热轧板卷快讯

2025年3月第4周热卷库存（节后第8周） 本周热轧社库266.59万吨，较上周-16.35万吨，环比-5.78%，同比-8.79%，农历同比-3.48%。 本周热轧厂库111.87万吨，较上周-0.98万吨，环比上周-0.87%，同比-1.11%，农历同比-0.05%。 本周热轧板卷总库存378.46万吨，较上周-17.34万吨，环比-4.38%，同比-6.64%，农历同比-2.50%。

本周热轧社库281.28万吨，较上周-4.86万吨，环比-1.70%，同比-7.78%，农历同比+0.23%。 本周热轧厂库112.85万吨，较上周-1.51万吨，环比上周-1.32%，同比-2.51%，农历同比+0.12%。 本周热轧板卷总库存394.14万吨，较上周-6.37万吨，环比-1.59%，同比-6.33%，农历同比+1.54%。

本周热轧社库284.15万吨，较上周-5.44万吨，环比-1.88%，同比-9.79%，农历同比-2.78%。 本周热轧厂库114.36万吨，较上周-3.79万吨，环比上周-3.21%，同比-2.57%，农历同比+1.09%。 本周热轧板卷总库存398.51万吨，较上周-9.24万吨，环比-2.27%，同比-7.83%，农历同比+1.31%。

【SMM钢材进出口数据点评】1-2月钢材累积出口维持高同比 外部压力或使3月减量？ 根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，2月计划出口量较1月实际出口量下降4.7%，虽然海外供需情况有所改善，为中国出口提供利好。但考虑到3月8日越南对华热轧板卷将开始征收19.38-27.83%的临时反倾销税，而越南是中国钢材出口第一大国，且韩国、印度、美国对华钢铁产品的制裁都越来越多，同时据SMM调研了解，当前部分出口贸易商接单有所瓶颈。故SMM预计3月钢材出口量或在本月基础上有所下降......

【SMM热轧&冷轧排产报告：检修影响 3月冷、热轧日均排产双双回落】 据据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂3月冷轧商品材计划量总计427.53万吨，较2月实际冷轧商品材产量增加5.29万吨，增幅1.3%。日均来看，3月天数较2月多3天，日均计划量为13.79万吨，环比2月实际日均产量下降8.5%。 据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂3月热轧商品材计划量总计1354.38万吨，较2月实际热轧商品材产量下降20.37万吨，降幅1.5%。日均来看，3月天数较2月多3天，3月热轧商品材计划量为43.69万吨/日，较2月实际热轧商品材日均产量下降5.41万吨，降幅11.0%。

本周热轧社库289.59万吨，较上周-1.25万吨，环比-0.43%，同比-11.56%，农历同比-5.05%。 本周热轧厂库118.15万吨，较上周-0.25万吨，环比上周-0.21%，同比-0.64%，农历同比+2.07%。 本周热轧板卷总库存407.75万吨，较上周-1.50万吨，环比-0.37%，同比-8.65%，农历同比+0.58%。

一般而言，反倾销调查从立案到终裁，需要半年至一年半时间，我们按照一年来测算其可能影响。以2024年各品种出口至各国的总量为基数，比例按照环比下降25%和50%，对影响进行具体测算。 其中，41起已处于终裁阶段，影响将在2025年延续，32起处于立案阶段，影响或于2025年逐步显现。如果只考虑处于原审立案阶段的案件，按照下降25%和50%，钢材出口影响量分别为307.92和615.85万吨；而考虑处于立案、初裁、终裁阶段的案件，则钢材出口影响量分别为420.55和841.11万吨。 越南对华热轧板卷反倾销案已于2025年2月21日结束初裁，对被调查中国产品适用的临时反倾销税率为19.38%至27.83%。时间有效期为发布日于2025年3月7日生效，具体影响请看SMM文章https://mp.weixin.qq.com/s/9kX1YJ0QbZmbYql71NnDtQ，由于越南对华热轧板卷已出制裁关税，年度钢材出口影响量或处于511.46-697.26万吨之间......

目前东南亚进口价和出厂价差距10美元/吨左右，19.38%-27.83%的临时反倾销税会导致越南进口成本提高94-130美元/吨（按当下进口价格计算），届时进口性价比基本消失。之前大家预期关税落地时间可能在3月份，此次落地时间早于预期，或导致部分来不及出港的货物面临毁单或加钱风险，进而或给国内钢厂铁水转向带向相应压力或者转为内贸销售压力。 根据反倾销涉及的规格及贸易方式，约90%的热轧板卷出口量在越南反倾销案的范围内，年总量规模约为732万吨/年，折合每个月60万吨/月。但据SMM了解，原越南当局宣称将于2024年11月出临时关税，那时候国内部分客户为了规避风险，已调整自身销售渠道，在9、10月抢出口浪潮结束后，11、12月出口越南钢材总量就下滑至40多万吨。1月抢出口现象仍较为明显，1月出口至越南热卷总量环比或回升至50万吨，受春节假期影响， 2月或将回落至30-35万吨，而3月份出口越南热轧板卷总量将降至30万吨以下......

本周热轧社库290.84万吨，较上周+6.34万吨，环比+2.23%，同比-11.23%，农历同比-7.66%。 本周热轧厂库118.40万吨，较上周-1.44万吨，环比上周-1.20%，同比+0.14%，农历同比+0.88%。 本周热轧板卷总库存409.25万吨，较上周+4.91万吨，环比+1.21%，同比-8.21%，农历同比-2.74%。

【韩国将对热轧板卷发起反倾销调查】据韩媒报道，韩国现代制铁已向韩国贸易委员会提交申请，称中国和日本钢铁制造商在韩国销售热轧板卷价格低于韩国国内市场价格，要求对原产于中国、日本的热轧板卷发起反倾销调查。目前，此项反倾销调查申请在经韩国贸易委员会审核，预计将于3月初正式立案。 根据韩国贸易协会统计，2021年至2025年1月，韩国进口的热轧钢板（MTI 6132产品类别）总量达1498万吨。其中，日本占753万吨，中国占649万吨，两国合计占比超过90%。事实上，韩国钢铁出口持续低迷，此前就已有韩媒不顾市场规律，试图将全球钢铁需求萎缩和自身竞争力不足的问题归咎于中国。