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观点与策略

观点

降息预期升温，铜价偏强震荡

行情回顾及分析  

假期间外盘铜价偏强运行，伦铜运行至 9375 美元附近，纽约铜升至 4.28 美元/磅。

宏观及市场

宏观中性。临近美联储利率决议，市场对首次降息幅度预期仍未统一。而美国 8 月零售销售环比回落宏观及市场至 0.1%，经济放缓压力令市场进一步对经济前景的担忧加剧。

基本面数据

基本面偏多。节前境内铜去库提速，周去库约 3.16 万吨，带动全球库存降至 58 万吨。中秋假期间，LME 铜库存延续去化约 2000 吨至 30.65 万吨。

总结

总体来看，短期基本面收紧叠加降息预期升温，铜价获得一定支撑，但宏观前景仍有较多风险与不确定性，尤其本周美联储降息靴子落地后仍有通胀粘性预期扰动。宏观弱预期与季节性强现实下，谨慎乐观铜价的反弹持续性及高度。今日沪铜主力运行区间参考 74500-75800 元/吨。策略上，暂时观望，前多择机轻仓止盈。

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