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中东紧张局势降温 金价创四年来最大跌幅 华尔街仍看好后市表现
近月黄金期货合约周一出现自2020年11月以来的最大单日跌幅，原因是以色列和黎巴嫩真主党可能达成停火协议的消息进一步削弱了对黄金的避险需求，以及特朗普选择斯科特·贝森特(Scott Bessent)担任美国新任财政部长。 Comex 近月黄金期货收跌3.4%，至2616.80美元/盎司，这是自2020年11月9日以来美元最大单日跌幅，也是自2021年6月17日以来最大单日百分比跌幅;此举终止了连续五个交易日的上涨势头，但金价今年迄今仍上涨了27%。Comex 近月白银期货收跌3.5%至30.210美元/盎司，为9月12日以来的最低结算价。 以色列和美国官员说，以色列安全内阁星期二将就一项停火协议进行投票，预计内阁将批准这项协议。据报道，谈判桌上的协议包括一个为期60天的执行期，允许以色列军队撤离;一个国际委员会和联合国维和人员将监督遵守情况。 瑞穗分析师Robert Yawger写道：“对斯科特·贝森特的任命也导致金价下跌……与其他一些被提名为财政部长的人选相比，他有可能成为稳定的磐石，而且贝森特也有可能缓和特朗普的一些愿望清单，比如关税。” StoneX分析师Fawad Razaqzada表示，在避险需求下降和美国降息预期的鹰派重新定价之间，黄金的短期前景已转为温和看跌。即便如此，较长期来看，金价仍有可能升至3,000美元/盎司，Razaqzada写道。 高盛分析师Daan Struyven团队在17日发布的名为《Stay Selective, Hedge the Tails》的研报中也指出，黄金是应对通胀和地缘政治的“Top Trade”不二之选，预计金价在2025年底涨至3000美元/盎司。推动金价上涨的结构性的驱动因素来自央行需求，周期性的驱动因素来自美联储降息，主要的下行风险来自利率上行和美元走强。 与此同时，摩根士丹利基金也发文称，本轮调整后的黄金上涨空间再次打开，明年若特朗普的相关政策真正落地，美国存在出现二次通胀或滞胀的可能，这两种情况均会支撑金价继续上行，他的一系列政策口号包括全球加征关税、美国国内减税，驱逐移民等都可能导致美国通胀难以下降，同时长期看美元信用走弱的担忧依然没有消除。因此仍看好黄金后续的上涨空间。 此外，瑞银集团预计，到明年年底，金价将升至每盎司2900美元。包括Levi Spry和Lachlan Shaw在内的瑞银分析师在一份报告中表示，由于美元走强以及对美国更多财政刺激可能导致利率上升的担忧，在贵金属开始再次攀升之前，可能会有一段时间的盘整。
2024-11-26 10:26:45SMM走访大正金属（控股）有限公司 双方探讨再生铝市场以及有色格局发展等话题
2024年11月25日，SMM铝硅事业部副总监钟云飞，再生铝负责人丁卫全，再生铝高级经理陈炽昌一行走访了 大正金属（控股）有限公司旗下子公司肇庆市大正铝业有限公司， 受到集团铝业事业部国内销售副总监林明巧热烈欢迎，随后双方就再生铝市场以及有色格局发展进行了沟通和探讨。 通过此次探讨，双方加强了对彼此的了解与认知，也为未来不断地深化合作，实现互利共赢打下了良好的基础。 企业介绍 大正金属（控股）有限公司创立于2006年，总部位于中国香港，旗下拥有5家制造工厂及2家贸易公司。 秉承 “大亨以正，和而不同，知行合一，匠人精神”的理念，大正金属专注于绿色循环经济产业的发展，以“再生，为共生”为使命，致力于推动再生金属资源循环利用。 大正金属采用先进节能环保的生产设备、规范的生产标准体系、科学的企业管理制度，再生铝合金总产能已超80万吨，并具备铝液直供能力。 终点，即原点！大正金属将持续努力，以资源再生事业为人类和自然的和谐共生创造更美好的未来。 旗下公司简介 肇庆市大正铝业有限公司简介 肇庆市大正铝业有限公司创建于2006年，由大正金属（控股）有限公司100%控股。大正铝业拥有全套源自日本株式会社大纪铝业工业所累积70年先进的铝合金生产技术和管理经验，致力于生产高品质再生铝合金，目前年产能30万吨，产量和出口量均在国内名列前茅。 大正铝业先后通过ISO 9001质量管理体系、ISO 14001环境管理体系、IATF 16949汽车质量管理体系、IS0 45001职业健康安全管理体系、ISO 50001能源管理体系、ISO14067产品碳足迹、GRS全球回收标准认证、国家级高新技术企业、国家绿色工厂、广东省企业技术中心、广东省科技专家工作站、粤港清洁生产优越伙伴(制造业)、省级和市级的工程技术研究中心、国家铝行业规范及广东省清洁生产企业、专精特新中小企业，省级制造业单项冠军企业等认证。 未来，大正铝业将在“升级国内外产业布局、优化产品结构、打造行业技术中心”的大战略规划下扬帆起航，努力和伙伴们共同铸造更加灿烂美好的明天。 大正金属技术中心致力于高质量再生铝合金产品的研发及检测，具备铝合金光谱分析标样的研发和生产能力。中心主持和参与起草了28项国家、行业及团体标准，与国内外多所高校、科研院所建立了长期合作关系，承担了国家“十二五”科技项目和“十四五”国家重点研发项目，获得了70多项国家专利。中心拥有EPMA、ICP、LFA、DSC等40多台高精先进检测仪器，具备合金材料化学、物理性能、机械性能、微区分析等全方位检测分析能力，可以满足各种铝合金的研发、检测、分析、试验试制项目。
