文章引言

为了让大家快速获取第一手资讯，我们建了一个投资交流群！

我们的交流群即将满员！群内气氛非常活跃，可及时获取期货品种交易策略，日报、周报、专题报告及热点实时资讯等，想进群的投资者朋友赶紧>>点击加入

[特殊商品]

◆ 橡胶：基本面偏弱压制胶价反弹

【原料及现货】截至昨日，杯胶 39.8(-0.15)泰铢/千克，胶水 43.3（0）泰珠/千克，云南胶水价 11000（0）元/吨，海南胶水 11200（0）元/吨，全乳胶现货 12000（50），青岛保税区泰标 1350(+10)美元/吨，泰标混合胶 10650（+50）元/吨，顺丁胶山东报价 10600(-100)元/吨。

【开工率】全钢胎样本厂家开工率为 63.76%，环比-1.42% ，半钢胎样本厂家开工率 70.85%，环比-0.28%。

【资讯】汽协最新公布的数据显示，我国 5 月汽车产销分别完成 233.3 万辆和 238.2 万辆，环比分别增长 9.4%和 10.3%，同比分别增长 21.1%和 27.9%。中汽协表示，汽车产业自 4 月以来有所好转，市场仍处于缓慢恢复阶段，汽车行业经济运行依然面临较大压力，行业企业效益水平处于低位。从目前看，全年实现稳增长目标任务艰巨，需要进一步恢复和扩大需求，综合施策加快释放消费潜力，推动行业平稳增长。

【分析】收储预期仍存，胶价存利多支撑，震荡偏强。基本面方面，国内去库缓慢，压力较难缓解，供应端国内外上量期，上游工厂利润倒挂，胶价反弹乏力，需求端终端市场消费淡季，终端去库偏弱，经销商压力较大，基本面暂无明显利好。前期受收储事件提振，盘面多次反弹，但反弹缺乏支撑。收储事件落地前仍存在炒作预期，但短期受制于基本面炒作动力有限。预计胶价短期内依旧延续震荡，反弹空间受限。

【操作建议】短线逢高空

【短期观点】中性

◆ 纯碱：远兴日出碱量尚小，短期行情缺乏驱动

◆ 玻璃：产销有所好转，但预期较差，关注持续性

【玻璃和纯碱现货行情】

纯碱：现货最低送到 1900-2000 元/吨左右。

玻璃：贸易商报价 1700-1800 元/吨。

【供需】

纯碱:

截止到 2023 年 6 月 29 日，周内纯碱整体开工率 90.30%，环比下降 1.04%。

截止到 20230629，全国浮法玻璃样本企业总库存 5573.9 万重箱，环比增加 49.2 万重箱，环比+0.89%，同比-30.65%。

玻璃:

截至 2023 年 6 月 29 日，全国浮法玻璃日产量为 16.54 万吨，环比增长 0.73%。本周（20230623-0629）全国浮法玻璃产量 115.29 万吨，环比+0.63%，同比-4.57%。

截止到 20230629，全国浮法玻璃样本企业总库存 5573.9 万重箱，环比增加 49.2 万重箱，环比+0.89%，同比-30.65%。折库存天数 24 天，较上期增加 0.2 天。本周浮法玻璃日度平均产销率仍在 90%以下水平，跟上周相比变化不大，行业依旧呈现小幅累库状态。

【分析】

纯碱：远兴一线日出碱量较低，据了解从点火至今累积产碱 2000 吨，目前还处于设备调试阶段，二线处于预备投料生产的阶段，即将为市场注入供应压力， 7-8 月出碱量有限，暂时压力尚小。虽然处于纯碱检修季，利多炒作增多，但天量增产下依然改变不了未来过剩的事实。远兴进度符合预期，可关注能否顺利投料出碱。短期内纯碱无大矛盾，利多消息对行情驱动较弱，9 月以后纯碱库存压力极大，短期的阶段性利多扰动或已无法左右行情，依旧关注逢高做空远月的机会。

玻璃： 现货持续回调，产销有所起色， 盘面偏强震荡。2309 合约 1500 点位附近的价格处于较低区间，但现货价格仍有较高升水，对应玻璃生产利润仍处高位区间，和当下的淡季实际需求情况不为匹配，现货短期内或还有回调空间。需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的情绪变化，下一轮集中备货需求的到来或将带动显性库存去库，驱动行情触底反弹。四季度还将关注地产端的市场情绪、宏观环境，以及玻璃产能的实际增长，存量保交楼短期内无法集中兑现，关注供需节奏差所带来的的结构性行情。

