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美元走弱 金属普涨 伦镍、焦炭、不锈钢涨幅居前 金价迭创历史新高【SMM午评】
SMM4月1日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铅涨0.14%、沪锌涨0.32%。沪铜跌0.29%。沪镍跌0.34%。沪铝微涨。沪锡涨0.51%。 此外，氧化铝跌1.07%。碳酸锂涨0.59%，工业硅跌0.25%。多晶硅主力期货涨0.17%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.77%，螺纹跌0.28%，热卷微涨，不锈钢涨1%。双焦方面，焦煤涨0.5%，焦炭涨3.37%。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属近全线上涨。伦铅、伦铜和伦铝涨幅均在0.5%以内，伦锌涨0.53%，伦锡跌0.16%。伦镍涨1.58%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.77%，盘中刷新历史新高至3175.6美元/盎司；COMEX白银涨0.92%。国内方面，沪金涨2.02%，盘中刷新历史新高至738.62元/克；沪银跌0.01%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.03%，报2241.6点。 截至4月1日11:45分，部分期货午间行情: 》4月1日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价79900元/吨较上一交易日跌250元/吨，湿法铜均价为79810元/吨较上一交易日跌250元/吨。现货市场：广东库存连续7天增加，到货增加消费疲软是主因。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开】 为总结2025年一季度消费品以旧换新阶段性工作进展，部署下一步重点工作，3月28日，全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开。商务部副部长盛秋平出席会议并讲话。会议强调，要加强统筹协调，加快工作推进，确保各项任务落地；强化数字赋能，推动智能终端消费品广泛使用，换出新质生产力；深化改革创新，真抓实干，全力破解制约政策成效的各项堵点卡点；深入宣传推广，营造浓厚氛围，激发消费热情；抓好风险防范，筑牢监管防线，确保专款专用、用实用好，推动消费品以旧换新取得更大成效，不断增强消费对经济增长的基础性作用。 【3月财新中国制造业PMI升至51.2 为四个月来最高】 今日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。 【央行公开市场净回笼3130亿元】 央行今日开展649亿元7天逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有3779亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3130亿元。 ► 4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1775元 【南京全面取消商品房限售】 南京市举行进一步促进南京房地产市场平稳健康发展有关政策新闻发布会。自2025年4月1日起，南京全市范围内取消限售，商品住房在取得不动产权登记证书后即可上市交易，有效满足居民各类住房置换需求。 美元方面: 截至11:45分，美元指数跌0.1%，报104.09。市场仍然担心美国对等关税可能会加剧通胀压力并阻碍全球经济增长。美国财政部长贝森特表示，特朗普将于当地时间周三下午3点宣布对等关税。市场也在密切关注将于4月3日生效的汽车关税。纽约联储总裁威廉姆斯表示，他无法预测美联储何时可能改变当前的利率水平，但维持现状"一段时间 "将使官员们能够研究新收到的数据，并决定下一步行动。 其他货币方面： 澳洲联储决定维持现金利率目标在4.1%不变，同时将交易所结算余额利率保持在4%。澳洲联储如期维持利率不变，澳元兑美元短线波动不大。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国3月SPGI制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国2月JOLTs职位空缺，日本2月失业率、日本第一季度央行短观大型制造业指数、日本第一季度央行短观大型制造业景气展望、日本第一季度央行短观大型非制造业指数、日本第一季度央行短观大型非制造业景气展望，欧元区3月核心调和CPI年率-未季调初值、欧元区2月失业率，法国3月SPGI制造业PMI终值、德国3月SPGI制造业PMI终值、欧元区3月SPGI制造业PMI终值、英国3月SPGI制造业PMI终值、墨西哥3月SPGI制造业PMI、巴西3月SPGI制造业PMI，澳大利亚截至3月30日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚4月现金利率等数据。 此外，澳洲联储将公布利率决议，澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德将在AI大会上发表讲话。 需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面: 截至11:45分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.28%，布油涨0.31%。市场对俄罗斯和伊朗供应可能受影响的担忧，支撑油价，但对贸易冲突影响全球经济增长的忧心限制油价涨幅。 在美国能源信息署(EIA)周三发布官方周度库存数据之前，市场将关注美国行业组织美国石油协会(API)周二发布的每周库存数据。周一公布的一项初步调查显示，上周美国原油、馏分油和汽油库存或均下滑。受访的五家分析机构平均预估，截至3月28日当周，美国原油库存下滑约210万桶。API的周度库存报告将在周三4:30出炉，EIA将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华财经） 现货市场一览: ► 铜价止跌回升下游企业开始补货 整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 下游补货积极性放缓 现货升贴水回落【SMM华北铜现货】 ► 3月全国镍生铁金属量环比下降约2.25% 4月预计金属量环比上升约0.34%【SMM分析】 ► 3月印尼镍生铁金属量环比上升约6.16% 4月预计金属量环比下降约0.44%【SMM分析】 ► 【SMM调研】华中轧线螺纹、盘螺产量双双下降，下周能否回升？ ► 【SMM分析】下游需求提升 3月负极材料产量有所上行 其他金属现货午评稍后更新，敬请刷新查看~
2025-04-01 12:01:544月1日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土
► 铜价止跌回升下游企业开始补货 整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 下游补货积极性放缓 现货升贴水回落【SMM华北铜现货】 ► 4月1日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 4月1日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
2025-04-01 11:50:08【镁会直播】镁价未来展望 扩大镁应用新机遇 镁产业链痛点 镁合金应用新进展
