本周集运指数（欧线）期货价格集体下行，主力合约收跌14.34%，远月合约收跌15-18%不等。从上周公布的现价 指数SCFI来看，报于2290.68点，环比下降8.56%；SCFI欧线运价指数报于2440美元/TEU，环比下降14.42%，大幅下调。 欧洲航线运输需求总体低，货量不足以维持运价继续上涨。马士基即将下调旺季附加费，使得合约价格缺乏支撑。而 加沙停火可能性增加，也不利于期价上涨。1月10日美国财政部周五发布了对俄罗斯石油业全面的新制裁，此次制裁 远超美国此前对俄罗斯实施的制裁措施。特朗普即将正式上任选美国总统，后续对各经济体采取的关税政策料产生较 大负面影响，并最终将体现在需求转弱的基本面因素上，期价上行缺乏支撑。此外，虽然美国对欧盟加征的关税不如 中国，但同样将影响美欧间贸易关系，关税的加征也将影响欧盟的出口，外加最新数据显示欧盟经济复苏道路始终坎 坷，活跃度仍旧处于阶段性低位，也不利于期价上行。从汇率来看， 12月美国核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8 月以来新低，市场预期为持平于3.3%。这提高了PCE物价指数环比趋平的可能性，并促使市场押注美联储到6月才会降 息，支撑美元。

研究员：廖宏斌

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