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观点与策略

观点 现货供需偏松，期铜高位整理

行情回顾及分析  周一晚沪铜主力涨 0.22%至 77570 元，伦铜上行至 9460 美元。

宏观及市场

宏观中性。特朗普签署进口钢铝征收 25%关税的行政令，暂时不包括铜，加之国内召开会议研究提振消费有关工作，市场情绪改善。

基本面数据

基本面偏空。昨日上期所铜仓单增加 1.5 万吨至 6.8 万吨，LME 铜去库 1800 吨至 24.58 万吨。02 合约临近交割加之本周进口铜集中到货，预计现货升水易跌难涨。此外，智利政府下调 2025 年铜价预测为4.26 美元/磅。

总结

总体来看，短时间现价对盘面不具备提振，期铜的驱动主要与宏观预期，在贸易风险不确定性下，谨慎乐观铜价上方空间。今日沪铜主力运行区间参考 76800-77800 元/吨。策略上，多单逢高止盈为主。

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