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国际原油期货周二大幅下挫，美国经济数据低迷和地缘局势的缓和重挫油价。

一、 原油市场重要新闻

1、由于特朗普政策的不确定性，美国 2 月份消费者信心指数创近四年来最大降幅。10年期美债收益率应声跌至年内最低水平。富国银行一项研究显示，由于经济不明朗，超过一半美国人推迟了重大的人生计划；美国财长贝森特预测，随着特朗普经济议程的实施，10年期美债收益率将下降。他和特朗普将专注于提高美国国债吸引力。

2、巴西监管机构正在对巴西石油公司（Petrobras）和挪威 Equinor ASA 等石油巨头的海上钻探活动进行打压，这使得勘探和生产项目变得复杂起来。 钻探延误将使巴西难以扭转去年石油产量下滑的局面。最近几个月至少有三艘钻井船因安全问题和监管方面的担忧而被叫停，这既减缓了对未开发油田的勘探工作，也减缓了在已有发现油田上钻探辅助井的速度。

3、美国石油协会报告显示，上周美国原油库存减少 60 万桶，其中库欣库存增加 120 万桶，美国汽油库存增加 50 万桶，馏分油库存下滑 110 万桶。石油总库存下降，利好市场。

4、墨西哥国家石油公司 Pemex2025 年 1 月原油产量为 162 万桶/日，与上个月持平。

5、根据 2 月 24 日的一份电子邮件报告，FGE 预计今年大西洋盆地炼油产能的损失将

导致大量成品油供应量减少。到 11  月之前关闭的炼油厂将削减多达 70  万桶/日的成品油供应，不过确切的影响将取决于炼油厂实际运行的强度。若再加上 12  月关闭的菲利普斯 66  公司的威尔明顿炼油厂，预计供应减量将增加到 80  万桶/日。FGE 表示， “这种影响将在 2025年下半年显现，届时市场将平均失去 70  万桶/日的产能，是 2025  年上半年平均损失 31  万桶/日的两倍多。”

6、乌克兰据悉与美国就矿产协议条款达成一致，尽管没有阐明具体的安全保障，但白宫认为这是朝着与俄罗斯达成停火迈出的第一步；特朗普表示，听闻乌克兰总统泽连斯基将于周五访问华盛顿，美国与乌克兰的协议将涉及“稀土和其它事项”。

二、 后市展望

国际原油期货周二大幅下挫，宏观层面是主要利空。美国 2 月消费者信心指数创四年来最大跌幅，这导致美国标普 500 指数跌至五周低点，也拖累了原油价格。从地缘层面看，乌克兰同意与美国就矿产协议达成一致，这也被认为是俄乌缓和的重大进步，距离停火迈出第一步。原油产业自身看，API 显示美国石油总库存周度下滑，巴西因为更严格的监管机制，原油产量增长再度受阻。油价的弱势可能在 2 月底前后倒逼 OPEC+做出产量政策的改变，SC相对海外溢价快速回落，主力合约内外比值已经合理。投资者以震荡思路对待油价。

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