【操作建议】

纯碱：逢高布局远月空单

玻璃：09 合约 1450-1500 逢低布局多单

【短期观点】

纯碱：中性

玻璃：中性

◆ 纸浆：加拿大港口罢工，短期偏强

【现货情况】昨日阔叶浆 4350 元/吨，环比+0 元/吨。昨日山东低端的俄罗斯针叶浆 5250 元/吨，环比+0 元/吨，针叶浆山东主流市场报盘低端的银星参考价在 5450 元/吨，环比+0 元/吨。

7 月份银星外盘美金报价 680 美元/吨，环比持平，以人民币汇率 7.2 算进口成本为 680*7.2*1.13+150约等于 5650 元/吨。巴西 Suzano 宣布亚洲市场 2023 年 7 月桉木浆（阔叶浆）报价较上一轮上涨 30 美元/吨（6 月份报价也是上涨 30 美元/吨），自 7 月起生效。

【库存情况】截止 2023 年 6 月 29 日，中国纸浆主流港口样本库存量：199.0 万吨，较上期下降 0.4 万吨，环比下降 0.2%，库存量在上周期去库后继续呈现去库的趋势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存再次呈现窄幅去库的趋势，港上出货速度较上周期小幅增快，到港量较上周期增加，港上整体呈现小幅去库的状态。本周期常熟港库存量较上周期呈现累库的情况，出货数量较上周期小幅减缓，周期内累计出货超过 6 万吨。整体来看，港口库存处于年内高位水平，本期国内主流港口样本库存呈现窄幅去库的状态。

【行情分析】7 月 1 号加拿大港口大罢工，而加国是我国漂针浆五大进口来源国之一，供应端出现扰动后盘面偏强震荡。加拿大港口罢工同时还影响到美国 15%的出口，而加国和美国是五大进口来源国，短期影响较大。隔夜盘面冲高回落，主要是短期偏强和中长期偏弱的劈叉下，行情难以单边上涨或下跌。如我们前期所分析----市场处于磨底阶段，前期大跌的品种当下也不至于再大幅看空。纸浆产业端上看，阔叶浆连续 2 个月美金报价均上调 30 美金/吨，有效支撑漂针浆期货现货，加上 7 月份漂针浆价格环比持平，短期盘面和现货均难有大幅涨跌的驱动。况且 9 月份漂针浆或有芬兰芬宝 88 万吨漂针浆的新产能投放，当下操作难度较大，建议宽幅震荡思维参与、盘面围绕 5100 上下 400 点。

【投资策略】宽幅震荡

◆ 工业硅：硅厂挺价意愿较强，预计硅价震荡为主

【现货】7 月 5 日，据 SMM 统计，华东地区通氧 Si5530 工业硅市场均价 13250 元/吨，环比增加 50元/吨；不通氧 Si5530 工业硅市场均价 13000 元/吨，环比降低 50 元/吨。华东 Si4210 工业硅市场均价 14050元/吨，环比增加 100 元/吨；华东有机硅用 Si4210 市场均价 14650 元/吨，环比不变。昨日北方大厂各牌号上调 100 元/吨。通氧 553#报至 13100 元/吨

【供应】5 月工业硅共生产 27.1 万吨，环比减少 6.8%，同比减少 9.3%，考虑到合盛减产或将带来约1 万吨的减少量，预计 6 月供应量约为 28 万吨。周内云南开工持续走高，7 月初德宏地区集中复产 30 台左右，开工率已达 67%，仍不及去年同期。

【需求】有机硅方面，虽行业依旧偏弱，但近期恒星、星火、新安等合计年产能百万吨单体产能开车，带动行业开工水平快速提升，对工业硅需求有回暖迹象。从多晶硅方面来看， 7 月份有大量新增产能或陆续投产，增加对工业硅需求增长。铝合金方面，6-8 月份为铝合金传统淡季，出口尚未有明显好转，但预期环比将逐步恢复。

【库存】据 SMM 统计 6 月 30 日金属硅三地社会库存共计 15.5 万吨，较上周环比增加 0.9 万吨。周内三地金属硅社会仓库均出现不同程度累库，其中以黄埔港和天津港增量最多，主要因前期运送的待交割货物陆续到货。根据单月的供应量与需求量测算，现阶段处于去库过程中，而社会库存明显增加是由于原有隐性库存显性化原因。云南等部分硅厂陆续复产，以及随着第一次交割月临近，短期内社会库存或维持累库情况。

【逻辑】供应较此前预期减少，出口符合预期环比回升，西北地区大厂成本重心上移，硅厂挺价意愿较强，从现货成交情况来看，下游需求依旧偏疲弱，不过有边际回转迹象，预计盘面区间震荡为主。后期需关注现货市场价格是否能在下游采购需求恢复下与期货市场价格同步，若套利窗口打开期货盘面上行压力较大。

【操作建议】观望

【短期观点】中性