厂商压价，石墨化外协的利润接近成本线，导致其产生了涨价的倾向，但由于当前石墨化外协的市场需求疲软，提价难以实现，因此短期内价格仍然保持相对稳定。需求方面，年前下游客户仍处于抢装备货状态，需求处于年度高位，出货情况仍然处于理想状态。在负极价格处于低位，并且原料成本持续高企的背景下，负极企业生存和盈利的空间被大大压缩，产生了强烈的涨价欲望，但受限于下游电芯厂压价，目前价格较为僵持。
隔膜
：
本周锂电隔膜价格持稳运行。
供需方面，当前国内下游终端多有年终抢装冲量，海外客户也因后续本周锂电隔膜材料价格持稳运行。年末国内客户抢装情绪仍然高涨，且受到25年春节时间较早影响，国内外下游客户均有一定提前备货安排，整体来看下游仍有较好需求支撑，隔膜企业因此得以维持较高开工水平，隔膜材料产量有所保证，销售情况较为乐观。价格方面，在前期竞价后，当前隔膜价格已处较低水平，企业在开工有所保证的背景下，竞价意愿有所缩减，多以稳价出售为主，隔膜价格整体变动较小。但考虑到当前隔膜企业并未停止产能扩张步伐，且当前仍有一定隔膜产能盈余，后续企业仍将继续对市场份额展开竞争，同时年末下游多开始新一轮招标或谈价，客户多仍持继续降本需求，因此隔膜材料价格将持续承压，后续或有下行可能。
电解液
本周电解液价格暂稳。
供应端，由于六氟磷酸锂价格稳定，且市场处于谈单阶段，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂。需求端，电芯厂对电解液的需求相对稳定。成本端，六氟磷酸锂、溶剂、添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受六氟磷酸锂价格的影响，但由于电芯对电解液价格存在压价行为，因此电解液价格暂稳。三元动力电解液的价格为21100-29550元/吨，磷酸铁锂电解液价格为16800-25550元/吨。预计短期内，成本端的波动将导致电解液价格在一定区间内震荡。
钠电：
近期，钠电池主要材料和电芯价格呈现持续下降趋势，有效降低了生产成本，提升了产品的市场竞争力。
预计这一趋势将在未来一段时间内持续，进一步推动钠电池的普及和应用。聚阴离子正极材料生产线的顺利投产，标志着行业产能的扩张步伐加快。这将有助于缓解市场供需矛盾，满足不断增长的市场需求。
回收：
本周，本周锂电池回收废料市场整体依旧维持稳定态势。
从材料端看，碳酸锂现货价格本周受临近春节供需双降的形势呈现震荡下跌。与此同时，因需求原因镍价近期基本持稳，钴价也仅有较小幅度降低。在材料价格略有降低和下游市场需求下降的背景下，磷酸铁锂电池废料价格基本保持稳定，在多种材料价格浮动的条件下，三元废料系数亦基本保持稳定。由于部分回收企业在年底进行囤货，电池厂商继续维持价格支持，整体上没有计划在年终前降低电池废料价格，因此未破碎料的价格依然坚挺。在实际成交方面，随着年底储能并网和动力电池安装高峰期的结束，回收企业普遍对对一季度市场的预期持谨慎态度，回收企业的备货意愿较低，市场交易整体以刚需为主。
下游与终端：
12月30日，山东
独立共享储能
电站项目工程总承包（EPC）中标候选人公示，项目建设规模合计700MW/2.8GWh，含山东东营广饶大王镇 300MW/1200MWh独立共享储能电站、山东诸城舜王镇 200MW/800MWh独立共享储能电站、山东东港夏陆镇200MW/800MWh独立共享储能电站。项目招标人为燕开(广饶)能源科技有限公司，项目位于山东省东营市广饶县。第一中标候选人为中国葛洲坝集团三峡建设工程有限公司、中国葛洲坝集团电力有限责任公司联合体，投标报价461103.9345万元，折合单价1.647元/Wh；第二中标候选人为河南省大成建设工程有限公司、河南裕鸿建设集团有限公司联合体，投标报价452286.19万元，折合单价1.615元/Wh；第三中标候选人为浩天建工集团有限公司、山东新达工程设计有限公司联合体，投标报价461334.26725万元，折合单价1.648元/Wh。
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新能源
产业链数据库
新闻：
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【福州：今年继续开展消费品以旧换新活动】财联社记者从福州市商务局获悉，2025年1月1日起，福州市汽车、家电、家装厨卫、电动自行车等以旧换新补贴活动陆续开启。据了解，家电以旧换新补贴活动已于1月2日启动，家装厨卫焕新补贴活动已于1月3日启动，2025年汽车报废更新、置换更新以及电动自行车补贴活动申报入口待系统调试结束后将陆续上线。目前已启动的各类活动均属接续期活动，在2025年省级消费品以旧换新活动方案未印发前，各类补贴活动相关细则将延续实施2024年政策标准。
【深圳市商务局：1月1日起启动实施2025年深圳市家电产品以旧换新补贴政策】深圳市商务局发布关于汽车、家电、电动自行车以旧换新衔接政策的公告。从2025年1月1日起，启动实施2025年深圳市家电产品以旧换新补贴政策。第一批补贴品类包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的上述产品给予以旧换新补贴，补贴标准为产品销售价格的15%。对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。
【中信证券：政策有望延续&nbsp;汽车行业曙光已现】中信证券复盘历史上四次大规模汽车消费刺激政策，发现2024年政策力度边际显著增强、单车优惠力度提升至9%（高于此前的5%和2.5%）。同时研究发现政策杠杆乘数边际有所递减、目前已稳定在3.0左右，且市场反馈越发前置。因此2024年政策&ldquo;收尾期&rdquo;指数相对安全。2024年陆续出台的以旧换新政策在2024年下半年很好地起到了销量托底作用，该政策延续的可能性较大，且不排除会有其他多样化的刺激性政策。在中性预期下预计2025年乘用车销量2924万辆（同比+6.4%），行业走出内卷曙光已现。
SMM新能源研究团队
王聪&nbsp;021-51666838
马睿&nbsp;021-51595780
林子雅 86-2151666902
袁野&nbsp;021-51595792
冯棣生&nbsp;021-51666714
徐颖&nbsp;021-51666707
吕彦霖&nbsp;021-20707875
柳育君&nbsp;021-20707895
周致丞 021-51666711
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【SMM钴锂晨会纪要】三元材料生产商本月头部集中度较高 中小型企业生产量级进一步下降

