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观点与策略

⚫ 上一交易日，上证综指涨 0.71%，深证成指涨 1.14%，创业板指涨 0.7%，科创 50 涨 2.86%，沪深 300 涨 0.72%，上证 50 涨 0.54%，中证 500 涨 1.06%，中证 1000 涨 1.5%。两市成交额为10766.37 亿元，较前一交易日增加约 180 亿元。

⚫ 申万一级行业中，表现最好的行业分别为：电子(4.28%)，综合(3.99%)，通信(2.82%)。表现最差的行业分别为： 公用事业(-0.4%)，煤炭(-1.12%)，医药生物(-1.36%)。

⚫ 基差方面，IH 基差小幅回升，当季合约年化基差率为 0.5%，IF、IC、IM 基差走弱，当季合约年化基差率分别为-0.9%、-5.9%、-8.5%。套保方面，IC、IM 空头套保持有远月 2503、2506合约为主。

⚫ 近期市场处于震荡阶段，缺乏明确交易主线，博弈型资金离场压制小盘股表现。1 月份春节长假逐渐临近，加之外部事件可能对市场风险偏好产生影响，短期仍存在不确定性。不过在风险连续释放后，市场或较为充分反映了资金流向与基本面数据的利空影响，考虑到政策端的托底效应，预计下方调整空间有限。策略方面，股指方向上观望或区间操作高抛低吸为主，多头仓位考虑叠加卖出看涨期权构建备兑组合。

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