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铁水产量持续下滑 基本面继续偏弱 连跌两周的铁矿石后市将如何走？ 【SMM评论】
SMM12月27日讯： 缺乏宏观面利好消息驱动、铁水产量最近三周持续下滑，基本面的继续走弱使得近来的铁矿石走势持续偏弱运行，截至12月27日日间行情收盘，铁矿石跌2.63%，报759.5元/吨，铁矿石期货的周线也出现了两连跌，本周周线跌幅为1.81%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 供应 》点击查看SMM金属产业链数据库 需求 从供应端来看，据SMM航运数据显示，本周巴西发运量大幅增加近30%。带动全球铁矿石发运量环比继续小幅增长1.8%。后市澳洲发运量或有增长，将推动全球发运量小幅提升，虽然当前国产铁矿资源依旧偏紧，但从全球市场来看，今年以来铁矿石供应一直维持着整体偏宽松的局面。 从需求端来看，铁水产量连降三周压制了铁矿石的市场表现！据SMM调研，12月25日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率85.37%，环比下降0.1个百分比。高炉产能利用率为86.91%，环比下降0.1个百分比。样本钢厂日均铁水产量为234.46万吨，环比下降0.3万吨。本周由于近期钢厂利润持续承压，一些地区的钢厂再次出现亏损现象。叠加部分钢厂年度检修计划的影响，整体铁水产量呈下滑趋势。 库存 从库存数据来看：截至12月27日，根据SMM的监测数据，35个港口的总库存为14499万吨，较上周减少86万吨，但较去年同期增加了2815万吨。进口矿的日均疏港量为312.7万吨，环比减少0.4万吨，同比增加27万吨。受前期矿石发运量的影响，本周的到港量显著减少；在疏港方面，钢厂的冬储并不活跃，大多采取按需采购的策略，导致疏港量略微下降。整体来看，由于到港量下降显著，港口库存呈现去库趋势。展望下周，预计下周到港或将增加。 后市 展望后市，受到终端需求进入行业淡季的影响，钢厂冬储意愿不强，进行年度检修的高炉增多，铁水产量持续下降压制了铁矿的需求。而随着钢厂高炉铁水产量或将继续下滑，也将使得疏港量可能会出现减少，进而导致港口库存可能会出现小幅累积，而铁矿石供应宽松的格局未改，倘若无重大宏观利好，预计铁矿石后市将继续偏弱运行。不过，考虑到钢厂仍有春节前的补库需求，或将给铁矿石带来一定的支撑，使得其下方的空间或有限。 机构声音 西南期货表示：宏观事件影响暂时告一段落，市场回归产业逻辑主导。从产业逻辑来看，铁矿石需求连续第四周回落，全国铁水日产量降至229万吨左右；供应端上，铁矿石供应量保持平稳增长；铁矿石港口库存仍处于高位且环比增加；综合来看铁矿石供需格局依然呈现供过于求的特征。从估值的角度来看，铁矿石的估值水平在黑色系品种里面是最高的。故而，综合驱动和估值来看，铁矿石期货价格或承压回落。从技术面来看，铁矿石期货或已构筑阶段性顶部。策略上，投资者可关注高位做空机会，注意仓位管理。 国投期货认为：供应端，海外发运年底冲量不及预期，国内到港量预计难有显著改善，港存出现阶段去化，累库压力暂缓。需求端，钢材表需本周走弱，铁水仍有减产压力，不过考虑到钢厂依然保持微利，预计进一步减产的空间也相对有限。近期钢厂进口矿库存保持累增趋势，部分钢厂开始节前备库，但预计冬储补库空间不会太大。宏观层面，海外扰动仍存，国内政策进入空窗期，市场情绪暂时偏谨慎。其预计短期铁矿盘面走势或以震荡为主。 兴业期货指出：宏观方面，国内宏观政策将继续托底经济的预期一直存在；美元指数偏强，持续位于108以上，强美元对黄金、有色金属等形成压制。中观方面，国内高炉逐渐减产，铁水日产已降至230万吨以下。钢厂铁矿石冬储补库进程已过半，今年钢厂盈利偏弱，原料补库节奏偏谨慎，后续关注1月至春节前钢厂对进口矿的剩余补库空间和补库节奏。供给端，4季度以来四大矿山发运冲量需求显著弱于往年同期，海外矿山发运不稳情况增多。年末国内矿山开工率逐渐下降。估值方面，综合铁矿基差、钢厂即期利润偏低等信息看，铁矿估值在黑链中依然相对偏高。综上，铁矿基本面存在支撑，但估值在产业链中相对偏高，铁矿价格关注上方阻力820，以及下方支撑750-760。 推荐阅读： 》【SMM高炉开工率】年度检修高炉增多 铁水产量小幅下滑 》【SMM分析】产能过剩背景下 2025年中国钢铁价格走势及展望 》【SMM简析】本周铁矿石价格弱势震荡 预计下周或将延续
