国内三元锰酸锂产量

美元连跌两周 金属涨跌互现 伦锡跌超1%领跌 金价突破3000美元！【隔夜行情】

SMM3月15日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属涨跌互现，伦锌以0.83%的涨幅领涨，伦锡跌1.69%领跌，沪铜平于80020元/吨，其余金属涨跌幅变动均不大。氧化铝主连跌0.26%。 黑色系方面集体下跌，不锈钢收平于13620元/吨，铁矿跌1.21%，热卷、螺纹一同跌超0.3%。双焦方面，焦煤跌0.69%，焦炭涨0.21%。 贵金属方面，周五COMEX黄金突破3000美元的整数关口，盘中最高一度冲至3017.1美元/盎司，周线上涨2.73%。投资者追逐避险资产的这轮历史性大涨，寻求规避关税引发的经济不确定性。COMEX白银涨0.17%，周线收涨4.74%。国内方面，沪金隔夜涨1.83%，盘中最高冲至697.6元/克，创其上市以来的历史新高，周线上涨2.42%；沪银隔夜涨2.82%，周线上涨3.94%。 截至3月15日9:24分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行前两个月新增社融9.29万亿 新增人民币贷款6.14万亿 2月M2同比增7%】央行公布数据显示，初步统计，2025年前两个月社会融资规模增量累计为9.29万亿元，比上年同期多1.32万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5.87万亿元，同比多增548亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少672亿元，同比多减1652亿元；委托贷款增加220亿元，同比多增750亿元；信托贷款增加293亿元，同比少增1010亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1668亿元，同比少增282亿元；企业债券净融资6156亿元，同比多414亿元；政府债券净融资2.39万亿元，同比多1.49万亿元；非金融企业境内股票融资549亿元，同比多13亿元。中国1-2月新增人民币贷款为6.14万亿元，预估为6.38万亿元。分部门看，住户贷款增加547亿元，其中，短期贷款减少3238亿元，中长期贷款增加3785亿元；企（事）业单位贷款增加5.82万亿元，其中，短期贷款增加2.07万亿元，中长期贷款增加4万亿元，票据融资减少3456亿元；非银行业金融机构贷款增加836亿元。2月末，广义货币(M2)余额320.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额109.44万亿元，同比增长0.1%。流通中货币(M0)余额13.28万亿元，同比增长9.7%。前两个月净投放现金4562亿元。 》点击查看详情 美元方面： 美元隔夜下跌0.13%，周线下跌0.15%，录得连续第二周的周线下跌。周五的一份报告显示，美国3月消费者信心跌至近两年半最低且通胀预期飙升。密西根大学周五的调查显示，3月美国消费者信心骤降，但通胀预期因担心关税影响而急升。消费者12个月通胀预期从2月的4.3%跃升至4.9%。本周公布的数据显示通胀有所回落，尽管2月消费者和生产者价格数据中的一些核心组成部分高于预期。这些数据将用于计算PCE物价指数，该指数是美联储首选的通胀指标，将于3月28日发布。美联储预计将在下周三结束为期两天的会议时维持利率不变，但投资者将关注美联储决策者发布的最新经济和利率预测。（文华综合） 其他货币方面： 周五美元兑欧元下跌，但兑瑞郎和日元上涨，因美国政府可能在周末避免出现停摆，而在数据显示通胀预期回升暗示美联储在降息问题上可能会保持耐心后，美元兑二者延续涨势。欧元兑美元上涨0.27%，至1.087625美元。欧元兑英镑上涨0.48%，至0.84105英镑:欧元兑瑞郎上涨0.62%，至0.96260。欧元兑美元、英镑和瑞郎均势将连续第二周上涨 。 美元兑瑞郎上涨0.35%，至0.885瑞郎，本周累计上涨0.58%。 美元兑日元上涨0.48%，至148.50日元，本周上涨0.30%。