当地时间周一，在拉斯维加斯举办的消费电子展(CES)上，高通宣布推出新的人工智能(AI)芯片Snapdragon X，旨在为个人电脑(PC)提供强大的运算能力，使其能够运行最新的AI软件，让更多用户能够以较低的成本享受到AI赋能的PC体验。
据介绍，Snapdragon X采用4纳米制程工艺制造，配备高通的Oryon CPU，拥有8个核心，最高主频可达3GHz，为下一代PC提供了强大的计算性能。
高通表示，Snapdragon X将支持微软Copilot+软件。Copilot+是微软基于生成式人工智能开发的AI助手，能够帮助用户完成复杂任务。
此外，包括宏碁、华硕、戴尔科技和联想集团在内的PC制造商将采用这款AI芯片，且搭载Snapdragon X的PC的售价预计将低至600美元，产品预计在2025年初上市，这意味着用户将很快能够体验到。
CES是全球规模最大的消费电子展览会，每年吸引众多科技企业展示最新技术和产品。高通选择在CES上发布这一消息，标志着该公司在PC市场的深入布局，也预示着AI技术在PC领域的深度融合与普及。
长时间以来，高通首席执行官克里斯蒂亚诺&middot;阿蒙一直在推动公司实现多元化发展，特别是扩大PC市场份额。他希望高通能在智能手机芯片之外找到新的增长领域，以降低单一市场的风险和依赖性。
智能手机是高通最主要的收入来源，尤其是在高端手机市场中，高通的Snapdragon系列芯片占据了主导地位。然而，随着智能手机市场逐渐饱和，高通面临增长放缓的挑战。
目前高通已经获得了PC制造商和微软的广泛支持，并且去年进入市场的设备也收获了积极的评价。但在与英特尔和AMD的竞争中，高通尚未能显著撼动这两家公司的市场份额。
除了新的笔记本电脑，高通的客户还将提供基于Snapdragon X的新型小型台式电脑。此外，高通还将通过Snapdragon X Elite和Snapdragon X Plus等高端芯片，进一步满足高性能设备的需求。
高通强调其芯片在提供长时间电池续航的同时，也能保持较高的性能水平，特别是在移动设备领域的优势。
周一早些时候，英特尔宣布推出新款芯片，并声称在电池续航方面重新夺回优势。但高通对此表示异议，称其芯片即使在笔记本电脑不插电的情况下也能保持全功率工作，而英特尔的处理器则需要降低性能来节省电量。

