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“狼”真的来了 现货市场渐入“假期模式” 铜市又将上演何种戏码？【SMM评论】
SMM1月17日讯： 本周美国PPI数据降温以及美国核心CPI数据低于预期，市场对美联储今年进一步降息的预期升温，叠加美联储理事沃勒表示，如果美国经济数据进一步疲软，今年仍有可能降息三到四次等均打击了美元指数，使得市场对铜等资产的风险偏好上升，叠加2024年中国GDP同比增长5%，四季度增长5.4%也给铜等金属价格带来提振，截至1月17日16:26分，伦铜涨0.5%，报9277美元/吨，其本周周线延续前一个周的涨势暂时涨2.04%；沪铜涨0.83%，报76540元/吨，其本周周线延续前一个周的涨势继续涨1.77%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 全国主流地区铜库存周内上升0.51万吨 国内库存方面： 截至1月16日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升0.51万吨至10.81万吨，较上周四上升0.24万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存绝大多数是增加的，仅江苏地区小幅下降，总库存较去年同期的7.54万吨高3.27万吨。具体来看，上海地区库存较周一增加0.51万吨至7.93万吨，本周不管进口铜还是国产铜都有到货，而且下游消费也有转弱的迹象令该地区库存增加。但铜消费的主要地区江苏地区受节前备库高峰的影响，下游采购量增加，该地区库存下降了0.35万吨至1.45万吨，另外，废铜对精铜的替代使得当前国内铜库存整体低库存的格局得以维持。 》点击查看详情 海外库存方面： 本周LME铜库存和COMEX铜库存：LME铜库存1月17日的库存数据为260075吨，与1月10日的库存数据264425吨相比，下降了4350吨；COMEX铜库存1月16日COMEX铜库存数据为95499短吨，与1月9日的库存数据96021短吨相比，下降了522短吨。LME铜库存和COMEX铜库存本周整体出现去库，关注下周海外去库情况能否继续维持。 精铜杆开工率有所下滑 但原料库环比出现增加 》点击查看SMM金属产业数据库 精铜杆： 国内主要精铜杆企业周度（1.10-1.16）开工率环比下滑。临近年末春节氛围渐浓，同时铜价高企，下游订单明显受抑，市场整体走向疲软，已有企业陆续降低开工率，放假时间也较预期有所提前。不过，从库存来看，精铜杆企业陆续开始节前备库，国内主要精铜杆厂原料库存在个别大型企业带动下，环比增加。 》点击查看详情 后市 宏观方面： 下周关注中国中国1月一年期贷款市场报价利率LPR、中国中期借贷便利MLF操作规模、特朗普宣誓就职新一任美国总统的情况、美国截至1月18日当周初请失业金人数、达沃斯世界经济论坛年会、日本央行公布利率决议等。 基本面： 展望后市，据悉下周进口铜到货量与本周基本持平，但冶炼厂发货量会增加，料总供应量将较上周增加。而下游消费方面，临近春节将有越来越多的下游企业放假。料下周消费量将弱于本周。因此，SMM认为下周将呈现供应增加需求减少的局面，周度库存将继续增加。 综上： 市场对国内降准的预期再起，后市关注有关货币政策的出台情况；市场对日本央行可能在下周加息的预期升温；市场各方均在关注特朗普上台之后，是否会重新引发对全球市场的冲击。而基本面上，随着现货交易逐渐进入春节假期，且铜价徘徊于76000元/吨上方抑制了部分下游的年前备库情绪，铜库存有继续增加的预期，短期库存对铜价的支撑趋弱。考虑到宏观多空交织且存在一定的不确定性，现货市场交易预计将逐渐冷清，预计下周铜价或将偏弱震荡。不过，在市场此前已经反复交易过特朗普关税政策的影响之后，倘若特朗普没有发布超预期的政策，市场或将出现利空出尽是利好的表现。 机构声音 华鑫期货研报认为：宏观情绪回暖的背景下，自身供需基本面改善的铜铝面临延续中期反弹。铜已经创去年11月中旬以来新高，后续若持仓进一步恢复，反弹可看高一线。 申银万国期货研报表示：包括国际铜研究小组在内的几家机构，预计2025年铜轻微供大于求。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价假期可能宽幅区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 澳新银行（ANZ）周五公布报告显示，短期内大宗商品前景仍充满不确定性。澳新银行表示，铜供应挑战预计将延续到2025年。澳新银行预计铜需求量将按年增长3.5%，达到2,800万吨，市场供应缺口为50万吨（占年需求的 2%）。 