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观点与策略

观点 维持偏弱震荡

行情回顾及分析  周三晚沪铜继续下修至 76440 元，伦铜运行至 9562 美元。

宏观及市场

宏观中性偏弱。美国 10 月 ADP 就业人数、第三季度核心 PCE 物价同比均高于预期，而第三季度经济增速低于预期，经济趋于放缓而通胀与就业市场显现韧性，美元高位震荡，铜价承压。

基本面数据

基本面中性。昨日上期所铜仓单减少 1783 吨至 5.16 万吨，LME 铜累库 1075 吨至 27.5 万吨。昨日现货贴水抬升至近平水，主要与进口减少有关，本月华北两大炼厂检修、月末进口铜流入减少，但需求仍然偏单，铜管生产淡季且铜杆订单增量一般，预计后续升水空间有限。

总结

总体来看，宏观氛围偏弱下修价格中枢，预计短期铜价偏弱震荡为主。今日沪铜主力运行区间参考76000-77000 元/吨。策略上，观望为主，空单底仓继续持有。

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