据SMM统计：2025年3月国内钼铁产量约为15050吨，同比减少3.83%，环比2月减少3.83%。

2025年3月国内钼铁产量

本周硫酸钴现货价格中枢较上周小幅阴跌。从供给端来看，尽管主流盐厂维持报价坚挺，但贸易商抛售低价老货的行为加剧了市场下行压力，部分中小盐厂因资金周转需求释放低价货源，导致实际成交价与报价差距略有提升。从需求端来看，临近假期下游企业询盘活跃度下降，整体成交偏淡，市场观望情绪浓厚。预计下周，下游企业或开启补库节奏，硫酸钴现货价格恐震荡偏强运行。
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SMM新能源研究团队
王聪&nbsp;021-51666838
马睿&nbsp;021-51595780
冯棣生&nbsp;021-51666714
吕彦霖&nbsp;021-20707875
柳育君&nbsp;021-20707895
李悦铭 021-51666809
周致丞021-51666711

【SMM分析】硫酸钴现货价格微幅下调 市场观望情绪浓厚

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4月3日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28150元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28070-28650元/吨，均价较昨日有所上涨。
在成本方面，MHP市场流通量偏紧，MHP价格系数在本周有所上涨，推动镍盐生产成本有所上调。在供应端，部分镍盐厂基于原料成本上涨及现货库存偏少的原因保持坚挺的挺价情绪。在需求端，部分前驱体厂由于原料库存水平较低，近期存在补库需求，对硫酸镍价格接受度也有所提高。目前，买卖双方在价格方面仍处于博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上升空间。
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【SMM硫酸镍日评】4月3日 镍盐市场买卖双方博弈

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SMM七地锌锭社会库存减少1.68万吨【SMM数据】

2025.3.31-2025.4.3
本周，APT行业的平均成本为210,281元/吨，行业平均利润为-1,156元/吨，平均利润率为-0.55%。
目前，钨市场的供需博弈依然激烈。上游持货商捂货惜售，期待市场价格进一步攀升，导致冶炼厂的成本压力仍未缓解。与此同时，下游市场订单增长乏力，下游企业主要满足刚需采购。整体市场因上下游僵持而显得冷清，导致冶炼厂的成本与利润较上周变化不大。市场情绪普遍谨慎观望。

2025.3.31-2025.4.3仲钨酸铵行业平均成本及利润

美国财政部长贝森特表示，最有效的关税政策就像&ldquo;缩小的冰块&rdquo;，承认
关税不能同时增加收入和帮助恢复美国制造业。
贝森特认为，关税有多种用途，例如增加收入、支持美国工业、确保国家利益和优先事项。
但当记者追问&ldquo;如果对外国商品征收高额关税，鼓励美国人购买美国制造的产品，关税收入可能会随着时间的推移而减少&rdquo;时，贝森特在回答中承认说&ldquo;这可能是问题的一部分&rdquo;。
贝森特表示，美国一开始会有很高的关税收入，但随着工厂迁入美国，美国的商业收入和薪水收入就会增加。贝森特认为，这是一种&ldquo;再平衡&rdquo;，从关税转向国内收入。
美国总统特朗普2日在白宫签署关于所谓&ldquo;对等关税&rdquo;的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的&ldquo;最低基准关税&rdquo;，并对某些贸易伙伴征收更高关税。
尽管特朗普声称加征关税将有助于为美国政府带来收入，并振兴美国制造业，但经济学家和商界人士警告说，这些关税措施将推高价格，损害美国消费者和美国企业利益，扰乱全球贸易，不利于全球经济发展。此前，已有多个美国贸易伙伴表示将采取反制措施予以回应。

美财长“甩锅”：美股抛售和关税关系不大 七巨头是主要推手

2025
年3月，锰酸锂的产量环比有所增长，同比增幅也较为显著。
3月的产量增加主要归因于部分锰酸锂企业结束了停产检修，恢复了正常生产，市场供应量因此增加。且下游电池厂，囤货意愿不强，导致锰酸锂库存普遍偏低，市场上对锰酸锂的刚需采购增加，推动了锰酸锂企业的开工率提升。
预计到2025年4月，随着下游需求的恢复，市场对于锰酸锂材料的备货需求将增加，市场活跃度和询单量也将随之提升，对锰酸锂的生产形成积极推动。因此，预计4月锰酸锂的产量环比将继续小幅增长，同比增速将保持稳定。

【SMM分析】锰酸锂市场活跃度增加 3月整体供应量小幅上行

2025
年3月，高纯硫酸锰的产量出现了环比和同比的双重增长。
主要原因是一些高纯硫酸锰冶炼厂恢复了稳定生产，并在3月逐步增加了产量，致使市场供应量有所增加。从下游需求来看，由于硫酸钴价格上涨，三元前驱体企业对硫酸盐类的采购受到了影响，对硫酸锰的需求波动不大，甚至出现一些下滑，需求端未能对锰盐厂带来利好。
预计到2025年4月，下游三元前驱体市场或将出现小幅回暖，可能带动锰盐厂的产能进一步提升。同时，主要锰盐厂将维持正常生产，预计产量环比将再次增长，但同比仍可能呈现下滑趋势。

【SMM分析】3月高纯硫酸锰产量环比增加 预计4月将再次上行

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4月2日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28109元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28040-28600元/吨，均价较昨日有所上涨。
在成本方面，MHP市场流通量偏紧，MHP价格系数在本周有所上涨，推动镍盐生产成本有所上调。在供应端，部分镍盐厂基于原料成本上涨及现货库存偏少的原因保持坚挺的挺价情绪。在需求端，部分前驱体厂由于原料库存水平较低，近期存在补库需求，对硫酸镍价格接受度也有所提高。目前，买卖双方在价格方面仍处于博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上升空间。
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【SMM硫酸镍日评】4月2日 镍盐市场买卖双方博弈

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SMM4月2日讯：近期，铅价运行重心逐步下移，沪期铅主力2505合约接连跌破5日、10日、20日和40日均线，截至4月2日下午15:00收盘，沪铅报收于17360元/吨，跌幅0.26%。同时，美国加征关税事件愈演愈烈，海外有色金属多普遍下跌，其中伦铅失守2000美元/吨关口，最低至1984美元/吨，降至一个月的低位。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 那么，铅基本面情况如何，是坚守万七关口，亦或是快速跌破？
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 3月以来，原生铅与再生铅冶炼企业集中恢复，叠加新建产能投产，3月铅锭产量环比增幅超过50%。据SMM了解，3月再生铅新建企业产能投放量高达50万吨/年，4月预计仍有20万吨/年的再生铅新建产能即将投放。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 在再生铅新建产能投产的过程中，投产前期铅冶炼企业大量储备废料等原料，为铅锭生产做准备工作。在此期间，废电瓶价格易涨难跌，且因废料从流通货源转变为冶炼企业的厂库，流通市场货源减少，加剧了其他再生铅企业对废料的竞争形势，对铅价起到了原料成本抬升的作用，进而挤压再生铅行业利润。据SMM最新数据，截至4月1日，再生铅冶炼利润已降至盈亏线下方，再生铅企业出货贴水明显收窄，今日再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，或为铅价提供一定支撑作用。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 而在新建产能投放后，铅锭产出增加，据SMM估算，4月再生铅产量将延续增势，或使得本月铅锭累库风险上升，拖累铅价走弱。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 从消费看，4月为铅蓄电池市场传统消费淡季，主要是电动自行车、汽车等蓄电池市场更换需求转淡。据SMM了解，部分铅蓄电池企业反映新订单有所下滑，为了降低成品库存，生产企业有意减产降库。截至3月28日，SMM铅蓄电池周度开工率下滑0.22个百分点，至73.9%。另随着清明节临近，除去不放假的企业，其他中大型铅蓄电池企业计划放假1-7天不等，铅消费将出现阶段性减量，或加剧后续铅锭累库的风险。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 此外，由于伦铅大幅下挫，铅沪伦比值扩大，铅锭进口窗口即将打开。据SMM最新数据,假设铅进口关税为3%，精铅进口亏损约在-300元/吨，若进口来源国为协定零关税国家，精铅进口窗口已开启，同时进口粗铅价格低于精铅，粗铅进口窗口将早于精铅开启。若进口铅窗口打开，进口粗铅将在一定程度上弥补废料供应的缺口，再生铅成本支撑作用将同步失效，或成为铅价下跌的转折点，后续需密切关注铅锭实际进口情况。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 综合看，随着铅消费淡季到来，铅锭累库风险上升，或使得铅价呈偏弱震荡趋势。当前由于再生铅新建产能释放，废电瓶价格不跌反涨，挤压再生铅行业利润，同时也为铅提供成本支撑作用。若铅锭进口条件达成，再生铅成本支撑作用将失效，届时铅价下跌风险上升。
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“内忧外患”背景下 铅价能否守住万七关口？【SMM分析】

在全球经济格局不断演变、工业发展持续推进的大背景下，铅锌行业作为重要的基础产业，正面临着前所未有的机遇与挑战。一方面，新能源产业的崛起为铅锌行业带来了新的市场需求，如铅酸蓄电池在储能领域的持续应用以及锌在新型材料中的创新使用。另一方面，环保压力也日益增大，促使行业加快转型升级的步伐，探索更加绿色、可持续的生产方式。同时，随着疫情结束，海外冶炼厂复产及各国对矿产资源保护政策、关税调整、贸易壁垒等因素影响着铅锌的进出口格局，使得企业不得不重新审视市场战略，拓展多元化的供销渠道。
在这样的关键时刻，
2025SMM (第二十届)国际铅锌大会暨产业博览会
应运而生。本次峰会将汇聚国内外铅锌行业的领军企业、专家学者、政府官员以及相关领域的专业人士，共同探讨行业发展的热点问题，分享最新的技术成果和管理经验，为推动铅锌行业的可持续发展搭建一个高端、专业、务实的交流平台。
在本届大会上，
柳州酸王泵制造股份有限公司
将盛装出席，与铅锌上下游同仁一起，对行业发展痛点、难点进行深度的思维碰撞，共同挖掘商机合作共赢，共同探讨推动行业高质量发展。
点击
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立即登记参会，把握铅锌趋势，引领行业未来，我们南京见。
柳州酸王泵制造股份有限公司是一家从事环保脱硫脱硝脱碳、有色冶炼、高端化工、造纸、污水处理等行业用合金特种泵类、陶瓷等非金属泵类、搅拌装置类等专业研发制造企业。现有下属公司：柳州晟兴金属材料有限公司、江苏酸王泵制造有限公司。公司总占地面积143800平方米，建筑面积87900平方米，员工412人，其中技术人员76人。
荣获国家专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业，国家高新技术企业、中国通用机械工业协会会员单位、广西瞪羚企业、广西名牌产品、广西著名品牌、广西工业龙头企业、广西工业设计中心、广西企业技术中心、广西技术创新示范企业、广西质量标杆企业、广西智能工厂、广西最具竞争力民营企业、广西&ldquo;守信用重合同&rdquo;企业。
公司主要产品有卧、立式泵类10多个系列300多个品种，获得国家发明专利24项、实用专利61项，获 GB/T29490-2013 知识产权管理体系、GB/T19001-2016/IS09001:2015质量体系、GB/T45001-2020/IS045001:2018职业健康安全管理体系、GB/T24001-2016/IS014001:2015 环境管理体系等认证企业。具有铸造、锻造、热处理、机械加工、电火花加工、陶瓷注压及烧制、总装、检测等综合机械制造能力，年产泵类产品达到12000多台套。
酸王泵以科技引领创新，以信誉树立品牌，以优质可靠、价格合理、顾客满意的高效产品服务于广大中外客户，携手共创辉煌。
联系方式
陈健
18051150622/18115960891
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2025SMM（第二十届）铅锌大会暨产业博览会