金属镁价格经历了此前的回落已经显著低于铝价，性价比优势再度显现，功能价值凸显。镁及镁合金创新开发成果日益增加，镁合金创新应用案例不断涌现，并将迎来扩大应用的新机遇，特别是在交通轻量化、智能制造、绿色建造、电子电信、固态储能、医疗健康等方面将有很大机遇开辟新的应用蓝海。金属镁作为轻量化结构材料和功能材料，在推动绿色低碳、高质量发展中将发挥重要作用，展现更大作为。 镁价的波动影响着产业链上下游的发展。镁价在3月的走势可谓跌宕起伏。在3月6日跌至多年低点后，随着供需关系的转变，镁价开始反弹上升，虽然需求未见明显改善仍压制镁价的表现，但由于供应偏紧的担忧，再加上企业库存较低，镁价在3月大涨逾9%。未来镁价的走向如何？ 3月31日-4月2日，由 尚镁网 和 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 联合主办， 国家镁合金材料工程技术研究中心、中国材料研究学会镁合金分会 特别支持， 重庆大学长三角(兰溪)镁材料研究中心、兰溪市华创金属材料研究院有限公司 特别协办， 宝武镁业科技股份有限公司、物产中大(浙江)产业投资有限公司、物产中大柒鑫合金材料有限公司、宁波保税区海天智胜金属成型设备有限公司 协办， 国际镁学会、国际镁业协会、青阳县人民政府、山西瑞格金属新材料有限公司、山西银光华盛镁业股份有限公司、镁阳智能装备(浙江)有限公司、励展博览集团-上海国际铝工业展、山西八达镁业有限公司、河南明镁镁业科技有限公司、重庆材料学会、上栗县科源冶金材料有限公司、苏州市压铸技术协会 等单位支持的 2025镁产业链与镁市场（金华·兰溪）论坛 在浙江·金华市金华君澜大饭店隆重召开。本次会议汇聚了数十位国内外的镁行业专家、学者、政府代表、镁产业链上下游相关企业高管等，共同探讨镁行业的前沿技术、市场趋势、创新应用等话题，旨在凝聚各方智慧，共谋镁产业的美好未来。 本文为 2025镁产业链与镁市场（金华·兰溪）论坛 的现场直播，敬请持续关注。 》点击查看大会现场照片直播 》查看本次峰会文字报道 开幕致辞 宝武镁业科技股份有限公司党委书记、总经理 王强民 宁波保税区海天智胜金属成型设备有限公司总经理 乐晓东 国际镁业协会主席 Hartmut Fischer SMM CEO 卢嘉龙 嘉宾发言 发言主题：镁材料对布局未来产业发展新质生产力的重要支撑作用 发言嘉宾：国家镁合金材料工程技术研究中心名誉主任中国工程院院士 潘复生 国家镁合金材料工程技术研究中心名誉主任、中国工程院院士潘复生，应尚镁网与上海有色金属网（SMM）诚挚邀请，出席 2025镁产业链与镁市场（金华·兰溪）论坛 。本次论坛围绕镁产业展开深入研讨。会上，潘复生院士发表精彩演讲，剖析镁材料在布局未来产业、塑造新质生产力过程中发挥的重要支撑作用，其专业见解为镁产业发展提供了新的思路与方向。 发言主题：兰城以待 溪望您来 发言嘉宾： 兰溪市招商投资服务中心党组书记/主任 赵飞 在尚镁网与 SMM 联合主办的 2025镁产业链与镁市场（金华·兰溪）论坛 现场，兰溪市招商投资服务中心党组书记、主任赵飞，围绕兰溪市招商引资机遇，带来了主题为 “兰城以待 溪望您来” 的精彩分享。发言中，赵飞主任结合兰溪产业特色与发展规划，多维度阐释兰溪在镁产业领域的招商优势，为到场企业勾勒出广阔的合作前景，也为推动镁产业与兰溪的深度合作筑牢了根基 。 镁合金产业化投资与科技合作项目签约仪式 茶歇/观展 发言主题： 轻量化设计与低碳化制造关键技术与发展趋势 发言嘉宾：中国工程院院士 浙江大学求是特聘教授 机械工程领域专家 谭建荣 中国工程院院士、浙江大学求是特聘教授、机械工程领域专家谭建荣应邀出席由尚镁网与 SMM 联合主办的 2025镁产业链与镁市场（金华·兰溪）论坛 。在论坛现场，谭院士凭借深厚的学术造诣与丰富的实践经验，从多个维度对轻量化设计、低碳化制造关键技术进行系统梳理，剖析其发展脉络，并对未来趋势展开了深入的前瞻性分析。谭院士的分享逻辑清晰、内容详实，为镁产业链各环节的技术创新和可持续发展提供了深刻的见解与方向指引 。 发言主题： 镁合金及部件的表面处理技术与应用 发言嘉宾：中国工程院院士 广东腐蚀科学技术创新研究院院长 韩恩厚 （10:55-11:25 ） 发言主题：镁产业链的痛点，举措和预期成效 发言嘉宾：西安交通大学副校长 陕西省镁基新材料工程研究中心主任 单智伟 （11:25-11:45） 发言主题：高性能注射成型镁合金开发及应用 发言嘉宾： 河北工业大学副校长/教授 王慧远 （11:45-12:05 ） 发言主题：不锈镁合金研发与应用 发言嘉宾： 上海交通大学副校长/教授 曾小勤 （13:45-14:05） 发言主题：完善镁全产业链战略布局，加快建设成为镁产业引领者 发言嘉宾：刘小稻 宝武镁业科技股份有限公司副总经理 安徽宝镁轻合金有限公司总经理 （14:05-14:25） 发言主题：海天大型镁合金注射成型开发与应用 发言嘉宾： 宁波保税区海天智胜金属成型设备有限公司镁合金行业线总监 葛琪威 （14:25-14:45） 发言主题：轻质镁合金在航空航天及低空经济等领域的研究应用现状与展望 发言嘉宾：上海交通大学特聘教授 轻合金精密成型国家工程研究中心副主任 吴国华 （14:45-15:05） 茶歇/观展 （15:05-15:20） 发言主题：镁合金在二轮电动车市场的应用进展与趋势 发言嘉宾： 雅迪集团副总裁 王金龙 （15:20-15:40） 发言主题：发挥宝镁项目“龙头”引领效应，加快打造世界一流镁基新材料产业集群 发言嘉宾：青阳县商务局党组书记/局长 王青山 （15:40-15:50） 发言主题：国际产业链对镁供应链可持续发展的期待与要求 发言嘉宾： 国际镁业协会 Martin Tauber 博士 （15:50-16:10） 发言主题：结构功能一体化镁合金研发与应用 发言嘉宾：重庆大学材料科学与工程学院院长 陈先华 （16:10-16:30） 发言主题：国内外镁市场供需关系、价格走势分析及预测 发言嘉宾： SMM分析师 焦佳妮 （ 16:30-16:50 ） 观展及商务交流 （17:00-18:10 ） “镁好之夜”招待晚宴 （18:30-20:00 ） 4月2日 嘉宾发言 发言主题：金属镁在汽车上量产应用—案例分享和前景展望 发言嘉宾： 通用汽车中国研究院执行院长 王建锋 （09:00-09:20） 发言主题：上汽电驱总成镁合金壳体的设计与量产开发 发言嘉宾：上汽集团创新研究开发总院高级工程师 陈安红 （09:20-09:40） 发言主题：高性能镁合金在新能源汽车上的应用现状与思考 发言嘉宾：国家镁合金材料工程技术研究中心常务副主任 蒋斌 （ 09:40-10:00 ） 发言主题：多材料车身结构数字化设计与集成制造技术进展及应用 发言嘉宾：湖南大学苏州研究院院长助理 肖培杰 （10:55-11:15） 发言主题：镁及镁合金熔剂和合金化的机理及应用 发言嘉宾：科源冶金材料有限公司总经理 李磊 （11:15-11:35） 发言主题：中国镁工业的新进展及扩大镁应用的新机遇 发言嘉宾：尚镁网创始人 尚轻时代金属信息咨询（北京）有限公司总经理 董春明 （11:35-11:55） 3月31日 签到&布展 4月1日 现场注册&签到&观展 》点击查看2025镁产业链与镁市场（金华·兰溪）论坛
2025-04-01 11:28:37【SMM价格】2025年4月1日金龙黄铜棒价格
》点击查看SMM铜现货报价 》订购查看SMM铜现货历史价格
2025-04-01 09:24:162025年3月31日COMEX金属库存
SMM网讯：
2025-04-01 09:14:53广期所：清明节休市期间各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准保持不变