高通推出新款AI芯片 搭载PC售价低至600美元

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铝锭库存方面，因12月下旬以来新疆地区发运基本恢复正常，除正常的厂库和站台周转库存以外，
目前疆内的积压量已基本得到消耗
。进入1月，
据SMM统计，截至2024年1月6日，SMM统计国内电解铝锭社会库存49.5万吨，国内可流通电解铝库存36.9万吨，较上周四增加0.8万吨
，这是自12月9日以来，国内铝锭再度出现累库。同比来看，当前国内铝锭库存较去年同期仍高出3.6万吨。
出库方面，据SMM统计，上周国内铝锭出库量环比再度大幅下降2.13万吨至10.86万吨
，尽管部分受到元旦假期的影响，但随着年底部分下游已进入放假或准放假的阶段，12月下旬出库创出的年内新高仿佛&ldquo;昙花一现&rdquo;，近两周铝锭出库量大幅回撤，回归至年末淡季的正常水平。
电解铝供应端，进入2025年1月份，国内电解铝运行产能持稳运行，早前减产产能对产量的消极影响凸显，SMM获悉目前暂无更多企业计划减产，12月底国内电解铝年化运行产能持平在4353万吨/年。月内多地地区铸锭比例增加，行业铝水比例环比下降1.22个百分点，同比下滑1.99%。根据SMM铝水比例数据测算，12月份国内电解铝铸锭量同比增加8.23%至103万吨附近。临近春节假期，下游需求走弱，部分棒厂减产，预计1月铝水比例再度降低至70%左右。
因此，春节前后国内整体铝锭的供应压力不容忽视，尽管12月铝价进入回调阶段后对现货出库的带动作用超出预期，但因整体国内铝需求淡季氛围依旧，年底部分下游已进入放假或准放假的阶段；同时，两万下方的铝价或成为春节前后这段时间的常态，下游采兴已逐渐减退，后续铝锭出库再走强的可能性已然不大。到货方面，随着近期新疆发运恢复正常已有一段时间，预计近两周将迎来集中抵达的高峰，现货市场压力或骤增，累库拐点或将逐步得到巩固。
SMM预计，随着铝锭累库拐点的初步出现，1月后续国内铝锭库存或将进入持续性累库阶段，春节前夕国内铝锭或将累库至55-60万吨。
密切观察年末放假前下游开工的变化情况、以及铝价进入回调阶段后对现货出库的带动作用是否持续。
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再看铝棒库存。先看供应端，据SMM刚刚结束的12月的铝水棒月度调研，12月国内铝水棒产量虽有回落但回落幅度低于预期。2024年12月（31天）全国铝水棒总产量146.5万吨，环比2024年11月（30天）减少1.2万吨，降幅为0.81%；同比去年同期增加16.2万吨，增幅为12.4%。国内12月铝水棒开工率为56.4%，环比下降0.4%。进入1月上旬，因国内铝棒供应端暂未听说有进一步的减量出现，到货情况持续维持宽松状态，
据SMM统计，截至1月6日，国内铝棒社会库存为13.41万吨，较上周四再大幅累库1.07万吨，自12月23日铝棒累库拐点出现以来，国内铝棒累库速度每周均超过万吨。
同比来看，较去年同期差距进一步拉开至5.11万吨，出库方面，
上周铝棒出库量环比减少0.66万吨至3.51万吨，尽管是受到元旦假期的影响，但后续的铝棒出库表现亦难言乐观。
仍处于近三年同期高位的位置。
因前段时间粤沪价差走扩后，华南地区除常规性的广西、贵州、云南等西南地区货源外，宁夏、新疆、青海等北方货源也闻风而动，致使华南市场铝棒的供需格局面临崩塌，加工费快速下行且难觅支撑。因此，加工费仍坚挺在相对高位的无锡、南昌地区周末出现集中到货的情况，其中无锡和南昌分别累库0.53万吨和0.2万吨。因铝型材板块淡季氛围渐趋浓厚，铝型材开工率维持偏弱运行，节前备货力度难言理想。伴随着下游厂家纷纷进入节前放假和准放假阶段，国内铝棒市场格局或呈现供过于求的状态，且新疆地区发运改善明显，发往华东、华南等地的铝棒在途存在明显增量预期，随着后续在途的持续集中抵达，
SMM预计，1月国内铝棒库存或将持续累库，春节前夕国内铝棒或将累库至18-20万吨。
铝棒需求端，
近一周国内铝型材开工率录得47.0%，较上周下滑0.6%。
具体来看，建筑型材淡季氛围愈显浓厚，12月华南地区接到年末赶工工程订单现已基本完成，部分龙头企业反馈在手订单减少，带动开工率明显下滑，预计随着春节假期临近，开工率降持续回落。工业型材方面，汽车型材订单量稳中向好，主要系下游需求仍在，叠加春节备货考虑，相关型材厂仍能接到部分新增订单，对其开工率形成支撑；光伏型材淡季氛围浓厚，龙头企业开工率也出现明显下行。整体来看，临近春节假期，部分小型企业已出截单与放假计划公告，中大型企业仍正常生产中，预计铝型材行业开工率逐步走弱。
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铝锭铝棒双双累库 1月铝库存压力或难缓和【SMM分析】

SMM1月6日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 1月6日讯，SMM8-12%高镍生铁均价935元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，国内方面，高镍生铁价偏弱震荡走弱，国内传统冶炼厂亏损扩大下，预计产量有所走弱。印尼方面，当前镍生铁冶炼厂原料库存较为充足，叠加当前部分冶炼厂维持部分利润，当前高冰镍需求较弱，高冰镍转产高镍生铁现象仍存，印尼产量维持预期增长。需求端来看，不锈钢厂进入季节性检修期，产量有所走弱，钢厂对于镍生铁需求较上月下降，且头部企业对原料已有大量长单签订，市场零单采购需求转弱，但当前镍生铁成本支撑仍较为坚挺，高镍生铁价格预计弱稳运行。
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高镍生铁成本支撑坚挺  预计短期下行空间有限【镍生铁日评】

