有色金属行情不断，紧跟行情，布局期货。中信建投期货开户成功后将提供小白进阶社群服务 我要开户入群

国际原油期货周四冲高回落，受美国疲弱的就业数据拖累。

一、 原油市场重要新闻

1、美国持续申领失业救济人数升至三年多来的最高水平，进一步表明失业者找到工作需要更长时间。根据美国劳工部周四公布的数据，截至 12 月 14 日当周，持续申领失业救济金人数升至 191 万人。 与此同时，在截至 12 月 21 日当周，首次申领失业救济人数小幅下降至219,000 人。持续申领失业救济人数在 2024 年呈逐渐上升趋势，与其他数据一样表明失业者要找到工作更加困难。

2、美国今年对中国的原油出口下降近一半，因为中国经济变化拖累了需求且中国从俄罗斯和伊朗等国购买了更多原油。Kpler 的数据显示，今年以来美国对中国的石油出口锐减至8,190 万桶，比去年的 1,506 亿桶下降 46%。这使得中国从去年的第二大美国原油买家降至第六。

3、据新加坡企业发展局的数据，截至 12 月 25 日的一周内，新加坡的燃料总库存下降了730 万桶，降至 4700 万桶。总体库存降幅创下 20 多年来的最大值，上一次出现这么大降幅还是在 2004 年 4 月。轻质馏分油较上周增加 34.9 万桶，达到 1520 万桶。中间馏分油较上周减少 53.4 万桶，降至 1000 万桶。残渣燃料较上周减少 720 万桶，降至 2180 万桶。重质燃料油库存的降幅创下自 1995 年 1 月有相关数据记录以来的最大值。

4、据行业咨询机构金联创（JLC）称，中国公布了 2025 年首批燃料出口配额，清洁产品的总量为 1900 万吨，与今年首批配额持平。在这 1900 万吨当中，1305 万吨用于一般贸易，而 595 万吨用于来料加工贸易。

5、12 月 26 日当周，主营炼厂常减压产能利用率为 71.75%，环比下跌 0.32%，同比跌4.75%，武汉石化延迟开工。中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为 60.79%，环比上周下跌 0.50 个百分点；山东等大区部分炼厂原料偏紧，产能利用率回落。

6、截至 2024 年 12 月 26 日，国内成品油社会样本库存总量在 176.71 万吨，较上周涨0.71 万吨。其中，汽油社会库存量在 96.03 万吨，较上周涨 1.63 万吨，库存占比 31.08%；柴油社会库存量在 80.68 万吨，较上周跌 0.92 万吨，库存占比 28.23%。

二、 后市展望

国际原油期货周四小幅收低，期价日内波动剧烈，呈现冲高回落态势。美国就业数据表现不佳拖累了包括原油在内的多个金融资产。美国 EIA 库存和欧洲 ARA 库存数据周度延迟发布，新加坡成品油库存周度大幅下滑，降幅超过了富查伊拉成品油库存的增幅，中国成品油库存周度整体下滑。12 月 26 日当周，中国主营和民营炼厂开工周度均环比下滑，民营炼厂原料偏紧。原油目前供需格局上仍未有主要矛盾，投资者以震荡思路对待。

重要声明

本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则交易者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。

中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。

中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议，交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。