在美国新一届政府即将上台，在美元走强、潜在关税上调迫在眉睫和能源转型可能减速的情况下，铜市面临不利因素的背景下，惠誉解决方案旗下分析机构BMI的分析师将其今年铜均价预估下调至10,000美元/吨。BMI表示，从长远来看，随着绿色转型加速，需求前景强劲，铜市结构性赤字持续存在，预计2033年铜价将达到17,000美元/吨。BMI预计2024年精炼铜产量同比增长3.6%，这得益于中国产能扩张以及刚果项目带来额外产出。BMI预计2024年铜消费增长将同比增长2.5%，2025年将进一步增长3.6%。 推荐阅读： 》美指自高位小幅回落推高铜价 周内现货市场逐渐冷清【SMM宏观周评】 》春节氛围渐浓消费疲弱 铜价高企下难有备库释放【SMM精铜制杆周评】 》周内全国主流地区铜库存上升0.51万吨【SMM周度数据】 》线缆周度开工率连降六周 春节放假气氛浓厚【SMM分析】
2025-01-18 12:10:29哈萨克斯坦2024年铜产量增加11.6%
文华财经据外电1月17日消息，哈萨克斯坦统计局周五公布的数据显示，哈萨克斯坦2024年精炼铜产量同比增长11.6%，至465,694吨。 2024年，哈萨克斯坦精炼锌产量同比增加6.0%，至287,740吨；氧化铝及未锻造铝产量为1,809,399吨，同比增加7.4%。
2025-01-18 11:59:13智利Codelco和沙特就铜投资举行谈判 2025年产量料增长
文华财经据外电1月17日消息，全球最大铜生产商--智利国家铜业公司（Codelco）主席周五在采访中称，智利Codelco正与沙特就联合投资铜的可能性进行谈判。 在Codelco产量方面，公司主席Maximo Pacheco表示，公司2025年铜产量预计将增加约7万吨，至大约140万吨。 Pacheco说，这家国有企业一直在与沙特进行谈判，因为双方都明显需要增加价值。 “我们对考虑联合投资机会持非常开放的态度，”Pacheco在出席沙特年度未来矿产论坛（Future Minerals Forum）后接受采访时表示。 沙特一直在寻求铜和锂等关键矿产，希望成为电池和电动汽车制造中心，这是王储穆罕默德·本·萨勒曼削弱经济对石油依赖计划的一部分。 Pacheco表示，他已经与沙特矿业部长和Manara矿业公司的代表举行了会面。Manara矿业公司是沙特阿拉伯矿业公司和沙特9250亿美元公共投资基金组成的合资企业。 他说，他希望未来几个月能公布讨论结果。 Pacheco表示：“市场变化很快。所以显然我们也需要快速行动。” 他表示，他已经与沙特讨论了技术转让问题，并指出了沙特在海水淡化方面的经验。双方还讨论了将人工智能等新技术引入采矿业的问题。 沙特矿业部长Bandar al-Khorayaf此前告诉记者，沙特对智利的锂资产感兴趣。 Codelco一直在为马里昆加盐滩的一个大型锂项目寻找合作伙伴。Pacheco说，该公司已经列出了潜在投资者名单，沙特公司不在名单上。 他暗示董事会将在3月对该项目进行投票。 由于矿石品位下降、重大建设项目中的事故和错误，Codelco一直在努力将产量摆脱25年来的低点，并在年底加快生产，以达到2024年132.8万吨的目标。
2025-01-18 11:57:171月17日LME锡库存下滑35吨 降幅来自巴生港
据外电1月17日消息，以下为1月17日LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）
2025-01-18 11:51:051月17日LME铜库存下滑175吨 降幅几乎全部来自鹿特丹仓库
据外电1月17日消息，以下为1月17日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）
2025-01-18 11:50:13铜铝创阶段新高 氧化铝午后减仓大涨【机构评论】
【盘面】夜盘沪铜高开后窄幅波动，白天盘延续强势震荡，主力3月收76540，涨0.83%，成交总量和持仓总量均缩减。沪铝交易节奏与沪铜基本同步，主力3月收20470，涨0.81%，成交总量略减，总持仓增加超过2.5万手。氧化铝早盘再创本轮调整新低，午后大涨，主力2月收3868，涨2.95%，成交放量，总持仓减少超过2万手。 【分析】宏观情绪回暖的背景下，自身供需基本面改善的铜铝面临延续中期反弹。铜已经创去年11月中旬以来新高，后续若持仓进一步恢复，反弹可看高一线。而铝已经摆脱了氧化铝的干扰，铝厂高开工率和持续降库的局面，显示铝良好的基本面。而午后氧化铝持仓大幅减少，价格大涨，显示投机空头获利大幅离场，短期底部或已构筑，而远期3500-3600也面临成本支撑，保值盘可考虑买入套保。 【风险】中性 【宏观】宏观政策低于预期
2025-01-18 11:47:47澳新银行：短期内大宗商品前景仍充满不确定性 铜供应挑战预计将延续到2025年
