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观点与策略

观点 美元走强，铜价延续跌势

行情回顾及分析  周一晚沪铜主力跌近 1%至 75900 元，伦铜跌破 9300 美元。

宏观及市场

宏观中性。中国 10 月社会融资规模增量累计为 27.06 万亿元，同比去年少增 4.13 万亿元。此外，特朗普政府未来政策仍存不确定性，隔夜加密货币、美元走强，原油、黄金、铜价承压回调。

基本面数据

基本面中性。昨日上期所铜仓单减少 1102 吨至 3.77 万吨，LME 铜去库 525 吨至 27.18 万吨。9 月智利国家铜业铜产量同比增长 5.2%至 12.31 万吨。

总结

总体来看，宏观氛围偏弱叠加基本面改善有限，预计短期铜价维持偏弱震荡，沪铜在人民币走贬下跌幅暂时有限。今日沪铜主力运行区间参考 75500-76700 元/吨。策略上，短线空单可继续持有，中长线逢反弹可加码布局远月空单。

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