行情回顾：地缘方面，以色列防长表示若哈马斯不尽快释放以方被扣押人员，加沙 将遭受强力打击；俄罗斯天然气工业股份公司称已中断过境乌克兰输欧天然气供给， 或加剧市场对欧洲能源供应的担忧。目前国际局势不确定因素尚存，黄金作为避险 资产具备一定支撑。宏观数据方面，美国劳动力市场与制造业数据表现强劲。本周 公布的初请失业金人数意外大幅低于预期，显示就业市场需求持续旺盛；标普全球 制造业PMI超出市场预期，反映出制造业的韧性。在强劲的薪资和消费数据的传导 作用下，美国通胀水平的回落进程可能放缓，这为美元指数提供了强有力的支撑， 成为了未来可能压制贵金属价格的重要因素。

行情展望：往后看，当前处于1月特朗普的正式上任以及美联储FOMC会议前的政策 空窗期，短期内市场大概率将继续消化美国经济的上调预期，叠加美联储官员陆续 释放的鹰派信号，利率预期回升或继续支撑美元指数，贵金属价格预计将面临一定 压力。近期有消息称新兴国家央行有较强的购金意愿，叠加全球地缘政治的不确定 性，中长期仍看好黄金的走势。

策略建议：操作上建议，近期偏观望为主，请投资者注意风险控制。

研究员：廖宏斌

期货投资咨询证号：Z0020723

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