文华财经据外电1月17日消息，澳新银行（ANZ）周五公布报告显示，短期内大宗商品前景仍充满不确定性。 澳新银行表示，铜供应挑战预计将延续到2025年。 澳新银行预计铜需求量将按年增长3.5%，达到2,800万吨，市场供应缺口为50万吨（占年需求的 2%）。 该投行表示：预计镍价将在每吨16,000美元附近找到底部。 在贵金属方面，澳新银行预测，2025年黄金均价将高于每盎司2,738美元，年底价格目标维持在每盎司2,900美元附近。 澳新银行表示，预计到年底白银价格将升向每盎司36美元。 澳新银行表示， 预计铂金将在900-950美元/盎司之间探底；钯金的上涨空间受限。
2025-01-18 11:21:50美元周线跌0.22%结束6周连涨 金属多飘红 伦锌、氧化铝涨超2% 【隔夜行情】
SMM 1月18日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘金属普涨，仅沪铜唯一下跌，跌幅达0.76%。沪锌以高达1.65%左右的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。外盘仅伦铜和伦铅一同下跌，伦铜跌0.53%，伦铅跌0.25%。伦锌涨2.44%，伦铝涨1.67%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨2.86%。 黑色系方面普涨，螺纹、热卷涨逾1%，螺纹涨1.32%，热卷涨1.07%。双焦方面，焦煤跌0.17%，焦炭涨0.11%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金受美元走强的打压，跌0.4%，但周线上涨0.92%，录得三周连涨。COMEX白银跌2.14%。国内方面，沪金跌0.39%，沪银跌1.41%。 截至1月18日9:20分隔夜收盘行情 》1月17日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 据国家统计局发布数据显示，初步核算，2024年全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。其中，四季度增长5.4%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.6%。 国务院新闻办公室1月17日下午举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。国务院国资委副主任袁野表示，2025年持续提升中央企业控股上市公司质量，推动国有资本和国有企业做强做优做大。袁野表示，下一步，不断改进和加强上市公司市值管理，优化上市公司国有股权管理。 美元方面： 美元隔夜上涨0.43%，但周线下跌0.22%，结束了此前六周连涨的态势，投资者等待有关美国政府政策走向的线索。过去几周，美元因美国公债收益率上升而跳涨，反映出人们预期未来美国政府政策可能会在美国经济已经强劲的情况下刺激通胀。但周三美国公布核心通胀数据趋软，加上美联储理事沃勒周四称，如果数据支持，今年仍有可能降息三到四次，债市因此从无情的抛售中获得喘息。目前货币市场认为2025年美国将降息约40个基点。美联储官员将进入静默期，且下周几乎没有重要的美国经济数据发布。（文华财经） 其他货币方面： 日元创下一个多月来最强劲周线表现，使美元受到拖累，对日本央行下周加息的预期不断升温。但美元兑日元盘尾上涨0.68%，报156165日元。日本央行官员的发言以及指向持续物价压力和强劲薪资增长的日本数据，帮助增强了市场对即将进行利率调整的信心，交易员认为下周加息的可能性为80%。 英镑下跌0.6%至1.2166美元，距离周一触及的14个月低位不远。周五公布的数据显示，英国12月零售销售意外下滑，这增加了第四季度经济萎缩的风险。 欧元兑美元下跌0.26%，报1.0276美元。（文华财经） 宏观方面： 下周，中国方面，将公布中国1月一年期贷款市场报价利率LPR、中国1月五年期贷款市场报价利率LPR、中国1月15日中期借贷便利MLF操作规模、中国1月15日中期借贷便利MLF中标利率等数据；美国方面，将公布美国截至1月18日当周初请失业金人数、美国1月SPGI制造业PMI初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数终值等数据；欧元区方面，将公布欧元区1月ZEW经济景气指数、欧元区12月消费者信心指数、欧元区1月SPGI制造业PMI终值等数据；加拿大方面，将公布加拿大12月未季调CPI年率、加拿大12月央行核心CPI月率、加拿大12月央行核心CPI年率-未季调、加拿大11月零售销售月率、加拿大11月核心零售销售月率等数据；英国方面，将公布11月失业率-按ILO标准、英国11月包括红利三个月平均工资年率、英国1月CBI工业订单差值、英国1月Gfk消费者信心指数、英国1月SPGI服务业PMI初值 、英国1月SPGI制造业PMI初值、英国1月CBI零售销售差值等数据；日本方面，将公布12月季调后商品贸易帐、日本12月商品出口-未季调、日本12月全国核心CPI年率、日本1月24日央行政策基准利率等数据；德国1月ZEW经济景气指数、新西兰第四季度CPI年率、法国1月SPGI制造业PMI初值、德国1月SPGI制造业PMI初值 澳大利亚截至1月19日当周ANZ消费者信心指数等数据。 