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观点与策略

观点 国内预期升温，铜价高位整理

行情回顾及分析  

周四晚铜价高位整理，沪铜主力运行至 77670 元，伦铜运行至约 9560 美元。

宏观及市场

宏观内强外弱。国内政策预期升温提振铜价走强，市场等待更多刺激政策。美国上周初请失业金人数反弹 21.9 万人但仍处低位，就业市场仍强劲，加之美联储整体表态偏鹰，铜价涨幅受限。

基本面数据

基本面中性。昨日上期所铜仓单减少 4869 吨至 15.2 万吨，LME 铜去库 2150 吨至 26.8 万吨。印尼政府允许 FCX 出口铜精矿，但将征收高出口税。因进口亏损加剧，加之国内终端需求恢复偏弱，国内冶炼企业或将出口，后市现货贴水有望企稳改善。

总结

总体来看，国内政策预期升温带来新的提振，不过海外政策风险对铜价存在扰动，预计短期铜价高位整理，等待更多宏观指引。今日沪铜主力运行区间参考 77200-78000 元/吨。策略上，多单区间上沿减仓为主。

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