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观点与策略：

观点：中性

黑色空头减仓价格普遍反弹，合金价格跟随。供需基本面并无明显改善，上行驱动不足。钢厂继续减产，合金消耗需求走弱，且仍有继续下行预期。钢厂按需采购为主，补库需求释放缓慢，关注 1 月份钢招。供给层面，硅铁产量降幅明显，硅锰产量小降，但内蒙仍有矿热炉点火，预计产量降幅偏缓，锰硅库存压力偏大，货源较为充足。近期关注 1 月份电价变动情况。

观点：观望为主。

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