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观点与操作策略

美国通胀进一步降温，6 月 CPI 与核心 CPI 均低于预期，使得市场对美联储 9 月降息的预期显著升温，美元与美债收益率回落，贵金属则强势上涨。通胀分部门来看，美国住房通胀分项仍然较高，是通胀的主要来源，食品、能源、二手车等分项均为通胀下行做出贡献。美联储古尔斯比隔夜表示表示，6 月的通胀报告非常出色，根据数据情况，可以考虑一次降息或者一系列降息。总体来看，美国通胀数据已多次回落，有利于增强美联储降息的信心，贵金属再度迎来支撑。

操作上，轻仓做多，或做多金银比。沪金 2410 参考区间 560-580 元/克，沪银 2408 参考区间 800-8400 元/千克。

相关消息

⚫ 美国 6 月 CPI 同比升 3%，回落至去年 6 月以来最低水平，预估升 3.1%，前值升 3.3%；环比降 0.1%，预估升 0.1%，前值持平。6 月核心 CPI 同比升 3.3%，低于预期升 3.4%和前值升 3.4%，为 2021 年 4 月以来的最低水平；环比升 0.1%，预期和前值均为升 0.2%，为自 2021 年 8 月以来的最小涨幅。

⚫ 美联储穆萨勒姆表示，通胀回落进程正在进行中；预计今年美国经济增长在 1.5%至 2%之间；当前的货币政策具有限制性，但并不过度；目前资本市场非常繁荣，信贷普遍可用；不认为经济衰退可能发生，发生的概率大约为 20%。

⚫ 美联储古尔斯比表示，6 月的通胀报告非常出色，根据数据情况，可以考虑一次降息或者一系列降息；任何有关利率的决定都不会考虑政治因素；没有必要为失业情况感到恐慌，就业市场稳固；随着通胀下降，维持利率不变意味着美联储正在收紧政策；劳动力市场正在降温，但仍然强劲，这并不像是经济衰退的开始；金融条件相当具有限制性。

⚫ 美国截至 7 月 6 日当周初请失业金人数 22.2 万人，预期 23.6 万人，前值 23.8 万人；四周均值 23.35 万人，前值 23.85 万人。截至 6 月 29 日当周续请失业金人数 185.2 万人，预期 186 万人，前值 185.8 万人。

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