柳州酸王泵制造股份有限公司与您相约2025SMM（第二十届）铅锌大会暨产业博览会

2025年3月，中国六氟磷酸锂产量环比上升13%，同比上升51%。这一增长主要得益于终端市场需求的提升和行业整体需求的上涨，六氟磷酸锂工厂的开工率较上月有所提升。3月六氟磷酸锂价格因原料端因素略有下降，目前下游在采买过程中较为谨慎，订单主要采取现销现产模式。此外，电芯企业的开工率与2月相比有所提高，六氟磷酸锂工厂根据市场需求灵活调整生产，从而使得产量显著增长。
展望4月，终端需求预计将有所上升，带动对六氟磷酸锂的需求增加。预计4月份中国六氟磷酸锂的产量将环比增长约1%，同比增长约31%。
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说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下&nbsp;：
电话021-20707858&nbsp; &nbsp;胡雪洁，谢谢！
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&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
SMM新能源研究团队
王聪&nbsp;021-51666838
张玲颖&nbsp;021-51666775
于小丹 021-20707870
马睿&nbsp;021-51595780
徐颖&nbsp;021-51666707
冯棣生&nbsp;021-51666714
柳育君&nbsp;021-20707895
吕彦霖&nbsp;021-20707875
孙贤珏 021-51666757
袁野&nbsp;021-51595792
林辰思 021-51666836
周致丞021-51666711

【SMM数据】2025年3月六氟磷酸锂产量环增 次月产出预计持续上涨

随着新能源汽车和储能行业的快速发展，磷酸铁锂电池的渗透率持续攀升，其回收市场正迎来爆发式增长。2025 年我国退役动力电池总量预计将达 104 万吨，市场规模突破 330 亿元。到 2030 年，全球动力电池回收市场规模预计突破千亿元，其中磷酸铁锂回收占比随其装机量增长而提升。
市场需求与政策驱动形成合力，磷酸铁锂电池在新能源汽车和储能领域的市占率已突破 70%。2025 年后，随着首批动力电池集中退役，磷酸铁锂回收量将逐步反超三元电池，预计 2030 年全球退役量或达 602.8 万吨，资源循环利用率显著提升。政策层面，全生命周期追溯管理和 &ldquo;白名单&rdquo; 制度加速行业规范化，企业通过技术升级和产能扩张降低原材料成本，增强市场竞争力。
上海有色网信息科技股份有限公司（简称：SMM）于
2025年4月16-18日CLNB 2025（第十届）新能源产业博览会重磅推出&mdash;&mdash;新能源电池材料论坛。
上海永晗材料科技有限公司 董事长 总经理 张军作为受邀嘉宾，共同探讨废磷酸铁锂回收磷酸铁的进展。
重磅嘉宾
演讲议题：
废磷酸铁锂回收磷酸铁的进展
张军
上海永晗材料科技有限公司 董事长总经理
张军，
天津大学化学工程专业博士、上海派能能源科技股份有限公司两位创始人之一、前江苏亨利锂电新材料总经理、中国电子科技集团十八所高级工程师/课题组长。具备十年以上的电池和电池材料研发和管理经验，曾创下行业内多个重大历史记录。
上海永晗材料科技有限公司
董事长 总经理
张军
诚邀你参与
CLNB 2025（第十届）新能源产业博览会
关于
永晗科技
上海永晗材料科技有限公司是一家成立于2019年，以电池材料研发、生产和销售为主营业务的高科技企业。公司位于上海闵行区漕河泾开发区。
公司聚焦于磷酸盐体系材料的细分产业链，涵盖从磷酸铁、盐湖锂精矿提纯、磷酸铁锂和磷酸铁锰锂，以及废旧磷酸铁锂电池回收再利用业务。
公司在上海设有研发中心，在安徽省蚌埠市设有制造基地&mdash;&mdash;安徽永晗材料科技有限公司，安徽永晗公司现有磷酸铁锂（磷酸铁锰）产能5000吨/年，2023年扩产到2万吨/年；磷酸铁产能1.5万吨/年，2023年扩产到5万吨/年。
永晗材料科技坚持创新，持续推进产能提升和高质量发展，与全球客户和伙伴一起创造绿色能源的世界。
新能源电池材料论坛
4月17日
【09:00-09:20】
2025年中国磷酸铁锂正极材料行业趋势及供需格局变化
陈泊霖
上海有色网信息科技股份有限公司 正极材料分析师
【09:20-09:40】
磷酸铁锂材料的技术进展与机遇
胡国荣
四川发展龙蟒股份有限公司 首席科学家/中南大学教授
【09:40-10:00】
磷化工与新能源的融合 开启清洁能源新时代
周松华
贵州磷化新能源科技有限责任公司 总经理
【10:00-10:20】
磷酸铁锂电池技术的演进与未来产品发展方向
李纾黎
广州鹏辉能源科技股份有限公司 研究院院长
【10:20-10:40】
富锂铁酸锂的技术进展及机遇
闫东伟
天津国安盟固利新材料科技股份有限公司 研究院院长
【10:40-11:00】
高比能锂离子电池人造SEI改性硅碳负极材料研发
杜宁
碳一集团执行总裁/中央研究院院长 浙江大学 副教授
【11:00-11:20】
锰基材料在小动力上的新应用
王正伟
星恒电源股份有限公司 资深副总裁、首席技术官
【11:20-11:40】
废磷酸铁锂回收磷酸铁的进展
张军
上海永晗材料科技有限公司 董事长 总经理
更多精彩峰会
2025/4/16
大会开幕仪式 &amp; 院士及头部企业家论坛
商务套餐
新能源产业论坛SMM钠电应用市场&mdash;&mdash;发展研讨会
投资波兰&middot;新能源战略论坛
SMM新型负极材料创新研讨会
国际钴协行业沙龙
分论坛一：新能源矿产勘查与产业发展论坛
大会晚宴&amp;颁奖典礼
2025/4/17
分论坛二：电池原料论坛
分论坛三：新能源电池材料论坛
分论坛四：氢能产业发展论坛
商务套餐
分论坛五：锂电回收论坛
分论坛六：全固态电池前瞻技术论坛
分论坛七：电池配套辅材论坛
分论坛八：新能源光储论坛
分论坛九：国际矿业投资与发展高峰论坛
CLNB 2025（第十届）新能源产业博览会为新能源行业搭建了一个交流合作的优质平台，江苏凡烨电力能源设备有限公司董事长 孟丽敏将出席此次盛会，分享其丰富的行业经验与独到的战略眼光。相信在此次交流探讨的基础上，各方将推动新能源全产业链的合作与发展将迈向新的高度，为全球能源转型添砖加瓦。
2025/4/18
分论坛十：海外市场论坛
分论坛十一：低空经济论坛
分论坛十二：苏州虚拟电厂生态圈论坛（第三届）
CLNB 2025新能源全产业链博览会
时间：2025年4月16-18日
地点：苏州国际博览中心
本届展会
围绕新能源全产业链,集中展示动力电池、储能、原料、材料、设备、矿业、电池循环再生等领域，为您打造一站式参展体验。

