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一、 市场点评及操作策略

⚫ 本周 A 股市场震荡上行，所有中信一级行业中，通信（7.20%）、电子（6.90%）、机械（6.37%）、计算机（3.76%）板块周度涨幅靠前；煤炭（-4.35%）、房地产（-1.62%）、有色金属（-1.57%）、家电（-1.41%）板块周度跌幅靠前。

⚫ 期指方面，IC/IH、IM/IH 比价再度上行，分别为 2.24、2.38。基差方面，IH、IF 基差小幅走弱，IC、IM 基差贴水整体有所放大。截至周五，IF、IH、IC 和 IM 当季合约年化基差率分别为-1.0%、0.9%、-7.2%和-9.4%。

⚫ 单边策略：技术变革驱动本轮春季躁动行情，中证 1000 指数在科技板块带动下表现相对亮眼，政策对创新的支持与 AI 技术落地的实际进展，仍为小盘股提供基本面支撑。策略方面，中期来看，中证 1000 仍为弹性核心，IM 多头继续持有为主，顺周期板块左侧布局需等待政策信号明确，若两会释放稳增长政策，可增配 IF、IH。

⚫ 套利策略：市场风格分化走向极致区间，存在短周期强弱切换可能。加之 1 月金融数据表现超预期，若两会继续释放稳增长信号，IH、IF 或阶段性受益，多 IM 空 IH 组合可考虑适当止盈观望。

⚫ 套保策略：各品种基差走弱，远月合约年化贴水程度相对较低。本周五 2502 合约已到期，可考虑持有远月 2506 合约。

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