86.7%！锗锭夺得2024金属现货涨幅榜榜首 2025年金属展望【SMM专题】

文华财经据外电1月6日消息，以下为1月6日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

1月6日LME铜库存减少1150吨 主要来自高雄仓库

SMM 1月6日讯：1月3日晚间，格林美发布关于扩大印尼三元前驱体产能的公告，其中提到，为了满足欧美等海外市场的需要，应对全球行业市场竞争的需要，利用印尼青美邦镍资源项目自产的氢氧化镍钴锰混合物（MHP）为原料，实现&ldquo;红土镍矿&mdash;MHP原料&mdash;三元前驱体材料&rdquo;的红土镍矿直接到动力电池三元材料全产业链建设，格林美股份有限公司下属全资子公司格林美（江苏）钴业股份有限公司和NEW HORIZON INTERNATIONAL HOLDING LIMITED共同在印尼中苏拉威西省Morowali县IMIP园区投资建设印尼第一条年产3万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目，有利于降低物流与制造成本，直接面向欧美市场，良好满足欧美等海外市场对动力电池用高镍三元前驱体材料的需求，有效提升公司核心业务的全球竞争力。
而如今，该年产3万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目已经建成竣工，并已经全部获得中长期全球客户订货，为了满足全球客户的新增需要，
公司计划将年产3万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目的产能由3万吨扩大为5万吨，
项目的实施主体名称仍然为PT INDONESIA QINGMEI ENERGY MATERIALS（以下简称&ldquo;QINGMEI&rdquo;），格林美（江苏）持有QINGMEI 99%的股权，NEW HORIZON INTERNATIONAL HOLDING LIMITED持有QINGMEI 1%的股权。
公告显示，本项目规划用地112.13亩，总建筑面积79,720平方米，建设5万吨/年高镍三元前驱体材料制造厂及其配套的原料、公辅等生产车间，新增生产设备，配套建设研发中心、人才公寓，供电、供水等公用工程及道路、绿化等设施。项目竣工投产后总高镍三元前驱体材料产能达5万吨/年，为行业内主要动力电池材料生产商提供原料。项目建设期为24个月，2023年10月至2025年10月。项目总投资21.49亿元。
提及本次扩产对公司的影响，格林美表示，本次扩能是为了更好地满足欧美等海外市场对动力电池用高镍三元前驱体材料的需求，优化产能配置，有利于更好地结合公司在新能源产业链资源端的战略布局，充分利用公司印尼镍资源项目所释放的原料成本优势，降低制造成本，有助于打造公司新能源材料业务板块从原料端到材料端的资源整合优势，打造公司在欧美两大新能源新兴市场进军的核心竞争力，符合公司的长远发展规划。本次扩能不会影响项目的实施，不存在损害公司及公司股东特别是中小股东利益的情形。
此前，在接受投资者活动调研时，曾有投资者询问格林美&rdquo;目前新能源电池材料业务竞争激烈，请问公司目前三元前驱体业务成本是否具有市场竞争力，新能源车企要求供应商降价的压力是否会传导至公司电极材料板块&rdquo;的问题，对此，公司表示，
2024年，针对全球行业内卷竞争的挑战，公司推进&ldquo;创新引领、极限降本&rdquo;，主要产品毛利率显著提升，2024年前三季度，公司三元前驱体出货量14.30万吨，同比增长18.94%，盈利能力保持稳定，公司在全球前驱体市场维持强大竞争力，前三季度三元前驱体产能利用率超过95%，出货量保持较高增长。
公司通过不断的产品创新、极限降本等方式提升产品利润空间，维持盈利能力的稳定。
三元前驱体价格方面，以
8系三元前驱体（多晶/动力型）
为例，2024年前三季度现货均价报85081元/吨，较2023年前三季度现货11.09万元/吨的均价下跌25825元/吨，跌幅达23.29%。
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不过近期，三元前驱体价格暂时维持稳定，从需求角度来看，由于下游对成品库存的控制，2024年12月三元材料的整体需求有所减弱。展望1月，三元材料的产量需求仍将维持在低迷状态。从供应方面来看，头部的三元前驱体企业产量有所上升，但增幅有限，行业整体产量环比增长约1%。预计1月由于下游需求疲软、春节假期以及部分主要企业进行生产线检修等因素，产量将出现较大回落。
价格方面，SMM调研显示，从成本端来看，硫酸镍价格预计将保持稳定，而硫酸钴和硫酸锰可能有下调的空间，因此后续三元前驱体的各个品系价格或将出现不同程度的下跌。其中，高镍产品的降幅相对较小，低镍产品则可能面临更大幅度的价格调整。
提及三元电池及磷酸铁锂电池的未来发展问题，格林美表示，从未来市场的分配来看，在欧美市场，三元电池将占据70%以上的市场份额，在中国市场，磷酸铁锂与磷酸锰铁锂将占据60%以上市场份额，全球新能源市场平衡来讲，未来三元电池与磷酸铁锂电池将平分秋色，因此无论三元，还是磷酸铁锂，均展示良好增长空间，是未来增量最大的绿色产业。另外，磷酸铁锂在成本上目前相对三元低，但是能量密度和低温性能和三元锂电池仍有较大差距，近年新能源汽车发布的长续航版本以及增程式混动车型都采用了三元电池，尤其是随着固态电池等新技术的发展，三元具有更大的能量密度提升潜力，以及更好的安全性能。
公司认为高镍三元材料是未来三元动力电池的发展方向，已成为未来高端乘用车首选动力能源，三元动力电池材料的制造与动力电池回收大有可为，具有广阔的市场前景。
而对于目前大火的固态电池，格林美认为其未来大规模应用之后，将有利于高镍三元电池的发展，其表示，固态电池大规模应用后，有较大的能量密度优势，更适合使用能量密度更高的正极材料，
高镍因为其能量密度的优势，和固态电池更加匹配，所以固态电池的大规模使用，有利于三元，尤其是高镍三元的发展。
此外，格林美还谈及印尼镍资源产能是否存在过剩问题，格林美表示，印尼镍资源产能不存在过剩的情况：
其一，通过湿法冶炼镍矿获取的镍产品最适合三元动力电池材料的生产；按照市场需求来看，到2026年，全球对于湿法镍资源需求将达到100万吨，目前，在全球建成的湿法镍资源项目仅有30万吨，远远低于未来需求量，所以，在湿法冶炼镍资源领域还没有达到产能过剩的状态。第二，公司镍资源优势与领先的湿法冶金技术能够牢固地连通全球产业链。欧美新能源市场以三元电池为主流，欧美三元电池占据70%的市场，拥有镍资源，就拥有欧美未来市场的主动权，同时三元电池的回收价值大大高于磷酸铁锂，欧美没有废旧电池回收处理能力，也不允许进行填埋，
因此未来三元在欧美市场依然会是主流，高镍以及超高镍优质产能不存在过剩情况。
在当前新能源增速放缓的大环境下，公司率先在印尼、韩国布局前驱体工厂，把握欧美市场竞争的先机。
镍价方面，回归当下，上周镍价先扬后抑，主要是下游低价备库意愿增强和宏观信息刺激的影响，镍价有所回调，但不锈钢、电池、合金等下游整体需求并未出现根本性好转，镍价上行逻辑难以支撑。宏观方面，国内政策方向明确后进入短期真空期，印尼能矿部提及镍矿产量配额需通过RKAB审查，产业观望情绪浓厚。基本面来看，菲律宾矿山多数放假停工，印尼政策不确定性增加，镍矿市场观望情绪蔓延；硫酸镍价格小幅上涨，成交冷清；高镍生铁价格偏弱震荡，供应充足但需求转淡。镍产业链上下游均持稳观望为主，偏空的基本面仍是镍价上行的最大阻力。
而消息面上，据1月3日外电消息，印尼能源和矿产资源部部长Bahlil Lahadalia周五表示，该国正在回顾其年度镍矿开采配额，以防止价格进一步下跌。他并未透露2025年允许生产多少矿石，称配额将取决于矿石需求。
提及未来国际镍价的趋势
，格林美预测，目前虽然镍价有所回落，但随着新能源发展以及全球镍资源将持续紧缺，印尼镍资源将成为公司业绩增长的强大动力，使公司整体效益得到良好提升。
提及公司的业绩情况，格林美表示，
2024年前三季度，公司核心产品三元前驱体、四氧化三钴、镍资源等产能利用率均在95%以上，各项核心产品大幅增长，毛利率稳中有升，产能利用率高，成为公司在新一轮全球行业竞争中的强大优势，推动公司2024年前三季度实现营业收入248.72亿元，同比增长22.96%；实现净利润9.04亿元，同比增长65.06%。前三季度，公司整体营业收入创历史新高，净利润大幅增长，公司经营迈入可持续放量增长新通道！

