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市场消息：

1、 上周样本建筑工地资金到位率回落，周环比下降 0.17 个百分点至 65.71%。分项目看，房建资金降幅大于非房建项目，非房建项目资金到位率周环比下降 0.11 个百分点至 69.05%，而房建项目资金到位率为 49.08%，周环比下降 0.45 个百分点。本期资金到位率结束四周增长，房建和非房建项目资金到位均下滑。

2、 供应方面，上周五大钢材品种供应 843.51 万吨，周环比降 6.43 万吨，降幅为 0.8%。钢材产量有所下降，主要集中在螺纹、热卷产量下降较为明显；五大钢材总库存 1109.37 万吨，周环比降 9.03万吨，降幅 0.8%。五大品种总库存有所去化，且建材板材库存变化较为一致，建材、板材均持续去库，消费方面，五大品种周消费量为 852.54 万吨，其中建材消费环比降 5.7%，板材消费环比持平。

3、 据 Mysteel 调研，山东市场代理商冬储热度大幅减弱，冬储总量不到去年冬储量的 4 成，多数受访者冬储预期价格在 3100-3200 元/吨之间;广东建筑钢材各市场贸易商冬储心理价位普遍低于3200 元/吨 92.31%的贸易商不选择在当下做冬储;浙江省调研样本近六成表示今年不考虑做冬储，部分场地已开始清库存。

螺纹钢：

产业方面，上周螺纹产量微降至 216.3 万吨，库存延续减少 3 万吨至 399.74 万吨，表观需求下降 19.1万吨至 219.58 万吨水平。当前终端需求淡季逐步深入，且暂无利好政策支撑，短期市场情绪较为悲观，原料和成材冬储补库预期均不强，行情向上驱动不强，预计钢价维持震荡行情。

热卷：

上周热卷产量环降 5.58 万吨，库存小幅下降 2.19 万吨，表需有所下降。目前来看，热卷供需两端均在走弱，基本面弱势格局未变，且政策处于真空期，现实逻辑主导下热卷价格承压偏弱运行，且走势弱于建材，重点关注需求变化。

策略上，螺纹 2505 合约 3250-3400 区间操作，热卷 2505 合约关注 3400-3500 区间操作。

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