大咖论丨废磷酸铁锂回收磷酸铁的进展

中金黄金3月31日晚间公告称：公司控股子公司中国黄金集团内蒙古矿业有限公司现有一、二期尾矿库，设计总库容27677万立方米（一期总库容5158万立方米，二期总库容22519万立方米），设计坝顶标高810米。截至目前，一、二期尾矿库坝顶标高均已达到最终设计坝顶标高810米。由于拟新建三期尾矿库项目因征地和前期手续等原因，短期内无法建设，为避免
内蒙古矿业生产无法正常接续
，须对尾矿库加高扩容。
项目建设总投资294872.00万元，
其中固定资产投资为167212.00万元，包括工程费用138811.85万元，其他费用28400.15万元（含征地9427.09万元）；生产期投入共计127660.00万元。资金由企业自筹。建设工期：基建期5个月。
中金黄金在公共中表示：公司于2025年3月31日召开第七届董事会第二十八次会议，会议应参会董事8人，实际参会董事8人。会议通过了《关于内蒙古矿业乌努格吐山铜钼矿尾矿库加高扩容工程立项的议案》。内蒙古矿业尾矿库加高扩容工程，设计加高扩容至840.00米标高，加高30米，增加全库容约7873万立方米（有效库容7086万立方米），最大坝高124米（东侧主坝），二期尾矿库加高扩容后总库容为30392万立方米，尾矿库等别为二等。可供矿山服务3.5年。加高后的尾矿库由东侧坝体、南侧坝体、西侧坝体、北侧坝体围合而成，构成平地型尾矿库。各侧坝体均采用中线式废石筑坝加高至终期坝顶标高840米。新建排水设施采用&ldquo;废石码头+溢洪道&rdquo;的形式。
谈及对外投资对上市公司的影响，中金黄金公告称：该项目建设期5个月，服务期3.5年；固定资产折旧按直线法计提，地面部分房产、构建筑物折旧年限4年，机器设备折旧年限4年；本次设计建设投资形成无形资产、其他资产摊销年限按4年计算。估算项目稳产年总成本费用79037万元/年，其中年折旧费37284万元/年，年摊销费4519万元/年，维持运营投资年折旧费37234万元/年。单位尾矿量成本费用26.99元/吨。
股市方面，中金黄金在经历了前三个交易日的持续上涨之后，在4月1日出现了下跌，截至4月1日收盘，中金黄金跌1.42%，报13.87元/股。
有投资者在投资者互动平台提问：请问贵司的矿产铜的铜矿品位是多少？为什么毛利率那么低，是否有工艺/设备/流程改进提升的空间？中金黄金3月25日在投资者互动平台表示，
公司铜矿品位在年报&ldquo;自有矿山的基本情况&rdquo;中进行披露。2023年，公司矿山铜毛利率为57%。
有投资者在投资者互动平台提问：&ldquo;纱岭金矿项目2025年什么时候投入生产，今年可以有多少矿金产量？稳产后，贵司每年矿金产量可以达到多少？&rdquo;中金黄金3月12日在投资者互动平台表示，
纱岭金矿2025年将合理组织工程施工，积极开展采矿试验，持续优化工程设计，快速推进井筒设备安装，紧盯设备招标采购，全力推进地表施工，聚焦涌水综合治理。按照生产设计，纱岭金矿完全达产后年产量约为10吨。
鉴于中金黄金尚未发布2024年全年的业绩情况，回顾其2024年三季报显示，前三季度公司实现营业收入460.45亿元，同比增长1.08%；归母净利润26.43亿元，同比增长27.55%；扣非净利润26.18亿元，同比增长24.84%。
对于归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增加的原因，中金黄金表示：主要受到金、铜价格上涨影响。中金黄金2024年前三季度生产矿产金13046.29千克、矿山铜6.21吨。
近来海内外金价迭创历史新高，不少金矿股也受益。据悉，
金价飙升推动南非矿业股创下有记录以来的最佳月度表现，使该国基准指数免受全球市场动荡的影响。南非矿业公司指数3月份上涨33%，是机构有记录以来最大单月涨幅。
（截至4月1日15:14分，COMEX黄金和沪金的行情走势）
对于金价的后市走势，不少机构继续看好金价的后市表现。
中信证券研报指出，近期黄金价格再创新高，主要是海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致。综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难言结束。二季度至年中，海外市场或持续出现类滞胀交易的主线，并利好黄金表现，而关税和地缘冲突对黄金的扰动仍未到终点，在不确定性情绪积聚以及释放以前，上述因素对黄金的驱动难言结束。从资金面看，黄金多头对黄金当前走向的影响程度已经来到历史最高水平，不过交投规模以及热度并未达到历史&ldquo;最拥挤&rdquo;区间，资金仍有进一步加仓的空间。综合当前基本面和资金面数据，我们预计年内黄金行情可能仍未结束。高盛将2025年底黄金价格预测从3100美元/盎司上调至3300美元/盎司，预测区间调整至3250-3520美元/盎司。中期黄金价格风险仍偏向上行，在尾部风险情景下，到2025年底黄金价格可能超过每盎司4200美元。大型亚洲央行的买家可能会在未来3到6年内继续迅速购买黄金，以达到预估的潜在黄金储备目标范围。花旗研究预计在未来三个月内，ETF和其他实物投资将推动黄金价格涨至每盎司3200美元。
不过，也有一些分析师态度悲观。晨星分析师Jon Mills警告，黄金价格可能在未来五年内跌至1820美元，这意味着其将较目前价格跌去38%，抹去过去一年来的收益。Mills分析称，黄金价格下跌压力主要有三大原因，分别是市场供应增加、央行购金意愿消退以及需求放缓。
欲知更多影响贵金属行情的宏观面、基本面等消息，欢迎参与
2025 SMM（第六届）白银产业链创新大会
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中金黄金：为正常接续生产 内蒙古矿业乌努格吐山铜钼矿尾矿库加高扩容工程立项

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4月1日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28045元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27970-28550元/吨，均价较昨日持平。
在成本方面，MHP市场流通量偏紧，部分硫酸镍厂尚未完成二季度的MHP备货。由于近期MHP的产量不及预期，预计供需缺口或将进一步扩大的，从而导致MHP价格系数继续上涨。尽管如此，纯镍生产成本可能会限制其上涨幅度。在供应端，部分镍盐厂出于库存告急的原因，已经停止报价。此外，还有部分镍盐厂基于镍盐流通量相对紧张，因此保持坚挺的挺价情绪。在需求端，部分前驱体厂由于原料库存水平较低，近期存在补库需求，对硫酸镍价格接受度也有所提高。目前，买卖双方在价格方面仍处于博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上升空间。
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【SMM硫酸镍日评】4月1日 镍盐市场买卖双方博弈

SMM4月1日讯：
3月，国内磷酸铁产量环比增长10%，同比大幅增加81%。在供应方面，3月大部分磷酸铁企业的排产较2月有所增加，供应量明显提升。部分企业订单充裕，生产线满负荷运转。此外，新进入市场的磷酸铁企业正在逐步提升产能，预计未来产量将继续上升。
在需求方面，3月磷酸铁锂市场需求开始稳步增长。然而，部分企业由于价格和项目配套等问题，被电芯厂家削减订单，导致订单减少。但与此同时，部分企业因其产品和价格优势显著，订单量明显增加，特别是那些需要外采磷酸铁的企业，带动了整体需求的增长。
成本方面，3月处于春耕备肥季节，采用铵法生产的磷酸铁的重要原材料&mdash;&mdash;工业一铵价格大幅上涨，导致铵法磷酸铁的生产成本显著上升，促使企业有意在4月份上调价格。
4月，随着锂电市场逐步进入旺季，预计磷酸铁企业的排产将继续增加，产量环比有望增长5%，同比预计增长68%。
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SMM新能源研究团队
王聪&nbsp;021-51666838
马睿&nbsp;021-51595780
冯棣生&nbsp;021-51666714
吕彦霖&nbsp;021-20707875
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【SMM分析】3月磷酸铁市场逐步恢复 产量较2月增量明显

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SMM 4月1日讯，
中国磷酸铁锂市场3月产量回升，供应结构调整，4月需求增长放缓
2025年3月，中国磷酸铁锂市场在传统旺季背景下产量有所回升，但整体增速未达预期，行业格局继续分化，市场供应端出现调整。
供应端：旺季产量反弹，结构小幅调整
3月中国磷酸铁锂产量环比增加13.4%，同比增幅约89%，行业开工率提升至57%。尽管产量整体出现较大反弹，但增速仍不及市场预期。供应结构方面，本月出现小幅调整。由于原材料磷酸铁价格整体呈现上涨态势，头部磷酸铁锂材料厂挺价情绪较高，然而下游电芯企业为降本增效，将部分订单由头部企业转移至中部企业，这与2月的供应结构形成鲜明对比。
需求端：终端需求向好，库存与采购调整
从需求端来看，3月动力终端需求表现向好，下游电芯厂生产出现明显增量，但整体采购量略有下滑，导致电芯厂的磷酸铁锂材料库存有所减少。这表明下游企业在需求增长的同时，也在优化库存与成本管控，以应对市场变化。
4月展望：需求增长放缓，加工费涨价预期强烈
预计4月下游需求增速将有所减缓，磷酸铁锂产量增幅不明显，目前来看，订单由头部流向中部的现象仍将维持。此外，磷酸铁锂材料厂整体对第二季度加工费仍抱有涨价期望，因此将与下游电芯厂展开新一轮价格谈判。这一谈判结果将对行业利润分配及市场供应格局产生重要影响。
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SMM新能源研究团队
王聪 021-51666838
马睿 021-51595780
冯棣生 021-51666714
周致丞021-51666711
柳育君 021-20707895
王子涵021-51666914
吕彦霖 021-20707875
张浩瀚021-51666752
王杰021-51595902
徐杨021-51666760
陈泊霖021-51666836

中国磷酸铁锂市场3月产量回升，但整体增速未达预期，4月需求增长放缓【SMM分析】

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根据SMM的数据， 2025年3月，SMM硫酸镍的产量将达到约2.60万金属吨，实物吨产量约为11.83万吨，环比增长约9.05%，同比减少约23.30%。在需求方面，由于3月份自然日较多的原因，下游需求整体有所回归，对应硫酸镍需求量也有所增长。供应端，受部分镍盐厂复产及头部一体化企业订单转好影响，电池级硫酸镍产量也有所上涨。
预计4月，SMM硫酸镍的产量将上升至2.79万金属吨，实物吨产量预计为12.68万吨，环比增加约7.19%，同比减少约19.04%。
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【SMM分析】3月硫酸镍产量环比增长9.05%

由上海有色网(简称:SMM)主办的
CLNB 2025（第十届）新能源产业博览会
将于
2025年4月16日-18日
将在
苏州国际博览中心
隆重举办。 展会同期
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主论坛、
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参展参会企业将集中亮相围绕电池全产业链，集中展示动力电池、消费电池、储能、原料、材料、设备、电池循环再生以及动力展区的新能源汽车、电动工具、电驱动、低空经济等领域,为您打造-站式参展体验。
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广东海四达钠星技术有限公司隶属海四达电源，专注钠离子电池的研发与制造。海四达钠电产品已在储能、特种车辆、低速车、汽车启停电池、备用电源等多个领域获得全球头部客户的应用，公司是电子院全国首批钠离子电池测评通过单位，全球首批获得TUV南德钠电认证和UL钠电认证的企业，并获得2024年度高工钠电金球奖、钠离子电池十大创新企业、钠电产业链优质企业、起点钠电2024年度钠电出货排行榜前5等十余项荣誉。海四达钠电以&ldquo;高安全、高功率、宽温域&rdquo;为技术导向，为全球客户提供高品质的钠电解决方案与服务。
产品介绍
中国江苏省启东市南苑路899号
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CLNB 2025（第十届）新能源产业博览会
2025 年 4 月 16 日至 18 日
苏州国际博览中心

【展商推介】海四达钠电确认出席CLNB 2025新能源产业博览会

2025年3月SMM碳酸锂总产量创下新高，环比增加23%，同比增加85%
。主因3月上游锂盐厂已检修结束恢复至正常生产状态，且在部分产线持续爬产的加持下，3月国内碳酸锂产出大幅提升。
分原料类型看，3月锂辉石端碳酸锂总产量环比增加24%。大部分锂盐厂春节检修结束后在3月已恢复至正常生产状态，叠加有部分较低成本产线的持续爬产，拉动锂辉石端碳酸锂产量显著提升；虽部分中小型锂云母端锂盐厂在碳酸锂价格持续下跌影响下已有减量动作，但在头部锂盐厂的强势补充下，锂云母端碳酸锂产量仍存显著增量，环比增加26%；当前盐湖端地区气温虽仍处于较低水平，但已较此前底位产量有所提升，总体来看产量环比提升13%；回收端锂盐厂在3月普遍复产，但因产量基数较低，环比增量较为明显，约为31%。
虽碳酸锂持续过剩格局难以扭转，拖拽价格持续下行。
但考虑当前碳酸锂产出结构仍是以一体化企业为主，开工率较高也更为稳定。叠加后续仍有部分相对较低成本的产线持续爬产，可对处于边际成本高位的减产量级形成一定补充
。总体来看，预计4月国内碳酸锂产量将
高位维稳运行
，变动幅度在1%-2%上下。