格林美：拟将年产3万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目产能扩大为5万吨

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周初国内镁市维持平稳，镁锭冶炼企业的市场主流报价为15950-16050元/吨，市场主流成交价集中在16000元/吨，镁价持稳运行。
从原材料市场了解，陕西地区75#硅铁价格维持在6200-6300元/吨，市场情绪悲观，钢厂提涨意愿低，预计短期内硅铁价格将继续承压；1-3料白云石的出厂不含税价格在88元/吨，较上一日下调20元/吨，2-4料白云石的出厂不含税价格在128元/吨，较上一日持平，考虑到白云石的下游企业镁厂随着成本增加陆续关停，预计后续白云石价格弱势运行。
从贸易商处了解，受圣诞假期影响，外单询盘较弱，市场成交多以刚需为主，周初返市，市场供需双方普遍偏谨慎，镁市博弈氛围较为浓厚，在镁厂库存高位的影响下，后续镁价运行压力犹在。临近年底，预计下游采购积极性较前期有所提升，市场成交的走强在一定程度上为镁价提供了支撑，使得近期镁价维持在一个较为稳定的位置上。&nbsp;

今日镁价维稳运行【SMM镁锭现货快报】

苹果原计划在今年上市的iPhone 17系列中应用台积电的2纳米芯片，但据最新消息称，由于该工艺成本高昂，每片硅晶圆报价高达3万美元，迫使苹果推迟了这一计划。
有消息指出，苹果可能将2纳米芯片的批量上机计划推迟至2026年，即在iPhone 18系列上进行应用。而iPhone 17将继续应用台积电的3纳米芯片，以给台积电升级2纳米工艺留出时间。
作为台积电的最大客户，苹果的这一推迟虽不至于让台积电面临困境，但仍警示了一定风险。目前，台积电2纳米制程的良率仅60%，大大增加了每片晶圆的成本，也给业内竞争对手看到了追赶的希望。
其中，韩国方面再次传出风声称，英伟达和高通也可能将尖端芯片的订单转向三星电子的2纳米工艺，部分考量就在于台积电的高成本和产能受限。
三星电子预计将在今年第一季度开始试产2纳米芯片。此外，另一主流供应商&mdash;&mdash;日本的Rapidus正在北海道建设工厂，目标在2027年量产2纳米晶圆。
多元化
台积电将在今年4月试产2纳米芯片。据业内估计，到2026年，台积电的2纳米产能将从试产期间的每月10000片晶圆增加到80000片晶圆。
而在台积电稳定产量之前，2纳米芯片市场预计将出现激烈的竞争，或改写高端芯片产业未来的发展格局。其中，最有希望冲击台积电地位的当属三星。
据报道，三星之前从台积电抢走日本AI初创公司Preferred Networks这家客户，目前正在与英伟达和高通等大型硅谷科技公司合作测试2纳米工艺。
这也是大型科技公司使其供应链更加多元的努力之一，很多企业不希望看到台积电一家独大，从而利用垄断地位控制价格的局面。
然而，三星以及Rapidus现在的2纳米芯片良率都不及台积电，且三星过去在高端制程上的平平表现也构成了很多公司的担忧。因此业内估计未来的发展更可能是&ldquo;双源&rdquo;并存，即台积电和三星平分一家公司的订单，以人为制造竞争。
而如果三星无法在台积电完成市场垄断之前杀出血路，那么高端芯片将再次回到台积电独大的局面。三星的芯片代工业务也将陷入绝境，其目前正面临着数十亿美元的损失。