日本企业同意今年涨薪5.46%，高于去年的初步和最终数据，并可能创下34年来的最高加薪幅度。以上数据是日本央行决策的重要依据之一经济学家和市场认为，日本央行在下周的会议上将按兵不动，决策者们正在评估全球风险。 英国经济在1月意外萎缩0.1%，英镑随之下跌，但距离周三创下的1.2990美元的四个月高位不远。英镑下跌0.15%，至1.29310美元，但周线势将连续第二周上涨。 加元兑美元上涨0.51%，至1.44加元。（文华综合） 宏观方面： 下周中国方面，将公布 中国3月17日中期借贷便利MLF操作规模、中国3月17日中期借贷便利MLF中标利率 、 中国2月城镇固定资产投资年率-年初至今、中国2月规模以上工业增加值年率-年初至今、中国2月社会消费品零售总额年率、中国1-2月全社会用电量年率-每月(%)(15-20日不定时)、 中国3月一年期贷款市场报价利率LPR、中国3月五年期贷款市场报价利率LPR 等数据；美国方面，将公布 美国联邦基金利率目标上限及下限 、美国3月纽约联储制造业指数、美国2月核心零售销售月率、美国2月零售销售年率、美国2月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国2月营建许可年化总数初值、美国2月新屋开工年化月率、美国2月进口物价指数年率、美国2月工业产出月率、美国2月制造业产能利用率、美国2月工业产出年率-季调后、美国第四季度经常帐、美国3月费城联储制造业指数、美国2月成屋销售年化总数等数据；英国方面，将公布英国3月CBI工业订单差值、英国1月失业率-按ILO标准、英国1月包括红利三个月平均工资年率、英国3月央行基准利率、英国3月Gfk消费者信心指数等数据；欧元区方面，将公布欧元区1月季调后贸易帐、欧元区3月ZEW经济景气指数、欧元区2月核心调和CPI年率-未季调终值、欧元区3月消费者信心指数初值等数据；日本方面，将公布日本2月商品贸易帐-未季调、日本2月季调后商品贸易帐、 日本3月19日央行政策基准利率、日本2月全国核心CPI年率等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚截至3月16日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚2月季调后失业率、澳大利亚2月就业人口变动等数据；新西兰第四季度GDP年率-生产法季调后、新西兰2月贸易帐，加拿大2月央行核心CPI年率-未季调、加拿大1月核心零售销售月率，瑞士第一季度央行政策利率，德国3月ZEW经济景气指数等数据均将公布。 此外，国家统计局将公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会，国新办就提振消费有关情况举行发布会。美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会听证会上发表讲话，瑞士央行公布利率决议，英国央行将公布利率决议。日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，日本央行将公布利率决议。加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话。 原油方面： 两市油价隔夜一同上涨，美油涨0.96%，布油涨1.1%，周线波动均不大，更多俄罗斯能源供应重返西方市场的预期降温。德国商业银行分析师在一份报告中称，"布伦特原油在过去两周一直徘徊在每桶70美元关口附近。"国际能源机构周四警告说，由于美国产量增长的带动和全球需求低于预期，今年全球石油供应量可能超出需求量约60万桶/日。巴克莱（Barclays）将2025年布伦特原油价格预估下调9美元，至每桶74美元，理由是经济不确定性加剧，需求前景疲软。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业的石油和天然气钻机数量持平。数据显示，截至3月14日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数持平，为592座。其中，当周美国活跃石油钻机增加1座，为487座；天然气钻机减少1座，至100座。（文华综合）

