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市场消息：

1、 美联储如期降息 25 个基点，将联邦基金利率的目标区间从 4.5%至 4.75%降至 4.25%至 4.5%。美联储 12 月点阵图中值显示，美联储预期 2025 年将降息两次，每次 25 个基点。

2、 12 月 17 日，工信部原材料工业司司长常国武表示，工信部正在会同有关方面组织修订钢铁产能的置换办法；同时将组织开展钢铁行业“十五五”发展规划研究，全面分析钢铁行业发展面临的新形势。

3、 本周五大主要钢材总产量本周下降 10.76 万吨至 849.94 万吨，长材产量微增、板材产量续降，热卷产量环比减少 7.4 万吨。五大材总库存共下降 20.73 万吨至 1118.4 万吨，其中钢厂库存下降12.42 万吨至 350.61 万吨，社会库存下降 8.31 万吨至 767.79 万吨。分品种来看，螺纹钢总库存下降 19.95 万吨至 403.02 万吨，其中钢厂库存下降 9.27 万吨，社会库存减少 10.68 万吨；热轧板卷总库存增 0.53 万吨至 309.28 万吨，钢厂库存减少 0.11 万吨，社会库存增加 0.64 万吨，此外中厚板总库存亦增加，不过冷轧库存续降。

螺纹钢：

宏观预期已经落地，短线炒作或暂告段落，市场情绪偏淡。产业方面，上周螺纹产量微增至 218.73 万吨，库存延续减少近 20 万吨至 403.02 万吨，表观需求 238.68 万吨水平高于市场预期。当前螺纹钢厂销售顺畅，库存压力较低。后续交易逻辑为冬储补库，但原料和成材冬储补库预期均不强，行情暂无向上驱动，或转为弱势震荡行情。

热卷：

上周热卷产量环降 7.4 万吨，库存小幅增加 0.53 万吨，表需有所下降。目前来看，热卷供需两端均在走弱，基本面弱势格局未变，且政策处于真空期，现实逻辑主导下热卷价格承压偏弱运行，且走势弱于建材，重点关注需求变化。

策略上，螺纹 2505 合约关注 3250-3300 区间支撑，热卷 2505 合约关注 3400 支撑。

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