据广期所公告，2025年清明节休市期间，广州期货交易所各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准保持不变。2025年4月7日（星期一）恢复交易后，在相关品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为6%，投机交易保证金标准调整为8%，套期保值交易保证金标准调整为7%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为8%，投机交易保证金标准调整为10%，套期保值交易保证金标准调整为9%。 关于加强2025年清明节休市期间风险管理及节后调整相关期货合约涨跌停板幅度、交易保证金标准的通知 广期所发〔2025〕116号 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，2025年清明节休市期间，广州期货交易所各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准保持不变。请各会员单位做好对客户的风险提示工作，加强市场风险防范，确保市场平稳运行。 2025年4月7日（星期一）恢复交易后，在相关品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为6%，投机交易保证金标准调整为8%，套期保值交易保证金标准调整为7%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为8%，投机交易保证金标准调整为10%，套期保值交易保证金标准调整为9%。 表：我所清明节前后各品种期货合约风控参数对比 品种 现行标准 清明节后标准 涨跌停板 交易保证金 涨跌停板 交易保证金 投机 保值 投机 保值 工业硅 7% 9% 8% 6% 8% 7% 多晶硅 7% 9% 8% 7% 9% 8% 碳酸锂 10% 12% 11% 8% 10% 9% 如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。 特此通知。 广州期货交易所 2025年3月31日 电吉跳转原文链接： 关于加强2025年清明节休市期间风险管理及节后调整相关期货合约涨跌停板幅度、交易保证金标准的通知
2025-04-01 09:08:36图解3月大事件：财政部注资四大国有行 金价迭创新高
2025全国两会召开、深海科技首入政府工作报告、财政部注资四大国有行、金价迭创新高......3月大事件都在这张图里了。
2025-04-01 08:45:03金属均上涨，期铜触及逾两周新低，但录得月线和季度升幅【3月31日LME收盘】
伦敦金属交易所（LME）期铜周一收跌，盘中触及两周多以来的最弱水平，美国关税政策令铜市忧心忡忡。 伦敦时间3月31日17:00(北京时间4月1日00:00)，LME三个月期铜收低84.50美元，或0.86%，报每吨9,710美元，稍早一度触及9,679.50美元，为3月12日以来最低。 不过，伦铜3月累计上涨3.76%，一季度累计上涨10.74%。 据央视新闻消息，当地时间3月31日，由于市场越来越担心特朗普政府即将宣布的大规模关税计划可能会损害全球经济，美国股市当日开盘大跌。 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3月31日公布3月份中国采购经理指数。制造业采购经理指数继续上升，市场需求加快释放，新动能加快发展。3月份中国制造业采购经理指数为50.5%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月运行在扩张区间。 COMEX期铜最新下跌1.81%至每磅5.0370美元，使得COMEX期铜对LME期铜的溢价从上周五的每吨1,565美元降至约1,395美元。 COMEX期铜今年迄今累计攀升逾23%。 哥本哈根盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，贸易商在预期中对铜的关税生效前将购买的铜运往美国，但这些关税料将在未来数周实施，人们没有时间来做这样做了。 “我认为，套利窗口已经关闭，或者正在关闭，使得COMEX期铜可能陡然出现显著下跌。” 由于担心主要产锡国缅甸上周五发生地震会导致供应中断，锡价逆势上扬。 LME三个月期锡跳涨425美元或1.17%，至每吨36,645美元，此前曾触及2022年6月以来的最高点37,105美元。
2025-04-01 08:38:09美元创逾两年最大月线跌幅 金属外强内弱 沪镍跌近2% 金价连刷新高【隔夜行情】
SMM 4月1日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属涨跌互现，外盘表现相比内盘略胜一筹，外盘金属普涨，内盘基本金属普跌。内盘沪镍以1.99%的跌幅领跌，沪锡唯一飘红，涨幅达0.49%。其余内盘基本金属均下行。外盘基本金属均上涨，伦锡涨0.91%领涨，其余金属虽涨幅不大但均维持上涨。 隔夜黑色系方面集体下跌，铁矿暂时平于777.5元/吨，其余金属均下跌，不锈钢跌0.56%，螺纹跌0.85%，热卷跌0.36%。双焦方面，焦煤跌1.5%，焦炭跌0.47%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨1.38%，盘中最高冲至3162美元/盎司，续刷历史新高。COMEX白银涨0.42%。国内方面，沪金涨1.13%，盘中最高冲至732.66元/克，同样刷新其历史高位，沪银跌0.39%。 截至4月1日8:13分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 住房城乡建设部3月31日发布国家标准《住宅项目规范》，今年5月1日起施行。规范规定了新建住宅建筑层高不低于3米，4层及以上住宅设置电梯；提高了墙体和楼板隔声性能；提高了户门、卫生间门的通行净宽；提高了阳台等临空处栏杆高度；要求公共移动通信信号覆盖到公共空间和电梯轿厢内；要求空调室外机安装在专用平台；规定了不同气候区供暖、空调设施设置要求等。 国新办昨日就第八届数字中国建设峰会有关情况举行发布会，工业和信息化部信息技术发展司司长王彦青表示，将研究出台促进数字产业高质量发展的文件。王彦青表示，将聚焦人工智能、关键软件等重点领域，培育一批创新成果转化平台。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.18%，但月线下跌3.14%，为2022年11月以来的最大跌幅。在关税搅得全球经济不得安宁之际，高盛将美国经济衰退的概率从20%上调至35%。此外，高盛还预计，美联储和欧洲央行将分别降息三次，高于此前预计的两次。美联储主席鲍威尔和其他联储决策者本周的讲话也可能为美国利率走势提供线索。 其他货币方面： 美元兑日元和欧元走强，但势将创下2024年7月以来最大季度跌幅，因为围绕美国关税的不确定性使交易商大多持观望态度，等待美国贸易政策明朗化。避险日元在早盘交易中上涨，随后回吐涨幅，金价创下新高，因投资者在美国即将宣布对等关税之际规避风险资产。关税会刺激美国通胀并拖累经济增长前景。日元兑美元尾盘下跌0.1%，至149.95日元盘中一度升至148.7日元。周五，日元兑美元上涨0.82%，当日美国数据显示，2月核心通胀率高于预期，加剧了人们对滞胀的担忧。本季度美元兑日元下跌4.7%，创下2024年7月以来的最大季度跌幅。 欧元下跌0.17%，至1.0816美元，但本季度势将上涨约4.5%，创2022年第三季度以来的最大季度涨幅，受助于德国的财政改革。 英镑跌0.15%至1.2910美元，月线势将上涨接近3%，这是自2023年11月以来的最佳月度表现。 加元兑美元下跌至1.4375加元。墨西哥披索兑美元下跌0.5%，至20.4566披索。 澳元周一尾盘下跌0.7%，至0.6249美元。周二澳洲央行(RBA)将举行政策会议。（文华综合） 数据方面： 今日将公布美国3月SPGI制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国2月JOLTs职位空缺，日本2月失业率、日本第一季度央行短观大型制造业指数、日本第一季度央行短观大型制造业景气展望、日本第一季度央行短观大型非制造业指数、日本第一季度央行短观大型非制造业景气展望，欧元区3月核心调和CPI年率-未季调初值、欧元区2月失业率，法国3月SPGI制造业PMI终值、德国3月SPGI制造业PMI终值、欧元区3月SPGI制造业PMI终值、英国3月SPGI制造业PMI终值、墨西哥3月SPGI制造业PMI、巴西3月SPGI制造业PMI，澳大利亚截至3月30日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚4月现金利率等数据。 此外，澳洲联储将公布利率决议，澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德将在AI大会上发表讲话。 需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同涨逾2%，美油涨2.94%，布油涨2.68%，因俄罗斯及伊朗供应担忧加剧。分析人士表示，当布伦特原油相对于美国原油的升水跌至每桶4美元以下时，能源公司派船漂洋过海接运美国原油就没有太大的经济意义，这将导致美国出口量下降。瑞银集团分析师Giovanni Staunovo表示，“美国对俄罗斯和伊朗石油征收二级关税的威胁是石油市场参与者正在追踪的一个因素。但是，接下来更大的供应风险正在上升。”一些分析人士认为，美国可能不会对关税威胁采取行动，这一预期正在抑制油价。 IG分析师Tony Sycamore表示，市场认为美国不会坚持到底。他说，如果实施关税，贸易风险将进一步加剧，这将对全球经济成长和原油需求造成压力。此外，数据显示，美国1月原油日产量减少了30.5万桶，至1,315万桶，为2024年2月以来的最低水平。（文华综合）