台积电2纳米芯片遇坎坷？苹果据称延后上机 英伟达和高通或改用三星

高盛预计金价到2025年底不会达到3000美元/盎司，并将这一预测推迟至2026年中期，原因是市场预计美联储将减少降息幅度。
Lina Thomas和Daan Struyven等高盛分析师表示，2025年货币宽松放缓将抑制投资者对黄金ETF的需求，金价将在年底触及2910美元/盎司。分析师在一份报告中指出，受美国大选后不确定性缓解的推动，去年12月ETF资金流动弱于预期，这与导致新一年的定价起点较低。
分析师表示：&ldquo;相反的两股力量&mdash;&mdash;投机性需求下降和央行买入结构性增加&mdash;&mdash;有效地相互抵消，在过去几个月里使金价保持在区间波动。&rdquo;他们补充称，央行的买入仍将是金价的长期关键驱动因素，并预计到2026年中期，央行每月平均购买量将达到38吨。
在美联储货币政策放松、避险需求以及全球各国央行持续买入的支撑下，黄金在2024年飙升27%，创下历史新高。不过，随着特朗普胜选并提振美元，黄金涨势在去年11月初陷入停滞。而随着美联储官员在近期强调了对通胀的担忧、并表示有必要采取更为谨慎的方式降息后，金价承压。
高盛经济学家目前预计，美联储今年将降息75个基点，低于此前预测的100个基点。这一预测比目前的市场预期更为鸽派，因为高盛认为潜在通胀趋于下降。此外，高盛经济学家还对即将上台的特朗普政府可能出现的政策变化是否会导致利率上升表示怀疑。

高盛推迟金价3000美元预测至2026年中期 美联储放缓降息是主因

在继1月3日以涨停报收之后，北方铜业1月6日的股价继续出现上涨，截至1月6日10:38分，北方铜业涨4.06%，报8.71元/股。
消息面上：有投资者在投资者互动平台提问：&ldquo;贵司在12月30日发布的定增公告中提到计划将近7亿的募集资金用于年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目中，请问该项目是否已经启动，预计产生收益的时间及预计收益，请详细说明一下。&rdquo;北方铜业1月3日在投资者互动平台表示，
公司年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目工艺流程基本打通，预计产生收益的时间及预计收益请您关注公司发布的《北方铜业股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书》。
被问及&ldquo;贵司在近期的公告中提到将有3-4亿的定增募集资金用于流动资金，请问近期是否有回购计划或者专项贷款计划，用来保证投资者的收益。&rdquo;北方铜业1月3日回应：公司暂无回购或专项贷款计划，若有上述计划，公司将按相关规定及时履行信息披露义务。
对于&ldquo;近期公司进行了一系列有助于公司长期发展的计划，例如定增、扩充产业链等，但在很多主流媒体、新闻平台都查询不到相关报道，致使很多新投资者是无法注意到北方铜业公司，请问贵司是否可以加强下公司的影响力和品牌宣传力度。&rdquo;北方铜业1月3日回应：公司将不断加大对外推介宣传力度，提高公司影响力。公司定期报告及重大事项通过指定披露媒体发布，，您可以通过《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网关注公司相关公告。
被问及&ldquo;公司作为铜的全产业链生产厂家，是否考虑向铜缆高速连接器等精密结构件的深加工领域延伸？&rdquo;北方铜业12月31日在投资者互动平台回应：公司暂无向铜缆高速连接器等精密结构件的深加工领域延伸的计划。
对于&ldquo;公司代管集团的二座矿山什么时候可注入？&rdquo;北方铜业12月24日在投资者互动平台回应：
公司将严格按照重大资产重组时所做的承诺自中条山集团取得胡家峪铜矿外围采矿权后24个月内，适时将其置入上市公司，
具体时间请关注公司公告。
此前被问及&ldquo;公司除了阴极铜外有黄金产量吗？&rdquo;北方铜业11月25日在投资者互动平台回应：公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及压延加工等，主要产品为阴极铜、金锭、银锭，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等，2024年计划生产金锭5,180千克。
北方铜业此前发布的三季报显示，公司前三季度营收181.76亿元，同比增长160.50%；归母净利润5.47亿元，同比增长5.18%；经营净现金流12.16亿元，同比增长1665.44%。
北方铜业的三季报显示：报告期内，公司营收增长主要来自于侯马北铜公司投产后销售收入增加。

北方铜业：年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目工艺流程基本打通

记者从自然资源部中国地质调查局获悉，我国在青藏高原取得找矿重大突破，新发现铜矿资源量2000余万吨。
据介绍，在青藏高原形成了玉龙、多龙、巨龙－甲玛和雄村-朱诺四个千万吨级的铜矿资源基地，预测资源潜力达1.5亿吨，青藏高原有望成为世界级铜资源基地。
中国工程院院士 唐菊兴：铜作为真正的关键金属，在绿色能源开发以及利用方面尤其重要，像我们的太阳能、陆上风能、海上风能，还有我们的新能源汽车等需要大量的铜。这些铜矿的勘察增储，对我们国家重要的资源基地建设起到非常重要的作用，能够确保我们国家铜产业链，供应链的安全。
此外，黑龙江多宝山铜矿深部也新增铜资源量365万吨，该轮铜矿找矿成果将显著提升我国铜资源保障能力。下一步，自然资源部中国地质调查局将持续加大矿产基础地质调查工作力度，增强科技创新引领作用，摸清铜矿资源家底，着力打造一批新的大型铜矿资源基地，形成现代铜矿资源产业经济示范区。
中国工程院院士 唐菊兴：依托深地探测以及矿产勘查国家重大专项来为铜矿的勘查增储以及找矿插上科技创新的翅膀。像透视地球探测资源和绿色利用，我们部署了一大批项目来支撑新一轮找矿突破战略行动。我们想在新的地区，像浙、闽、粤、赣、辽、吉、黑以及天山阿勒泰的这些陆相火山岩区，来开辟新的铜矿找矿的&ldquo;战场&rdquo;。
（来源：央视新闻）

