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市场消息：

1、 国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，其中提到，加快专项债券发行进度。扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围等。

2、 本周样本建筑工地资金到位率回落，周环比下降 0.17 个百分点至 65.71%。分项目看，房建资金降幅大于非房建项目，非房建项目资金到位率周环比下降 0.11 个百分点至 69.05%，而房建项目资金到位率为 49.08%，周环比下降 0.45 个百分点。本期资金到位率结束四周增长，房建和非房建项目资金到位均下滑。

3、 上周五大主要钢材总产量本周下降 10.76 万吨至 849.94 万吨，长材产量微增、板材产量续降，热卷产量环比减少 7.4 万吨。五大材总库存共下降 20.73 万吨至 1118.4 万吨，其中钢厂库存下降12.42 万吨至 350.61 万吨，社会库存下降 8.31 万吨至 767.79 万吨。分品种来看，螺纹钢总库存下降 19.95 万吨至 403.02 万吨，其中钢厂库存下降 9.27 万吨，社会库存减少 10.68 万吨；热轧板卷总库存增 0.53 万吨至 309.28 万吨，钢厂库存减少 0.11 万吨，社会库存增加 0.64 万吨，此外中厚板总库存亦增加，不过冷轧库存续降。

4、 据 Mysteel 调研，山东市场代理商冬储热度大幅减弱，冬储总量不到去年冬储量的 4 成，多数受访者冬储预期价格在 3100-3200 元/吨之间;广东建筑钢材各市场贸易商冬储心理价位普遍低于3200 元/吨 92.31%的贸易商不选择在当下做冬储;浙江省调研样本近六成表示今年不考虑做冬储，部分场地已开始清库存。

5、 焦炭开启第五轮提降。河北、天津部分钢厂对湿熄焦炭下调 50 元/吨、干熄焦炭下调 55 元/吨，2024 年 12 月 27 日零点执行。

螺纹钢：

产业方面，上周螺纹产量微增至 218.73 万吨，库存延续减少近 20 万吨至 403.02 万吨，表观需求238.68 万吨水平高于市场预期。当前螺纹钢厂销售顺畅，库存压力较低。后续交易逻辑为冬储补库，但原料和成材冬储补库预期均不强，行情向上驱动不强，预计钢价维持震荡行情。

热卷：

上周热卷产量环降 7.4 万吨，库存小幅增加 0.53 万吨，表需有所下降。目前来看，热卷供需两端均在走弱，基本面弱势格局未变，且政策处于真空期，现实逻辑主导下热卷价格承压偏弱运行，且走势弱于建材，重点关注需求变化。

策略上，螺纹 2505 合约 3250-3400 区间操作，热卷 2505 合约关注 3400-3500 区间操作。

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