2025-04-01 08:37:592025年3月SMM金属产量数据发布
2025年3月基本金属生产概述 电解铜 3月SMM中国电解铜产量环比增加6.39万吨，升幅为6.04%，同比上升12.27%。1-3月累计产量同比增加27.45万吨，增幅为9.4%。 3月电解铜产量如期大幅增加，主要有以下几个原因：1，据我们统计3月仅有2家冶炼厂有检修计划，但对实际产量影响并不大，部分厂家表示检修影响会反映在4月；2，虽然目前铜精矿加工费处于历史低位（截至到3月28日，进口铜精矿周度指数为-24.14美元/吨），但不少冶炼厂为了一季度开工红仍在积极生产；3，西南新投产的冶炼厂产能利用率在提升；4，近期硫酸价格仍在持续走高，在一定程度上弥补了冶炼厂的亏损。5，铜价大幅走高废铜供应较之前增加，冶炼厂加大对废铜的采购，补充了铜精矿的短缺。 综上所述，3月电解铜行业的样本开工率为87.68%，环比上升4.86个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.43%环比上升4.8个百分点，中型冶炼厂的开工率为81.37%环比上升4.56个百分点，小型冶炼厂的开工率为71.63%环比上升6.78个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为91.7%环比上升4.7个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.1%环比上升5.7个百分点，原料供应增加令开工率上升。 进入4月，据我们统计目前有3家冶炼厂有检修计划，预计受影响量为2.4万吨左右。另外，虽然目前铜精矿供应紧张，部分冶炼厂已经开始降低铜精矿的投料量，但通过增加废铜和阳极板的投料量，令电解铜的产量保持平稳。最后，华东有新冶炼厂投产叠加西南冶炼厂产能利用率的提升，使得总产量仅小幅下降。 SMM根据各家排产情况，预计4月国内电解铜产量环比下降0.58万吨降幅为0.52%，同比增加13.12万吨升幅为13.32%。1-4月累计产量同比增加40.57万吨升幅为10.39%。4月电解铜行业的样本开工率为87.34%，环比下降0.34个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.2%环比下降0.23个百分点，中型冶炼厂的开工率为80.83%环比下降0.54个百分点，小型冶炼厂的开工率为70.90%环比下降0.73个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为91.4%环比下降0.3个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为67.7%环比下降0.5个百分点。最后我们预计5月产量将继续出现下降，冶炼厂检修增加和原料供应紧张是主因。 电解铝 据SMM统计，2025年3月份（31天）国内电解铝产量同比增长3.7%，环比增长11.2%。3月国内电解铝运行产能环比增加，主要系电解铝厂陆续复产，且2月复产部分已实现产出。3月国内电解铝厂铝水比例回升至正常水平，本月行业铝水比例环比上涨3.2个百分点，同比上涨0.15个百分点至74.2%。此外，近期广西下游棒厂因亏损减产，当地部分铝厂铝水比例月底有所下滑。根据SMM铝水比例数据测算，3月份国内电解铝铸锭量同比增加3.1%至95.8万吨附近。 产能变动：截止3月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4581万吨，国内电解铝运行产能约为4388万吨左右，行业开工率环比上涨0.5个百分点，同比增长2.8个百分点至95.8%。目前川渝地区电解铝厂基本复产完成，广西某技改铝厂预计2025年10月前后复产，另一广西早前亏损减产产能已复产；此外，青海某电解铝厂置换升级项目通电启槽，对后续电解铝运行产能增长动力贡献仍在。 产量预测：进入2025年4月份，国内电解铝运行产能随着相关企业启槽达产而再度走高，4月底国内电解铝年化运行产能预计小幅提升在4392万吨/年。铝价高位运行，而下游需求量因进入旺季有所提升，但终端压价背景下，铝棒等加工费下行，广西地区铝棒亏损减产又起，4月铝水比例或小幅回调至73%左右。后续仍需关注各地地区电解铝产能复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。 氧化铝 根据SMM数据显示，2025年3月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比增加8.86%，同比增加11.32%。截至3月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为10502万吨左右，实际运行产能环比下降1.68%，开工率为84.64%。 月内国内氧化铝厂运行产能增减不一，整体而言，全国冶金氧化铝运行产能环比下降。新增产能方面，广西地区部分投产产能实现产出；减产方面，因氧化铝价格仍延续跌势，而矿价仍处高位，亏损压力下，部分氧化铝生产企业择机检修，同时部分氧化铝企业压产运行，开工率回落。虽然近期氧化铝运行产能有所降低，但氧化铝供应仍高于国内电解铝生产需求。此外，由于海外氧化铝价格下跌，国内氧化铝出口窗口关闭，除部分氧化铝固定流向俄罗斯外，氧化铝出口需求有限。短期内氧化铝现货市场货源或维持相对宽松格局，现货价格短期或继续弱势运行为主。 下月预测：目前多地氧化铝厂反馈4月有阶段性检修计划，且部分氧化铝厂运行产能有所调整。此外，广西、河北等地新增产能原计划投产时间临近，但具体投产时间未定，SMM将进一步跟踪。整体而言，4月国内冶金氧化铝运行产能或出现进一步下调，预计4月国内冶金级氧化铝运行产能在8723万吨/年。需持续关注氧化铝产能增减变化与氧化铝进出口情况。 海外电解铝 据SMM统计，2025年3月海外电解铝总产量同比增长2.1%，月度平均开工率达88.5%，环比上升0.2%，同比增加0.9%。 本月海外电解铝产量增长主要来自于复产增量。德国Trimet三座工厂复产进程顺利，预计至年中，Essen（年产16.5万吨）和Hamburg（年产13.5万吨）工厂将恢复满产，而Voerde（年产9.5万吨）工厂计划于2025年第四季度实现满负荷生产。当前剩余待复产产能合计约9.4万吨。但力拓位于新西兰的Tiwai Point冶炼厂暂停复产进程，重启时间最晚延至8月31日，以确保Meridian Energy公司在今年冬季能够获得50MW的电力供应。此前，该电解铝厂曾在2024年冬季响应能源紧缺问题，主动削减205MW的电力需求，减少约12.5万吨的年产能。冬季后，产能自10月起逐步恢复，原计划于今年4月全面恢复生产。但由于对2025年冬季电力供应仍存在担忧，力拓与其电力供应公司Meridian Energy协商后同意暂停复产进程，保证50MW的电力供应。该工厂建成产能为36.5万吨，目前复产进度约为70%。 EGA于本月公布2024年生产情况，其中铝水年产量增至269万吨，增长3万吨。 展望下月，预计海外电解铝总产量将同比增长2%，产能利用率约为87.7%，环比下降0.8%，系印度Vedanta Balco电解铝厂预计将开始投产扩产产能。 海外冶金级氧化铝 据SMM统计，2025年2月海外冶金级氧化铝产量同比增长2.9%，海外氧化铝厂平均开工率达到81.9%，环比增长0.2%，同比提升2.1%。 2025年3月14日，俄铝（Rusal）宣布将以2.4375亿美元收购印度Pioneer Aluminium Industries Limited 26%股权，并计划分阶段增持至50%。此举旨在减少对外部氧化铝供应的依赖。Pioneer公司在印度安得拉邦拥有一座年产150万吨的冶金级氧化铝精炼厂。