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观点与策略

⚫ 上一交易日，上证综指涨 0.03%，深证成指跌 0.58%，创业板指跌 0.68%，科创 50 跌 0.92%，沪深 300 跌 0.07%，上证 50 涨 0.25%，中证 500 跌 0.52%，中证 1000 跌 1.07%。两市成交额为11090.19 亿元，较前一交易日减少约 1206.95 亿元。

⚫ 申万一级行业中，表现最好的行业分别为：美容护理(1.61%)，银行(1.16%)，公用事业(1.08%)。表现最差的行业分别为：计算机(-2.36%)，通信(-2.08%)，电子(-1.47%)。

⚫ 基差方面，四大股指基差小幅走强。IH、IF 当季合约年化基差率分别为-4.80%、-6.60%，IC、IM 当季合约年化基差率为-11.10%、-13.00%。套保方面，空头套保或可考虑季月合约。

⚫ 昨日股指窄幅震荡，小幅收涨。两市成交额有所回落，临近前期缺口亦表示临近短期市场平均成本线，或给短期进一步上行带来一定压力。美国关税政策仍未明朗，市场风险与波动有所收窄，但视重要事件后续发展仍有再度快速走扩可能。短期来看，美国政府近期对中国相关关税政策态度大幅缓和，对市场或有短期提振作用，但仍需注意其基调未出现根本性变化，短期仍有可能出现大幅冲击指数点位事件。近期可持续各国与美国贸易谈判进程、金融市场相关政策、降息降准相关的货币政策以及对出口依赖度较高企业的支持性政策等，短期波动性风险仍然存在，受市场情绪逐渐转暖影响，中小盘或渐强于大盘。

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