重大突破！青藏高原新发现铜矿资源量2000余万吨

据路透社报道，2025年1月2日，挪威公路联合会（OFV）公布的注册数据显示，2024年挪威新乘用车总销量达128,691辆，同比增长1.4%，其中，纯电动汽车总销量为114,400辆。OFV的数据表明，2024年挪威纯电动汽车的市场份额为88.9%，高于2023年的82.4%，这使得挪威有望实现到2025年只销售纯电动汽车的目标。
挪威电动汽车协会主席Christina Bu说道：&ldquo;挪威将成为世界上第一个在新车市场上淘汰汽油发动机汽车和柴油发动机汽车的国家。&rdquo;
2024年在挪威市场，最畅销的电动汽车品牌是特斯拉（市场份额达18.9%），其次是大众汽车和丰田汽车。中国汽车品牌中，上汽名爵是首个在挪威推出电动车的品牌，于2020年1月登陆挪威市场。值得注意的是，仅在五年内，中国电动汽车在挪威的销量就飙升至挪威新车总销量的近10%。
根据OFV统计的挪威销量排名前20的电动汽车品牌数据，路透社计算得出，上汽名爵、比亚迪和小鹏汽车等中国汽车品牌在挪威的总市场份额从2021年的4.1%和2023年的5.1%增加到了2024年的8.8%。
作为石油生产国，挪威却对汽油汽车和柴油汽车征收高额税款，同时免除电动汽车的进口税和增值税，以增加电动汽车的吸引力，尽管2023年挪威对电动汽车重新征收了一些税款。
挪威的政策推动纯电动车数量在去年首次超过汽油车，成为挪威道路上的主流车型。挪威公共道路管理局的数据显示，截至2024年12月，在挪威，电动汽车保有量占所有汽车保有量的28%以上。
分析人士表示，上述政策之所以奏效，是因为其得到了挪威不同派别政府的维护，从而保持长期稳定。
Christina Bu说道：&ldquo;有些国家出台电动车税收优惠或减免政策后又取消了。&rdquo;Christina Bu指出，国家制定对电动汽车的激励措施，而非禁止汽油汽车和柴油汽车的销售，也至关重要。挪威交通部副部长Cecilie Knibe Kroglund也表示：&ldquo;政府需要制定一揽子广泛的激励措施，并且保持激励措施的长期可预测性。&rdquo;另外，挪威没有汽车制造商游说团体，这也有利于上述政策的实施。

2024年挪威电动汽车市场份额高达88.9% 中国品牌市占率大增

上周五市场震荡走低延续跌势，创业板指创去年10月8日以来调整新低。沪深两市当日成交额1.27万亿，较上个交易日缩量1287亿。盘面上，热点匮乏，个股普跌，全市场超4700只个股下跌，逾百股跌停，连续3个交易日超4000只个股下跌。板块方面，贵金属等少数板块上涨，微信小店、旅游、零售、教育等板块跌幅居前。截至上周五收盘，沪指跌1.57%，深成指跌1.89%，创业板指跌2.16%。
在今天的券商晨会上，中信建投表示，CES 2025即将开幕，AI与端侧设备结合值得期待；国泰君安指出，微信&ldquo;蓝包&rdquo;扩大测试范围、推出激励计划，有望迎旺季催化；中金公司表示，预计中国风电行业2025年有望迎来历史新高的新增装机量。
中信建投：CES 2025即将开幕，AI与端侧设备结合值得期待
中信建投指出，CES2025即将召开，本次展会预计重点围绕AI与消费电子产品、汽车、智能家居等领域的融合展开。芯片厂商预计将密集发布一系列新品，PC整机厂商也积极推进产品创新，推动AIPC产业加速落地。汽车领域传统车企发布多项智能化新品，自动驾驶及零部件企业将展示技术和产品最新进展，覆盖高级驾驶辅助系统(ADAS)到完全无人驾驶领域。智能家居方面得益于科技巨头赋能，家居产品智能化水平提升，预计带来更多新体验。
建议关注：1.AIPC：芯片及整机产品密集发布；2.智能驾驶：整车厂智能化以及自动驾驶解决方案最新进展将发布；3.关注AI终端方向。
国泰君安：微信&ldquo;蓝包&rdquo;扩大测试范围、推出激励计划，有望迎旺季催化
国泰君安指出，微信&ldquo;蓝包&rdquo;功能逐步扩大测试范围，有望加速裂变。微信小店发布私域激励计划，鼓励商家在多场景内推广小店。送礼属性强、客单价亲民的品类有望优先受益。考虑微信送礼物功能目前更偏心意传达，预计初期客单价偏低，且1、2月即将迎来年货节、情人节等送礼场景，具备礼品、社交属性的情感新消费品类如咖啡、零食、美妆个护等有望优先受益于微信小店的&ldquo;送礼&rdquo;功能。
中金公司：预计中国风电行业2025年有望迎来历史新高的新增装机量
中金公司表示，预计中国风电行业2025年有望迎来历史新高的新增装机量，新增装机规模有望达到上一个五年规划末年（2020年）新增装机的两倍以上，特别是其中海上风电有望明显结束过去2-3年的偏低迷建设状态，另外出口方向也有望实现订单增长，这些趋势下产业链有诸多机遇。