继续大涨！电解钴单周上涨3.75万元 机构预计钴价有望超预期反弹 【周度观察】

SMM 3月14日讯：在刚果（金）暂停钴矿出口的情况持续发酵之下，本周钴系产品现货报价本周依旧不减其增势，价格持续上涨，其中电解钴单周涨3.75万元/吨，四氧化三钴单周大涨4.25万元/吨，涨势十分惹眼……SMM整理了本周钴系产品现货报价的变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货价格继续大幅上涨，仅是在本周前两个交易日便大涨3万元/吨，截至3月14日，电解钴现货报价涨至24~25.5万元/吨，均价报24.75万元/吨，较3月7日累计上涨3.75万元/吨，涨幅达17.86%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，从供给端来看，电解钴供给相对充足，冶炼厂普遍采取捂货挺价策略；从需求端来看，下游询盘积极，成交略有跟进，海外贸易商接货积极。市场层面，冶炼厂惜售情绪依旧较重，叠加存在部分贸易商抛盘交仓，市场投机情绪浓厚，现货报价持续走高。 预计下周，受制于上游钴盐采购困难影响，电解钴现货价格或将持续抬升。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价同样呈现持续上涨的态势，截至3月14日，硫酸钴现货报价涨至48500~51500元/吨，均价报50000元/吨，较3月7日上涨1.05万元/吨，涨幅达26.58%。 》查看SMM钴锂现货报价 氯化钴方面，据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价与硫酸钴同步上行，截至3月14日，氯化钴现货报价涨至56000~62000元/吨，均价报59000元/吨，较3月7日上涨1.1万元/吨，涨幅达22.92%。 据SMM调研显示，随着刚果金暂停钴出口的公告继续发酵，市场情绪持续升温，钴盐厂商惜售情绪加剧，现货报价不断攀升，涨幅接近80%。许多企业采用少量高价成交的策略，进一步推动钴盐现货价格上涨，目前市场上已出现有价无市的现象。 预计下周，受价格持续上涨的影响，可能会有高价散单的成交情况出现，钴盐厂商的挺价意愿将更加强烈，硫酸钴和氯化钴的价格预计将继续上扬。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价同样迎来大涨，仅是在本周前两个交易日便大涨2.5万元/吨，截至3月14日，四氧化三钴现货报价涨至18.5~22万元/吨，均价报20.25万元/吨，较3月7日上涨4.25万元/吨，涨幅达26.56%。 据SMM调研显示，由于冶炼厂普遍暂停报价，库存捂盘惜售的现象愈发明显，四氧化三钴市场呈现有价无市的情况。受此影响，钴酸锂厂家询单增加，也出现不少高价散单成交，推动四氧化三钴现货价格节节攀升。同时，钴盐厂也加强了惜售心态，进一步抬升了四氧化三钴的生产成本。在供应紧张与成本上涨的双重压力下，四氧化三钴现货价格具备较大的上涨潜力。需求方面，钴酸锂生产商库存水平较低，未来生产需要采购高价原料，因此预计下周四氧化三钴价格有望继续上涨。 消息面上， 中信证券研报指出，刚果（金）政府于2月24日宣布决定暂停钴出口四个月，2024年该国钴矿产量占全球76%，若该政策在2025年严格执行，其测算此举或影响6.7万吨的钴供应量，或将带动全球钴矿供应在2025年转为短缺，推动钴价持续反弹。中企在印尼布局大量镍钴湿法冶炼产能，中信证券预计若钴价上涨将显著利好相关公司，在国内囤有库存的钴厂商也将受益，且钴企利润弹性或超出市场预期。 此外，有机构称，据国际钴协消息，2024年全球钴需求量为25.1万吨。2024年全球钴酸锂正极材料产量同比增长17.6%，消费电子行业需求仍处于复苏周期，多款新品会继续推动消费电子需求增长；全球三元正极材料产量同比下滑1.3%。预计全球三元锂电池需求仍会随新能源汽车产销量增长而增长，叠加固态电池产业化不断推进，材料厂及电池厂去库放缓，三元正极材料产量有望恢复增长。预计2025—2026年全球钴行业需求分别为25.7万吨、27.5万吨，同比增速分别为3%、7%。 此外，民生证券还表示，钴主要应用于新能源车中的三元电池和消费电子领域，同时在超级合金、催化剂、陶瓷等传统领域广泛应用。根据国际钴协会数据，2023年新能源车行业占全球钴需求比例为45%，消费电子领域占比26%。从未来增量看，消费电子行业在补贴政策刺激下有望继续恢复，三元电池装机份额下跌空间有限，同时在低空经济、机器人、固态电池中应用前景可观，三大行业有望贡献稳定钴需求。 对于刚果（金）限制出口的相关影响，民生证券表示，在不考虑刚果金暂停钴出口及未来可能的配额制政策下，根据该行对项目的梳理，预计2024-2026年全球钴供给27.7/29.3/30.8万吨，过剩量分别为3.2/4.1/3.1万吨。2024年刚果金钴供应全球占比76%，暂停出口四个月将减少供给约7.3万吨，行业供需将由目前的过剩格局逆转为紧缺，看好钴价向上弹性。