该厂曾因资金问题自2015年起停产，后于2022年4月恢复运营，并在2023财年第三季度实现约350亿卢比营业收入。交易完成后，俄铝与Pioneer及KCap集团将按股比供应铝土矿并获取氧化铝，以稳定供应链并优化成本。 展望下月，SMM预计海外冶金级氧化铝产量同比增长3.7%。开工率预计达到82.1%，环比增加0.2%，同比上涨2.7%。 原生铅 2025年3月全国电解铅产量大幅上升，环比增幅15.97个百分点，较去年同期增加13.41个百分点。 2025年1-3月电解铅累计产量同比上升5.47个百分点。 据了解，3月份，随着工作日增加，电解铅冶炼企业产量普遍较2月增加，是当月产量增量的主要原因。其中，除去少数云南、河南等地区冶炼企业存在设备检修问题，其他绝大多数企业为检修后恢复，包括湖南、云南、广东等地区的中大型冶炼企业。此外，湖南地区冶炼企业在完成设备升级后复产；由于铅价走强，部分冶炼企业生产积极性上升，带来的产量增加，使得3月电解铅产量攀升至单月产量的历史新高。 另相较于去年同期，2025年3月电解铅产量与一季度累计产量均同比上升，主要原因是新建产能投放以及设备升级带来的增量，包括河南、湖南、青海等地区中大型铅冶炼企业。 展望4月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存，4月产量大概率增减相抵，预计较3月产量基本维稳。4月份，湖南、云南等地区冶炼企业检修后继续恢复，同时河南地区大型冶炼企业进入检修，几乎将当月电解铅的增量消除殆尽。同时，我们需要注意铅价对铅冶炼企业生产积极性的影响，若铅价明显回落，则可能使得冶炼企业出现压缩产量计划的预期。 再生铅 2025年3月再生粗铅产量明显上升，环比增加94.34%，同比去年增加15.21%；再生精铅产量环比上升110.48%，同比去年增加11.24%。 3月铅价运行重心较2月明显上移，再生铅炼厂利润迎来春天，月内冶炼企业生产积极性高涨，多数企业较2月提产。除此之外，江苏、贵州地区新增再生铅年产能约50万吨，江苏地区新建炼厂已在3月正常生产，贵州地区新建炼厂3月少量投料，正式生产计划放在4月上旬。前期浙江、安徽、湖南、宁夏等地区有大型炼厂检修，3月这几家冶炼企业均已恢复并稳定生产。江西、湖北、山西、内蒙古等地区多家大中型炼厂于2月下旬复产，3月正常爬产贡献较多产量。月内，小部分企业受环保检查与管控、原料库存紧张等因素影响产量小幅下滑。综上所述，3月再生铅产量因经营利润表现良好、新建产能投放、大中型炼厂复产及爬产而激增，刷新近1年半高位。 进入4月新建产能仍有提产计划，多数再生铅冶炼企业虽然表示对4月原料供应情况有紧张预期，但却未提及有主动减产计划。从数据来看，4月再生铅产量基本持平3月。 SMM经验提醒，4月是铅酸蓄电池的传统消费淡季，若下游电池生产企业采购铅锭意愿低迷，且废电瓶市场报废量少叠加再生铅高开工率导致回收商捂货惜售情绪加重，则不排除4月中下旬再生铅企业有被动减产预期。 精炼锌 2025年3月SMM中国精炼锌产量环比增加将近14%，同比增加4%以上，1-3月累计同比下降3%左右，略高于预期值。其中3月国内锌合金产量环比增加。进入3月，国内冶炼厂产量增加明显，随着锌精矿加工费反弹加速和硫酸价格上涨，冶炼厂生产积极性增加，除去生产天数增加3天外，湖南、云南、广西、四川等地春节检修恢复和陕西、内蒙古、青海、河南等地提产、超产贡献主要增量；另外湖南、甘肃和贵州等地检修贡献少量减量，整体来看3月产量超预期增加。 SMM预计2025年4月国内精炼锌产量环比增加4%，同比增加12%以上，预计2025年1-4月累计同比增加1%左右。整体来看4月冶炼厂产量继续增加，主因随着冶炼厂利润好转，除云南、辽宁等地的少量常规检修外，其他企业计划检修整体延后，另外湖南地区前期停产的企业基本复产，叠加甘肃、青海、云南、山西、湖南等地的企业积极提产，贡献主要增量，冶炼厂产量继续增加。 精炼锡 根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年03月，我国精炼锡的产量较前一月出现了7.33%的环比上涨，然而从同比数据来看下降了3.06%。虽然春节假期已经结束，但锡精矿及废锡供应链持续紧缩对产能形成刚性约束，整体开工率回升幅度有限，不及市场预期。 云南产区：原料端压力突出，缅甸矿进口量连续多月低于3万实物吨警戒线，导致锡精矿加工费（TC）持续下探至历史低位，冶炼厂利润承压，生产积极性受限。 复工情况：3月产能利用率小幅回升，但受刚果（金）Bisie锡矿停产（占全球供应6%）及缅甸复产筹备期延长影响，原料缺口加剧，开工率仍低于2024年四季度水平。 江西产区：依赖废锡回收体系，但冬季废料回收季节性停滞导致原料库存周期缩短，但废料分选成本上升及下游订单疲软，产能恢复滞后。 内蒙古产区：自有矿山保障下开工稳定，成为少数未受原料短缺冲击的产区。 安徽及新兴产区：受到废料及锡精矿紧缺情况影响，整体产量恢复不及预期，开工率小幅回升。 基于SMM测算，预计4月精炼锡产量环比增幅2%左右。驱动因素包括：部分停产检修企业恢复及锡价刺激下部分锡矿进口量有所增加。 精炼镍 2025年3月，全国精炼镍产量环比增加20.83%，同比增加37.42%。行业开工率为64%，较上月相比提高10%。随着3月份生产天数增加，企业开工率有所提升，供给增长。 在价格方面，3月镍价整体呈现区间震荡，但较2月呈现出上升趋势。短期内，印尼镍矿价格仍保持强势，主要原因如下：（1）印尼的雨季尚未完全结束，导致供应依然偏紧；（2）印尼PNBP政策推动情绪走高。供需偏紧下，镍矿价格在3月继续上涨，进而导致镍价成本上升。综合来看，近期镍价受到较强的成本支撑，仍存在一定的上涨空间。 2025年3月，全国精炼镍产量环比增长20.83%，同比增长37.42%。与此同时，3月企业的开工率普遍上升。然而，需求的回复较慢，加之镍价波动剧烈，许多企业选择观望。供给方面，部分企业在3月实现了增产或正式投产新项目，整体行业供应仍然维持在高位。截至3月28日，SMM六地的库存累计达到47,423吨，基本面依旧呈现供需过剩的格局。 4月，继续关注需求复苏情况。供需过剩下，预计4月产量环比上涨0.18%，同比增加38.82%。 镍生铁 2025年3月全国镍生铁产量实物量环比上升约3.45%，金属量环比下降约2.25%。3月全国镍生铁总量呈现实物量上升而金属量下降的格局。主因3月正处于菲律宾雨季，冶炼厂前期镍矿库存消化见底，叠加菲律宾镍矿进口量进入阶段性低位，部分高镍生铁冶炼厂借此进入年度检修阶段，产量有所走弱。另一方面，3月镍生铁实物量上升主要是低镍生铁供应带来的，进入3月不锈钢市场开始恢复，尤其在300系价格涨幅扩大下，200系替代经济性转好，下游需求短时间内增加，一体化不锈钢厂200系排产增幅扩大，对低镍生铁需求增加，一体化低镍铁水出现明显增量。整体来看，3月主要由于高镍生铁减量带来的金属量下滑。 预计2025年4月全国镍生铁产量实物量环比下降约0.49%，金属量环比上升约0.34%。据SMM调研了解，预计菲律宾雨季结束后国内冶炼厂镍矿库存将得到补充，叠加当前自产高镍生铁较外采经济性优势扩大下，部分一体化不锈钢厂增加部分高镍铁水，对当月金属量有所提振。另外，低镍生铁在200系不锈钢产量小幅走弱下，一体化低镍铁水产量走低，综合导致当月实物量产量小幅走弱。 印尼镍生铁 2025年3月印尼镍生铁金属量环比上升约6.16%，同比上升约20.01%。3月印尼对镍资源政策频出，市场对于印尼镍供应不确定因素增加，加之印尼镍矿放量不及预期，冶炼厂镍矿库存低位，导致整体增幅较为有限。从具体供应增量上来看，部分新增产能有所释放但在镍矿供应有限下仅小幅增量，另外2月某主产区产线由于管理调整，产量下滑较为剧烈，3月在外部资金的支持下产量逐步恢复。在需求层面上，3月国内不锈钢产量增幅扩大，对高镍生铁需求短时间内增加，某同时在国内具备不锈钢生产线的主产区产量同时出现增量。由于中高品位镍矿供应的紧张，部分冶炼厂由于原料不足产量小幅下滑，同时由于镍矿平均品位下滑，导致3月整体金属量上行较为乏力。 预计2025年4月，印尼镍生铁金属量环比下降约0.44%，同比上升约15.3%。4月印尼中高品位镍矿放量预计仍偏紧，冶炼厂镍生铁金属量下滑持续。据SMM调研了解，主产区生产节奏方面较3月基本持稳，某前期由于管理调整产线的生产在爬产，但在镍矿供应紧张的背景下，爬产幅度较为有限。从下游需求方面来看，国内不锈钢排产仍高位运行，对镍生铁需求支撑较强。