本周工业硅现货偏弱运行。产业方面，西南产区开工接近低位，部分硅企表示近期存有 检修计划，大厂在春节前复产可能较低，短期供应压力有所减轻，不过库存依然高位。 下游整体补库动力不足，市场成交无明显起色，盘面弱势，企业套保意愿较低。

后市展望：产业方面，新疆石河子区域天气污染加重，合盛开工减停一半，东西部合盛 均已停产一半产能，预计2月开炉，合盛云南昭通项目预计年前不会有新增开炉，西南产 区供应继续缩减；盘面连续下行，厂家端反馈近期成交不佳，出货不畅，亏损扩大，部 分持货商让利出货。需求方面，新一轮粉单招标定价且数量尚可，粉厂低价采货增多； 有机硅市场订单出货稳定，需求存在一定刚性支撑；下游整体采购成交重心延续弱势， 工业硅高库存背景下需求边际改善提振有限，价格反弹乏力。关注年前北方厂家停产情 况。

技术上，工业硅主力合约持续下挫，操作上建议维持偏空思路对待，请投资者注意风险 控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

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助理研究员：

李秋荣期货从业资格号F03101823

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