现货黄金飚上3000美元！一图梳理金价跃升关键节点

足金饰品价格站上900元大关！中国黄金国际涨超9%领衔港股黄金股

在国际金价持续刷新历史纪录的推动下，香港市场黄金板块今日集体走强。截至发稿，中国黄金国际(02099.HK)、招金矿业(01818.HK)、山东黄金(01787.HK)分别上涨9.58%、5.90%、5.59%。 注：黄金股的表现 全球黄金市场正经历历史性行情，COMEX黄金价格周四美盘时段突破每盎司3000美元。数据显示，2025年迄今金价累计涨幅已接近14%。这一走势使得黄金成为当前全球表现最亮眼的避险资产，与近期剧烈波动的比特币及美股形成鲜明对比。 截至发稿，COMEX黄金涨0.29%，报3000美元。 注：COMEX黄金的表现 同时周生生、老庙黄金等头部品牌足金饰品价格今日突破900元/克，其中周生生足金饰品报价达907元/克，老庙黄金足金价格同步攀升至905元/克 多重因素共振推动金价 市场对美国经济前景的担忧持续发酵，叠加特朗普可能推行的激进贸易政策预期，显著提升了黄金的避险吸引力。多家国际机构已上调金价预期，麦格理集团预测二季度金价将突破3500美元/盎司，法国巴黎银行则将长期目标价定于3000美元上方。 "黄金市场已确立长期牛市格局，"Allegiance Gold首席运营官Alex Ebkarian表示，"我们预计年内金价将在3000-3200美元区间运行。"他指出，美联储潜在的降息周期将进一步降低持有黄金的机会成本，为金价提供持续支撑。 值得关注的是，本轮黄金牛市呈现出与传统市场逻辑的背离。即便在美元走强和美股屡创新高的背景下，各国央行创纪录的购金规模仍支撑金价保持强势。 2022年全球央行黄金净购买量达到1082吨的历史峰值，此后两年购买量持续维持在千吨以上。波兰央行近日宣布其黄金储备已达480吨，并计划继续增持至500吨。 去美元化浪潮加速 新兴市场国家正通过黄金储备多元化降低对美元的依赖，这一趋势自2022年俄乌冲突后显著加速。资本流动数据显示，除官方机构外，中国出口商也加大运用黄金进行资产配置。 Exante分析师Jens Nordvig指出："人民币在国际贸易中的使用率提升，与黄金购买热潮形成协同效应，反映出全球货币体系的结构性变化。" 《大空头》原型人物丹尼·摩西在近期行业会议上强调："持有黄金本质上是对冲系统性风险的有效手段。"随着金价逼近3000美元心理关口，市场对黄金的配置需求仍在持续升温，分析师普遍认为当前驱动因素将支撑金价维持长期上行趋势。