综合下来，整体产量由于生产天数的减少以及平均品位的下滑，产量小幅走弱。 硫酸镍 根据SMM的数据， 2025年3月，SMM硫酸镍的产量将达到约2.59万金属吨，实物吨产量约为11.83万吨，环比增长约9.05%，同比减少约23.30%。在需求方面，由于3月份自然日较多的原因，下游需求整体有所回归，对应硫酸镍需求量也有所增长。供应端，受部分镍盐厂复产及头部一体化企业订单转好影响，电池级硫酸镍产量也有所上涨。预计4月，SMM硫酸镍的产量将上升至2.77万金属吨，实物吨产量预计为12.59万吨，环比增加约6.42%，同比减少约19.62%。 电池级硫酸锰 2025年3月，高纯硫酸锰的产量出现了环比和同比的双重增长。主要原因是一些高纯硫酸锰冶炼厂恢复了稳定生产，并在3月逐步增加了产量，致使市场供应量有所增加。从下游需求来看，由于硫酸钴价格上涨，三元前驱体企业对硫酸盐类的采购受到了影响，对硫酸锰的需求波动不大，甚至出现一些下滑，因此需求端其实未能对锰盐厂带来利好。预计到2025年4月，下游三元前驱体市场或将出现小幅回暖，可能带动锰盐厂的产量进一步提升。同时，主要锰盐厂将维持正常生产，预计产量环比将再次增长，但同比仍可能呈现下滑趋势。 电解二氧化锰 2025年3月，电解二氧化锰的产量环比小幅上升，同比增幅也较为显著。这主要得益于下游一次电池市场的回暖，需求略有增长，进而推动了碳锌和碱锰型二氧化锰的生产。然而，下游二次电池市场仍处于淡季，需求未见显著提升，锰酸锂型二氧化锰的生产保持稳定。预计到2025年4月，锰酸锂市场有望回升，带动锂锰型二氧化锰产量增加，因此二氧化锰的总产量预计将在4月继续呈现小幅增长趋势。 四氧化三锰 2025年3月，四氧化三锰的产量环比略有上升，同比增幅显著。此趋势主要归因于锰酸锂3月产量增加，而四氧化三锰作为其主要原料，需求随之上升。此外，下游锰酸锂市场库存低位，存在刚需采购需求，进一步刺激了四氧化三锰的生产积极性。预计到2025年4月，锰酸锂市场将进一步回暖，采购需求增长，推动电池级四氧化三锰的产量上升。然而，电子级市场供大于求的局面难以改变，预计其产量将保持稳定。综合来看，四氧化三锰产量在3月将继续小幅环比增长，并保持同比上升势头。 高碳铬铁 根据 SMM 数据，2025 年 3 月，全国高碳铬铁产量结束下跌态势，环比增长 6.58%，但同比仍下降 12.01%。其中，内蒙古地区产量环比增幅达 7.83%。在 3 月，主流不锈钢厂针对高碳铬铁的采购招标价格持续处于低位。由于铬矿价格上涨，铬铁厂家陷入严重的成本价格倒挂困境，生产积极性受挫。此前停产的南方铬铁厂家大多维持原状，而内蒙古地区的大型铬铁厂家，因长协订单压力以及具备成本相对优势，产量甚至有所提升，致使内蒙地区在全国高碳铬铁产量中的占比增大。此外，3 月整体生产周期延长，叠加内蒙古地区增产因素，共同推动了全国高碳铬铁产量的增长。 展望 2025 年 4 月，高碳铬铁产量有望进一步增长。4 月钢招价格有所上涨，尽管在当前现货矿成本下，多数铬铁厂家依旧处于成本价格倒挂状态，但亏损程度已有所缓和，这使得铬铁厂家的生产积极性有所提高。此前，铬铁产量持续处于低位，导致市场零售货源偏紧，零售铬铁价格与钢招价格出现分离，零售价格偏高运行。这种情况使得以零售为主的铬铁厂出货难度降低，利润得到修复。同时，市场已进入金三银四传统消费旺季，不锈钢产量维持在高位，市场对后续行情预期向好，预期高碳铬铁产量将有所增加。 不锈钢 2025年3月，国内不锈钢市场产量攀升，总产量环比增长19.02%，同比增幅达12.67%。其中，200系、300系、400系不锈钢产量环比分别大幅增长14.64%、19.89%、22.63%。 3月不锈钢供应充足，源于行业对下游“金三银四”需求旺季的强烈预期，刺激不锈钢厂生产积极性高涨。同时，原料价格持续高位运行，极大支撑了不锈钢生产成本，钢厂与现货商顺势抬价，试图将成本压力传导至下游。然而，3月下游需求并未如预期释放，新增订单稀少，下游仅维持刚需补库，无法推动价格大幅上涨。尽管3月不锈钢价格有所上升，但整体出货状况欠佳，库存居高不下，市场呈现供大于求的态势。 步入4月，部分不锈钢企业因环保排放要求开展设备改造与检修工作，一定程度影响了产量。得益于不锈钢价格上涨，企业亏损收窄甚至实现盈利，生产积极性依旧高涨。随着下游库存逐步去化，此前不及预期的需求窗口有望打开，市场需求或将迎来增长。 整体而言，4月不锈钢厂产量预计稳中略减，环比降幅0.61%，同比仍保持11.87%的增长。分系别来看，200系产量环比微增3.17%，300系和400系产量则分别环比下降1.89%和1.98%。 电解锰 2025年3月我国电解锰产量环比增加超10%，同比增加超3%。3月产量增加的主要原因为：多数电解锰厂以交付年前订单为主，开工率小幅提升。此外，部分前期停产电解锰厂恢复生产，叠加3月自然月天数增加，因此电解锰整体供应量有所增加。 进入4月，个别电解锰厂由于锰矿石原料紧缺，预计小幅减产。其余各电解锰厂开工稳定，因此锰市整体月供应量波动范围不大。 硅锰合金 2025年3月我国硅锰合金总产量环比增加超4%，同比下降超7%。3月硅锰增加的主要原因为，成本相对优势地区如内蒙、宁夏高开工率维持，其余北方地区硅锰厂基本维持正常生产，日产量波动不大。此外，南方地区受锰矿价格持续上涨影响，原料成本上行，硅锰厂生产压力仍较大。部分硅锰厂日产量小幅减少，但由于3月自然天数较2月有所增加，因此3月整体硅锰产量小幅增加。 进入4月，硅锰厂多面临锰矿库存紧缺，现货锰矿价格相对高位，硅锰厂受成本倒挂严重影响，南北方均有减停产计划。此外，硅锰目前库存相对高位，硅锰产量增长仍较为承压，因此4月整体硅锰产量预计转向减少。 工业硅 根据SMM市场交流，2025年3月份工业硅产量环比增加5.19吨增幅17.9%，同比减少6.6%。2025年1-3月工业硅累计产量同比减少12.06万吨降幅11.4%。 3月份工业硅产量环比大增，一方面因为3月份生产天数较2月份增加，另一方面新疆有部分增产产能释放产量带动产量增加，同时内蒙古、四川等新建工业硅产能投产或复产等增量贡献，因此虽然青海、云南等有少量炉子减停，但整体产量仍表现宽幅增加。 4月份，供应端新疆大厂的部分矿热炉减停产，叠加北方个别硅企或有少量检修计划， 4月份工业硅总供应量预期环比回落，预计4月份工业硅产量回落至30万吨附近。部分硅企反馈4月份排产计划未定，故4月份供应存在一定不确定性。 多晶硅 3月多晶硅实际产量环比2月出现一定增加，环比增量约为6.7%，主要原因在于自然天数的增加。企业整体开工率较为稳定，部分计划投产企业投产时间出现延迟，个别二三线企业开工小幅下滑，主要基于自己下游开工环节的考虑。4月国内硅料企业开工有增有减，但受亚硅等新产能投放影响，总体预估排产上升。 光伏组件 据SMM统计，2025年3月中国光伏组件产量较2月环比增加约41.1%，行业开工率约52.7 %。组件企业3月内提产现象较为普遍，头部厂家提产幅度尤为明显，受430抢装影响，3月内分布式订单需求火热，头部组件厂家出货良好，库存普遍降至低位。4月或继续受抢装潮影响，集中式出货也将维持热度。目前4月根据各厂家在手订单预估排产情况来看，4月产量较3月继续保持增长，但增势减缓，预计产量环比增幅在17%附近。综合来看，3-4月组件市场维持供需双热态势。 光伏电池 3月电池开工率59.89%，月产量环比增长38.83%，N型电池占比95.07%。3月组件排产增长，电池需求旺盛，出货尤为紧张。Topcon电池中210RN尺寸出货量大增，但是供应紧缺，价格快速上涨。4月电池供应继续增长，尤其210RN、210N产量增长明显，环比增长约33.05%、36.86%。4月光伏电池需求仍然坚挺，但供应紧张稍有缓解。 光伏胶膜 3月光伏胶膜行业的排产总量环比上升28.33%。主要原因为“430”与”531“双重政策节点推动，分布式光伏需求激增，组件排产上升，下游需求旺盛，所以导致胶膜产量有所增加。光伏“抢装潮”的强劲拉动下，预计四月胶膜产量仍呈上升趋势。 光伏EVA 3月光伏EVA排产环比上升31.35%％。主要原因为部分石化企业转产光伏料，加之终端需求强劲，组件排产上升，导致EVA光伏料产量有所上升，据SMM了解，4月仍有部分石化企业计划转产光伏料，预计4月光伏EVA产量再度上升。 光伏玻璃 3月国内光伏玻璃月度产量开始增加，环比2月大增15.18％。