2024-12-28 18:42:06中矿资源：子公司拟投建铜矿项目和多金属综合循环回收项目 规模超57亿
主营锂电新能源原料业务的中矿资源（002738.SZ）今日公告两项子公司投资规划，涉及铜矿与其他金属，两项目拟投资规模超57亿元。 中矿资源今晚公告，公司下属控股子公司Sinomine Kitumba Minerals Company Limited（简称“Kitumba”）将投资建设位于赞比亚的Kitumba铜矿采、选、冶联合工程项目，采选工程项目设计规模为原矿350万吨/年，冶炼项目设计产能为阴极铜6万吨/年。项目计划总投资额5.63亿美元（折合人民币约41.09亿元），其中建设投资5.06亿美元，资金来源为Kitumba自有资金及其自筹资金。中矿资源通过全资子公司Afmin对Kitumba持股65%。 公告披露，项目建设包括采矿工程、选矿工程、冶炼工程、尾矿库等所有的生产系统及配套设施等。整个项目基建期为1.5年，加上前期准备时间0.5年，预计2026年底建成投产。 中矿资源在公告中表示，根据2024年11月第三方专业机构矿冶科技集团有限公司出具的《中矿卡通巴矿业有限公司赞比亚中央省卡通巴(Kitumba)铜矿项目可行性研究报告》(以下简称“《可行性研究报告》”)，Kitumba铜矿区露天采矿境界内，采选设计利用铜矿石资源量3606万吨，铜金属量62.10万吨，铜平均品位1.72%；可进行堆浸回收的低品位铜矿石资源量为1214万吨，铜金属量5.45万吨，铜平均品位0.45%；合计可采出的铜金属量67.55万吨。 中矿资源认为，以《可行性研究报告》选定的工艺技术方案和预测价格水平估算(参考近3年LME铜价走势，铜按8500美元/t估算，硫酸按120美元/t估算)，项目达产后，预计年均销售收入为4.29亿美元（折合人民币31.31亿元），项目年均利润总额1.56亿美元（折合人民币11.39亿元）。项目税后财务内部收益率25.21%，在10%折现率水平下，净现值5.03亿美元，投资回收期为5.10年(含建设期)。 中矿资源还与Kitumba持股35%的股东Chifupu达成协议，项目建设阶段的资金首先由Kitumba公司通过银行贷款、通过产品包销获取预付款融资等方式筹集，剩余部分所需建设资金3亿美元以内部分(含3亿美元)，Afmin与Chifupu分别按照(95%:5%)比例同时根据项目建设进度分批为项目提供股东借款。剩余部分所需建设资金超过3亿美元部分，Afmin与Chifupu分别按照在Kitumba的持股比例(65%:35%)同时根据项目建设进度分批为项目提供股东借款。 事实上，中矿资源早已布局铜矿多年，但历年年报10%以上营收产品并未见铜方面收入。今年以来，中矿资源在铜矿上的推进速度明显加速。 今年3月，中矿资源即宣布收购Kitumba铜矿，7月公告以5850万美元交易对价完成Kitumba65%股权的收购，今晚则公告该铜矿的开采规划。 同时，在2023年年报中，公司将铜矿产资源列入主要业务板块，并提到将“加大铜矿资源的开发力度，为公司的长期发展提供新的矿业开发增长点。”明确披露铜业务战略目标：力争2025年完成5万吨/年铜金属采、选、冶一体化布局；力争两年内再获取新的优质铜矿资源。 为何“新增长点”布局如此迅速，或因公司主营的锂电新能源原料业务近两年价格不断下跌。今年第三季度，中矿资源扣非净利润为-2951.58万元。截至今年上半年，中矿资源锂电新能源原料开发与利用营收占比65.69%，该业务营收同比下降41.01%。 同日公告，公司下属控股子公司Sinomine Tsumeb Smelter (Propritary) Limited拟投资建设20万吨/年多金属综合循环回收项目，项目估算投资总额2.23亿美元（折合人民币约16.28亿元）。 项目处理的主要原料为Tsumeb冶炼厂拥有的含锗、镓、锌等有价金属锗锌渣，锗锌渣的设计处理规模为20万吨/年(干基)。 项目资金来源为Tsumeb冶炼厂自有资金、自筹资金等，中矿资源对Tsumeb冶炼厂间接持股98%。 虽然中矿资源并非全资持有上述两项目主体公司，但上述两大项目拟投资资金合计超57亿元，今年三季报披露，中矿资源货币资金为25.58亿元。
2024-12-28 16:00:01“跌跌不休”！钴盐价格继续下探 电解钴单日下跌2500元/吨 年底需求有何表现？
