有色金属行情不断，紧跟行情，布局期货。中信建投期货开户成功后将提供小白进阶社群服务 我要开户入群

市场消息：

1、 国家统计局：（1）中国 1-11 月固定资产投资（不含农户）465839 亿元，同比增长 3.3%。其中，民间固定资产投资 233689 亿元，下降 0.4%。（2）1-11 月，全国基础设施投资同比增长 4.2%。其中，水利管理业投资增长 40.9%，航空运输业投资增长 18.2%，铁路运输业投资增长 15.0%。（3）1-11 月，全国房地产开发投资 93634 亿元，同比下降 10.4%；新建商品房销售面积 86118 万平方米，同比下降 14.3%。（4）粗钢：11 月，中国粗钢产量 7840 万吨，同比增长 2.5%；1-11 月，粗钢产量 92919 万吨，同比下降 2.7%。（5）生铁：11 月，中国生铁产量 6748 万吨，同比增长 3.9%；1-11 月，生铁产量 78277 万吨，同比下降 3.5%。

2、 供应方面，上周五大钢材品种供应 860.70 万吨，周环比降 0.54 万吨，降幅为 0.06%。五大钢材总库存 1139.13 万吨，周环比降 20.97 万吨，降幅 1.81%，其中厂库周环比降 13.98 万吨，降幅 3.71%，且社库周环比减少 6.99 万吨，降幅 0.89%。消费方面，五大品种周消费量为 881.67 万吨，周环比增 7.06 万吨，增幅为 0.81%；其中建材消费环比增 2%，板材消费增 0.2%。总体来说，从五大品种的数据来看，整体上呈现供降需增的格局，库存呈降库状态，基本面尚可。

螺纹钢：

宏观预期已经落地，短线炒作或暂告段落。产业方面，上周螺纹表需意外回升，部分铁水继续转向板材，螺纹产量续降 4.41 万吨至 218.07 万吨，刷新 10 月份以来新低，库存大降近 20 万吨，厂库进一步下滑。当前螺纹钢厂销售顺畅，库存压力较低。后续交易逻辑为冬储补库，但原料和成材冬储补库预期均不强，行情暂无向上驱动，或转为弱势震荡行情。

热卷：

上周热卷产量增 3.13 万吨，产量上升至 4 个多月高位，热轧板卷总库存转增 3.13 万吨至 308.75 万吨，表需微降 0.1 万吨。热卷需求韧性尚可，但供应显著回升，供应格局走弱，库存去化收窄，一旦需求边际转弱则会激化产业矛盾。

策略上，螺纹 2505 合约 3300-3500 区间操作，热卷 2505 合约关注 3450-3600 区间操作。

重要声明

本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则交易者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。

中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。

中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议，交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。