【黄金半年报】黄金长牛：从短期下跌中寻找价值

紫金天风期货刘诗瑶23页2024-06-27 09:30:48

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在美国经济实现充分就业的背景下，黄金的锚定因素有两个，1）美国债务扩张的高度；2）经济增长的速度，也就是通胀预期，这是一个硬币的正反面。因此，黄金的诸多表现看似脱离了传统的分析框架（美元逻辑与利率逻辑），实则是新的宏观环境下与新的锚点挂钩。目前，在经历了前期的集中上涨后，黄金的上行动能较为乏力，我们认为潜在的短期驱动有1）制造业恢复的过程中带动大宗商品的上涨，从而影响到通胀预期的上行，特别是PMI在短暂回落后再度回到上升通道；2）如果劳动力市场和通胀数据无法给联储首次降息提供更多积极信号，则在降息预期一次次的折返中，金价的下跌则是良好的买入窗口。

内容来源：紫金天风期货研究所公众号

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