【SMM分析】2025年3月SMM碳酸锂总产量环比增加23%  同比增加85% 创下历史新高

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3月31日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28030元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27970-28550元/吨，均价较上周持平。
在成本方面，MHP市场流通量偏紧，部分硫酸镍厂尚未完成二季度的MHP备货。由于近期MHP的产量不及预期，预计供需缺口或将进一步扩大的，从而导致MHP价格系数继续上涨。尽管如此，纯镍生产成本可能会限制其上涨幅度。在供应端，部分镍盐厂出于库存告急的原因，已经停止报价。此外，还有部分镍盐厂基于镍盐流通量相对紧张，因此保持坚挺的挺价情绪。在需求端，部分前驱体厂由于原料库存水平较低，近期存在补库需求，对硫酸镍价格接受度也有所提高。目前，买卖双方在价格方面仍处于博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上升空间。
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【SMM硫酸镍日评】3月31日 镍盐市场买卖双方博弈

SMM七地锌锭社会库存减少0.41万吨【SMM数据】

1. 采购条件
本采购项目钼铁（AGGZLZHHD250328200575）采购人为鞍钢联众（广州）不锈钢有限公司采购部综合室，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开单轮谈判。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：钼铁
2.2 采购失败转其他采购方式：转直接采购
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
详见附件(如有需要)
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
详见附件(如有需要)
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
详见附件（如有需要）
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2025年03月28日17时00分至2025年04月01日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
点击查看招标详情：
》钼铁采购公告

鞍钢联众（广州）不锈钢有限公司钼铁采购招标

据SMM评估，2025年3月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将上升30.65%左右。在连续几个月出现大幅下降后，出现反弹。有不少市场人士认为这是正常现象，因为由于2月底开始锑价出现不断上升的情况，不少焦锑酸钠厂家也提高了焦锑酸钠价格，在有了一定的利润后，对玻璃厂的订单签订也开始兴趣增加。不少厂家表示3月的生产增加，和多接了一些订单有关。其他细节数据来看，其中，SMM的11家调研对象中3月有2家厂家处于停产或者调试状态，其他6-7家焦锑酸钠厂家生产量基本以增长为主，也有少数厂家出现了产量下降的情况，因此导致整体产量上涨。市场人士预计4月全国焦锑酸钠产量较3月相比应该继续大幅增加的可能不大，持平或者继续小幅增加的可能更大一些。
说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数11家，分布于全国5个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。
本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称&ldquo;上海有色网&rdquo;）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 *此本报告中的所有数据是基于公开的市场信息（包括但不仅限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口数据、各大协会和机构公布的各类数据等等），并依托SMM内部数据库模型，由上海有色网研究小组综合进行内部加工处理，并给出合理推断。报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。

3月中国焦锑酸钠评估产量环比将上升30.65%左右【SMM数据】

SMM3月28日讯：近日，据SMM数据显示，今年3月份，仲钨酸铵（APT）的产量环比增长约3%，这一增长表明，尽管面临诸多挑战，仲钨酸铵生产领域仍努力维持了正向增长态势。然而，在整体市场僵持的大背景下，产量的增幅并未达到业界预期。
据了解，3月份钨市场陷入僵持状态，主要受到原料供应紧张的影响。冶炼厂普遍面临原料短缺的困境，导致生产活动受到一定程度的制约。此外，当月下游需求持续低迷，市场散单成交稀少，进一步加剧了冶炼厂的经营压力。在此背景下，冶炼厂不得不将生产重心转向长协订单，以稳定生产运营，这使得整体产量的增长幅度保持在较低水平。
仲钨酸铵作为钨产业链的重要中间产品，其产量和市场动态对整个行业具有风向标意义。3月份产量的环比增长虽然体现了行业的韧性，但同时也暴露出市场需求不振对产业发展的制约作用。
展望4月份，随着市场下游需求的逐步回暖，业内人士分析，刚需采购有望增加，这或将为APT产量带来一定的增长空间。然而，考虑到整体需求仍然有限，预计产量的增长幅度将保持温和，不会出现大幅上升。
在此背景下，仲钨酸铵生产企业需要密切关注市场动态，灵活调整生产策略，以适应不断变化的市场需求。同时，行业也应加强协作，共同应对原料供应和市场需求的波动，促进整个钨产业链的健康发展。
》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析
》点击查看SMM钼现货报价
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3月仲钨酸铵产量环比小幅增长 市场需求低迷影响增幅【SMM分析】

2025.3.24-2025.3.28
本周，APT行业的平均成本为208,836元/吨，行业平均利润为-1,136元/吨，平均利润率为-0.55%。
目前，钨市场继续呈现供应和需求的博弈态势。上游原料供应紧张，同时市场出现了一些刚性需求订单，推动市场议价重心上移。在这种情况下，冶炼厂成本有所上涨，但由于下游刚需采购的增加，企业利润也随之提升。尽管目前仍存在成本倒挂的情况，但整体利润率有所回升。

2025.3.24-2025.3.28仲钨酸铵行业平均成本及利润

3月21日，洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称&ldquo;洛阳钼业&rdquo;）发布业绩报告。报告显示，2024年，该公司营业收入首次突破2000亿元大关，达2130.29亿元，同比增长14.37%；归母净利润首次突破百亿元，为135.32亿元，同比增长64.03%；扣非后归母净利润131.19亿元，同比增长110.48%；每股收益0.63元，同比增长65.79%。
在盈利增长的同时，洛阳钼业保持了稳健的财务状况。2024年，该公司经营性现金流为323.87亿元，同比增长108.38%；资产负债率连续3年下降，2024年同比下降8.88个百分点，至49.52%。数据表明，洛阳钼业正不断提升经营质量，持续优化资产结构。
产能持续提升
产铜量跻身全球前十
洛阳钼业持续深化全球矿业布局，特别是在刚果（金）地区的生产能力得到进一步释放。2024年，该公司铜、钴、铌、磷肥等主要产品产量均创历史新高。其中，全年产铜65.02万吨，同比增长55%，首次跻身全球前十大铜生产商。据机构测算，洛阳钼业2024年新增矿产铜产量占全球增量近六成。
在其他矿产品方面，2024年，洛阳钼业全年产钴11.42万吨、产铌10024吨、磷肥产量118万吨、产钨8288吨、产钼15396吨，继续稳居行业前列。
全球化布局持续推进
运营效率稳步提升
近年来，洛阳钼业加快推进全球化运营，提升生产和管理效率。该公司旗下贸易板块IXM与矿山业务协同配合，优化资源配置，2024年实现归母净利润13.53亿元，同比增长48%，再创历史新高。
在降本增效方面，洛阳钼业通过技术改造、管理升级等手段提高生产效率。例如，KFM通过工艺调整和技术创新，实现回收率大幅提升、产量大幅增长、成本稳步下降；巴西铌矿项目实施精细化管理，有效降低生产成本。与此同时，该公司在能源供应方面取得了重要突破，刚果（金）Heshima水电站项目正式签约并实施。该电站具备200兆瓦发电能力，将为洛阳钼业的可持续发展提供稳定的绿色能源支持。
践行高标准ESG理念
ESG评级继续保持AA级
在业绩提升的同时，洛阳钼业积极履行社会责任，推动可持续发展。2024年，该公司MSCI ESG评级继续保持AA级，位列全球有色金属行业前13%。此外，洛阳钼业首次被纳入富时罗素社会责任指数。
在碳排放管理方面，该公司铜产品碳排放密度低于全球70%的矿业企业，并首次披露范围三碳排放数据。同时，洛阳钼业2024年全球经济贡献达1910亿元，全球社区投资2.92亿元，充分展现出强大的社会责任担当。
拥抱变革
迈向新阶段
在发布业绩报告的同时，洛阳钼业董事会发表公开信称，公司正迈入新的发展阶段，强调以&ldquo;归零心态&rdquo;推动组织变革和管理升级。洛阳钼业董事会表示，面对复杂的国际环境和快速变化的行业格局，洛阳钼业需要通过持续优化管理架构、引入全球顶尖人才、深化数字化和智能化改革，以增强竞争力。该公司计划推进新一轮扩产项目，并积极探索AI技术在矿业领域的应用，利用信息化手段推动降本增效。
洛阳钼业表示，2024年的优异成绩不仅是公司历史上的里程碑，更是推动变革与创新的起点。面向未来，洛阳钼业将继续保持战略定力，强化全球资源整合能力，致力于打造现代化世界级资源公司。
欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的
CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会
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超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。
大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。
会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。
CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会
助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

洛阳钼业2024年净利润达135.32亿 铜、钴、铌等主要产品产量均创历史新高

1. 采购条件
本采购项目钼铁（鞍钢轧辊公司）（AGZJGSHGXHD250326200028）采购人为鞍钢重型机械有限责任公司采购中心，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：钼铁（鞍钢轧辊公司）
2.2 采购失败转其他采购方式：转谈判采购
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）流通型营业执照
（2）生产型营业执照
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：500.0（万元）及以上
流通型注册资金：500.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
提供一份2024年9月30日之前钼铁的合同及对应的发票扫描件或复印件
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2025年03月27日09时00分至2025年04月03日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
4.2 下载电子采购文件方式：用户登录进入系统主页面，在&ldquo;公告信息&rdquo;下查阅该项目，点击&ldquo;我要投标&rdquo;完善相关信息、缴纳相关费用后自行下载文件。
点击查看招标详情：
》钼铁（鞍钢轧辊公司）采购公告