2024-11-26 10:16:48基本面暂无矛盾 镍价震荡延续【机构评论】
周一沪镍主力合约震荡运行，SMM1#镍报价128950元/吨，上涨2150，进口镍报 127250元/吨，上涨2075。金川镍报130650元/吨，上涨2250。电积镍报127300吨，上涨2000，进口镍贴50元/吨，上涨25，金川镍升水3300元/吨，上涨150。SMM库存合计3.67万吨，环比减少543吨。 宏观层面，市场预期贝森特的财政特色相对保守，或可有效缓解美国财政赤字压力，美元指数周一震荡回落，对镍价有所提振。基本面上，地产持续低迷，镍铁厂利润依然较差。新能源零售强势，虽然对硫酸镍驱动较弱，但价格仍略微上涨，厂商整体维持窄幅微利状态。此外，随着镍价走高，纯镍冶炼厂利润明显修复。整体来看，基本面并无明显驱动，菲律宾降雨并未大幅提振镍矿价格，短期价格震荡运行，关注宏观驱动。 操作建议：观望
2024-11-26 10:10:45三孚新科：PCB专用化学品需求回暖 复合铜箔装备已具备量产能力
11月25日）下午，三孚新科举行2024年第三季度业绩说明会。 对于公司主营的PCB制造用电子化学业务复苏情况，三孚新科财务负责人王怒表示，“公司电子化学品主要为PCB产业链中不可或缺的核心添加剂， 受益于下游消费电子行业复苏，2024年前三季度公司主营业务收入中，PCB电子化学品收入较上年同期实现了增长。” 三孚新科主要从事表面工程技术的研究及新型环保表面工程专用化学品与专用设备的研发、生产和销售，主要产品有电子化学品、通用电镀化学品以及表面工程专用设备等。 由于该公司产品主要应用于PCB、通讯基站设备、手机零部件等工业产品的表面处理，三孚新科的业绩也与下游PCB制造行业、通讯电子制造行业等行业的发展息息相关。 财报显示，今年前三季度，三孚新科实现营业收入4.3亿元，同比增长29.40%；归母净利润亏损1695.42万元，上年同期亏损3228.94万元；扣非净利润亏损3147.82万元，上年同期亏损3378.19万元；经营活动产生的现金流量净额为-4800.58万元，上年同期为-2097.98万元。 三孚新科表示，截至今年三季度，该公司亏损幅度较上年同期有所收窄，主要原因是其电子化学品类收入有所增加、新增设备及设备构件类收入。 对于公司主要产品收入构成，三孚新科董事、董事会秘书刘华民进一步解释，该公司电子化学品收入主要有PCB专用化学品，如：水平沉铜专用化学品、化学镍金专用化学品、脉冲电镀铜专用化学品、填孔电镀专用化学品等，以及被动元件电镀专用化学品；该公司专用设备及设备机构件收入主要构成为新能源领域表面处理专用设备、PCB专用电镀设备、铜箔设备机构件等。 近期，PCB产业受成本、地理与政策优势等驱动，加速向东南亚转移，国内部分PCB企业陆续在泰、越等地布局设厂。 业绩会上，三孚新科董事长、总经理上官文龙在介绍该公司主营业务出海情况时，其表示，“公司已在泰国设立公司，将为下游客户提供解决方案及产品支持。此外， 公司MSA环保型高速镀锡专用化学品由于其在环保等方面具备显著优势，替代了客户原使用的产品，目前已出口白俄罗斯。 对于公司目前在手订单情况及2024年业绩展望，上官文龙在业绩会上表示，“公司当前订单状况良好，经营一切正常。” “在设备产品领域，公司积极与下游客户开展战略合作，并陆续签署订单，为复合铜箔产业化的全面到来做好充分准备。”上官文龙补充道。 《科创板日报》记者注意到，近年来，三孚新科在发展主营业务的同时，自2022年二季度起布局“复合铜箔高端成套装备制造项目”，开拓新的业绩增长点。 在复合铜箔业务最新进展来看， 据上官文龙介绍，该公司一步法、两步法（水电镀）复合铜箔量产设备均已有交付，已具备量产出货能力。
2024-11-26 09:29:26英美资源集团将出售炼钢煤业务 交易金额最高可达37.8亿美元