3月国内光伏玻璃生产天数增加3天，且主要由于需求端组件排产的快速恢复，且后续终端需求仍有向好趋势，玻璃由于前期供应端减量较多出现供应紧缺的情况，从而导致3月国内前期堵口窑炉开始复产，同时新增点火窑炉数量开始增多，玻璃产量迎来快速上升，4月国内光伏玻璃产量预计仍将继续提高。 DMC 3月国内有机硅DMC产量环比2月减少5.81％，同比减少3.84％。3月国内虽然生产天数较2月增加，但由于有机硅单体企业联合减产挺价策略的影响，市场基本全部单体企业开工负荷均有不同程度的下降，从而导致3月国内DMC产量开始下降，对于4月国内有机硅产量的预测，由于4月国内单体企业仍将继续停产保价，预估产量方面仍将继续表现下降，行业开工率预计下降至65％左右。 镁锭 根据SMM数据显示，2025年3月中国镁锭产量环比上涨0.5%。本月镁锭市场呈现日均产量减少，总产量上升的特征。日产量减少主要由以下两个原因造成：供应过剩与需求疲软的双重影响导致镁锭价格在过去三个月持续下跌。当价格跌破冶炼企业的盈亏平衡线时，许多企业不得不削减产量或暂停生产。但由于本月工作日环比二月份增加三天，所以三月镁锭产量呈现上升趋势。 三月初， 受原材料价格持续下行叠加镁厂资金紧张等多方面因素影响，镁价一路承压下行，镁价下行速度超出镁锭冶炼企业的接受范围，部分镁锭冶炼企业检修停产避免亏损，受消息面提振，镁价止跌反弹，且截至到3月31日，镁价一路攀升至16900元/吨，镁锭冶炼企业的利润空间得到有效恢复，前期检修停产的镁锭冶炼企业或将陆续复产，预计2025年4月镁锭产量环比增长7%。 镁合金 3月中国镁合金产量环比小幅增长，本月镁合金企业的开工率小幅上行。上游镁锭的价格宽幅震荡，这使得因原材料价格波动引起的观望心理愈加浓厚，下游的压铸厂和3C厂商保持刚需采购，市场心态较稳。但随着下游企业陆续复工，预计四月镁合金产量预计有所恢复。 镁粉 SMM数据显示，2025年3月中国镁粉产量环比小幅增加。本月镁粉企业产量主要受工作日增加而有所增加，大部分镁粉企业正常生产，下游钢厂维持刚需采购，镁粉产量持稳运行。某大型镁粉企业负责人指出，受国内经济疲软的影响，钢厂利润微薄，下游按需采购，下游采购态度较为谨慎，整体来说需求基本保持平稳，SMM预测4月国内镁粉产量维持小幅增长。 钛白粉 根据SMM数据显示，2025年3月中国钛白粉产量环比略有下降。 由于原材料硫酸和钛精矿成本显著上升，龙头企业纷纷发布调价函，钛白粉企业的报价普遍较为坚挺。此外，一些此前处于减产或停产状态的钛白粉企业也调整了开工率。 3月中旬，钛白粉厂商对国内价格上调了300-500元/吨，但鉴于当前市场需求不振，后续价格能否落实仍需市场检验。钛白粉价格将继续采取单单议价的模式，整体市场表现稳定但略显疲软。SMM预测，3月国内钛白粉冶炼企业可能会下调开工率，以防止库存增加。 海绵钛 根据SMM数据显示，2025年3月中国海绵钛产量与上月持平。 进入3月初，海绵钛市场供需逐渐趋于平衡。下游钛材市场交易活跃，同时钛白粉市场需求有所回升，企业库存明显减少，导致海绵钛现货供应紧张。从前海绵钛企业的价格调整策略逐步被下游市场接受，并在下游厂家的节前备货需求推动下得到巩固。SMM分析预计，4月海绵钛产量将逐步回升。 轻稀土 2025年3月，国内氧化镨钕和镨钕金属的产量均出现微幅增长。其中，氧化镨钕的产量环比幅约为0.06%，增量主要集中在江西地区，而镨钕金属产量环比约有1.9%的增长，增量则主要体现在四川和内蒙古地区。 根据SMM的调研数据显示，3月份镨钕氧化物产量相对平稳，在上游消息鱼龙混杂的情况下，下游采购方采购较为谨慎，氧化镨钕的市场询单情况不佳，且矿端持货商报价坚挺，分离厂生产情况较为平稳。 由于多数金属厂在今年都有扩产计划，且镨钕金属价格在本月较为平稳，部分金属厂开工率继续提升，金属产量环比继续小幅上涨。 中重稀土 2025年3月，中重稀土氧化物产量环比2月份基本持平。 根据SMM的调研，本月，大多数分离企业维持较2月基本相同的开工率平稳生产，故而3月稀土氧化物产量环比2月来看并无明显变化。但值得一提的是废料回收企业在主流稀土氧化物产量的产出比重出现增加，在原矿分离量受到严格监管的背景下，这一变化可能反映出废料回收企业在当前市场条件下加速发展的趋势。 钕铁硼 2025年3月，国内钕铁硼磁材的产量同比增长约14.7%。根据SMM的调研显示，目前磁材企业的接单情况虽未达到预期，但与去年同期相比已有所提升。当前，各个终端领域的利好政策频频发布，为钕铁硼的需求提供了一定支持。然而，磁材市场的两极分化现象日益显著，下游订单逐渐向各大头部企业集中，中小企业的订单因此受到一定程度的压缩。整体市场情绪偏向观望。 展望四月份，在一系列利好政策的共同推动下，终端需求可能出现增长趋势。但需要注意的是，随着各行业逐渐趋于饱和，需求增长的幅度可能有限。综合来看，尽管下游需求的支撑或能使4月份钕铁硼市场的产量继续保持增长，但预期增幅可能较为温和。 钼精矿 据SMM数据显示，3月份中国钼精矿产量环比小幅减少。 在3月期间，国内钼市场需求持续疲软，推动钼价格阴跌不停，并确保钼精矿的盈利能力逐步变差。这使得钼矿企业的生产率有所下调。随着4月钼精矿价格企稳回升，钼精矿冶炼企业或将上调开工率，SMM分析预计，2025年4月钼精矿产量或将小幅上调。 钼铁 据SMM统计，3月份中国钼铁产量环比小幅减少。 钼矿山保持稳定的原料出货价格，但在钢厂对高价原料接受能力有限的情况下，钼铁的招标价格难以提升。由于供需双方的博弈，钼铁市场的利润仍未实现转正，部分钼铁冶炼企业选择降低开工率，导致3月份中国钼铁产量环比小幅减少。随着下游需求逐步恢复，预计4月份钼铁产量将出现环比小幅增加。 仲钨酸铵 根据SMM数据显示，3月份中国的仲钨酸铵（APT）产量环比增长约3%。当月，钨市场整体行情呈现僵持状态，原料供应紧张导致冶炼厂出现原料短缺现象，产量增长未达预期。此外，3月份下游需求持续低迷，散单成交一度非常稀少，迫使冶炼厂只能聚焦于长协订单的生产，致使整体产量增长幅度较小。 展望4月份，随着市场下游需求逐步回暖，刚需采购有望增加，APT产量可能出现一定增长。然而，受制于整体需求仍然有限，增长幅度预计不会太大。 白银 待更新~ 硝酸银 待更新~ 锑锭 据SMM评估，2025年3月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上月相比，环比将上升13.8%左右。详细来说，目前SMM评估的33家调研对象中有12家厂家停产，和上月相比减少6家；17家厂家呈产量缩减状态，和上月相比增加5家；4家厂家产量基本正常，比上月相比增加1家。从锑锭产量的情况来看，3月锑产量在继2月产量下降后再次回升，不少市场人士认为这是正常现象，因为由于3月的到来，不少厂家从2月的检修或者暂时关闭停产的情况中恢复过来，不少厂家的生产都逐渐偏向正常。不过有市场人士表示，整体从产量来看，目前还处在一个低位，这也是由于目前海外不少矿源无法进入国内市场，加上北方矿源结冰等冬季因素导致开矿还在暂停状态。国内原料目前供应相对依旧偏紧，锑矿供应商的惜售情绪也依旧存在，不少厂家表示随着天气转暖，4月的生产将继续呈现恢复趋势。市场人士预计2025年4月全国锑锭产量较3月相比应该依旧有很大可能出现持续上升可能，当然持平也有一定可能性，而出现小幅下降的可能不大。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 焦锑酸钠 据SMM评估，2025年3月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将上升30.65%左右。在连续几个月出现大幅下降后，出现反弹。有不少市场人士认为这是正常现象，因为由于2月底开始锑价出现不断上升的情况，不少焦锑酸钠厂家也提高了焦锑酸钠价格，在有了一定的利润后，对玻璃厂的订单签订也开始兴趣增加。不少厂家表示3月的生产增加，和多接了一些订单有关。其他细节数据来看，其中，SMM的11家调研对象中3月有2家厂家处于停产或者调试状态，其他6-7家焦锑酸钠厂家生产量基本以增长为主，也有少数厂家出现了产量下降的情况，因此导致整体产量上涨。市场人士预计4月全国焦锑酸钠产量较3月相比应该继续大幅增加的可能不大，持平或者继续小幅增加的可能更大一些。 说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数11家，分布于全国5个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。 