钼铁（鞍钢轧辊公司）采购招标

全球磷酸锰铁锂市场在2023年规模约为0.95亿美元，但预计将在2030年爆发式增长至471.4亿美元，2024-2030年复合增长率（CAGR）高达121%。中国市场表现尤为突出，2025年预计激增至92.2亿元，同期全球需求量从0.5万吨跃升至15.4万吨。
随着技术突破与产能释放，2025年有望成为磷酸锰铁锂的&ldquo;放量之年&rdquo;，尤其在中高端电动汽车领域加速渗透。
长期来看，磷酸锰铁锂凭借比磷酸铁锂高10%-20%的能量密度，有望在动力电池领域逐步替代后者，尤其在2030年前后成为主流材料之一。
磷酸锰铁锂正处于技术突破与规模化应用的关键阶段，上海有色网信息科技股份有限公司（简称：SMM）于
2025年4月16-18日CLNB 2025（第十届）新能源产业博览会重磅推出&mdash;&mdash;新能源电池材料论坛 。
星恒电源股份有限公司 资深副总裁、首席技术官 王正伟结合行业数据、技术趋势及产业动态，共同探讨磷酸锰铁锂市场应用与前景。
重磅嘉宾
演讲议题：
磷酸锰铁锂市场应用与前景
王正伟
星恒电源股份有限公司 资深副总裁、首席技术官
王正伟，
男，高级工程师，毕业于哈尔滨工业大学电化学专业，科技部专家库专家，参加或主持多项国家三部委项目及国家863项目、省级项目。现任星恒电源股份有限公司资深副总裁、首席技术官，分管电芯产研中心、产业生态子公司。拥有30多年二次电池研发及技术管理经验，在锰基电池材料及应用、电池设计与制造管理方面具有丰富的经验，同时在成本控制方面也有着独特的创新思想，主持高性能锰基材料和新技术及产业化、新型电芯产品及产线设计开发、动力及储能电芯制造、产业链布局等工作。
星恒电源股份有限公司 资深副总裁、首席技术官
王正伟
诚邀你参与
CLNB 2025（第十届）新能源产业博览会
关于
星恒
星恒成立于2003年，以中科院物理所技术为依托，是国内知名的动力锂电池高新技术企业。
历经21年发展，星恒已开展全球化产业布局，拥有苏州、滁州、印尼、匈牙利等生产基地，欧洲、印度、东南亚、新加坡等子公司。同时布局电池原材料业务&ldquo;星恒青源&rdquo;、电池运营品牌&ldquo;城满电&rdquo;和电池回收业务&ldquo;星恒新材料&rdquo;，开启全产业链生态进化。产品主要用于电动汽车、储能、电动轻型车等新能源领域。
截至2024年，星恒锂电池出口德国、法国等30个国家和地区，动力锂电池累计销量超3300万组，轻型车锂电池连续七年出货全球领先，并配套超30万辆电动汽车。
新能源电池材料论坛
4月17日
【09:00-09:20】供应链管理及关键原材料（如磷、铁、锂）的供应与价格波动分析
张浩瀚
上海有色网信息科技股份有限公司
正极材料分析师
【09:20-09:40】磷酸铁锂材料的技术进展与机遇
胡国荣
四川发展龙蟒股份有限公司
首席科学家/中南大学教授
【09:40-10:00】磷化工与新能源的融合开启清洁能源新时代
周松华
贵州磷化新能源科技有限责任公司
总经理
【10:00-10:20】磷酸铁锂电池技术的演进与未来产品发展方向
发言企业：广州鹏辉能源科技股份有限公司
【10:20-10:40】富锂铁酸锂的技术进展及机遇
闫东伟
天津国安盟固利新材料科技股份有限公司
研究院院长
【10:40-11:00】高比能锂离子电池人造SEI改性硅碳负极材料研发
杜宁
碳一集团执行总裁/中央研究院 院长
浙江大学 副教授
【11:00-11:20】磷酸锰铁锂市场应用与前景
王正伟
星恒电源股份有限公司
资深副总裁、首席技术官
【11:20-11:40】议题待定
张军
上海永晗材料科技有限公司
董事长
更多精彩峰会
2025/4/16
大会开幕仪式 &amp; 院士及头部企业家论坛
商务套餐
新能源产业论坛
SMM钠电应用市场&mdash;&mdash;发展研讨会
投资波兰&middot;新能源战略论坛
SMM新型负极材料创新研讨会
国际钴协行业沙龙
分论坛一：新能源矿产勘查与产业发展论坛大会
晚宴&amp;颁奖典礼
2025/4/17
分论坛二：电池原料论坛
分论坛三：新能源电池材料论坛
分论坛四：氢能产业发展论坛
商务套餐
分论坛五：锂电回收论坛
分论坛六：全固态电池前瞻技术论坛
分论坛七：电池配套辅材论坛
分论坛八：新能源光储论坛
分论坛九：国际矿业投资与发展高峰论坛
2025/4/18
分论坛十：海外市场论坛
分论坛十一：低空经济论坛
分论坛十二：苏州虚拟电厂生态圈论坛（第三届）
CLNB 2025新能源全产业链博览会
时间：2025年4月16-18日
地点：苏州国际博览中心
本届展会
围绕新能源全产业链,集中展示动力电池、储能、原料、材料、设备、矿业、电池循环再生等领域，为您打造一站式参展体验。

大咖论丨磷酸锰铁锂市场应用与前景

中科海钠官微消息，3月28日，钠离子电池商用车解决方案将全球首发。
根据根据宁德时代首席科学家吴凯，第二代钠电池预计将于2025年推向市场，2027年实现大规模生产，主要帮助提高低温性能（此前是采用钠锂混搭AB方案）。海通国际证券分析指出，近段时间，钠电正极企业斩获大订单、比亚迪和华为等储能头部企业纷纷在钠电上有新进展，钠电产业化在即。
据财联社主题库显示，相关上市公司中：
璞泰来
积极开展配套钠离子电池产业化的硬碳负极研发和量产工作，公司生物质硬碳产品已获得多家客户认可，在满足能量密度要求的前提下、首效指标与成本优势显著。
三友化工
年产10万吨电池级碳酸钠项目尚处于建设阶段，产品主要用于生产钠离子电池正极材料。

钠电池上车迈出关键一步 机构称行业产业化在即

动力电池正向高能量密度+快充迭代演化，高压实磷酸铁锂(LFP)产品渐渐成为市场主流。龙蟠科技（603906.SH）相关负责人表示，公司近日推出的四代高压实磷酸铁锂产品，压实密度大于2.6g/cm3，采用了一次烧结工艺，将更好的满足下游电池厂家需求，并降低了成本。
宁德时代（300750.SZ）于2023年-2024年推出神行4C/神行Plus电池，续航里程700/1000公里，欣旺达（300207.SZ）314Ah 电芯较280Ah 提升12%，比亚迪（002594.SZ）更是刚刚发布&ldquo;油电同速&rdquo;技术。高性能 LFP 电池要求更高的LFP压实密度， 动力用LFP压实密度从2.4-2.55g向2.6g/cm3以上迭代，储能用压实密度要求同样提升。
龙蟠科技史莹飞博士对财联社记者表示，公司刚刚推出的第四代高压实磷酸铁锂正极材料S526的压实密度大于2.6g/cm3，拥有大小颗粒极配、充放电容量高、平台容量占比高等特性。
他进一步表示，&ldquo;当前，高压实密度磷酸铁锂材料往往采用二次烧结工艺，公司S526采用一次烧结工艺，可以将高压实磷酸铁锂的生产效率大幅度提高，并有效降低制造成本，预计将成为公司今年全新的销量与利润增长点。&rdquo;
富临精工（300432.SZ） 相关负责人对财联社记者介绍，目前公司高压实产品具备差异性，性能、寿命方面比较优质，产品价格会体现一定的溢价，比较受高端客户认可。
湖南裕能（301358.SZ）相关负责人同样表示， 公司2024年高压实产品产量占比22%，今年，该类产品需求旺盛，公司正在持续研发迭代，提升产品性能和市场竞争力。
2.55-2.65g/cm3压实对应的加工费可上涨1000-3000元。
有业内人士表示，四代高压实LFP产品相比三代具有显著的性能提升，尤其在能量密度和循环寿命等方面，较二代和一代产品的进步更加明显。由于技术壁垒不断提高，高压实磷酸铁锂市场的竞争格局正逐渐向头部企业集中。其中，富临精工采用草酸亚铁工艺，量产压实密度2.6g/ cm3，为宁德时代主力供应商。湖南裕能二烧工艺领先，产品压实密度2.6-2.65g/ cm3，龙蟠科技(常州锂源)四代高压实产品S501也已在市场实现批量供货。
除此之外，德方纳米等企业大多数已进入量产阶段。该人士表示，尽管市场上有30多家LFP企业，但预计具备量产能力的企业将集中在6-7家头部企业中，行业的集中度将进一步提升。

“油电同速”概念带动需求增加 高压实磷酸铁锂产品渐成市场主角

伦敦金属交易所(LME)3月24日公布的库存数据显示，铜库存减少2,825吨或1.26%，至221,775吨。高雄仓库变动最大，减少2,100吨，包揽逾七成降幅。
以下为LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

3月24日LME铜库存减少2825吨 高雄仓库包揽逾七成降幅

受企业财报与行业基本面共振影响，港股有色金属板块集体走强。截至发稿，洛阳钼业(03993.HK)、江西铜业股份(00359.HK)、紫金矿业(02899.HK)、中国铝业(02600.HK)分别上涨10.24%、5.91%、4.75%、2.54%。
洛阳钼业业绩创纪录
首先来看，涨幅居前的洛阳钼业。该公司在其2024年的年报中提到营业收入2130.29亿人民币，同比增加14.4%；纯利135.32亿元，同比增长64%。值得注意的是，营收、利润均创历史新高。
扩产周期打开成长空间
民生证券指出，洛阳钼业披露的2025年度产量指引为铜60-66万吨，钴10-12万吨，钼1.2-1.5万吨，钨0.65-0.75万吨，铌0.95-1.05万吨，磷肥105-125万吨，贸易量400-450万吨。考虑到去年第四季度的铜产量已经达到17.4万吨，且2025年全年均满产，海外矿区TFM和KFM的2月产量均创历史新高，预计公司今年年实际铜产量或将超指引上限。
全球铜市供需紧张 业内人士看涨
除了业绩提振，全球铜矿市场面临供需紧张也是刺激洛阳钼业等有色相关个股上涨的原因。大宗商品交易巨头摩科瑞能源团队负责人Kostas Bintas预警，美国正通过关税政策虹吸全球铜资源，预计50万吨铜改道运往美国，导致中国等主要消费国库存承压。其预测LME铜价或突破12000-13000美元/吨，较当前9852美元存在30%上行空间。
此外，必和必拓CEO韩慕睿在中国发展高层论坛也指出，未来十年全球铜供应缺口将达1000万吨，相当于当前年消费量的40%。驱动因素包括：数据中心建设浪潮(2050年铜需求增至300万吨/年)；新能源转型(电动车用铜量为燃油车4倍)；现有矿山品位衰减与新增投资不足(十年需1.8万亿元资本支出)。