SMM 12月27日讯：相比于上周，本周钴系产品报价跌幅相较上周略有收窄，此前因原料价格下跌，加之需求疲软而随之下探的四氧化三钴现货报价，在本周暂时持稳，但电解钴和钴盐依旧未能摆脱“跌跌不休”的态势……SMM整理了本周钴系产品报价变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 现货价格在12月25日单日下跌2500元/吨之后暂时维稳，截至12月27日，电解钴现货报价暂时维持在16~18.5万元/吨，均价报17.25万元/吨，较12月20日跌幅达1.43%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，从供给端来看，本周主流电解钴冶炼厂开工率维持，整体现货供给充足；需求端，周内海外恰逢圣诞节假期，海外需求冷清；国内前期存在部分零星备货，临近年底需求走弱。从整体市场情况来看，目前整体市场较为冷清，询盘成交寥寥，电解钴现货价格承压下行。 预计后市，随着市场备货需求基本结束，短期电解钴供需格局或将维持，现货价格弱势运行。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 现货报价分别在12月23日和12月27日下跌50元/吨，截至12月27日，硫酸钴现货报价跌至26300~27100元/吨，均价报26700元/吨，较12月20日跌幅达0.37%。 》查看SMM钴锂现货报价 氯化钴方面，据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价录得总计3个交易日的下跌，截至12月27日，氯化钴现货报价跌至32500~33100元/吨，均价报32800元/吨，较12月20日跌幅达0.46%。 据SMM调研显示，钴盐价格持续下跌的原因，主要是个别钴盐厂低价出售钴盐有关。据SMM了解，临近年末，市场仍存在个别钴盐厂因资金回笼等因素，以低于市场价出售，从而压低了现货价格。供需面来看，据SMM调研显示，当前供应端钴盐冶炼厂开工率仍维持偏低水平；需求端，市场仅维持刚需采购，整体需求较为疲软，下游难以接受高价钴盐，周内成交略显冷清。 预计下周，钴盐市场供需格局难有改变，钴盐现货价格难以维稳，或仍存在一定的下滑空间。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴报价暂时持稳，截至12月27日，四氧化三钴现货报价稳于11.1~11.4万元/吨，均价报11.25万元/吨，较12月20日暂时持稳。 基本面来看，供应端，四氧化三钴冶炼厂的开工率有所减少；从需求端来看，仅部分企业有零星新增订单，钴酸锂市场需求表现较为平淡，多以刚需补库行为为主。整体四氧化三钴市场仍呈现供需双弱的局面。 预计下周，部分企业出于年底清库存的考虑，可能会选择降价出售产品，叠加原料钴盐价格的持续下行，四氧化三钴的成本支撑也有所走弱，其现货价格或仍有小幅下降的可能。 消息面上， 上周五，钴系产品进出口数据出炉， 据海关总署数据显示，2024年11月中国未锻轧钴进口量约为494金属吨，环比增加43%，同比增加461%。 进口均价方面，2024年11月中国未锻轧钴进口均价为21718美元/金属吨。2024年1-11月累计进口2763金属吨，累计同比减少21%。 出口方面，2024年11月中国未锻轧钴出口量约为760金属吨，环比增加12%，同比增加60%。 出口均价方面，2024年11月中国未锻轧钴出口均价为23731美元/金属吨。2024年1-11月累计出口量7432金属吨，累计同比增加129%。 中国钴湿法冶炼中间品进出口方面，根据海关数据显示，2024年11月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为2.25万金属吨（按35%品位折算），环比增加40%，同比增加43%。 进口均价方面，2024年11月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为12559美元/金属吨。2024年1-11月累计进口量20.13万金属吨（按35%品位折算），累计同比增加74%。 政策面上，12月24日，工信部发布《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》。