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观点与策略

观点 等待宏观指引，铜价高位震荡

行情回顾及分析  周三晚沪铜主力涨 0.5%至 77520 元，伦铜运行至 9438 美元。

宏观及市场  

宏观内强外弱。国内产业政策信号偏积极，市场等待更多刺激政策，内部情绪有所改善。海外特朗普称将于 4 月 2 日提高汽车关税至约 25%，并在一年内提升对芯片和药品关税，金价走强对铜价形成一定带动效应。

基本面数据

基本面中性偏空。昨日上期所铜仓单增加 1034 吨至 15.7 万吨，LME 铜累库 7125 吨至 27 万吨。昨日铜价小幅反弹，加之下游开工率尚未全面恢复，市场成交边际降温，现货升水走跌。

总结

总体来看，近期国内政策预期渐强，但海外贸易扰动与现货需求降温对铜价存在一定拖累，预计短期铜价维持高位震荡，等待更多宏观指引。今日沪铜主力运行区间参考 76800-78000 元/吨。策略上，前多逢反弹止盈，未入场者等待高点布局远月空单。

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