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观点与策略

⚫ 上一交易日，上证综指涨 0.68%，深证成指涨 0.62%，创业板指跌 0.44%，科创 50 跌 0.47%，沪深 300 涨 0.2%，上证 50 涨 0.11%，中证 500 涨 1.27%，中证 1000 涨 1.79%。两市成交额为18629.07 亿元，较前一交易日增加约 907 亿元。

⚫ 申万一级行业中，表现最好的行业分别为：综合(5.24%)，钢铁(5.21%)，商贸零售(4.32%)。表现最差的行业分别为： 电力设备(0.21%)，非银金融(0.21%)，银行(-0.82%)。

⚫ 基差方面，四个期指品种基差走势分化，其中 IF、IH 基差以升水为主，当季合约年化基差率分别为 0.6%、1.8%，IC、IM 基差整体走强，当季合约年化基差率分别为-3.1%、-4.4%。套保方面，空头套保新入场考虑 2411 或 2412 合约相对较优。

⚫ 短期股指市场呈现区间震荡与结构轮动走势，交易型资金较为活跃，策略方面推荐以高抛低吸为主。中长期而言，A 股市场预期转好有望持续为股指修复提供支撑，关注近期重要会议的预期验证情况。跨品种方面，大小盘指数阶段性切换进行中，市场三季报临近，关注中小市值成长风格，空 IH/多 IM 套利组合推荐继续持有。套保方面，基差呈现窄幅震荡，IH、IF 保持升水状态，IC、IM 期限结构呈现近高远低，近端合约空套相对具有成本优势。

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