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观点与策略

⚫ 上一交易日，上证综指跌 0.06%，深证成指跌 0.02%，创业板指跌 0.18%，科创 50 涨 1.83%，沪深 300 跌 0.45%，上证 50 跌 0.5%，中证 500 涨 0.26%，中证 1000 涨 1.04%。两市成交额为15151.25 亿元，较前一交易日增加约 710 亿元。

⚫ 申万一级行业中，表现最好的行业分别为：电子(2.39%)，美容护理(1.38%)，纺织服饰(1.36%)。表现最差的行业分别为： 石油石化(-0.71%)，钢铁(-1.35%)，煤炭(-2.27%)。

⚫ 基差方面，IH、IF 基差走强，当季合约年化基差率分别为 1.8%、0.9%，IC、IM 基差贴水扩大，当季合约年化基差率分别为-4.7%、-8.8%。套保方面，近期 IC、IM2501 合约年化贴水扩大，空头套保可继续以远月 2503、2506 合约为主。

⚫ 重要会议落地后，A 股市场处于利好兑现后的震荡阶段，操作上观望或高抛低吸为主。中期来看，关注政策托底效果与指数下方支撑，资金情绪面或与政策面形成共振。在市场整固后，运用股指期货多头替代策略，布局市场估值修复进程。

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