券商晨会精华：预计中国风电行业2025年有望迎来历史新高的新增装机量

由于极地涡旋袭击美国，当地家庭取暖燃料的价格明显走高，导致沉寂多年的能源市场再度波动。
周一，美国天然气期货主连价格一度升至近两年来的最高水平，取暖油周四升至去年10月中旬以来的新高。
美国天然气期货主连价格日线图
目前，美国北部地区可能正面临十多年来最冷的一月。从历史上看，冬季确实是取暖燃料价格上涨的时候。但由于经历了数年暖冬，令市场中的一些交易员措手不及。
根据美国国家环境信息中心的数据，去年美国的冬天是有记录以来最温暖的。
Price Futures Group分析师Phil Flynn表示，&ldquo;由于美国产量激增，库存高于正常水平，市场一直相当自信。与此同时，市场可能不得不面对一段时间未见的冬季挑战。&rdquo;
根据美国人口普查，约47%的美国家庭使用天然气为房屋供暖，40%的家庭使用电力，而东北部分地区仍在使用取暖油。
燃油价格上涨之际，该国东部和中部地区正准备迎接&ldquo;极地涡旋&rdquo;，美国国家气象局警告，这可能是&ldquo;本季迄今为止最冷的空气和危险的风寒&rdquo;。
该机构警告称，南至墨西哥湾沿岸和佛罗里达州的气温可能降至零下，可能会损害柑橘类作物。
Flynn警告称，如果天气预测被证明是准确的，对价格的影响可能是巨大的，并指出得克萨斯州页岩盆地上空的极地涡旋可能会扰乱供应，就像平静的天气会减少风力发电一样。
Flynn表示，这可能会引发天然气价格上涨&ldquo;超过一美元或更多&rdquo;。美国能源信息署预计，今年的天然气价格将上涨11%，电价上涨6%，东北部地区的电价上涨5%。
Lending Tree最近对人口普查数据进行的一项分析发现，超过三分之一的美国家庭在过去一年中削减或放弃了食品和药品等必要开支，以支付水电费。近四分之一的家庭无法支付部分或全部账单。

寒潮来袭！极地涡旋推高美国取暖燃料价格 市场波动加剧

文华财经据外电1月3日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五守住涨势，受中国需求改善的预期支撑，但涨幅因美国关税政策的不确定性而受限。
伦敦时间1月3日17:00(北京时间1月4日01:00)，LME三个月期铜上涨74.00美元，或0.84%，收报每吨8,876.50美元，维持在周二触及的五个月低点8,757美元上方。
1月3日，国新办举行&ldquo;中国经济高质量发展成效&rdquo;系列新闻发布会。会上，国家发展改革委副主任赵辰昕表示，2025年将增加超长期特别国债发行规模，拓展&ldquo;两重&rdquo;建设支持范围，进一步提高国债资金对项目的支持比例，统筹好&ldquo;硬投资&rdquo;和&ldquo;软建设&rdquo;，确保进入&ldquo;两重&rdquo;项目完全符合&ldquo;两重&rdquo;性质。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen称：&ldquo;中国的消息让我们还未陷入困境，但因为关税我们正面临着有趣的一年，市场正试图弄清楚它们可能对价格产生什么样的影响。&rdquo;
潜在的关税拖累了铜价，铜价自9月30日触及四个月来的最高点10,158美元以来已下滑了13%。
美元指数周五有所回落，从周四创下的两年新高下跌，但有望创下一个多月来最强劲的单周表现。
最大镍生产国印尼表示正在审查其年度镍矿石开采配额，以防止价格进一步下跌。此前，镍价一度跌至2020年10月以来最弱的14,905美元。
在其他金属中，LME期铝和期锌均触及七周低点。

名称	价格范围	均价	单位	日期
高纯钽锭（Ta≥99.999%）	3300-3500	3400	元/千克	2025-01-07
高纯钽锭（Ta≥99.995%）	3100-3200	3150	元/千克	2025-01-07
高纯钽锭（Ta≥99.99%）	2900-3100	3000	元/千克	2025-01-07
6N高纯铋	2700-2900	2800	元/千克	2025-01-07
5N高纯铋	1080-1280	1180	元/千克	2025-01-07
2#高铋锑锭	133000-135000	134000	元/吨	2025-01-07

重庆高纯铋锭价格	黑龙江高纯铋锭价格	海南高纯铋锭价格	宁夏高纯铋锭价格
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冷轧钛板	合金钢管	硝酸铜	钨酸铁铋	二氧化铋	碳素弹簧钢丝
锡黄铜板	高硅铁粉	不锈钢板	冷轧基料镀锌板	螺纹钢坯	钒钛粉
钼带	耐高温钢管	钛锑矿	三元锰酸锂	钼电极棒	铍青铜带
硒硝酸钠	橡胶钛白粉	工业铝型材	钢线	电池用铝带	锌铸件
热轧镀锌卷	六氟锑酸钠	硫酸亚锡	钼锭	铍铜箔	冷拉钼丝

今日美国高纯铋锭相关价格

美国高纯铋锭价格行情

1月7日高纯氢（宁夏）报价

1月7日高纯氢（陕西）报价

1月7日高纯氢（河北）报价

1月7日高纯氢（山西）报价

1月7日高纯氢（天津）报价

美国高纯铋锭价格分析

12月铜管开工符合高预期 1月将逐步回落【SMM分析】

1月7日LME铜库存减少1500吨主要来自高雄仓库

多重利好催化！半导体板块全线大涨！瑞芯微等多股涨停寒武纪股价再创新高【热股】

市场逾百股涨超9%！算力概念股全线爆发寒武纪再创历史新高【股市收评】

1月7日LME镍库存增加1086吨来自高雄和釜山仓库

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