其中提到，要积极开展针对正负极材料、隔膜、电解液等再生利用技术、设备、工艺的研发和应用，努力提高废旧动力电池再生利用水平，通过冶炼或材料修复等方式保障主要有价金属得到有效提取回收。其中， 冶炼过程锂回收率应不低于90%，镍、钴、锰回收率不低于98%，碳酸锂生产单位产品综合能耗低于2200千克标准煤/吨。 企业动态方面， 上海有色网（SMM）正式成为国际钴协会员单位！ 成为国际钴协会员单位后，SMM将与国际钴协达成更深层次的合作，结合SMM在行业分析与会议会展的业务优势，定期举办钴行业及新能源行业国内外交流活动，促进行业沟通，同时定期在钴协分享会和Cobalt Congress年会上进行行业分享，尽SMM所能推动国内外钴行业的发展。 》点击查看详情
2024-12-28 09:24:44系好安全带！日本央行内部辩论激烈 明年1月仍有可能加息
尽管在日本央行（Bank of Japan）上周的政策会议上，多数人持谨慎态度导致利率维持不变，但明年1月仍是有可能加息的。 根据周五公布的12月18日至19日会议纪要， 在关于下一步行动时机的热烈讨论中，董事会成员既支持加息，也支持等待更长时间来监测工资趋势和当选总统唐纳德·特朗普领导下的美国经济轨迹。 一位董事会成员表示：“央行可能会在不久的将来决定提高政策利率，但在这一点上，央行有必要保持耐心，监测美国经济的不确定性，直到这些不确定性消退。”摘要没有具体说明每条评论是哪位董事会成员发表的。 投资者正在寻找日本央行下一步行动时机的线索，以及下个月或3月加息的可能性。最新会议纪要表明，目前推动加息的不仅仅是日本央行鹰派成员Naoki Tamura。另有委员表示，鉴于日元贬值可能会推高潜在通胀， “日本央行有必要先发制人地调整货币宽松程度”。 另一种观点也指出有必要在近期采取行动，称日本央行正处于“目前日本央行应稍微放松货币宽松的油门，在必要时减速，同时避免猛踩刹车”。 日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）本周三也表示，预计日本经济明年将更接近于可持续实现央行2%的通胀目标，并暗示下次加息的时机即将到来。 不过与此同时，他也警告说，有必要仔细研究围绕海外经济的“高度不确定性”的影响，特别是即将上任的美国当选总统唐纳德·特朗普政府的经济政策。此外，植田还指出，明年日本企业和工会之间的薪资谈判前景也很关键。 他强调，如果经济继续改善，日本央行将加息，因为维持过度货币支持的时间过长可能会加剧通胀风险。 不过根据上述会议纪要，在12月的会议上，仍是“按兵不动派”占上风。 一位委员表示：“由于有必要用数据来确认国内外经济改善的进展，因此日本央行暂时维持当前的货币政策是合适的。” 另一种观点认为，由于进口价格稳定，日元套利交易头寸没有过度增加，价格上行风险不足以要求目前加息。 摘要中还有一种观点暗示，日本央行正在密切关注日本的政治局势。该观点指出，税收和财政政策讨论过程中的高度不确定性是维持政策不变的一个理由。 许多经济学家认为，日本央行本月没有采取行动，是因为担心在日本首相石破茂领导的少数派政府与反对党一道艰难地通过常规预算和税制改革法案之际可能出现政治反弹。目前尚不清楚这些政治阴云是否会在日本央行1月23日至24日的下一次政策会议上及时消散。
2024-12-27 19:09:45财政部：1-11月国有企业营业总收入同比增长1.3% 利润总额同比下降0.1%
财政部发布数据，1-11月，国有企业营业总收入748971.0亿元，同比增长1.3%。1-11月，国有企业利润总额38485.9亿元，同比下降0.1%。1-11月，国有企业应交税费52741.8亿元，同比下降0.3%。11月末，国有企业资产负债率64.9%，与上年持平。 2024年1-11月全国国有及国有控股企业经济运行情况 1-11月，全国国有及国有控股企业（以下称国有企业）营业总收入同比增长1.3%，利润总额同比下降0.1%。 一、营业总收入。1-11月，国有企业营业总收入748971.0亿元，同比增长1.3%。 二、利润总额。1-11月，国有企业利润总额38485.9亿元，同比下降0.1%。 三、应交税费。1-11月，国有企业应交税费52741.8亿元，同比下降0.3%。 四、资产负债率。11月末，国有企业资产负债率64.9%，与上年持平。
2024-12-27 19:00:04