标普16天蒸发5万亿美元 特朗普三度“荣登”股灾总统榜

随着标普500指数周四收盘较上月所创历史高位的跌幅超过10%，这一美国基准股指一年多以来首次正式步入了技术性回调修正区域。同时，这也是新冠疫情以来标普500指数陷入回调速度最快的一次…… 现在的问题是，股市的下滑势头是否还会进一步加剧？ 在标普之前，纳斯达克综合指数上周就已率先进入了回调——截至周四收盘，已较去年12月的高点下跌逾14%。蓝筹股指数道指也同样已较其自身纪录高点下跌了逾9%。 从市值的角度看，标普500指数本轮的急速下跌，意味着其已从2月份的高点折损了逾5万亿美元的市值，与年初华尔街对特朗普的大部分议程欢呼雀跃时相比，市场情绪发生了急剧的逆转。该指数上一次出现回调还要追溯到2023年底。 业内汇编的数据显示，标普500指数从2月19日的高点迄今，仅用了16个交易日就下跌了10%，这是自1929年以来第七快的回调。七次如此大的下跌中有三次发生在特朗普总统的任期内——分别是2018年、2020年和现在。 Macro Risk Advisors首席技术策略师 John Kolovos表示，“大多数市场回调往往需要大约两个月的时间才能完成。而我们这次只花了大约两周的时间便达到了这一水平。” 那么，当前美股究竟处于了一个怎样的境地之中？技术回调又是否会演变为更凶猛的熊市？以下不妨让我们从多个维度来剖析一番： 回调会进化成熊市吗？ 根据Yardeni Research的数据分析，美股的回调本身其实相当常见，标普500指数自1929年以来总计已经历了56次回调。不过统计显示，其中只有22次进一步迈入了熊市，熊市的定义是较近期历史高点下跌20%或更多。 而如果回调没有演变成熊市，对市场造成的损害就会小得多。 数据显示，自1929年以来，未踏入熊市的回调导致股市从峰顶到谷底的平均跌幅为13.8%，而熊市期间的平均跌幅为35.6%。 当然，投资者眼下可能还不必急于重新入市。Yardeni Research的数据显示，标普500指数的平均回调期会持续115天。目前的调整迄今仅还持续了22天。 历史数据还表明，自2008年以来，标普500指数进入调整区间后的第一个月，股市通常还会继续下跌，该指数在30天后的平均回报率为负1.7%。 不过，根据道琼斯市场数据，股市往往会在较长时间内反弹，标普500指数在接下来的三个月里平均能上涨 2.1%，六个月内上涨近5%。 关税问题 如果要论本轮美股回调背后的元凶，很多人第一时间无疑便会联想到美国总统特朗普。确实，特朗普2.0政府针对加拿大、墨西哥和中国等主要贸易伙伴关税举措的反反复复，在抑制投资者对高风险资产的偏好方面起到了关键作用。 不少投资者和分析师目前依然担心，不断升级的贸易紧张局势可能会加剧通胀压力，并有可能阻碍经济增长，从而引发经济衰退的幽灵。 关税的不确定性刺激了投资者的神经，也引发了对所谓的“特朗普看跌期权”(即指望总统不惜一切代价支撑股市的想法)已经不复存在的担忧。 Horizon Investment Services 首席执行官Chuck Carlson说，经济仍存在很多不确定性。其中一些不确定性当然是由关税驱动的，同时也有其他的不确定性因素，这让投资者认为，也许硬着陆终究会发生。 避险热潮 在美股下跌的同时，投资者也正纷纷寻求各种传统的避风港，以应对市场的进一步动荡。 日元 因日本庞大的海外净资产和长期低利率环境而常被业内视为避险货币，年内其已累计升值了逾6.5%，美元则遭遇了全面抛售。事实上，从某种程度而言，日元的升值和套利交易的解除在一定程度上也会如去年8月的市场动荡一样，对美股下跌起到推波助澜的作用。 注：依次为日元兑美元汇率、黄金、医疗和消费两板块、20年以上美债ETF 被视为对冲不确定性工具的 黄金 价格本周四也创下了历史新高，纽约期金史上首度升破了3000美元/盎司大关。 美国经济停滞风险的增加还促使投资者寻求买入 美国国债 。债券价格的上涨已使与债券价格走势反向的基准10年期美债收益率跌至了4.296%，自1月中旬以来累计下跌了约50个基点。 即使在股票市场中，投资者也倾向于持有那些风险较低、更具防御性的市场领域，例如 标普500医疗保健和消费必需品板块 ——这两个板块年内分别上涨了4.5%和1.3%。 经济不确定 快速变化的特朗普政府政策，也增加了企业、消费者和投资者面临的不确定性，引发了谨慎情绪的持续攀升。 美国经济政策不确定性指数最近已跃升至2024年7月以来的最高水平，该指数分析了与经济和政策不确定性相关的关键词的报纸文章，以及税法变化和其他经济数据。 政策不确定性上升不仅对股市不利，而且对商业投资和消费者支出也不利。 周一，达美航空将第一季度利润预期下调了一半，公司首席执行官表示，由于美国经济的不确定性，经济环境已经减弱。 人心惶惶 美国个人投资者协会(AAII)最新的情绪调查显示，散户投资者对美国股市短期前景的悲观情绪达到了两年多以来之最。备受关注的牛熊比率在截至周三的一周内跌至0.3，为2022年9月以来的最低。 注：AAII情绪调查 散户悲观情绪数据 情绪的变化伴随着机构投资者大幅削减股票配置。德意志银行分析师在近期的一份报告中表示，机构投资者当前股票配置比重自去年8月以来首次降至轻微低配水平。 与此同时，有着“恐慌指数”之称的美股波动率指数(VIX)——一项衡量投资者对防范市场下跌需求的期权指标已跃升至7个月高点29.57，远高于其长期均值水平17.6。 七巨头失势 过去两年领涨市场的“美股七巨头”在2025年也集体遇挫。 随着投资者变得更加规避风险，寻求更安全的投资，这些科技和成长型巨头经历的跌幅超过了大盘。自标普500指数于2月19日达到峰值以来，“七巨头”股票平均下跌了约17%，其中特斯拉下跌了约33%。 注：七巨头中，特斯拉跌幅最大，微软跑赢大盘 随着投资者减少对这些曾经走势强劲的股票的投资，市场风格可能由此切换，资金或转向其他板块寻求新领涨力量。 Horizon Investments研究主管Mike Dickson表示，“每天都有新的关税新闻，这对市场造成了压力。你会在市场中一些更敏感的领域看到这种情况，尤其是那些估值较高的‘七巨头’，现在的感觉并不好。”