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观点与策略

⚫ 上一交易日，上证综指涨 2.07%，深证成指涨 2.65%，创业板指涨 2.6%，科创 50 涨 3.01%，沪深 300 涨 1.91%，上证 50 涨 1.6%，中证 500 涨 2.51%，中证 1000 涨 3.67%。两市成交额为16349.85 亿元，较前一交易日增加约 629 亿元。

⚫ 申万一级行业中，表现最好的行业分别为：计算机(5.52%)，国防军工(4.7%)，电子(4.07%)。表现最差的行业分别为： 石油石化(0.7%)，美容护理(0.57%)，食品饮料(0.49%)。

⚫ 基差方面，IF、IH 基差走弱，当季合约年化基差率分别为 0.2%、0.3%，IC、IM 基差同步下行，当季合约年化基差率分别为-2.8%、-5.2%。对于 IC、IM 空头套保，近期基差由高位升水开始回落，长期套保产品推荐继续持有，另外，本周五 2410 合约到期，展期至 2411 合约成本相对较低。

⚫ 从估值修复的角度来看，第一轮脉冲式普涨行情接近尾声，股指大概率进入震荡整固阶段。短期股指波动较大，尝试高抛低吸或买入远月虚值看跌期权，对于股票现货组合进行下行风险保护，同时保留上方的潜在收益。中长期来看，随着财政政策的接续利好，国内中长期资金与外部资金有望进一步入市，重点关注 IF 和 IH，可以考虑在回调时逢低布局多头仓位。

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