双重利好提振有色板块！洛阳钼业净利和营收创新高 铜价看涨30%引关注

安纳达3月22日公布2024年年报显示，2024年，公司实现营业收入为18.9亿元，同比下降10.6%；归母净利润为1126万元，同比下降82.5%。
安纳达介绍：2024年，我国钛白粉行业总产量再创历史新高。据海关总署统计，2024年我国钛白粉出口总计190.15万吨，增加26万吨，同比增长15.83%，进口总计9.20万吨，增加0.75万吨，同比上升8.92%，报告期，钛白粉国内外消费市场同步增长，全年国内市场的需求回暖以及出口的需求拉动带动了整个行业产量的提升。国内钛白粉供需结构仍旧不平衡，主要厂家采取薄利多销的模式，价格于四月达到高点后开始稳步下行，年底钛白粉销售价格处于低位。2024年国内磷酸铁产量202.76万吨，较2023年137.12万吨，同比增长47.87%，磷酸铁市场依旧处于需求增长与竞争加剧并行状态，全年磷酸铁价格缓慢爬升，但依旧处于低位。与去年相比，磷酸铁、磷酸铁锂主流企业业绩均出现了不同幅度的下滑。
公司2024年累计生产钛白粉9.44万吨（其中金红石9.34万吨，锐钛0.10万吨），完成年度计划的94.45%；生产磷酸铁6.66万吨，完成年度计划的55.48%；销售钛白粉9.45万吨（其中金红石9.33万吨，锐钛0.11万吨），完成年度计划的94.46%；销售磷酸铁6.55万吨，完成年度计划的54.60%；实现主营业务收入18.87亿元（其中纳源公司5.93亿元）。
2024年，公司优化营销渠道，提高产品销售毛利水平。面对钛白粉市场和磷酸铁市场竞争加剧的外部环境，首先公司围绕优化库存管理，全年基本实现了产销平衡。在销售渠道上，公司开发有效终端客户26个（外贸15个、内贸11个），同时公司优化直销、内销及外贸市场结构，提高单位产品获利能力，实现公司钛白粉板块毛利与去年比基本持平。
对于公司的主营产品，安纳达在其2024年年报中介绍：公司主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉等系列产品。现有产能10万吨。公司&ldquo;安纳达&rdquo;牌钛白粉荣获&ldquo;安徽名牌产品&rdquo;称号；作为老牌的钛白粉生产企业，在下游行业有较高的知名度。公司控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的研发、生产和销售，主要产品为磷酸铁系列产品。现有产能总计15万吨。作为较早一批进入锂电的磷酸铁企业。公司在磷酸铁生产、研发上积累了较为成熟稳定的技术和生产工艺。
2024年，公司钛白粉销量9.45万吨，同比下降7.82%，子公司磷酸铁销量6.55万吨，同比上升5.48%。
安纳达公司未来发展的展望
安纳达在其2024年年报中展望未来时提及：
2025年主要生产经营计划安排为：
（1）产量：钛白粉10万吨；磷酸铁力争10万吨；销量：钛白粉10万吨；磷酸铁力争10万吨
（2）货款回笼：100%；环境保护：各项污染物达标排放。
安纳达表示：为确保全年生产经营目标的实现，重点要抓好以下工作：1、坚持装置稳定高效提产增效。要以产能提升为抓手，消除装置和工艺瓶颈，确保生产装置高效运行，从而提高生产效率、降低成本，实现规模效益。2025年，公司确定全线产能优化改造。生产方面，加强生产调度，细化任务分解，强化目标考核，均衡组织生产。设备方面，落实设备可靠性提升、现场面貌改善以及物料不落地三大方针，推进数智化提升，通过自动化项目改造，增加自动化改造点位、降低手动操作点位、自控投用率&ge;90%、关键设备在线状态监测100%。各车间，加强关键环节技改技措，保障生产稳定运行，实现多点位自动化，突破装置瓶颈，实现稳质提产，坚持以项目改造带动产能提升，为产能提升奠定坚实基础。2、坚持创新发展提质增效。质量是企业的生命线，创新是引领发展的第一动力。技术中心要坚持创新引领，不断开辟新领域、探索新路径、创造新优势，围绕新产品开发和新工艺、新技术、新设备研究等，2025年要开发出新产品，进一步拓展产品应用市场。推动中高端塑料领域专用金红石型钛白粉工艺技术研究，提升产品白度和过滤压力等主要应用性能指标，满足下游客户需求。对标行业先进油墨专业产品，开发油墨领域专用金红石型钛白粉，提升产品性能。研究开发水解工艺技术，控制水解结晶过程，为各种型号产品开发创造条件。研究开发连续法包膜工艺，提高生产效率、降低生产能耗、降低人员劳动强度。各生产车间要围绕提质增效这一主题，开展教育培训，增强全员质量和责任意识。3、坚持多措并举降本增效。通过设备装置优化、提高资源利用率、减少浪费、降低能源消耗等，多点发力，纵深推进降本增效，实现钛白粉吨成本降低的工作目标。各生产车间、职能部门要顺应预算管理变革，树牢&ldquo;一切成本皆可控&rdquo;理念，广泛挖掘各业务领域、各生产环节降本增效空间，持续强化经营管控措施，聚焦降本增效点，通过优化管理、修旧利废、成本管控、科技创新等方式，深挖潜、细算账，既从大处着眼也做好细处把控，多措并举实现降本增效。4、坚持安全环保提档升级。安全方面，推进HSE责任管理工作，优化完善各部门、各岗位履职清单、区域安全责任考核。推进中高层个人安全行动计划及安全承诺，将安全领导力落到实处。推动卓越制造体系-安全环保要素落地，梳理、建立、完善相关安全环保管理制度。利用信息化、智能化的手段，改善安全培训教育宣贯不到位、掌握不到位、实践不到位的现状。完善事故事件上报、分析、措施落实到位等，强调风险关口前移，将重隐患排查、重事故事件分析的工作融入管理中，提高风险管理水平。环保方面，强化项目环评工作，加强环保管控。通过培训，提高内部人员在线监测设备的管理知识及技能，加大对第三方运维单位的管理考核。根据排污许可证自行监测要求及公司生产实际，开展监测工作，及时核对监测结果并上报环保局。建立各车间环保设施台账管理，提高设施运行率、完好率及污染物处理率，扎实 推进公司环保治理水平升级。 5、坚持项目发展提速进位。要以项目建设为引擎，破解当前&ldquo;短板&rdquo;之困，着眼长远厚植发展优势，在把握发展机 遇中提升综合竞争实力。对标行业先进，积极开展工艺优化和技术迭代，提升市场竞争能力。 6、坚持精益管理提优赋能。精益管理的最终目的是提高效率、增加效益，进而实现企业高质量发展。销售公司要以 拓展外贸销售为抓手，全年实现产销平衡 100%，货款回笼率 100%。在资产管理上，严格新建和技改项目的投资立项流程， 对项目进行投资和经济性评价。采购方面，供应部门要根据市场监测与分析，与供应商建立价格调整机制，降低采购风 险。开拓创新采购思维。实施采购人员内部精细化分工，物料进行细分，提高管理，创造效益，以精益求突破。 7、磷酸铁板块要迎难而上求发展。2025 年，国内磷酸铁行业竞争激烈，企业间的差异化竞争日益明显。公司要迎 难而上，推动客户验证并实现批量供应。要充分发挥装置产能，去除瓶颈，保障生产工艺平稳运行，全面推进技术改造。 要以质量控制为核心，重点推进关键项目建设，提高产品降本增质。拓宽销售渠道，将新产品纳入老客户的采购体系。 防范资金风险，确保当期货款足额及时回笼。有效降低库存量，降低采购成本，提高采购效率。生产系统坚持开展降本 增效，增强产品市场竞争力。
钛白粉方面：
》查看SMM钛白粉现货价格
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回顾SMM金红石型钛白粉的历史价格走势可以看出：2024年，随着多家钛白粉产业新增产能的陆续投产，虽然钛白粉下游需求一直比较旺盛，然新增产能的增幅大于需求增幅，使得钛白粉市场整体处于供过于求状态，钛白粉的价格重心也是出现了下移。回顾金红石型钛白粉的历史价格可以看出：2023年12月29日金红石型钛白粉均价为15850元/吨，其2024年12月31日的均价为14500元/吨，其2024年的均价跌幅为8.52%。钛白粉价格的弱势下行，也使得不少钛白粉企业生产承压。
进入2025年以来，钛白粉市场在经历了检修控产和节前备货之后，受现货市场供应紧缺，钛白粉的供求关系发生了改变，使得多家钛白粉企业在1月下旬和2月下旬陆续发布了两波调价函。据SMM最新的报价显示，SMM金红石型钛白粉3月24日的均价为14600元/吨，14600元/吨这一均价自2月中下旬一直持续至今。
磷酸铁方面：
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回顾磷酸铁2024年的市场表现可以看到：
2024年初，受春节假期影响，磷酸铁企业开工率降低，产量下行。市场需求并未明显转好，导致2月生产后劲不足。同时，下游磷酸铁锂企业持续压价降成本，使得磷酸铁企业面临较大的价格压力。二季度随着下游磷酸铁锂正极厂、电芯厂需求增量可观，动力端新能源汽车价格战对于车销数据拉动明显，磷酸铁市场需求逐渐回暖。从3月开始，磷酸铁企业订单得到较多的增量，开工率上升，市场供应增幅较大。进入年末，受原料价格上涨、供需关系转变等因素影响，磷酸铁成本有所上涨。叠加年末下游冲销量需求旺盛，这无疑给了长期亏损的磷酸铁企业挺价的信心，导致磷酸铁价格在12月下旬出现上抬迹象。四季度磷酸铁迎来&ldquo;百年难得一遇&rdquo;年末旺季。2024年磷酸铁市场经历了曲折的发展过程，展现出复杂多变的市场态势。面对成本倒挂、价格竞争和供需波动等痛点问题，企业在2025年也积极寻求解决方案并展望未来发展趋势以制定合理的市场策略，应对潜在的市场风险并抓住发展机遇。磷酸铁企业只能勇往直前，奋力一搏，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。随着行业的日益集中，产能的优胜劣汰变得愈发残酷。企业必须在资金、技术、管理和资源等多个方面展开角逐，经受时间的磨砺与洗礼。只有历经艰难坎坷，最终在错综复杂的商业丛林中闯出一条生路，才能蓦然回首时，感叹轻舟已过险峻山峰，峰回路转，静待花开。
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》【SMM分析】2024年磷酸铁市场年终回顾盘点-穿越困境与挑战展望未来希望之光

