镓铟合金快讯

【SMM分析：下游需求回暖 电解锰现货价格偏强运行】从供应端来看，大部分电解锰厂产量小幅增加，贵州地区电解锰厂由于停炉检修，产量小幅减少，综合来看，预计12月电解锰产量环比增加。从需求端来看，12月其他锰系合金产品由于市场利好消息影响，市场现货紧缺，价格涨幅较快，下游需求端倾向于采购电解锰，对电解锰采购积极性增强。综合来看，由于其他锰系合金提振影响，叠加锰厂前期库存消化较好，电解锰12月价格偏强运行。 进入2025年1月，电解锰价格走势预计持续偏强运行。供给方面，部分电解锰厂有停产检修计划，预计电解锰后市供给小幅减少。需求方面，下游钢厂有春节前备货需求，电解锰后市需求预期小幅回暖。综上所述，下游钢厂备货需求支撑情况下，电解锰后市价格预计持续偏弱运行。

【SMM分析：下游钢厂采购谨慎 硅锰现货价格偏弱运行】现货市场方面，目前南北方成本仍存在一定差异性。12月，由于合金厂年前备货需求，对锰矿采购积极性较强，叠加锰矿外盘报价小幅上涨，矿商挺价情绪浓厚，锰矿现货市场小幅上涨。由于南方港口锰矿库存相对低位，南方锰矿现货市场报价坚挺。叠加南方高价电费影响，整体来看，相比南方地区，北方地区仍具有成本优势。供给方面，北方硅锰厂由于生产成本较低，有前期点火硅锰厂进行投产，预计产量小幅增长。南方硅锰厂由于生产压力较大，减停产意愿较强。综合来看，增量多于减量，硅锰整体产量预计增加。需求方面，12月部分钢厂有春节前备货需求，下游钢厂对硅锰采购积极性较强，但对硅锰合金多压价采购。综合来看，硅锰供给过剩局面尚未改变，叠加钢厂压价采购，硅锰现货价格偏弱运行。 此外，据SMM了解，进入1月，部分硅锰厂有年底检修计划。此外，南方硅锰厂由于生产压力，预计停产。需求端，下游钢厂预计有年前备货计划。综合来看，硅锰市场在下游需求支撑情况下，预计硅锰后市价格偏强运行。

【SMM分析：原料主稳市场 钨价温和回升】APT市场因进入新一轮长单交付期，持货商在原料价格和其现货价格稍有不匹配的情况下惜售情绪渐起，散货方面主动报价积极性较低；同时，因进入年底备库期，APT冶炼厂陆续开始提升开工率，对于原料的采购需求有跟进预期。 钨粉末市场询盘增加，但因硬质合金市场补仓计划多在1月进行，所以近期钨价的小幅上行并未有效带动起钨粉末市场的流通量。

国内港口库存：12月27日，全国港口镍矿库存较12月20日继续去库30万湿吨至898.6万湿吨。总折合金属量7.056万金属吨。菲律宾方面, 12月中旬起当地矿山陆续放假，叠加菲律宾南部雨季，预计后续菲律宾镍矿到港量难有增幅，港口库存仍以去库为主。

【本周锌价上行明显 锌下游各板块开工情况如何？】本周锌下游消费表现不一，镀锌及氧化锌产量随着天气逐渐转凉，年底临近，部分终端订单季节性淡季来临及企业放假原因，开工率走低。而压铸锌合金本周则因部分大厂本周设备结束检修同时部分企业复产带动整体产量提高，开工率上行。

【SMM钨日评：钨市报价平稳 业者情绪先行】临近月末，买方市场询盘积极性有增，实盘采购稍有增量，65%黑钨精矿报价暂稳在14.3万元/标吨，持货商信心充足。 冶炼厂受成本高企的影响，APT散货报价积极性不高，实盘议价集中在21.05-21.1万元/吨区间。 下游硬质合金市场采购积极性并未显著提升，钨粉末受此影响暂持稳报价，市场流通量平稳。 总体来看，钨市场的供需仍在博弈中，尽管钨价已止跌，但短期内其上涨空间依然有限。

截至本周五，北方港口：澳块41.5-42元/吨度，环比下跌1.18%；澳籽38 -38.5元/吨度，环比下跌1.29%；南非半碳酸33-33.50元/吨度，环比持平；加蓬37.50-38元/吨度，环比持平；南非高铁28.50-29元/吨度，环比持平。南方港口：澳块43.50-44元/吨度，环比持平；澳籽39-39.50元/吨度，环比持平；南非半碳酸34-34.50元/吨度，环比持平；加蓬40-40.50元/吨度，环比持平；南非高铁29-29.50元/吨度，环比持平。 周内矿商主动报价意愿偏弱，临近节前，挺价情绪较强，报价较为坚挺。部分矿商封盘不报，等待元旦过后再进行报价。需求端，港口锰矿去库增速，下游合金厂年前采购积极性较高，但下游合金厂对锰矿采购谨慎，对高价锰矿接受程度偏弱，多压价采购。此外，合金市场现货偏弱运行，叠加硅锰合金期货盘面持续偏弱运行，锰矿现货市场上行承压。

【SMM周评：市场情绪回落 硅锰现货持续偏弱运行】截至本周五，北方市场硅锰6517（现金）5850-5950元/吨，较上周五环比持平；南方市场硅锰6517（现金）6000-6100元/吨，较上周五环比持平。据SMM了解，周内锰矿市场成交情况较为一般，矿商虽报价坚挺，但合金厂采购谨慎，锰矿现货市场盘整运行。供应端，硅锰大厂周内多交付长协订单，散单出货意愿偏弱。硅锰小厂及贸易商少量低价出货。北方地区硅锰厂有新增投产，预计后市北方硅锰产量小幅增加。需求端，下游钢厂对硅锰采购谨慎，节后钢厂有备货需求，需关注后市钢厂对硅锰采买节奏。

【下游畏高情绪显现 广东升水小幅下行】本周广东压铸锌合金开工率录得56.06%，较上周环比增长1.75个百分点。原料方面......

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