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观点与策略

观点 美元坚挺，铜价中枢下移

行情回顾及分析  

周一晚沪铜主力减仓微跌至 76620 元，伦铜小幅回落至 9556 美元。

宏观及市场

宏观中性偏空。隔夜消息面清淡，本周 RCP 民意调查中特朗普以微弱优势反超哈里斯。市场暂时押注美联储 11 月降息 25 个基点，等待本周后续 GDP、PCE、ISM 制造业 PMI 等更多数据的指引。

基本面数据

基本面中性。昨日上期所铜仓单减少 2011 吨至 5.5 万吨，LME 铜去库 675 吨至 27.6 万吨。诺镍上调今年铜产量预期，原为 39.8-42.2 万吨。

总结

总体来看，当前海外预期扰动在前，国内刺激政策预期在后，不过年末供需紧张局面趋于缓和，预计短期铜价偏弱震荡运行为主。今日沪铜主力运行区间参考 75800-77000 元/吨。策略上，空单可继续持有。

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