安纳达：钛白粉和磷酸铁市场竞争加剧 2024年净利润同比下降82.5%

得益于主营有色矿产品整体量价齐升等因素，洛阳钼业（603993.SH）2024年净利增超六成达135.32亿元，营收首次突破两千亿大关，创上市以来最佳年度业绩。
今日晚间，洛阳钼业发布2024年度报告，本报告期内，营收为2130.29亿元，同比增长14.37%；归母净利润为135.32亿元，同比增长64.03%；扣非净利润131.19亿元，同比增长110.48%。
值得关注的是，2024年洛阳钼业经营性现金流同比增幅108.38%，达323.87亿元。同时，公司在今年的董事会信函中表示，&ldquo;随着新一轮周期更替，新的重大机会窗口正在出现，我们要做好准备。&rdquo;公司相关人士表示，这也给未来相关&ldquo;新世界级项目&rdquo;留下了想象空间。
对于2024年业绩变动原因，公司表示，系主要产品铜钴产销量同比实现大幅增长，叠加铜产品价格同比上升、降本增效等措施效果明显，使公司实现利润同比增长。
产量方面，公司2024年主要矿产品中的铜金属、钴金属、钨金属、钼金属、铌金属产量分别为65.02万吨、11.42万吨、0.83万吨、1.54万吨、1万吨，同比变化分别为55%、106%、4%、-2%、5%。
需要指出的是，据2024年公开数据，洛阳钼业以当年约65万吨的铜产量首次跻身全球前十。
从增量看，洛阳钼业2024年比2023年多生产23.06万吨铜。据公司方面介绍，机构预测2024年全球矿产铜比2023年增长40万吨左右。按此计算，洛阳钼业2024年新增矿产铜产量占全球增量近六成。
未来规划上，洛阳钼业已提出2028年实现80万-100万吨铜产能的发展目标。2024年年报显示，目前各项工作正按计划推进。TFM和KFM深部勘探工作取得阶段性成果，积极筹备新一轮扩产改造项目；同时，配套电力建设取得突破，拥有200兆瓦发电能力的刚果（金）Heshima水电站项目签约并顺利实施。
欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的
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超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。
大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。
会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。
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助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

营收首破两千亿 净利创历史新高 洛阳钼业：新的重大机会窗口正出现|财报解读

周五（3月21日），美股低开高走，尾盘集体转涨，标普和纳指双双结束了周线四连跌。
截至收盘，道琼斯指数涨0.08%，报41,985.35点；标普500指数也涨0.08%，报5,667.56点；纳斯达克综合指数涨0.52%，报17,784.05点。
盘中，特朗普在宣布&ldquo;六代机&rdquo;后表示，关税将具有灵活性。上月，特朗普签署备忘录，要求相关部门确定与每个外国贸易伙伴的&ldquo;对等关税&rdquo;，并定于4月2日生效。
周线上看，道指本周累涨1.2%，先前两周均录得下跌；标普累涨0.51%，纳指累涨0.17%，双双避免了连续第五周下跌。但与之前的跌幅相比，本周反弹的力度算不上很强。
Simplify Asset Management首席策略师Michael Green称，特朗普关税的最后期限即将到来，越来越多公司透露在业务规划、资本支出和招聘决策方面存在困惑和不确定性。
摩根士丹利首席美股策略师兼首席投资官Michael Wilson表示，2025年困扰华尔街的动荡局面可能至少持续到下半年，股价预计将维持在上个月触及的高点之下。
Wilson称，企业和经济增长前景笼罩在不确定性之下，近期的任何反弹都是暂时的。但随着投资者将注意力转向2026年，2025下半年刷新高是有可能的。
热门股表现
大型科技股多数收涨，（按市值排列）苹果涨1.95%，微软涨1.14%，英伟达跌0.7%，亚马逊涨0.65%，谷歌C涨0.73%，Meta涨1.75%，博通涨0.59%，特斯拉涨5.27%。
芯片股整体走弱，费城半导体指数跌0.94%。美光科技跌8.04%，阿斯麦跌2.43%。
波音涨3.06%，盘中特朗普宣布由波音公司生产第六代战机F-47，竞标失利的洛克希德-马丁跌5.79%。
中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.73%，本周累跌2.31%。
热门中概股多数下跌，名创优品跌8.9%，金山云跌6.37%，好未来跌5.87%，蔚来跌4.46%，新东方跌3.31%，拼多多跌3.27%，腾讯音乐跌1.96%，京东跌1.72%，理想汽车跌1.36%，阿里巴巴跌1.29%，小鹏汽车跌1.22%。
极氪涨3.28%，百度涨0.29%。
公司消息
【特朗普宣布由波音公司生产第六代战机】
美国总统特朗普当地时间3月21日正式授予美国波音公司美国空军&ldquo;下一代空中优势（NGAD）&rdquo;项目，也就是美国第六代战机项目合同。作为美国第47任总统，特朗普称美军新一代战机将被命名为F-47。F-47配备隐身技术，动力强劲，F-47的实验版本已经试飞了近5年，新机队将在未来几年内建成。波音公司赢得美国下一代战斗机合同。工程和制造开发合同价值超过200亿美元，作为中标者，波音最终将在该合同数十年的期限内获得数千亿美元的订单。
【腾讯混元自研深度思考模型「T1」正式发布】
腾讯混元公众号消息，腾讯混元正式推出自研深度思考模型混元T1正式版。在体现推理模型基础能力的常见benchmark上，如大语言模型评估增强数据集MMLU-PRO中，混元T1取得87.2分，仅次于o1。在CEval、AIME、Zebra Logic等中英文知识及竞赛级数学、逻辑推理的公开基准测试中，混元T1的成绩也达到业界领先推理模型的水平。

美股收盘：三大指数集体收涨 特斯拉升超5%领涨七巨头

SMM3月21日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铅跌1.33%，沪铜跌0.3%。沪镍跌0.72%。沪铝跌0.29%，沪锌微涨。沪锡涨0.62%。
此外，氧化铝涨0.77%。碳酸锂跌1.33%，工业硅跌1.18%。多晶硅主力期货跌0.44%。
黑色系多飘绿，铁矿跌0.13%，螺纹涨0.13%，热卷涨0.15%，不锈钢跌0.15%。双焦方面，焦煤跌1.56%，焦炭跌1.66%。
外盘金属方面，截至11:33分，外盘基本金属全线下跌。伦铜跌0.27%，伦锌跌0.26%，伦铝跌0.39%，伦锡跌0.71%。伦镍跌0.61%。伦铅跌0.71%。
贵金属方面，截至11:33分，COMEX黄金跌0.14%，COMEX白银跌0.52%。国内方面，沪金跌0.14%，沪银跌1.43%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.12%，报2051.7点。
截至3月21日11:33分，部分期货午间行情:
》3月21日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
国内主要精铜杆企业周度（3.14-3.20）开工率超预期降至69.93%，环比下滑5.21个百分点，较预期值低2.31个百分点。周内在宏观和基本面共振下，铜价持续冲高，仅有部分下游企业逐渐接受或有看多后市订单释放，多数下游在高价压制下减少下单提货...
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宏观面
国内方面:
【保险资金长期改革首批试点项目已投资落地500亿元】
保险资金长期改革的试点项目正在推进，截至3月初，首批试点项目已成功投资落地500亿元。从年初至今，第二批试点项目共批复1620亿元试点资金，参与试点的机构也已经扩展至8家保险机构。中国人寿资产管理有限公司副总裁刘凡表示，投资的方向主要是包括公司治理良好、经营业绩优良，同时也注重股东回报的一些大型蓝筹股。具体的产业包括金融、能源化工、工业基础设施、消费，包括新能源转型领域、新质生产力发展领域，能够助力国家产业发展、助力国家经济转型。此外，保险资金也频频出现在上市公司的调研名单当中。数据显示，今年以来，保险资金累计调研A股上市公司超2800次，合计调研约600家公司。其中，电子、机械设备、计算机、生物医药、电力设备、汽车等行业公司受到的关注最多。 (央视新闻)
【央行公开市场净回笼877亿元】
央行今日进行930亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1807亿元7天期逆回购到期，实现净回笼877亿元。
【海南：拟开展2025年新能源汽车下乡活动】
为落实《海南省清洁能源汽车发展规划》《海南省2023&mdash;2025年鼓励新能源汽车推广应用若干措施》要求，进一步拓展汽车消费市场，挖掘汽车消费潜力，补齐农村地区新能源汽车消费使用短板，提升居民绿色安全出行水平，为美丽乡村建设与乡村振兴提供有力支撑，海南省工业和信息化厅拟遴选第三方机构委托开展2025年新能源汽车下乡活动。
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3月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1760元
美元方面:
截至11:33分，美元指数涨0.14%，报103.96。此前美联储一如预期维持利率不变，并表示今年晚些时候可能降息两次，每次25个基点。周四公布的数据显示，上周初请失业金人数略有增加，但政府削减开支、利率水平和政策不确定性等因素可能使前景变得黯淡。 世企研报告称，衡量未来经济活动的指标在1月份下降0.2%后，2月份又下降了0.3%。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，市场参与者预计美联储今年将降息63个基点，6月会议上降息至少25个基点的概率为71%。
其他货币方面：
欧洲央行行长拉加德和各国央行警告不确定性，升高避险情绪，德国议会通过支出方案的兴奋情绪继续消退；欧元区消费者信心指数将于周五公布（路透调查预测为负13.0，前值为负13.6）。（汇通财经）
日本2月份消费者通胀略有放缓，但仍保持上升趋势，为日本央行提供了进一步加息的理由。尽管能源补贴暂时缓解了整体通胀压力，但米价创纪录飙升和工资强劲增长等因素持续推高物价水平，市场对日本央行加息的预期依然强烈。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布美国3月20日10年期TIPS竞拍-总金额、美国3月20日10年期TIPS竞拍-高收益率、新西兰2月贸易帐、日本2月全国核心CPI年率、英国3月Gfk消费者信心指数、加拿大1月核心零售销售月率、欧元区3月消费者信心指数初值等数据。
此外，加拿大央行行长麦克勒姆将发表讲话，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。
原油方面:
截至11:33分，原油期货均上涨，其中，美油涨0.46%，布油涨0.35%。此前OPEC 与七个成员国达成新减产计划，使得市场对供应收紧的预期升高，支撑油价。油价周线可望录得二连涨。
OPEC 周四发布一项新安排，要求七个成员国进一步削减石油产量，以弥补超出协议产量的部分，这为油价提供支撑。根据OPEC网站上的表格，此次安排涉及的月度减产幅度在18.9万桶/日至43.5万桶/日之间。这一安排将持续到2026年6月。分析师表示，这项计划将能缓冲OPEC 之前宣布将于下个月生效的所有供应增量。OPEC 本月稍早确认，其八个成员国将从4月起每月增加13.8万桶/日的产量，从而部分扭转自2022年来为支持市场而采行一系列措施中议定的585万桶/日减产量。（文华财经）
现货市场一览:
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一次烧结工艺四代高压实磷酸铁锂正极材料（S526）全球首发
&mdash;锂源科技驱动产业升级
3月21日，2025年龙蟠科技全球新技术发布会（LOPAL DAY）盛大启幕，多项前沿技术全球首发。作为龙蟠科技旗下正极材料业务核心运营主体，锂源科技在此次发布会上正式推出第四代高压实磷酸铁锂正极材料&mdash;&mdash;S526，以突破性技术重新定义动力电池性能边界，为全球新能源产业注入强劲动能。这款凝聚锂源核心研发成果的重磅产品，凭借突破性的生产工艺、超高性能及量产稳定性，成为推动行业向高能量密度、低成本化升级的关键里程碑。
技术突破：刷新行业性能天花板
S526在关键性能指标上实现了重大突破，其粉体压实密度高达2.62g/cm&sup3;，这一数据意味着在有限空间内能够存储更多的电能，为终端产品提供了更持久的续航保障，满足了市场对于高性能锂电材料的迫切需求。
一次烧结工艺 开启量产新纪元
相较于二次烧结工艺的四代高压实产品S501，S526通过创新改进制备工艺，实现工艺成本直降。其突破性的&quot;一次烧结&quot;工艺技术，将传统多段式烧结流程简化为单次精准控温成型，在确保产品颗粒级配效果的同时，大幅降低能耗与生产周期。
量产护航：技术落地加速产业升级
目前，S526已在锂源高压实正极材料产线完成多轮量产验证，实测数据与实验室指标高度吻合。这标志着该产品不仅在实验室阶段表现出色，更在大规模生产中具备了一致性和稳定性。锂源科技完善的质量控制体系与先进的生产设备，确保了每一批次产品的高品质输出，为全球动力与储能市场的稳定供应提供了坚实保障。
&quot;S526的诞生不仅是技术攻关的胜利，更是新能源产业链协同创新的成果。&quot;锂源科技研发负责人在发布会上表示，&quot;我们正携手全球合作伙伴，以材料创新为支点，撬动锂电池能量密度、安全性与经济性的三角平衡，让高性能新能源技术普惠全球。&quot;
随着全球锂电池产能向TWh时代迈进，锂源科技正以多元化、高质量的正极材料解决方案，推动着新能源产业从技术迭代向价值重构的跨越。在碳中和目标的全球叙事中，锂源将持续为新能源汽车、储能系统的快速发展提供强有力的技术支撑，为全球可持续发展贡献中国智慧。