此外， 1月20日美国纽交所和芝商所因马丁路德金纪念日假期旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间21日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间21日02:00结束。欧洲央行行长将拉加德发表讲话。1月23日台湾证券交易所因春节无市场交易，仅办理结算交割业务。 日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会、日本央行公布利率决议和经济前景展望报告、欧洲央行行长拉加德发表讲话。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.62%，布油跌0.69%。但本周在供应中断担忧的支撑下，原油期货依旧取得连续第四个周线涨幅。美油周线涨1.04%，布油周线涨1.22%。周五早些时候，对需求增加的预期为石油市场提供了一些支撑。本周的数据显示，世界最大经济体美国的通胀有所缓解，增强了美联储降息的预期。市场还关注美国未来的能源政策。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，美国能源公司本周连续第二周削减石油和天然气钻机数量，创2021年12月以来最低。数据显示，截至1月17日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少了4座，降至580座。贝克休斯称，本周活跃石油钻机减少了两座，降至478座，为11月以来最低；天然气钻机也减少了两座，降至98座，为9月以来最低。周五至下周，一股北极冷空气料将覆盖美国大部分地区，导致气温降至冰点之下，这将提升取暖油需求，并且可能会影响一些生产活动。（文华财经）
2025-01-18 10:11:56沪铜延续反弹姿态 关注宏观氛围变化【1月17日SHFE市场收盘评论】
沪铜早间小幅高开，日内偏强震荡，收盘上涨0.83%，期价延续反弹姿态。最近美国通胀压力缓解，且美联储官员态度偏鸽，外围情绪偏暖，铜市方面矿端紧张状况延续，不过需求偏弱，社会库存继续回升。 智利Codelco铜公司努力在2024年底将其铜产量从25年低点提高，但工会工人和分析师质疑其策略是否可持续，因为它的目标是到本十年末年产量达到170万吨。最近国内铜精矿现货加工费仍然徘徊在个位数水平，暗示矿端供应仍然紧张。 对于供需面，华泰期货表示，目前临近春节假期，下游消费呈现明显支撑的可能性相对有限，但另一方面，铜精矿相对紧俏的情况在2025年预计也较难改变，废铜企业受到反向开票影响在近期或许也会略微显现出一些供应下降的情况，因此总体而言，目前操作上铜品种建议以逢低买入套保为主。
2025-01-17 19:19:421月17日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土
► 金属近全线飘红 氧化铝涨近3% 沪锌涨超2% 黑色系多涨逾1%【SMM日评】 ► 买卖双方均不活跃 日内升水小幅下行【SMM沪铜现货】 ► 终端放假增加持货商降价出货 但实际成交仍稀少【SMM华南铜现货】 ► 铜价走高抑制备货需求 现货市场活跃度惨淡【SMM华北铜现货】 ► 1月17日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 1月17日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：持货商随行就市 再生铅成交清淡【SMM铅午评】 ► SMM 2025/1/17 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 宁波锌：市场报价贸易商稀少 交投清淡【SMM午评】 ► 广东锌：现货成交清淡 升水大幅下行【SMM午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
2025-01-17 18:34:27