精铋 据SMM评估，2025年3月中国精铋产量相比2月全国精铋产量环比将上升11.61%左右。铋产量在连续几个月大幅回落至低点后，出现反弹。不过市场人士表示，由于2月份月是春节长假，不少企业出现停工的情况，导致铋产量下降至低点。因此3月的产量回归正常出现反弹也在情理之中。从厂家的生产情况来看，部分厂家仍旧在设备维修中，但也有不少厂家生产明显恢复，因此使得国内整体产量出现了上升。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中3月有6家厂家产量明显上升，其余厂家的产量均为变化不大或者小幅下降。不少市场人士预计，进入4月全国铋厂家的生产将进一步稳定，精铋产量平稳或继续小幅回升的可能性较大，但是考虑到可能原料依旧会偏紧，产量回升幅度会收到一定限制。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋评估产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 碳酸锂 2025年3月国内碳酸锂总产量创下新高，环比增加23%，同比增加85%。主因3月上游锂盐厂已检修结束恢复至正常生产状态，且在部分产线持续爬产的加持下，3月国内碳酸锂产出大幅提升。 分原料类型看，3月锂辉石端碳酸锂总产量环比增加24%。大部分锂盐厂春节检修结束后在3月已恢复至正常生产状态，叠加有部分较低成本产线的持续爬产，拉动锂辉石端碳酸锂产量显著提升；虽部分中小型锂云母端锂盐厂在碳酸锂价格持续下跌影响下已有减量动作，但在头部锂盐厂的强势补充下，锂云母端碳酸锂产量仍存显著增量，环比增加26%；当前盐湖端地区气温虽仍处于较低水平，但已较此前底位产量有所提升，总体来看产量环比提升13%；回收端锂盐厂在3月普遍复产，但因产量基数较低，环比增量较为明显，约为31%。 虽碳酸锂持续过剩格局难以扭转，拖拽价格持续下行。但考虑当前碳酸锂产出结构仍是以一体化企业为主，开工率较高也更为稳定。叠加后续仍有部分相对较低成本的产线持续爬产，可对处于边际成本高位的减产量级形成一定补充。总体来看，预计4月国内碳酸锂产量将高位维稳运行，变动幅度在1%-2%上下。 氢氧化锂 据SMM，本月氢氧化锂节后复产增量明显，增幅达到25%以上，同比减少5%以上。 从原料上来看，冶炼端增量为25%以上，同比基本持平。大部分生产企业节后恢复正常生产，供应增量较为可观。但因氢氧化锂下游需求增速较缓，叠加冶炼端企业普遍库存较高的情况，部分企业柔性产线生产中偏向碳酸锂的生产，因此产量恢复不及此前预期，相较年前正常产出水平有微幅减量。 苛化端产量环比增加30%以上，同比减量接近一半。个别企业在年后复工有少许增量，叠加有新增产线爬产的情况，增量环比较为明显，但整体开工率依旧较低，对整体供应量级贡献有限。 因氢氧化锂供应集中度较高，头部企业近期内产量较为稳定，因此4月产量与3月预期基本持平，同比减量近30%。 硫酸钴 2025年3月，硫酸钴的产量出现了环比增长54%。主要由于受刚果（金）事件影响，价格快速上行下，硫酸钴产品盈利情况改善，叠加新产能释放带来了增量。本月产出大幅环增。进入4月，多数企业产出维持高位且新增产能持续爬坡，虽然个别企业因原料储备不足存在小幅减产，但整体仍维持增势，预期4月产出环比略增3%。 四氧化三钴 2025年3月，四氧化三钴的产量环比和同比均实现了小幅增长。这一增长主要归因于下游钴酸锂厂家库存已处于低位，迫切需要采购，从而推动了四氧化三钴企业保持稳定生产。此外，钴出口消息引发钴酸锂企业对价格上涨的担忧，导致部分企业存在一定的提前采购需求，进一步提升了四氧化三钴市场的活跃度，带动部分企业排产出现增量。预计2025年4月，受下游需求驱动，四氧化三钴企业可能会接到更多订单，继续实现环比和同比增长。 三元前驱体 2025年3月，中国三元前驱体产量环比增长19.75%，同比下降10.57%。从系别占比来看，3月份5系三元前驱体占比20%，6系占比37%，8系占比33%，6系前驱体占比小幅增加。在供应端，由于3月份自然日较多，以及2月份受节假日及停产影响导致的产量下滑已得到修复，市场整体供应基本回归至年前水平。在需求端，受3月原材料价格大幅上涨影响，部分三元材料厂商出于对原材料价格进一步上升的预期，提前进行备货，短期内推动前驱体订单增加。然而，从长期来看，原材料价格波动的不确定性以及磷酸铁锂对三元市场的持续挤压，使得三元前驱体整体需求仍显疲软。预计4月份，三元前驱体产量环比增长3.49%。 三元材料 2025年3月，三元材料产量环比增长19.99%，同比下降7.59%。当月行业整体开工率为39%，较2月份有所回升。从系别占比来看，3月份5系三元材料占比22%，6系三元材料占比29%，8系三元材料占比43%，整体占比结构未发生显著变化。供给端方面，由于3月份自然日较多，且2月份受节假日及停产影响导致的产量下降已得到恢复，整体排产增加。需求端方面，3月份原材料价格涨幅较大，部分电芯厂基于原材料价格持续上涨的预期提前备库，推动市场整体需求增长。此外，部分海外电芯厂需求在3月份有所回升，带动国内订单增加。展望4月份，市场需求预计仍将增长，但增幅或有所放缓，三元材料产量预计环比增长7.22%。 磷酸铁 3月，国内磷酸铁产量环比增长10%，同比大幅增加81%。在供应方面，3月大部分磷酸铁企业的排产较2月有所增加，供应量明显提升。部分企业订单充裕，生产线满负荷运转。此外，新进入市场的磷酸铁企业正在逐步提升产能，预计未来产量将继续上升。 在需求方面，3月磷酸铁锂市场需求开始稳步增长。然而，部分企业由于价格和项目配套等问题，被电芯厂家削减订单，导致订单减少。但与此同时，部分企业因其产品和价格优势显著，订单量明显增加，特别是那些需要外采磷酸铁的企业，带动了整体需求的增长。 成本方面，3月处于春耕备肥季节，采用铵法生产的磷酸铁的重要原材料——工业一铵价格大幅上涨，导致铵法磷酸铁的生产成本显著上升，促使企业有意在4月份上调价格。 4月，随着锂电市场逐步进入旺季，预计磷酸铁企业的排产将继续增加，产量环比有望增长5%，同比预计增长68%。 磷酸铁锂 3月，中国磷酸铁锂产量环比增加13.4%，同比增幅约89%，行业开工率提高至57%。供应端，3月为行业传统旺季，故磷酸铁锂产量整体出现较大反弹，但增速未达预期。3月份，供应结构方面出现小幅调整，由于3月原材料磷酸铁价格整体呈现上涨态势，头部磷酸铁锂材料厂挺价情绪较高，然而下游电芯企业为降本增效，将部分订单由头部企业转移至中部企业，与2月的供应结构形成鲜明对比。从需求端来看，3月动力终端需求表现向好，下游电芯厂生产出现明显增量，但整体采购量略有下滑，导致电芯厂的磷酸铁锂材料库存有所减少，表明下游企业在需求增长的同时，也在优化库存与成本管控，以应对市场变化。 展望4月，预计下游需求增速有所减缓，磷酸铁锂产量增幅不明显。此外，磷酸铁锂材料厂整体对于第二季度加工费仍抱有涨价期望，故将与下游电芯厂展开新一轮价格谈判。 钴酸锂 2025年3月，国内钴酸锂产量环比增长14%，主因春节假期后产业链复工加速，头部企业复产带动供应修复。行业集中度仍保持高位，CR5为85%，头部企业凭借原料长协、一体化成本优势主导市场。原料端四氧化三钴价格受刚果（金）暂停钴矿出口政策刺激大幅上涨，钴酸锂价格3月份涨幅明显。需求端，3月为传统3C新品备货期，智能手机、平板电脑等终端需求环比回暖，推动电芯厂采购订单增加。预计4月份，需求增速放缓，钴酸锂产量环比增加3%。 锰酸锂 2025年3月，锰酸锂的产量环比有所增长，同比增幅也较为显著。3月的产量增加主要归因于部分锰酸锂企业结束了停产检修，恢复了正常生产，市场供应量因此增加。且下游电池厂，囤货意愿不强，导致锰酸锂库存普遍偏低，市场上对锰酸锂的刚需采购增加，推动了锰酸锂企业的开工率提升。预计到2025年4月，随着下游需求的恢复，市场对于锰酸锂材料的备货需求将增加，市场活跃度和询单量也将随之提升，对锰酸锂的生产形成积极推动。因此，预计4月锰酸锂的产量环比将继续小幅增长，同比增速将保持稳定。 *调研方法论 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 每月月底通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 》点击查看更多SMM金属产业链数据库
2025-03-31 22:13:43