锂源科技：一次烧结工艺四代高压实磷酸铁锂正极材料（S526）全球首发！

伦敦金属交易所(LME)3月20日公布的库存数据显示，铜库存减少1900吨，高雄仓库下滑1275吨，占总降幅的七成。
以下为LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

3月20日LME铜库存下滑1900吨 七成降幅来自高雄仓库

SMM3月20日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜涨1.15%。沪镍跌1.12%。沪铝涨1.16%，沪铅跌0.11%，沪锌跌0.34%。沪锡跌0.35%。
此外，氧化铝跌0.89%。碳酸锂跌2.15%，工业硅跌0.2%。多晶硅主力期货涨0.54%。
黑色系多飘绿，铁矿跌0.39%，螺纹微跌，热卷涨0.33%，不锈钢跌0.52%。双焦方面，焦煤涨0.15%，焦炭跌0.63%。
外盘金属方面，截至11:33分，外盘基本金属普涨。
伦铜涨0.27%，报10014美元/吨，盘中最高涨至10046.5美元/吨，创自2024年10月以来的的新高。
伦锌涨0.26%，伦铝涨0.28%，伦锡涨0.57%。伦镍跌1.58%。伦铅跌0.12%。
贵金属方面，截至11:33分，COMEX黄金涨0.52%，盘中刷新历史新高至3065.2美元/盎司；COMEX白银涨0.7%。国内方面，沪金涨0.56%，盘中刷新历史新高至710.12元/克；沪银跌0.33%。此前美联储决策者预计到今年年底前将有两次降息，在经济逆风之际，这进一步提升了黄金的吸引力。
Heraeus Metals Hong Kong Ltd的经理Dick Poon称：&ldquo;黄金受到多种市场不确定性因素、美元走软以及美联储后续将降息的预期支撑。&rdquo;ABC Refinery的主管Nicholas Frappell称：&ldquo;鉴于一季度黄金表现极好，我认为回调并非不无可能。不过，到目前为止，市场调整时间相对较短，买盘也不错，在3,090-3,100美元可能会遇到一些阻力。&rdquo;
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.45%，报2039.9点。
截至3月20日11:33分，部分期货午间行情:
》3月20日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报160元/吨-升水210元/吨，均价升水185元/吨较上一交易日涨55元/吨；湿法铜报升水80元/吨-升水100元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日涨70元/吨。广东1#电解铜均价81605元/吨较上一交易日涨1030元/吨，湿法铜均价为81510元/吨较上一交易日涨1045元/吨。现货市场：广东库存连续13天下降，目前已经较年内最高位下降了3.25万吨...
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宏观面
国内方面:
【自然资源部从三方面推动建立矿业权市场化交易长效机制】
自然资源部近日从三方面推动建立矿业权市场化交易长效机制。一是规范矿业权出让条件设置。全面推进矿业权竞争性出让，严格控制协议出让，保障各类经营主体公平参与市场竞争。在矿业权出让中按照全国统一大市场建设的政策规定，制定矿业权出让方案、出让公告及相关文件。制定《不当干预矿业权竞争性出让交易行为防范事项清单》，严禁违规设置地方保护和区域壁垒、妨碍经营主体依法平等参与矿业权竞争性出让、限制矿产品在全国范围内自由流动等条件，以及其他妨碍矿业权市场化交易的隐性壁垒。二是严格矿业权出让权限管理。各级自然资源主管部门应严格按照规定权限做好矿业权出让工作，结合资源储量规模、经济社会价值及战略重要程度，科学合理确定出让区块勘查开采矿种，严禁越权出让。三是加强矿业权出让交易监测。（财联社）
【3月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，3月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。
【国家能源局：截至2月底 全国累计发电装机容量同比增长14.5%】
国家能源局数据显示，截至2月底，全国累计发电装机容量34.0亿千瓦，同比增长14.5%。其中，太阳能发电装机容量9.3亿千瓦，同比增长42.9%；风电装机容量5.3亿千瓦，同比增长17.6%。1-2月份，全国发电设备累计平均利用505小时，比上年同期减少61小时；全国主要发电企业电源工程完成投资753亿元，同比增长0.2%；电网工程完成投资436亿元，同比增长33.5%。
【央行公开市场净投放2326亿元】
央行今日进行2685亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有359亿元7天期逆回购到期，实现净投放2326亿元。
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3月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1754元
美元方面:
截至11:33分，美元指数跌0.11%，报103.36。据央视新闻消息，美联储周三结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间。这是自1月底会议以来，美联储再次决定维持利率不变。美联储决策者仍预计美联储到今年年底将降息两次、每次25个基点，与12月的预测一致。美联储主席鲍威尔在新闻发布会中表示，最近的迹象表明，继2024年下半年快速增长之后，消费者支出有所放缓。对家庭和企业的调查表明，经济前景的不确定性加剧。当地时间3月19日，美国总统敦促美联储降息，表示美国关税开始影响经济。
其他货币方面：
澳大利亚2月份就业人数意外下降，尽管失业率保持不变，就业疲软导致澳元走低。数据显示，2月份净就业人数较1月份减少5.28万人，远低于市场预期的增加3万人。失业率保持在4.1%，符合市场预期。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布美国至3月19日联邦基金利率目标上限及下限，美国第四季度经常帐、美国3月费城联储制造业指数、美国截至3月15日当周初请失业金人数、美国2月成屋销售年化总数，英国1月失业率-按ILO标准、英国3月CBI工业订单差值、英国1月包括红利三个月平均工资年率、英国3月央行基准利率，澳大利亚2月季调后失业率、澳大利亚2月就业人口变动，澳大利亚2月季调后失业率、澳大利亚2月就业人口变动，瑞士第一季度央行政策利率，新西兰第四季度GDP年率-生产法季调后等数据。
此外，美联储FOMC将公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会听证会上发表讲话，瑞士央行将公布利率决议，英国央行将公布利率决议。
原油方面:
截至11:33分，原油期货均上涨，其中，美油涨0.55%，布油涨0.54%。受助于美国燃料库存减少。美国能源信息署（EIA）公布数据显示上周馏分油库存降幅高于预期后，油价上涨。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存上周减少280万桶，高于调查预估的减少30万桶。不过美国原油库存增加170万桶，超出预期的51.2万桶增幅。
周三有报导称，雪佛龙首席执行官要求美国政府将结束该公司在委内瑞拉业务的期限延长60天，原定截止日期为4月1日。先前有报导称委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)正计划继续利用其与雪佛龙的合资企业出口石油。（文华财经）
现货市场一览:
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铅锭社库再刷4个月新高 后续关注锭端供应变化【SMM铅锭社会库存】
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再生铅：下游观望慎采 精铅成交弱于昨日【SMM铅午评】
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宁波锌：市场货量有限 升水继续走高【SMM午评】
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美联储3月议息会议维持利率不变 沪锡价格延续弱势盘整【SMM锡午评】
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镍价早盘走低后震荡【SMM镍现货午评】
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【SMM硫酸镍日评】3月20日 镍盐厂库存低位
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银价高位回调 基差转正持货商小幅上调升贴水【SMM日评】

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
钼酸钠	155000-156000	155500	0	元/吨	2025-04-03
七钼酸铵	215000-220000	217500	0	元/吨	2025-04-03

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锡棒	熔炼钼条	小口径精密钢管	电线	铅酸蓄电池组	锌铸件
硅青铜管	铝挤压毛坯	铝青铜杆	氯氧化铋	钛铁	锰青铜棒
铝中厚板	钛焊管	镍带	硅铬合金	铜铋矿	冷轧铝合金
耐指纹镀锌板	碲酸铋	氧化铝	铝镁锰卷	无水硝酸铋	铝箔热轧坯料
无水钒酸钠	铁黄铜管	铝黄铜杆	铝单丝	铁钒酸钠	硒硫酸钠

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