本周美国的宏观数据出现了一定分歧。一方面，非农就 业数据大幅超市场预期，体现劳动力市场的稳健态势，叠加失业率的意外下降、劳动力需求持续 增强、薪资保持粘性，美国经济韧性的可持续性得到佐证。供需缺口小幅抬升，薪资增速有望持 续。由经济预期强势和通胀预期升温带动下，美元指数及美债收益率在周初持续上扬，维持高位 运行。另一方面，本周公布的PPI、CPI及零售数据均不达市场预期，暗示通胀或将回落，市场对 于美联储的降息预期略有抬升。这导致市场分歧加剧，美元指数高位震荡，美债收益率在高位迎 来回调。往后看，虽通胀数据出现略微回落迹象，但美国经济整体维持韧性的观点不变，预计美 联储短期内仍会谨慎对待降息，且需要更多的数据去支撑未来的降息计划。短期内，预计美元延 续高位震荡且偏强的格局。。

研究员：廖宏斌

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