本周，受海外贵金属乐观交易情绪驱动，贵金属延续强劲上涨趋势。 在避险情绪和关税风险的双重驱动下，美元和美债收益率持续走弱，助推黄金续 创历史新高。地缘方面，第二轮巴以停火谈判未如期举行，俄乌间冲突持续不断， 地缘冲突反复中长期为金价提供避险支撑。宏观数据方面，近期美国就业数据显 现分歧，此前小非农ADP新增就业人数超预期表现，但近几周的初请和续请失业金 人数均高于预期，预示就业市场增长或趋于平缓，劳动力供需缺口逐步收窄，这 为美联储未来的降息计划提供依据。此外，世界黄金协会再次强调各国央行强劲 的购金需求，也限制了金价的下行空间。

研究员：廖宏斌

期货投资咨询证号：Z0020723

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