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铅锌早报:市场投机情绪降温 铅锌窄幅波动

中信建投期货罗亮6页2023-09-22 10:02:06

中信建投期货铅锌早报 2023-9-22.pdf

宏观面:美元指数以及美债利率均冲高回落,美联储鹰派利率决议后,市场风险偏好显著走弱,权益类市场以及商品市场均显著走弱,压低了市场通胀预期。未来两个月内美联储预计将维持当前利率水平,市场关注点回归到经济基本面。

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观点与操作建议

⚫   宏观面:美元指数以及美债利率均冲高回落,美联储鹰派利率决议后,市场风险偏好显著走弱,权益类市场以及商品市场均显著走弱,压低了市场通胀预期。未来两个月内美联储预计将维持当前利率水平,市场关注点回归到经济基本面。

⚫   锌:隔夜锌价低开高走,锌锭库存依然处在相对低位,亚运会期间杭州周边地区有限制开工的情况,锌次级消费企业和终端企业均有停产的计划,浙江当地锌锭采购积极性有限,借钱赶工和提前备库的情况并不明显,目前来看消费端对锌价的支撑有限。

⚫   铅:隔夜沪铅持续回落,国内外铅锭库存同步上升,且铅锭出口窗口关闭,铅市场关注点回归国内供需现状。一方面原生铅炼厂库存维持低位,再生铅则供应地域性差异扩大,精废价差较大,表明市场仅是地域性供应偏紧;另一方面,铅价高位震荡背景下,双节前下游备库预期兑现有限,后续继续关注节日临近采买表现。

⚫   综上,沪锌短期宽幅震荡,沪铅区间操作。沪锌 2310 合约运行区间 21000-22000元/吨附近。沪铅 2310 合约运行区间 16500-17500 元/吨附近。


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