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观点与策略

观点

旺季需求支撑，铜价偏强震荡

行情回顾及分析

隔夜铜价偏强震荡，沪铜主力涨至 74010 元，伦铜升至 9207 美元附近。

宏观及市场

宏观中性。美国 8 月 PPI 同比上涨 1.7%，创 2 月以来最低，同时上周初请失业金人数超预期为 23 万 人，创三周以来首次回升，就业市场降温、通胀回落，强化降息预期。欧元区方面，央行非对称降息 基本符合预期，但同时警告通胀反弹风险、下调今后三年 GDP 增长预期。日本方面，近期央行委员连 日放鹰暗示加速加息，结合美联储降息临近，日元套利交易平仓压力加剧。

基本面数据

基本面偏多。昨日 LME 铜去库提速 3300 吨至 31.16 万吨，上期所铜仓单减少 2322 吨至 9.97 万吨。下 游备库情绪随铜价上涨有所回落，现货升水承压走低。

总结

总体来看，季节性强现实下，预计短期铜价维持高位震荡，但当前宏观经济前景仍存较多不确定性， 谨慎看待上方空间。今日沪铜主力运行区间参考 73700-74700 元/吨。策略上，区间操作为主。

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