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观点与策略

⚫ 上一交易日，上证综指涨 0.14%，深证成指涨 0.67%，创业板指涨 0.39%，科创 50 涨 0.95%，沪深 300 涨 0.05%，上证 50 跌 0.28%，中证 500 涨 0.8%，中证 1000 涨 1.08%。两市成交额为12724.6 亿元，较前一交易日减少约 88 亿元。

⚫ 申万一级行业中，表现最好的行业分别为：通信(3.58%)，综合(2.78%)，电子(2.4%)。表现最差的行业分别为： 公用事业(-1.1%)，建筑材料(-1.25%)，煤炭(-1.26%)。

⚫ 基差方面，IH、IF 基差走强，当季合约年化基差率分别为 1.8%、0.3%，IC、IM 基差贴水小幅扩大，当季合约年化基差率分别为-4.7%、-7.9%。套保方面，空头套保可继续以远月 2503、2506 合约为主。

⚫ 12 月重要会议落地后，A 股市场处于利好兑现后的震荡阶段，操作上观望或高抛低吸为主。中期来看，关注政策托底效果与指数下方支撑，资金情绪面或与政策面形成共振。在市场整固后，运用股指期货多头替代策略，布局市场估值修复进程。

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