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观点与操作建议

⚫   宏观面：美元指数以及美债利率均冲高回落，美联储鹰派利率决议后，市场风险偏好显著走弱，权益类市场以及商品市场均显著走弱，压低了市场通胀预期。未来两个月内美联储预计将维持当前利率水平，市场关注点回归到经济基本面。

⚫   锌：隔夜锌价低开高走，锌锭库存依然处在相对低位，亚运会期间杭州周边地区有限制开工的情况，锌次级消费企业和终端企业均有停产的计划，浙江当地锌锭采购积极性有限，借钱赶工和提前备库的情况并不明显，目前来看消费端对锌价的支撑有限。

⚫   铅：隔夜沪铅持续回落，国内外铅锭库存同步上升，且铅锭出口窗口关闭，铅市场关注点回归国内供需现状。一方面原生铅炼厂库存维持低位，再生铅则供应地域性差异扩大，精废价差较大，表明市场仅是地域性供应偏紧；另一方面，铅价高位震荡背景下，双节前下游备库预期兑现有限，后续继续关注节日临近采买表现。

⚫   综上，沪锌短期宽幅震荡，沪铅区间操作。沪锌 2310 合约运行区间 21000-22000元/吨附近。沪铅 2310 合约运行区间 16500-17500 元/吨附近。

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