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观点与策略

⚫ 上一交易日，上证综指跌 1.39%，深证成指跌 0.65%，创业板指跌 0.07%，科创 50 跌 2.17%，沪深 300 跌 1.1%，上证 50 跌 1.51%，中证 500 跌 1.05%，中证 1000 跌 1.32%。两市成交额为25507.2 亿元，较前一交易日增加约 429 亿元。

⚫ 申万一级行业中，表现最好的行业分别为：医药生物(0.96%)，商贸零售(0.89%)，家用电器(0.49%)。表现最差的行业分别为： 非银金融(-2.32%)，传媒(-2.9%)，国防军工(-3.54%)。

⚫ 基差方面，IH、IF 基差走弱，当季合约年化基差率分别为 0.4%、1.6%，IC、IM 基差贴水有所小幅波动，期限结构呈现近低远高，当季合约年化基差率分别为-7.1%、-8.4%。套保方面，2411合约临近到期，IC、IM 空头套保可考虑展期至远月 2503 或 2506 合约。

⚫ 短线上，需注意国内外事件落地带来的震荡扰动，若短期风险扰动或杠杆资金止盈意愿上升，则对 IM 产生调整压力，需注意仓位管理。中期来看，股指市场表现仍由国内经济基本面与政策应对决定。在政策端的接续支持下，10 月 PMI 和金融数据出现改善趋势。A 股市场预期和风险偏好的持续好转可能为股指修复提供支撑，国内货币政策有望延续宽松基调，IM 可能仍相对占优，关注中长期多头入场机会。

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