当地时间周一（11月25日），英美资源集团宣布，已同意将其炼钢煤业务出售给美国煤矿公司皮博迪能源，交易价格最高可达37.8亿美元。 据英美资源集团介绍，它将从皮博迪能源获得20.5亿美元的现金预付款，外加7.25亿美元的延期付款。此外，如果煤炭价格达到特定水平，英美资源集团将可额外获得5.5亿美元；若格罗夫纳煤矿重新开放，还可再获得4.5亿美元。 英美资源集团出售的业务涵盖澳大利亚昆士兰州的五个煤矿，这些煤矿去年共生产了1600万吨焦煤，格罗夫纳煤矿是其中最大的一座。英美资源集团此前已以10.5亿美元的价格出售了其在澳大利亚的另一家煤矿的股份。 英美资源集团首席执行官Duncan Wanblad周一表示：“出售炼钢煤是实现我们5月制定的战略的重要一步，这项战略旨在打造世界一流的铜、优质铁矿石和农作物营养素业务。” 作为一家全球性矿业巨头，英美资源的业务曾经涵盖铜、铂族金属、炼钢煤炭以及镍，同时还在开发农作物营养素项目。 今年5月，英美资源集团宣布了公司107年历史上最大的重组计划，它将寻求分拆旗下铂金公司英美铂业，分拆或剥离旗下钻石部门戴比尔斯，并出售焦煤资产。 此次重组的目的是使英美资源转向所谓100%面向未来的投资组合，其资产将支持全球绿色能源转型。该公司表示，铜、铁和农作物营养素仍将是其关键业务。
2024-11-26 09:25:262024年11月25日COMEX金属库存
SMM网讯：
2024-11-26 09:19:32鸽派官员支持降息 铜价短期止跌【机构评论】
周一沪铜主力2501合约偏强震荡，伦铜围绕9000美金一线震荡，国内近月C结构走平，周一电解铜现货市场成交平淡，下游刚需补库为主，现货升水维持35元/吨。昨日LME库存降至27.1万吨。 宏观方面：卡什卡利表示，美联储在12月继续降息是合理的选择，中性利率水平可能会更高，因此限制性政策严格程度下滑，地缘政治风险是经济前景的首要考虑因素；古尔斯比认为，美联储未来降息的效果将达到既不限制也不促进经济活动的目的，降息的速度取决于经济前景和条件，其对中性利率的预测当前为2.9%，通胀虽然下行放缓但并没有远高于中长期2%的目标，近期多数美联储官员对12月降息持开放态度，CME观察工具显示12月降息概率仍接近55%。贝森特被提名担任明年财政部长，贝森特的“三支箭”包括到2028年降低财政赤字率至3%，放松监管刺激GDP增速维持3%，以及每天额外增产300万桶石油。 产业方面：BHP预计未来十年全球铜供应缺口将达1000万吨，公司计划在10年内投资107-147亿美元，旨在从Escondida和规模较小的Spence项目开采更多铜，并重启Cerro Colorado铜矿。 近期多位美联储官员对12月降息持开放态度略提振市场情绪，但铜价依然受到强美元周期的影响反弹动能较弱，市场关注1月份后美国的关税和贸易政策，预计将对全球总需求产生冲击拖累全球经济增长；技术面下方关注沪铜73000一线的支撑力度，预计铜价将在维持震荡偏弱走势。 操作建议：逢高做空
2024-11-26 09:01:1411月25日COMEX铜库存降至88409短吨
据芝商所网站11月25日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）
2024-11-26 08:52:37金属全线上涨 期铜反弹 因逢低承接和风险偏好上升【11月25日LME收盘】
文华财经据外电11月25日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周一从前两个交易日的跌势中反弹，受逢低买盘和风险偏好上升提振。 伦敦时间11月25日17:00(北京时间11月26日01:00)，LME三个月期铜上涨77.50美元或0.86%，收报每吨9,045.50美元。 Amalgamated Metal Trading的研究主管Dan Smith表示，“现在出现了一些逢低买盘。与一个月前相比，部分金属看起来相当便宜。” LME期铜自9月30日触及四个月高点以来已下跌11%，原因是投机者结清多头仓位， 在更广泛的金融市场上，全球股市上涨。 澳新银行（ANZ）分析师Soni Kumari表示，中国库存的加速下降和现货升水的改善将在未来几周内起到支撑作用。 在中国11月和12月的消费旺季，上海期货交易所铜库存已开始减少。 美元指数略微走软，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格较低，也为金属提供支撑， 其他金属方面，LME三个月期铝上涨28美元或1.07%，至每吨2,652.00美元，此前俄罗斯铝业(Rusal)称将减产6%以上。 俄铝周一表示，作为生产优化计划的一部分，该公司将减产6%以上，以应对氧化铝价格高企和宏观经济风险上升。 俄铝表示，由于几内亚和巴西铝土矿供应中断，以及澳大利亚暂停生产，导致今年氧化铝价格飙升，该公司的年产量将减少25万吨。
2024-11-26 08:50:1411月25日LME镍库存增加48吨 新加坡与高雄库存增减大致相抵
以下为11月25日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）
2024-11-26 08:49:02
