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观点与策略

⚫ 上一交易日，上证综指涨 3.61%，深证成指涨 4.44%，创业板指涨 4.42%，科创 50 涨 3.87%，沪深 300 涨 4.23%，上证 50 涨 4.69%，中证 500 涨 4.37%，中证 1000 涨 4.01%。两市成交额为11573.71 亿元，较前一交易日增加约 1860 亿元。

⚫ 申万一级行业中，表现最好的行业分别为：食品饮料(8.79%)，房地产(8.08%)，美容护理(7.43%)。表现最差的行业分别为： 电力设备(2.54%)，石油石化(1.56%)，公用事业(1.13%)。

⚫ 基差方面，期指多数合约转为升水。其中 IF、IH 各合约基差大幅走强，当季合约年化基差率为 4.8%、5.4%，IC、IM 基差同步大幅上升，当季合约年化基差率为 2.9%、0.7%。近日基差波动较大，短期空头套保推荐盘中选择基差较高的合约入场，中长期套保仍可继续持有季月合约。

⚫ 9 月 24 日，货币政策、地产政策、资本市场政策等多项利好政策出台后，A 股市场情绪回暖。9月 26 日，政治局会议表示要加大财政货币政策逆周期调节力度，强调努力提振资本市场，进一步促进中长期资金入市。本次政策集中释放对于 A 股的利好，一方面来自在美联储降息周期开启后，国内货币政策调整打开空间，此次央行降准和降息落地，以及存量贷款利率的调整，给居民部门大幅减负，有利于引导消费，另一方面在于在资本市场方面，采用创新性的模式正确引导，实现预期管理的效果。A 股估值历史低位，政策发力的积极信号有望催化估值修复行情，期指近期多单继续持有。

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